Buồn với HAG quá các bác ạ, ức quá rồi nghĩ quẩn nếu HAG giải thể ngay và luôn thì sẽ chia được ch

Em đã tham gia thớt T1000 của bác @daigia9999, rồi sau đó là lập ra thớt T200. Dính vào HAG đến nay thì em đã quá mệt mỏi các bác ạ: đã ra đi 50% tài khoản, một cơ số bác theo em vào HAG cũng đi nặng, bị một số bác trên F này chửi bơi, áp lực căng thẳng mệt mỏi. Em đã tính ko liên quan với HAG nữa, nhưng ko được các bác ạ. Cứ như kiểu em lên F này là để đầu tư vào HAG, để nói về cơ bản và triển vọng của doanh nghiệp vậy. Ức chế, tiếc nuối, buồn bã, đau đớn là cảm giác của em và một số bác đã theo HAG tính bằng năm trên F này. Buồn quá rồi em lẩm nhẩm, lẩn thẩn tính thử nếu HAG mà giải thể ngay và luôn ( tức khoảng 3-6 tháng ) thì cổ đông sẽ nhận được khoảng bao nhiêu tiền trên mỗi cổ phiếu nắm giữ.

Em chặt HAG ra làm 8 khúc:

· Bất động sản Myanmar

· Hốt, Nút, Gom

· Các tài sản bất động sản ở Việt Nam

· Thủy điện

· Các khoản cho vay

· Tiền mặt

· Công ty thể thao+ bệnh viên

· Các khoản linh tinh khác. ( không thèm tính )

1. Myanmar Centre 1,1 tỉ - 250tr = 850tr $ ( 18.900 tỉ )

Khu phức hợp gồm mảng riêng biệt: chung cư, trung tâm thương mại, văn phòng cho thuê, khách sạn. Vớ doanh thu ước tính hằng năm khả quan là 188tr/năm cho ra được khoảng

100-110tr$. Với tỉ suất lợi nhuận kỳ vọng hợp lý thì em ước tính giá trị tầm trên 800tr$. Con số này chưa bao gồm khoản tiền thu được từ bán chung cư. Em ước tính nếu bán hết 100% căn hộ thì tiền thu về là tầm 300tr$, cộng tất cả lại nếu bán đứt toàn dự án với giá 800tr+ 300tr= 1,1 tỉ là mức giá khả ổn. Nhiều bác không thích HAGL bán dự án Myanmar vì thấy khả năng sinh lời của nó quá khủng khiếp nhưng nếu ngồi và tính lại dòng tiền sinh lời của dự án, cộng với những khó khăn nội tại thì việc bán dự án là hoàn toàn hợp lý. Trừ đi phần còn phải xây dựng khoảng 250 tr để tiếp tục xây dựng.

2. Hoàng Anh nông nghiệp ( Hốt-Nút-Gom) 16.330 + 11.495 = 27825 tỉ

Hôm nay em nói về thanh lý, giải tán công ty chứ em không nói về hiệu quả đầu tư của các dự án các bác ạ. Vừa rồi, HNG đã có nghị quyết phát hành cho đối tác riêng lẻ giá 28k/cp sau khi đã chia 1k/cp tiền cổ tức. Cơ sở để em tính giá là theo giá người mua sỉ, không theo giá thị trường. Nhưng nếu bán đứt HNG thì đồng nghĩa với việc tập đoàn sẽ đỡ được khoản nợ phải gánh cho công ty con này, tức 11.495 tỉ ( nguồn: BCTC quý 1 )

3. Các tài sản bất động sản Việt Nam ( 680+1850 tỉ )

- Dự án mặt tiền sông Hàn Đà Nẵng: diện tích 56.588m em cho giá bèo rất bèo là 12tr/m thì giá trị miếng đất khoảng 680 tỉ

- Bất động sản An Phú đang nợ HAGL 3.700 tỉ ( BCTC quý 2/2015) tài sản của An Phú chủ yếu là dự án được HAGL bán lại theo giá vốn rẻ bèo của mình, do vậy em tính nếu thanh lý ngay và luôn cũng sẽ mang về được ít nhất 50% tổng số tiền là 1850 tỉ

- Một số dự án bất động sản lẻ tẻ nhỏ khác chưa tính

4. Thủy điện Nậm Kông 2 ( 2.435 tỉ)


Tính theo giá vốn trên số sách là khoảng 2.435 tỉ, em chỉ lấy theo giá vốn vì đây là khoản đầu tư tốt nhưng để thanh lý ngay và luôn thì em phải chiết khấu vậy.

5. Các khoản cho vay của Hag Bank (2.880 tỉ)

Phải thu dài hạn và ngắn hạn các công ty và cá nhân là 8.937 tỉ, trừ đi khoản cho An Phú vay bên trên là 3.700 tỉ còn lại 5.237 tỉ. Bản thân đây là khoản cho vay để thực hiện cho công việc sản xuất kinh doanh, không phải là khoản phải thu của đối tác, nên nếu thu hồi ngay và luôn thì em ước tính cũng tối thiểu 55% tức là 2880 tỉ

6. Bệnh viện + bóng đá ( 127.8 +60 )

HAGL sở hữu 99% bệnh viện Đại học y dược ( vốn điều lệ 120 tỉ ) và 51% công ty bóng đá ( vốn điều lệ 115 tỉ ) đây là hai đơn vị hoạt động hiệu quả nên em chỉ lấy giá vốn đầu tư tức 127.8+60tỉ

7. Tiền mặt ( 1.355 tỉ )

Tiền mặt cuối quý của tập đoàn là 1.467 tỉ, do bán đi công ty HNG nên sẽ trừ đi số tiền mặt của HNG là 112 tỉ, tức còn lại 1.355 tỉ

8. Các khoản linh tinh khác ( chưa thèm tính )

Chẳng hạn như:

- Các khách sạn Hoàng Anh

- Công ty gỗ đá

- Công ty khoáng sản

- Công ty xây dựng

- Công ty cơ khí

- Công ty xuất nhập khẩu

- Các khoản phải thu khổng lồ của khách hàng

- Ti tỉ công ty khác



Với một cách tính thận trọng và rất thoáng như trên thì tổng lượng tiền HAGL có thể thu về ngay và luôn ( trong 3-6 tháng ) sẽ không dưới 56.112,8 tỉ. Trừ đi tổng nợ hiện tại, tức nợ vay, nợ chiếm dụng của đối tác và người mua hàng, nợ thuế, nợ các kiểu nợ là 26.850 tỉ. Vậy là NAV của HAG không thể thấp hơn 56.112,8-26.850= 29.262 tỉ chia cho 790tr cp được trên 37k/cp.


Đây là em mới tính đến nước thanh lý tài sản nhanh ( nôm na là cân sỉ bán tất ), chưa nói đến chuyện kinh doanh hiệu quả từ những dự án mang lại. Mua bán gì thì tùy các bác, em không khuyên, không ngăn không khuyến nghị gì cả.

mời các bác @buikiencuong , @binhminhtuoidep , @Binhminhseden , @BULL6868 , @ValueInvestor , @_vina_ , @TienlaVua , @phikhonglo , @binhdinhgia , ... và còn rất nhiều bác khác