GEMADEPT (GMD) - Trên Con Đường Thành Công

Mình thấy Doanh Thu, Lợi nhuận từ 2018, 2019 giảm so với trước đây.
Bạn phân tích được không?

GMD: Biên lợi nhuận giảm, lợi nhuận thấp hơn dự báo của chúng tôi – Báo cáo KQKD


* CTCP Gemadept (GMD) đã công bố KQKD năm 2019, trong đó doanh thu giảm 2,5% YoY còn 2,6 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giảm mạnh 72% YoY còn 515 tỷ đồng. LNST sau lợi ích CĐTS năm 2019 giảm mạnh chủ yếu do lãi tài chính giảm khi năm 2018 là năm có mức cơ sở cao – thời điểm GMD ghi nhận khoản lãi tài chính lớn từ thoái vốn một phần khỏi mảng logistics và vận tải biển.
* Không tính đến khoản lãi tài chính từ việc thoái vốn, LNTT cốt lõi năm 2019 của GMD đã tăng 1,2% YoY đạt 610 tỷ đồng (hoàn thành 91% dự báo cả năm 2019 của chúng tôi).
* Trong quý 4/2019, doanh thu mảng cảng của GMD đã giảm 6,7% YoY (9 tháng 2019: +5,9% YoY) và LNTT cốt lõi giảm 28% YoY (9 tháng 2019: +9,2% YoY), chúng tôi cho rằng diễn biến này chủ yếu đến từ cạnh tranh gia tăng từ cảng nước sâu Lạch Huyên (HICT).
* LNST sau lợi ích CĐTS năm 2019 của GMD hoàn thành 91% dự báo cả năm của chúng tôi, chúng tôi cho rằng điều này chủ yếu đến từ việc biên lợi nhuận gộp thấp hơn dự kiến trong quý 4/2019, được bù đắp phần nào bởi các khoản lỗ ròng khác thấp hơn dự kiến. Trong bối cảnh cạnh tranh tiếp tục gia tăng tại cụm cảng Hải Phòng, tạo áp lực cho tăng trưởng biên lợi nhuận gộp và doanh thu của GMD, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh giảm dự báo của chúng tôi cho GMD.
* Chúng tôi kỳ vọng GMD sẽ hưởng lợi chính từ hoạt động sản xuất gia tăng tại Việt Nam và cho rằng công ty có định giá hấp dẫn, dù chúng tôi cho rằng thị trường cạnh tranh sẽ tiếp tục có nhiều thách thức do công suất dư thừa tại các cụm cảng chính.

Nguồn: TH


☏ :097.522.8813
Skype :quantran0211