Giá của PHR có quá cao?

Giá cao su trong nước trong 4 tháng đầu năm mức trung bình 45,6 triệu, tăng hơn 50% so với mức giá trung bình 2016.

Bên cạnh đó, giá thanh lý vườn cây cao su tăng mạnh (160 lên 220 triệu/ha), do Trung Quốc siết chặt việc chặt cây. Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa (mã PHR) có 1.500 ha dự kiến sẽ thanh lý trong năm 2017.

Một điểm đáng quan tâm nữa đối với PHR là vườn cây từ Campuchia bắt đầu đóng góp sản lượng từ 2016, và sẽ đi vào khai thác 100% từ năm 2020.

Ngoài ra, vụ chuyển nhượng 800 ha vườn cao su cho Khu công nghiêp Việt Nam – Singapore (VSIP 3), dự kiến đưa lại cho PHR lợi nhuận trong khoảng 600 – 1.000 tỷ đồng.

Tập đoàn công nghiệp Cao Su (VRG) có chủ trương thoái phần vốn đầu tư 20,42% tại Khu công nghiệp Nam Tân Uyên và nhượng lại cho PHR (tỷ lệ sở hữu 32,85%) theo giá thị trường.

Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu PHR với giá mục tiêu 36.800 đồng/cp, upside 20.7%, theo phương pháp P/E với mức hệ số P/E được chọn là 10x, và theo ước tính lợi nhuận đột biến thu về từ việc chuyển nhượng đất cho Khu công nghiệp VSIP. Mức giá cổ phiếu hiện tại chưa phản ánh được mức lợi nhuận đột biến từ VSIP.