8/8 Giấy Hoàng Hà Hải Phòng lên sàn HNX, giá 12.600

QNS và AST là hai mã cơ bản, có thể là khỏe trong nhóm cơ bản hiện nay, đã vượt qua được giông bão của thị trường rồi

Báo cáo của SSI Research

Khuyến nghị: Với mức giá thị trường hiện tại là 42.400 đồng/cp, QNS đang giao dịch ở mức PE 2018 và 2019 lần lượt là 7,9x và 7,3x. Chúng tôi cho rằng mức định giá này tương đối rẻ so với phân khúc hàng tiêu dùng thiết yếu, cũng như thị trường chung. Do đó, chúng tôi duy trì mức giá mục tiêu 1 năm ở mức 50.000 đồng/cp, dựa trên PE mục tiêu là 6x đối với mảng đường và sinh khối và 13x đối với mảng sữa đậu nành và các hoạt động khác. Giá trị mục tiêu 1 năm của chúng tôi đối với QNS tăng 18% so với giá thị trường hiện tại. Do đó, với các số liệu trên, chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu này ở thời điểm hiện tại.


Chúng tôi ước tính QNS có thể đạt tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 15-16% YoY tính đến 9T2018, tương ứng 16-17% YoY trong quý 3/2018. Nhìn chung, kết quả lợi nhuận đến quý 3/2018 sát với kỳ vọng của chúng tôi.

Mảng kinh doanh sữa đậu nành: ước tính sản lượng sữa đậu nành tăng ~ 3% YoY trong 9 tháng đầu năm 2018. Sản lượng đi ngang trong nửa đầu năm 2018, do đó sản lượng tiêu thụ có thể tăng khoảng 8% YoY trong quý 3/2018, cao hơn tăng trưởng toàn thị trường sữa. Chúng tôi ước tính rằng các công ty cạnh tranh chính của QNS, như Vinamilk và Nutifood, đều có tăng trưởng sản lượng đi nganghoặc thậm chí giảm trong quý 3/2018.

Vào tháng 9/2018, Vinasoy đã ra mắt “Fami Go-mè đen nếp cẩm” với ý tưởng rằng sản phẩm này có thể thay thế một bữa sáng nhẹ nhờ vào hàm lượng calo và dinh dưỡng cao. Công ty ước tính sản phẩm mới sẽ mang về khoảng 60% tăng trưởng doanh thu của Vinasoy trong năm 2018, và khoảng 400 tỷ đồng doanh thu vào năm 2019 theo ban lãnh đạo. Tính đến cuối tháng 9/2018, Vinasoy đã duy trì thị phần ở mức 84,5%, tương đương cuối năm ngoái. Bên cạnh đó, để đạt tăng trưởng doanh thu cao hơn, QNS có chiến lược đẩy mạnh xuất khẩu sang Trung Quốc, thị trường có thị hiếu về sữa sữa đậu nành như Việt Nam.

Mảng kinh doanh đường: vào quý 3/2017, hoạt động kinh doanh đường của QNS đã bị lỗ nhẹdo giá đường giảm đáng kể, cũng như chi phí khấu hao tăng cao từ nhà máy đường mới mở. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp đã cải thiện đáng kể từ 4,9% trong 9T2017 lên 13,5% trong 6T2018. Trong quý 3/2018, giá đường giảm ~ 9% so với 6T2018 và giảm 18% YoY, do đó chúng tôi ước tính tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý sẽ thấp hơn mức 6T2018. Tuy nhiên, QNS có thể đạt được khoảng 130 tỷ đồng LNTT tính đến 9T2018 (so với 43 tỷ đồng LNTT trong 9T2017) cho mảng kinh doanh đường.

Mặt khác, nhà máy sinh khối tạo ra 31 tỷ đồng LNTT trong 6T2018. Hiện tại nhà máy điện sinh khối đang ngừng hoạt động trong quý 3/2018 và sẽ hoạt động trở lại khi vụ mía mới bắt đầvào tháng 12/2018 từ mức thấp vào ngày 26/9/2018, giá đường thế giới đã trải qua một đợt tăng mạnh 23% vào ngày 11/10/2018 do sản lượng mùa vụ 2018/2019 ở Brazil và châu Âu giảm do thời tiết khô hạn. Ngoài ra, một số nhà máy lớn đã chuyển từ mía đường để sang sản xuất ethanol có lợi nhuận cao hơn donhu cầu về ethanol tăng khi giá dầu tăng cao. Tuy nhiên, còn quá sớm để kết luận xu hướng tăng bền vững của giá đường. Nhất là khithị trường đường thế giới vẫn còn trong tình trạng thừa cung, chưa kể đường cũng là một trong những hàng hóa có biến động giá ảm đạm nhất hiện nay. Giá đường thế giới trung bình tính từ đầu năm là USD 0,24 cent/lb, giảm 22% so với mức trung bình năm 2017 theo h Hiệp hội Đường Thế giới. Tại thị trường Việt Nam, theo QNS giá đường không tăng theo với giá thế giới gần đây, do đường trong nước vẫn phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ đường nhập khẩu và đường nhập lậu từ Thái Lan. Tuy nhiên, ban lãnh đạo ước tính giá đường trong nước có thể cải thiện trong mùa vụ tiếp theo theo xu hướng thế giới.

Tác động: Cho đến khi công ty công bố số liệu chính thức, chúng tôi duy trì ước tính hiện tại cho QNS trong năm 2018 và 2019. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2018 của chúng tôi ước tính đạt 8,0 nghìn tỷ đồng (+ 4,8% YoY) và 1,12 nghìn tỷ đồng (+ 9,4% YoY) ). Trong năm 2019, chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ đạt được mức tăng trưởng doanh thu 3,9% và tăng trưởng lợi nhuận ròng là 7,4%. Mặc dù vậy, vẫn có khả năng chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính vì hiện tại chúng tôi không tính đến doanh thu tăng từ sản phẩm sữa đậu nành mới.

Q3/2018, doanh thu PVB đạt 51.24 tỷ đồng, tăng trưởng gần 338.9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên LNST đạt 2,87 tỷ đồng, chỉ bằng 16.63% so với cùng kỳ.
PVB này cũng được kì vọng lắm. nhưng LNST giảm mạnh thế này thì khó quá

Giá giấy dạo này tăng nóng quá, lên đến 1 triệu/tấn rồi. HHP này làm ngành giấy cũng ngon mà sao chưa thấy tăng

HHP tăng đều đẹp đó chứ Ở thị trường này, không lỗ đã là điều may mắn nữa là cổ phiếu sinh lời như HHP, nhịp này nếu vượt 15 có thể lên 2x đó

Giá thành phẩm tăng vì giá nguyên vật liệu tăng . Các bác phân tích khôn thế, luôn nói về 1 vế của vấn đề. Thật ra giá giấy nguyên liệu hay gỗ nguyên liệu tăng gây khó khăn cho doanh nghiệp giấy nhiều hơn. Trừ doanh nghiệp chủ động được nguồn cung như DHC.

cú lừa của thị trường chứng khoán. FLC không lừa nhà đầu tư thì là gì nhỉ Nợ thuế Bình Định 69 tỷ, gần 260 tỷ tiền nợ HBC không trả mà muốn làm hàng không, mua máy bay
https://vietnambiz.vn/lo-hen-cat-ca...-su-bo-sung-nganh-nghe-kinh-doanh-100092.html

Lỡ hẹn cất cánh, Bamboo Airways tuyển thêm nhân sự, bổ sung ngành nghề kinh doanh

Gamble story, khi công ty không có gì chỉ có vẽ game ra để tạo niềm tin cho nhà đầu tư thì 9/10 tin đó ra là bất khả thi. Doanh nghiệp chỉ sống dựa trên chạy dòng tiền loanh quanh và vẽ game thì bác hi vọng gì nữa

Nhờ có BBs thì FLC mới giữ được giá trên 5k, chứ không FLC mà thả trôi đúng cung cầu tự nhiên chắc có khi giao dịch ở mức 2k là may bác ơi

HHP cứ tăng từ từ từng tí một nhỉ, ăn chắc mặc bền phết