GMD - Hàng khó định giá

Vấn đề của GMD không nằm ở chỗ thoái vốn (người ngoài đương nhiên không hiểu nên thấy nó nhì nhằng, chứ tất cả có lộ trình cả rồi).

GMD cũng giống như HPG hoặc MSN vậy đó.

Khi doanh nghiệp bỏ ra một khoản tiền khổng lồ để đầu tư mở rộng thị trường,mà trong đó lượng vốn đối ứng chỉ được khoảng 30-40% còn lại là vay mượn và phát hành trái phiếu chuyển đổi này nọ, thì giá trị của doanh nghiệp sẽ giảm đi đáng kể trong mắt các nhà đầu tư tổ chức. Vì sao ư? Chịu khó tìm hiểu chút về tài chính doanh nghiệp 101 thì sẽ hiểu.

Người đầu tư 1 đồng thì chỉ nghĩ đến chuyện lợi nhuận trước. Kẻ bỏ 1000 đồng thì dĩ nhiên sẽ nghĩ tới việc mất tiền trước. Cũng không ai thích đi làm báo cô cho bank lại phải chịu rủi ro (đem 1000 đồng kia bỏ bank cho nó vuốt ve mình không sướng hơn à).

Thời điểm rõ ràng nhất để mua (hoặc dẹp) GMD là 2021-Q4 khi hiệu quả của các dự án dở dang hiện tại thể hiện rõ ràng hơn.

Đôi lời góp ý chân thành.

Thank bác, đương nhiên đợi tới lúc đó thì chắc ăn rồi, GMD và HPG cũng thế...
Nhưng liệu tới lúc đó return chắc chắn sẽ thấp đi, theo quan điểm của e thì không ai hiểu doanh nghiệp hơn blđ.
Nếu họ đã chấp nhận tăng sở hữu lúc đang đầu tư mở rộng thì ắt phải phải có nguyên do.

Nhà đầu tư nước ngoài do đã hết room nên không thể mua vào, còn bán ra để thực hiện cơ cấu danh mục theo kế hoạch đảm bảo quyền lợi cổ đông thì không được do giá xuống quá thấp (có thể do bọn lái đểu Vịt Ngan chơi trò bẩn dìm giá) nên họ phải dùng chiêu thay nhau nắm. Sau khi trao đổi với nhà đầu tư ngoại khác thì họ hoàn toàn khỏe và chịu đựng tốt, sẵn sàng đấu với bọn lái Vịt Ngan. Cuộc trao đổi sắp xong, cuộc chơi mới đã rục rịch, cơ hội hốt giá bèo đã sắp hết.

High risk High return (and High loss) bác.
Đầu tư càng nhiều thì cái phần trong ngoặc sẽ càng được yêu tiên cao hơn. Chứ vài trăm triệu thì không tính nhé vì có lỗ chỏng gọng cũng mất không bao nhiêu.
Chân thành.

GMD: Triển vọng tăng trưởng thấp hơn trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng – Cập nhật


* Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho CTCP Gemadept (GMD), nhưng giảm giá mục tiêu 19% còn 27.700 đồng/CP. Chúng tôi giảm giá mục tiêu chủ yếu do (1) cạnh tranh gia tăng tại cụm cảng Hải Phòng và (2) nhằm phản ánh chiết khấu áp dụng cho công ty đa ngành trong mô hình định giá của chúng tôi.

* Ngoài ra, việc điều chỉnh giảm giá mục tiêu của chúng tôi còn đến từ định giá thấp hơn cho công ty liên kết chính của GMD – CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS). Xem báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi - Công ty triển vọng dài hạn tốt đối mặt với trở ngại ngắn hạn để biết thêm thông tin chi tiết về SCS.

* Chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong các năm 2020/2021/2022 lần lượt 12%/8%/4%, chủ yếu do giảm dự báo lượng hàng hóa thông quan trung bình 8% trong giai đoạn 2020-2022, đến từ cạnh tranh gia tăng tại cụm cảng Hải Phòng. Dự báo lợi nhuận năm 2020 của chúng tôi cũng bị ảnh hưởng nhẹ bởi dịch virus corona bùng phát tại Trung Quốc.

* Chúng tôi dự báo doanh thu đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (+2,5% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 472 tỷ đồng (-8,4% YoY) trong năm 2020. Lợi nhuận giảm đến từ giả định không có lãi bất thường trong năm 2020. Không bao gồm lãi/lỗ bất thường, chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi năm 2020 tăng 8% YoY.

* Chúng tôi kỳ vọng GMD sẽ được hưởng lợi chính từ tình hình hoạt động sản xuất gia tăng tại Việt Nam và chúng tôi cho rằng định giá của GMD là hấp dẫn, dù chúng tôi nhận thấy môi trường cạnh tranh sẽ tiếp tục là 1 thách thức do công suất dư thừa tại các cụm cảng chính.

* Rủi ro cho quan điểm tích cực của chúng tôi: tăng trưởng chậm lại của lưu lượng hàng hóa và/hoặc phí dịch vụ, phát triển chậm lại của hệ thống hạ tầng giao thông vận tải tại Việt Nam, khả năng tăng trưởng lưu lượng hàng hóa hạn chế.

Nguồn: TH



☏ :097.522.8813
Skype :quantran0211