HAG – Dưới góc nhìn phương pháp “Dòng Tiền Lớn ở Cổ Phiếu Tăng Trưởng”

Tổng quan 3 tiêu chí đầu tư của phương pháp “DÒNG TIỀN LỚN Ở CỔ PHIẾU TĂNG TRƯỞNG”:
- Thanh khoản giao dịch;
- Dòng tiền lớn;
- Cơ bản doanh nghiệp, catalyst giúp tăng trưởng DT & LN.
-------------
(1) Phân tích THANH KHOẢN & Chỉ báo DÒNG TIỀN LỚN:
Chỉ báo đầu tiên trong phương pháp “DÒNG TIỀN LỚN Ở CỔ PHIẾU TĂNG TRƯỞNG” là THANH KHOẢN, với HAG tuy không xuất hiện “Vùng đột biến” nhưng trong giai đoạn từ đầu tháng 7, TCP đã thấy được tín hiệu nhen nhóm ở yếu tố thanh khoản với sự gia tăng dần về khối lượng và giá trị giao dịch. Một vùng thanh khoản phù hợp với dấu hiệu của một mẫu hình có xu hướng đi lên.
Với chỉ báo DÒNG TIỀN LỚN, xu hướng của dòng tiền MÀU ĐỎ ngày một gia tăng, cũng rất phù hợp cho việc cổ phiếu có sự dẫn dắt bởi một dòng tiền lớn, và chỉ báo ngày một uy tín với vùng dày đặc gia tăng dần theo thời gian và có dư địa tăng lên vùng cao mới nếu chỉ báo dòng tiền MÀU ĐỎ duy trì và đạt được tỷ trọng cao nhất.
=> Nếu xét theo phương pháp của Trạm Cổ Phiếu, HAG đã thỏa 2 yếu tố đầu tiên trong 3 điều kiện để giải ngân đó là THANH KHOẢN và DÒNG TIỀN LỚN (HÌNH 1)

(2) Phân tích yếu tố FA doanh nghiệp:
(i) Ban lãnh đạo:
Lịch sử đã minh chứng BLĐ HAG không có nhiều điểm nổi bật khi mà HAG tham gia vào những lĩnh vực kém hiệu quả dẫn tới thua lỗ lớn trong quá khứ. Bức hình bên dưới nói lên tất cả (HÌNH 2, Nguồn: st).
(ii) Kết quả hoạt động kinh doanh 1H2022
Doanh thu và LNST đều tăng trưởng cực mạnh, đáng chú ý nhất doanh thu ghi nhận ở mức cao nhất tính từ 2019 tới nay. Bên cạnh đó, LNST đạt 523 tỷ (tăng gấp 62 lần so với cùng kỳ) (HÌNH 3, 4)

Một kết quả tăng trưởng ấn tượng, vậy tăng trưởng nhờ đâu?
Câu chuyện của HAG chắc hẳn ai cũng đã rõ tình hình hoạt động kinh doanh tăng trưởng cao đến từ 2 mảng chính: TRÁI CÂY VÀ BÁN HEO “ăn chuối”. Cụ thể:
- Mảng bán trái cây: Doanh thu đạt 1.036 tỷ, tăng +230% svck. Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 14% lên mức 30%.
- Mảng bán heo: Doanh thu đạt 453 tỷ, tăng +74% svck. Biên lợi nhuận giảm từ 43% xuống còn 27% do giá heo cùng kỳ 2021 ở nền cao, nhưng nhìn chung vẫn cao hơn so với các DN khác cùng ngành.
(HÌNH 5)

Tuy nhiên, nếu bóc tách rõ ràng thì doanh thu HAG tăng mạnh đến từ việc “Hoàn nhập dự phòng khoản phải thu ngắn hạn” trong các quý qua, đặc biệt hoàn nhập mạnh vào Q2.2022.
Số “Dự phòng phải thu ngắn hạn” giảm từ 1.429 tỷ vào cuối Q1.2022 xuống còn 556 tỷ cuối Q2.2022 (HÌNH 6).
Chưa xét tới những yếu tố được các bên thị trường kỳ vọng và vẽ nên 1 bức tranh phục hồi từ khó khăn. Nhưng nhìn vào những con số này TCP cho rằng vẫn còn 1 vài rủi ro tiềm tàng ở cơ bản doanh nghiệp.
(3) Đúc kết:
HAG dưới góc nhìn phương pháp DÒNG TIỀN LỚN Ở CỔ PHIẾU TĂNG TRƯỞNG của TCP, chúng tôi đánh giá HAG chỉ thỏa 2 yếu tố: THANH KHOẢN và DÒNG TIỀN LỚN. Còn đối với yếu tố FA doanh nghiệp cần thêm thời gian để đánh giá lại sự chắc chắn của triển vọng như BLĐ cũng như các nhóm kỳ vọng.
TCP xếp HAG vào list trading ngắn hạn và chỉ phù hợp với những NĐT chấp nhận rủi ro cao. Đương nhiên việc cân đối tỷ trọng trong danh mục phải được cân nhắc kỹ tránh những yếu tố bất lợi xuất hiện đột ngột dẫn tới giá cổ phiếu giảm sâu.
Trạm Cổ Phiếu.