Đầu tư cổ phiếu BSR, nên hay không?

Tài sản cố định còn lại sau nhiều năm khấu hao còn 18k tỷ. Nợ còn lại khoảng hơn 3k tỷ. Đây là những khoản cổ đông bsr phải trả trong nhiều năm tới.
Các khoản tiền, tương đương tiền, đầu tư tài chính khoảng 26k tỷ, hàng tồn kho 14 k tỷ (giá thấp). Có thể nói từ nay trở đi bsr bắt đầu dư tiền để mở rộng sản xuất và trả cổ tức.
Vốn hoá hiện khoảng 53k tỷ. Giá cổ phiếu 17k đồng. Eps khoảng 4500k. P/e = 3.4.
Về ngắn hạn bsr đang hưởng lợi từ giá dầu có xu hướng đi lên, crack 321 đang lên mạnh (đang ở 40 s), bsr đang hoạt động với 109% công suất. Dự kiến q4 lợi nhuận khoảng 5-8 k tỷ (nếu tình hình đến cuối quý vẫn như hiện nay).
Về dài hạn: lãi ròng của bsr phụ thuộc vào các yếu tố (cack 321, giá dầu, trả lãi vay, quản trị doanh nghiệp, chính sách của nhà nước), trong đó crack 321 là ảnh hưởng lớn nhất. chỉ cần crack 321 ổn định tầm 15-20s là bsr có lãi (nghiên cứu lợi nhuận bsr từ năm 2015 đến nay bất kể giá dầu thô bao nhiêu). Giá dầu xu hướng lên thì lãi càng nhiều. Trả lãi vay ngày càng ít, nhận lãi tiền gửi ngày càng tăng (nếu không mở rộng nhà máy, lượng tiền mặt hiện nay cho bsr khoảng 1.5k tỷ tiền lãi/ năm. Nếu nâng cấp mở rộng nhà máy khoảng 1.2 tỷ USD thì bsr đã đủ tiền nâng cấp, không phải vay thêm). Trước đây quản trị kém nên lợi nhuận chảy máu hết, nay đã cổ phần hoá, mọi sự mình bạch hơn, chắc chắn ql tốt hơn. Vì an ninh năng lượng nên bsr luôn được nn ưu ái.
Thương hiệu, vị trí nhà máy thuận lợi, vị thế độc quyền, đội ngũ kỹ sư chất lượng cao (đội ngũ kỹ sư trong nước đang dần thay thế các chuyên gia nước ngoài, có nhiều nghiên cứu cải tiến khoa học và ứng dụng đạt giải cao), nhà nước bảo kê đầu vào, đầu ra... Không thể tính được bằng tiền.
Năm 2022 dự kiến lợi nhuận đột biến từ 16 đến 22k tỷ.
Trong điều kiện bình thường, những năm trước đây trung bình lợi nhuận là 5 k tỷ.
Những năm sau: với nhiều cải tiến công nghệ, cơ cấu lại sản phẩm có biên lợi nhuận cao, không phải trả lãi vay, được nhận thêm lãi tiền gửi chắc chắn lợi nhuận bsr sẽ tốt hơn. chỉ cần lợi nhuận trung bình năm khoảng 6k tỷ ( tương ứng eps là 2k) thì giá cổ phiếu là 18k vẫn quá rẻ so với vị thế của bsr.
Hiện nay 2 nhà máy lọc dầu bsr và nghi Sơn mới đáp ứng được khoảng 75% nhu cầu trong nước, nhu cầu các sản phẩm hoá lọc dầu trong nước dự kiến tăng khoảng 5% mỗi năm đến năm 2040. Mục tiêu trở thành nước phát triển của Việt Nam vào năm 2045 không thể thiếu sản phẩm lọc, hóa dầu.
Tương lai: Chuyển sàn HOSE. Có thể nhà nước thoái thêm vốn bằng cách phát hành thêm cho cổ đông chiến lược. Nâng cấp nhà máy để tăng công suất, tăng chất lượng sản phẩm, tiếp tục nghiên cứu nâng dần tỷ trọng sản phẩm có biên lợi nhuận cao, áp dụng CNTT trong quản lý...
RỦI RO:
Bsr đang giao dịch trên sàn upcom, khó thu hút sự quan tâm của các quỹ đầu tư lớn (vì các tiêu chí minh bạch trên upcom chưa cao)
dịch bệnh, khủng khoảng làm giá dầu thô xuống dưới 0 USD như năm 2020. (Cái này nếu có thì chỉ ảnh hưởng ngắn, trung hạn vì nhu cầu sản phẩm hoá dầu của thế giới vẫn luôn cao nếu vẫn còn hoạt động kinh tế).
Cháy, nổ nhà máy. (Toang sạch)
Tỷ lệ cổ phiếu trôi nổi khoảng 200 tr. Phần nhiều nằm trong tay một đội lái có cách đánh có thể nói là khó chịu nhất nhì sàn, nên trong ngắn hạn khó đoán diễn biến giá cổ phiếu, nhưng dài hạn giá cổ phiếu không ai có thể lái được.
DÀNH CHO NHỮNG AI QUAN TÂM BSR . TRÂN TRỌNG.