Đãi cát tìm vàng - PC1

Cơ hội đầu tư cổ phiếu PC1 (lần 2)

Sau khi khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu PC1 ngày 01/3/2017
Vùng giá 35-38 (tức vào khoảng giá 26-28 so với hiện tại sau khi PC1 trả cố tức bằng cổ phiếu 10:3) tăng 25%.
http://cophieu66.com/co-hoi-dau-tu-co-phieu-pc1
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị gia tăng tỷ trọng cổ phiếu PC1 trong trung hạn tai thời điểm hiện tại ngày 11/9/2017.
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị gia tăng tỷ trọng cổ phiếu PC1 trong trung hạn tai thời điểm hiện tại ngày 11/9/2017.

Mã cổ phiếu: PC1
Vùng giá mua: 34-36
Giá kỳ vọng: 42-46
Cắt loss ngắn hạn: 33
Vị thế nắm giữ: Trung hạn (3--> 6 tháng)


Báo cáo phân tích cập nhập:

Vị thế dẫn đầu trong ngành xây lắp điện và có thể tăng trưởng cao trong 2-3 năm tới.

PC1 là đơn vị đầu ngành chiếm thị phần cao nhất lên đến 35% (năm 2016, nguồn PC1), là một trong số ít những đơn vị có thể thi công đường dây 500 kV và là một trong số ít những đơn vị có thể thực hiện dự án EPC cho các công trình đường dây tải điện cao áp và trạm biến áp cao áp.

Doanh thu xây lắp có sự chững lại trong năm 2016. Tuy nhiên công ty đã quay trở lại đà tăng trưởng nhanh trước đó với giá trị hợp đồng đã ký lên tới 2.600 tỷ đồng, giúp cho doanh thu mảng xây lắp dự kiến tăng 21% yoy trong năm 2017. Sang năm 2018, chúng tôi dự kiến doanh thu mảng xây lắp điện tiếp tục duy trì đà tăng trưởng cao 20% yoy nhờ dự án Mạch 3 500 kV sẽ được triển khai vào cuối năm 2017.



Ghi nhận doanh thu dự án Mỹ Đình 2 Plaza giúp lợi nhuận PC1 tăng trưởng đột biến trong năm 2018.

Dự án Mỹ Đình Plaza 2 đã được mở bán đợt 1 từ quý 1/2017 và đã bán được 100 căn hộ trên tổng số 472 căn. Với tiến độ bán hàng như hiện tại, chúng tôi dự báo PC1 sẽ bán được khoảng 300 căn trong năm 2017 và sẽ bán hết căn hộ trong năm 2018. Dự kiến doanh thu từ mảng chuyển nhượng BĐS sẽ ghi nhận vào Quý 2 và Quý 3/2018 với tổng doanh thu đạt hơn 1.000 tỷ đồng và khoảng 216 tỷ đồng LNST. Điều này sẽ giúp cho LNST của PC1 tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2018.



Mảng thủy điện tạo ra thu nhập ổn định trong tương lai.

PC1 đã đưa nhà máy thủy điện Trung Thu và Bảo Lâm 1 đi vào hoạt động vào cuối năm 2016 và dự kiến sẽ tiếp tục đưa hai nhà máy Bảo Lâm 3 và Bảo Lâm 3A đi vào hoạt động cuối năm 2017. Hai thủy điện đã đi vào hoạt động có suất đầu tư khá thấp so với suất đầu tư của các nhà máy điện vừa và nhỏ. Suất đầu tư thấp và được ưu đãi vốn vay lãi suất thấp giúp cho cả hai nhà máy này có lợi nhuận ngay từ năm đầu đi vào hoạt động. Dự kiến từ năm 2019, 4 nhà máy thủy điện sẽ tạo ra doanh thu khoảng 500 tỷ đồng mỗi năm.



Chúng tôi cho rằng những dấu hiệu giao dịch gần đây của cổ phiếu PC1 là khá tích cực và vùng giá hiện tại là điểm mua vào hợp lý.





Báo cáo phân tích tham khảo:

http://cophieu66.com/upload/files/PC1_080317_BSC.pdf

http://cophieu66.com/upload/files/PC1_150617_BVSC.pdf

http://cophieu66.com/upload/files/PC1_300517_VDSC(1).pdf