[Chia sẻ] Thị giá 15.x, Eps 3.17, PE 4.95, dividend yield 20%, đầu tư hưởng cổ tức

Hello mấy bác,

Lời nói đầu: Topic này dành cho những bạn đã và đang tham gia đầu tư chứng khoán và có sử dụng margin với suất sinh lợi [/B]Toàn những mặt hàng hot, đặc biệt là mảng phân phối máy tính & điện thoại. Đây đều là những sản phẩm phù hợp tiêu chí, ngon bổ rẻ cho hssv & giới văn phòng.

2/ Khách hàng của PSD là ai? Có thể kể đến MWG, anh em nhà PETROSETCO, Trần Anh, Viễn Thông A, Pico Plaza => toàn là những tên tuổi quen thuộc, việc phân phối cho những anh này giúp PSD có được 2 yếu tố thuận lợi, thứ 1 là vòng quay hàng tồn kho sẽ rất nhanh, thứ 2 là vấn đề công nợ sẽ không có nhiều rủi ro (phần công nợ sẽ được thêm vào sau)

3/ Cơ cấu cổ đông của PSD

Cơ cấu cổ đông được tóm gọn với 2 từ "cô đặc" PET nắm 80%, mấy bác lãnh đạo chính thức nắm 1.5%, nhưng thực tế hầu như mấy bác nắm hết, lượng free float rất thấp (tầm 3 triệu cổ phiếu là max)
Việc cơ cấu cổ đông của PSD cô đặc, và được sở hữu bởi PET có 2 điểm thuận lợi

Thứ 1: PET và anh em nhà PETROSETCO sẽ bao tiêu các dòng sản phẩm đầu ra của PSD và bán qua kênh bán lẻ của họ...(cái này update chi tiết sau)

THứ 2: Thị trường có sập thì giá PSD cũng ko đổi, vì có hàng đâu mà bán?

III. Phân tích về tài chính của PSD

1/ Doanh thu: Ổn định và có phần chững lại
Đầu tiên chúng ta xem xét về doanh thu và biên lợi nhuận của PSD, vui lòng xem hình sau

PSD là một doanh nghiệp phân phối sỉ các mặt hàng công nghệ, đặc điểm của ngành hàng này là biên lợi nhuân khá thấp (tầm 5% cho gross margin, 1.3% cho net margin), và doanh nghiệp này sống nhờ lợi thế về quy mô và số vòng quay tài sản. Do đó, việc giữ vững và tiếp tục tăng trưởng doanh thu là một mục tiêu tối quan trọng và cần thiết của doanh nghiệp.

Năm 2015 là một năm tương đối khó khăn với PSD, do mặt hàng Samsung bị bán chậm lại (do mấy bác Oppo quảng cáo chiếm thị phần ác quá), nắm bắt được khó khăn nên mấy bác PSD bây giờ mở rộng hợp tác với phía Lenovo để phân phối thêm Motorola, rồi hãng Vivo, Archos các kiểu => những mặt hàng này hướng tới việc ngon, bổ, rẻ và target là dân văn phòng và tuổi trung niên.

Mảng máy tính (laptop) vẫn ổn định, HP, DELL và ACER thuộc thương hiệu bán chạy nhất ở VN nên mấy bác khỏi lo về doanh thu của PSD nhé

=> Kết luận: Doanh thu của PSD trong vài năm tới có lẽ vẫn xoay quanh mốc 6k tỷ, khó có đột biến, nhưng cũng chẳng thấp hơn.

2/ Chi phí: Nhận biết được những khó khăn của việc tăng trưởng doanh thu, ban lãnh đạo cũng đã tiến hành cắt giảm các chi phí không cần thiết nhằm đảm bảo cho lợi ích của cổ đông.

Đầu tiên chúng ta nhìn vào lương của BLD, có doanh nghiệp niêm yết nào trả lương cho BLD vậy không?


Tiếp đến là chi phí lãi vay: cắt giảm 1/2 do giảm dư nợ lãi vay và thực hiện chính sách bán nhanh rút gọn,


3/ Các yếu tố khác: Tiền mặt và dòng tiền hoạt động luôn dương, sẵn sàng trả cổ tức rất cao cho cổ đông

4/ 2016 có thể được hoàn nhập khoản dự phòng 21 tỷ: Đa số khách hàng của PSD đều là tay to, nên rủi ro cho việc bị quỵt công nợ là không lớn. TUY NHIÊN, trong năm 2015 ta thấy PSD trích lập 1 khoản dự phòng khá to 21 tỷ, cái này do công nợ quá hạn nên theo luật là phải trích dự phòng. Nhưng mà phía PSD chia sẻ rủi ro của phần nợ này là không lớn, nhiều khả năng được hoàn nhập lại trong 2016.

5/ LỊch sử trả cổ tức đều đặn: cái này nhìn hình là thay lời muốn nói luôn


6/ Kế hoạch cổ tức 2016


7/ Cập nhật kết quả quý 1:
Lãi 19.2 tỷ, xấp xỉ cùng kỳ : )

8/ Hàng có thanh khoản: khác với mấy em MEF siêu bá đạo, hay muối khánh hòa các kiểu, PSD lại có thanh khoản,


Em này hôi đủ nhiều yếu tố để buy and hold ăn cổ tức
+ Hoạt động kinh doanh bền vững, ổn định
+ Free Float thấp, không phải cổ phiếu thị trường, trong trường hợp thị giá càng xuống thấp càng mua vào vì lúc đó Dividend yield sẽ vượt 20%
+ Cơ cấu tài chính lành mạnh, rủi ro vỡ nợ thấp
+ Không có nhu cầu đầu tư tài sản cố định, nên tiền làm ra bao nhiêu đem chia cổ tức hết
+ PE thấp, dividend yield cao, giữ tầm 4 năm nữa giá vốn = 0, từ đó về sau rung đùi ăn cổ tức

Spcial thanks to bạn @Wimax5giay đã tài trợ account leech để lâu lâu coi film giải trí

--- Gộp bài viết, 22/04/2016, Bài cũ: 22/04/2016 ---

bài viết gần như đã xong