DCM - DPM: đón đầu cuộc khủng hoảng khí đốt lớn nhất lịch sử với P/E rẻ nhất lịch sử

Chỉ còn hơn 2 tháng nữa là Bắc Bán Cầu bước vào mùa đông. Câu chuyện mùa đông thiếu hụt năng lượng và khí đốt của Châu Âu rất rõ rệt khi Nga ngày càng hạ tỷ lệ cung cấp khí, mùa đông năm nay là cơ hội lớn nhất để Nga bóp nghẹt khí đốt EU. Càng về sau sẽ càng khó hơn do EU có thời gian chuẩn bị. Mùa đông năm nay dự kiến sẽ là mùa đông nóng nhất của giá khí đốt trong lịch sử.

- Giá than đá cũng đã tăng rất mạnh: đây 1 trong 2 nguyên liệu chính sản xuất Ure ( 2 công nghệ).
- Không chỉ giá nguyên liệu tăng mà nhiều nhà máy phân ở Châu Âu cũng sẽ thiếu hụt khí làm giảm sản lượng Ure. => muốn sx bán giá cao cũng ko đủ khí.
- Tháng 11 cũng là lúc TQ tăng thuế xuất khẩu phân trở lại khi vào mùa trồng trọt.

=> Rất nhiều yếu tố thúc đẩy giá phân tăng mạnh trở lại từ quý 4. Trong khi DPM DCM lại hưởng lợi khi giá đầu vào rẻ hơn nửa đầu năm 2022 do giá khí nguyên liệu tham chiếu theo giá dầu FO của Sing lại giảm giá.

DPM đang có P/E 3.2, DCM 4.2, Và EPS của DCM DPM khả năng còn tăng mạnh ít nhất quý này nữa. giá này thì P/E FW quý 3 của DPM DCM chỉ khoảng 2.9 - 3.5 thành 2 cp lớn có P/E FW rẻ nhất thị trường hiện tại.

Ngoài ra, Với lượng tiền mặt khổng lồ đang tăng nhanh 1.3 - 2.2 lần vốn điều lệ DCM và DPM còn hưởng lợi lớn từ lạm phát và tăng lãi suất.

Tiền mặt khủng + cổ tức tiền cao và giá phân bón dự kiến giữ mặt bằng giá ở mức cao trong thời gian dài thì DCM DPM đang là một trong những món hời rẻ nhất thị trường hiện tại. Chỉ chờ dòng tiền lớn là lên vì đã quá rẻ. Còn giá phân và lợi nhuận tăng mạnh thì mở ra cơ hội ăn dày.

Đặc biệt là DCM 1.5 năm nữa hết khấu hao máy móc, giảm 1000 tỷ chi phí khấu hao, 2-2.5 năm nữa hết khấu hao nhà xưởng giảm thêm 300 tỷ chi phí khấu hao + tiền gửi tăng. EPS của DCM sẽ tăng thêm 2-3k từ khấu hao và tài chính, trong khi giá bây giờ có 32.

Hi vọng rồi tiền lớn sẽ sớm vào lại DCM DPM. Ít nhất nắm núi tiền mặt gấp hơn 2 lần vốn thì cũng phải P/E 5-6.

DPM và DCM là 2 DN còn khả năng có thể vượt đỉnh, vì đỉnh cũ cũng chỉ có P/E 5-6. Doanh nghiệp còn tăng trưởng + nắm núi tiền mặt hưởng lợi lãi suất tăng + P/E có 3-4 thì là cơ hội quá lớn cho tay to làm việc.

Không biết khi nào dòng tiền lớn lại đổ vào phân, nhưng nếu CP phân break out thì sẽ là nỗi nuối tiếc lớn của nhiều người đầu tư giá trị, Cp nắm núi tiền + cổ tức tiền cao + triển vọng nửa cuối năm khá tươi sáng mà P/E 3-4 rẻ bậc nhất thị trường trong khi thị trường đã tăng ầm ầm thì đúng là món quà hiếm hoi còn sót lại sau khi thị trường đã hồi phục khá nhiều từ đáy. Chỉ cần tay to đánh break out là tiền lại đổ vào ầm ầm vì Phân đang rẻ quá và là 1 trong 2 ngành hiếm hoi hưởng lợi căng thẳng khí đốt mùa đông năm nay. ( cùng với GAS)

Hiện tại hầu hết thị trường đều quan điểm Phân đang downtrend kéo dài như Thép mấy quý trước nhưng quên rằng giá phân vẫn ở mức cao hơn cùng kỳ và đứng trước cơ hội lập đỉnh mới trong quý 4 năm nay theo chu kỳ mùa vụ. Theo tôi thì Phân 2022 vẫn còn cơ hội 50% có thể tìm đỉnh mới, 40% là con sóng hồi lớn về gần đỉnh cũ.