Bất ngờ với những mảng sáng quý II - (KSA, lãi đạt 71% kế hoạch)

đọc và cảm nhận các bác nhé.

Chiến

Bất ngờ với những mảng sáng quý II
Nguồn tin: Đầu tư Chứng khoán điện tử | 20/07/2012 1:57:03 CH
In tin | Lưu vào sổ tay | RSS | Chia sẻ Facebook


Nhiều DN đã công bố kết quả kinh doanh quý II và 6 tháng rất khả quan. Trong bối cảnh khó khăn chung, đây là những bất ngờ thú vị.

Đạt và vượt kế hoạch

Bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh 6 tháng, thị trường đặc biệt chú ý tới những doanh nghiệp làm ăn tốt. Có thể kể ra những doanh nghiệp đã đi được hơn nửa chặng đường như: Khoáng sản Bình Thuận (KSA, lãi đạt 71% kế hoạch), Dược Lâm Đồng (LDP, gần 70%), Dịch vụ kỹ thuật Dầu khí VN (PVS, gần 80%), CTCK MB (MBS, 60%)… Thậm chí, CTCK Bảo Việt (BVS), CTCK Apec (APS), Du lịch Dầu khí Phương Đông (DPC), Sách giáo dục tại Hà Nội (EBS), Đầu tư và Phát triển điện Miền Trung (SEB) còn vượt kế hoạch năm đề ra. Điển hình, lợi nhuận sau thuế của SEB là 29 tỷ đồng, vượt 8% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế của APS đạt 11,2 tỷ đồng, vượt 45% kế hoạch năm.Ấn tượng nhất phải kể đến lãi trước thuế của BVSC đạt 65,56 tỷ đồng, vượt gần 500% so với chỉ tiêu 14,6 tỷ đồng cho cả năm 2012.

Đặc điểm chung của nhiều doanh nghiệp làm ăn tốt trong nửa đầu năm là có doanh thu tăng trưởng. Chẳng hạn, doanh thu trong 6 tháng 2012 của BMC là 194,8 tỷ đồng, tăng 67% so với cùng kỳ; của EBS là 51,4 tỷ đồng, tăng 44,8%; của BVS là 116 tỷ đồng, tăng 24%... Hay một số doanh nghiệp như APS có lãi cao nhờ cắt giảm mạnh các khoản chi phí. Năm ngoái, APS đã cắt giảm nhân sự từ 180 người xuống còn 60 người để giảm chi phí hoạt động. Nhờ vậy, chi phí quản lý doanh nghiệp của APS giảm từ 7,7 tỷ đồng năm ngoái xuống 4,7 tỷ đồng nửa đầu năm nay. Lợi nhuận của APS cũng đến từ yếu tố Công ty không phải trích lập dự phòng và giảm được chi phí vốn.

Sự vượt trội trong kết quả kinh doanh ở các doanh nghiệp còn nhờ điều kiện ngành nghề hỗ trợ. Chẳng hạn, đa phần các CTCK đều làm ăn thuận lợi hơn so với cùng kỳ do TTCK 6 tháng đầu năm 2012 diễn biến tốt hơn.

Lạc quan thận trọng

NĐT có thể hồ hởi trước các con số lợi nhuận hấp dẫn từ doanh nghiệp. Tuy nhiên, theo một số chuyên gia, so sánh lợi nhuận phải suy xét nhiều khía cạnh mới có thể có cái nhìn đầy đủ.

Trong những trường hợp kể trên, lợi nhuận doanh nghiệp được so sánh với kế hoạch đề ra. Nhưng kế hoạch này có thể cao, bằng, nhưng cũng có thể thấp hơn cùng kỳ. Đơn cử, chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế 2,52 tỷ đồng của PDC đề ra trong năm 2012 thực tế thấp hơn 15% so với mức lãi mà PDC đạt được năm 2011. Vì thế, lợi nhuận sau thuế 3,3 tỷ đồng trong 6 tháng 2012 của PDC vượt 34% kế hoạch năm thực chất chỉ nhỉnh hơn đôi chút so với cùng kỳ.

Một số doanh nghiệp như BVS, APS đặt kế hoạch tăng trưởng so với năm ngoái nhưng mức tăng này được đánh giá là còn khá thận trọng, nhất là khi đối chiếu với triển vọng từ TTCK đã khởi sắc hơn. Minh chứng cho kế hoạch kinh doanh không sát với năng lực kinh doanh của doanh nghiệp là lợi nhuận trước thuế của BVS trong 6 tháng đầu năm 2012 đã vượt gần 5 lần so với chỉ tiêu đề ra.

Chưa kể, nếu đi vào chi tiết cơ cấu lợi nhuận, nhà đầu tư sẽ rõ nhiều thông tin hơn. Chẳng hạn, đóng góp lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của BVS là doanh thu khác, chiếm tỷ trọng 44%, chứ không phải nhờ môi giới hay tự doanh. Điều này đồng nghĩa, lợi nhuận của doanh nghiệp có thể thiếu ổn định vì lợi nhuận đã không đến từ những mảng kinh doanh chính.

Khi đặt lợi nhuận trong so sánh với quy mô vốn chủ sở hữu, với số cổ phần hay với tổng tài sản, các con số kể trên có thể trở nên ít ấn tượng hơn. Ví dụ, nhà đầu tư sẽ bớt choáng ngợp về kết quả tăng trưởng vượt kế hoạch của PDC nếu biết lợi nhuận/vốn chủ sở hữu (ROE) của PDC chỉ bằng 2% hay lợi nhuận/cổ phần (EPS) chỉ khoảng 220 đồng.

Lợi nhuận cao cũng giảm đi giá trị nếu doanh nghiệp rơi vào tình cảnh thiếu vốn hoạt động, phải đối mặt với rủi ro phải thu khó đòi. Rõ ràng, một xem xét toàn diện - ngoài con số doanh thu, lợi nhuận sẽ giúp nhà đầu tư có những nhận định chính xác hơn.

Ngọc Thủy​

Tuyên bố trách nhiệm:Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía

http://www.stockbiz.vn/News/2012/7/20/311143/bat-ngo-voi-nhung-mang-sang-quy-ii.aspx