Chiến lược Tháng 5/2024: Thời điểm sàng lọc

Chiến lược Tháng 5/2024: Thời điểm sàng lọc

• Dòng tiền đầu tư vào các tài sản tài chính trên quy mô toàn cầu đều tương đối thận trọng trong tháng 4 nhưng đã có xu hướng đảo chiều trong những ngày đầu tháng 5. Dòng tiền đầu tư vào TTCK Việt Nam duy trì quán tính rút vốn ở các quỹ ETF và có sự phân hóa ở các quỹ chủ động.

• Về vĩ mô, số liệu về sản xuất và tiêu dùng trong tháng 4 không có quá nhiều khác biệt với xu hướng trong 3 tháng đầu năm và cho thấy nền kinh tế khó có thể tạo ra sự bứt phá ngay trong Quý 2. Dòng vốn FDI tiếp tục là điểm sáng. Áp lực về tỷ giá xuất hiện rõ rệt trong tháng 4 và NHNN đã sử dụng một số biện pháp can thiệp, và tỷ giá đã phần nào ổn định hơn về cuối tháng. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất trên thị trường 1 và 2 đều bật tăng trong tháng 4 và đánh dấu điểm đảo chiều về lãi suất.

• Trên TTCK, sau 5 tháng đi lên liên tiếp, thị trường biến động giảm trong tháng 4 khi lực bán quyết liệt hơn. Nhịp điều chỉnh diễn ra mạnh, nhưng khá nhanh và độ bật lại tốt ở các nhóm ngành triển vọng cho thấy dòng tiền chờ cơ hội đã hoạt động tích cực. Dư nợ cho vay ký quỹ vào cuối Q1.2024 vẫn nằm trong giới hạn kiểm soát rủi ro, trong khi tốc độ tăng trưởng tiền gửi NĐT ở mức cao.

• Bức tranh chung KQKD Q1.2024 cho thấy có sự phân hóa rõ nét khi một số nhóm xoay chuyển được tình tình tích cực (Bán lẻ, Du lịch & giải trí) và một số nhóm tiếp tục duy trì đà tăng trưởng (Dịch vụ chứng khoán, Tài nguyên cơ bản, Công nghệ thông tin…). Yếu tố tăng trưởng đã có LN tác động tích cực đến giá cổ phiếu. • Tín hiệu kỹ thuật chưa ủng hộ cho sự hồi phục xu hướng hoàn toàn toàn và thị trường vẫn còn rủi ro điều chỉnh kỹ thuật, nhưng đây có thể là pha cuối của chu kỳ điều chỉnh. Sự quan tâm của TTCK sẽ quay lại chú ý đến các biến động về lãi suất, lạm phát và các thông tin chính sách từ Kỳ họp thứ 7 của Quốc hội khai mạc vào ngày 20/5/2024.

• Sự phục hồi bền vững trên diện rộng của tăng trưởng LN thị trường trong các quý tiếp theo là cần thiết. Trước khi thị trường xây lại nền tảng vững chắc, việc đa dạng và cân bằng trạng thái danh mục, nắm bắt nhanh cơ hội ở những nhịp biến động là chiến lược phù hợp NĐT cần chuẩn bị trong bối cảnh hiện nay.

• Danh mục khuyến nghị tháng 5: IDC, ACV, PVS, MSN, PVT