HAG- T+200- Niềm tin thắng chắc

Thân chào các bác trong hội HAG-T200, niềm tin chắc thắng. sau một thời gian sinh hoạt ở thớt cũ nay em xin lập hội HAG-T200, niềm tin thắng chắc vì các lý do sau đây: cập nhật thông tin, bài phân tích mới nhất của em về HAGL sau chuyến đi thực tế. làm mới lại ngôi nhà khi đã có quá nhiều cmt, cung cấp cho mọi người về cái nhìn tổng thể về HAGL

Nếu bài trước, điểm nhấn của em là bò thịt thì lần này, điểm nhấn của em là C…ứt bò

Để đánh giá về 1 công ty, thường sẽ đánh giá trên các mảng sau: nguồn chi, hiệu quả của các dự án, cơ sở kinh doanh, khả năng quản trị doanh nghiệp.

Nguồn chi: thu từ tiền vay, thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh ( chớ bảo HAG doanh thu thấp mà mất khả năng thanh toán )

Hiệu quả hoạt động của các dự án, cơ sở kinh doanh: của HAGL là rất tốt, em sẽ phân tích kỹ ở dưới.

Khả năng quản trị doanh nghiệp: tốt, ban lãnh đạo HAGL là những người có kinh nghiệm 20 năm trong kinh doanh, phân chia rõ ràng từng bộ phận kinh doanh, tài chính rõ ràng, phân cấp từ tập đoàn đến công ty con hợp lý,…

-Điều mà mọi người lo ngại, hết sức lo ngại khi đọc BCTC của HAGL đó là Tài sản dài hạn: 28.8k tỉ trong khi Vốn CSH chỉ 14.8k tỉ ( tỉ sổ TSDH/ VCSH = 2 lần ). Tài sản dài hạn bao gồm các khoản tài sản thanh khoản thấp đáng lưu ý sau: phải thu dài hạn: 7.5k tỉ, TSCĐ 5.1k tỉ, TSDDDH : 14.3k tỉ.

-Và Doanh thu/ TTS ( 4 quý gần nhất ) chỉ khoảng 8%, cũng khá thấp.

-Trong khi Tổng nợ vay: 20k tỏi ( trả lãi khoảng 2000 tỉ/ nam ), tỉ số Nợ vay/ VCSH= 1.36 lần, cũng khá cao.

Đọc những con số trên có thể thấy HAGL đang mắc 1 sai lầm to lớn đó là dùng nguồn vốn NGẮN HẠN, để đầu tư cho tài sản DÀI HẠN à rủi ro chết cao. những con số khô khan thì cho thấy như vậy nhưng “ HAGL không bao giờ chết”. lý do: BCTC không thể thể hiện TẤT CẢ những gì công ty có, mà các dự án kinh doanh với là quan trọng.

Điển hình, 100.000ha đất mà HAGL đang có và hàng chục ngàn ha đất sắp được cấp không được ghi nhận trong tài sản cố định. Nguyên con số đó thôi nếu được ghi nhận cũng làm tăng gấp đôi tài sản cố định, vốn chù sở hữu của công ty

Mảng bất động sản: dự án Myanmar central: trung tâm thương mại đã cho thuê trên 80%, giá bình quân toàn phần là 40$/ m2 trong số 38.000 m2 cho thuê. Căn hộ chung cư đã bán được 50 căn cho 50 khách vip thuê văn phòng, giá khoảng 2300-2700$/m, thấp hơn đối thủ >3000$. Nhưng những thông tin đó không quan trọng bằng việc ko dưới 1 tổ chức định giá Myanmar central giá 1,1 tỉ đô, và hăm he muốn mua nhưng anh Ba chưa chịu bán. ( đại ca em nói thế )

Về khoản nợ BĐS tại Việt Nam của công ty An Phú. An Phú đang nợ HAG trên 4000 tỉ để nhận chuyển nhượng các dự án của HAGL, có lẽ đây là khoản mà nhièu bác lo nhất về HAGL. Nhưng có 1 tin mà có lẽ là ai cũng biết là BĐS Việt Nam đang hồi lại, các dự án được bán nhiều hơn, lực mua tốt hơn, nên vẫn có cửa sáng để An Phú trả nợ.

VỀ NGÀNH NÔNG NGHIỆP

Cao su: năm nay tập đoàn vẫn chưa MẠN MÀ việc cạo cao su dù cho giá đang tăng lại và lượng diện tích có thể cho khai thác đã lớn, vẫn là dưỡng cây là chính. Việc cạo mủ hiện tại chỉ có mục đích chính là giữ chân người lao động có tay nghề cao. Năm nay tập đoàn xem cao su là của để dành, đón sóng lớn giá cao su vào năm sau. Với 44.200 ha của mình, năng suất tối đa có thể đạt dc 127k tấn cao su. Tới hôm nay giá FOB tại thị trường Thái Lan SVR 10 đã là gần 1.600$ ( nghe đồn giá bao tiêu HAG ký với Michellin cao hơn thị trường từ 10-15% )

Cọ dầu: nhà máy sẽ hoàn thành và chạy thử trong năm nay,sang năm sau sẽ có sản phẩm dầu ra bán hàng loạt. Nhà máy ép dầu của HAGL là nhà máy công nghệ Malaisya, với việc tách 2 phần dầu vỏ và dầu hạt riêng. Bã quả dùng để cho bò ăn, cuống, vỏ dùng để đốt nhà máy nhiệt điện. Giá dầu trái rẻ hơn giá dầu nhân. Giá dầu vỏ cũng đang tạo đáy vài năm: 574$/ tấn. Năng suất của HAGL được chuyên gia đánh giá cao hơn bên Malaisya ( 25 tấn/ha ) với khoảng 30-36 tấn trái trên 1 ha/ năm. Trái cọ ra quanh năm theo từng bẹ lá.

Mía đường: năng suất mía cây trên 130 tấn/ha. Phấn đầu đạt trên 200 tấn/ha. Giá thành chỉ khoảng 6500d/kg. Giá bán buôn đường đã tăng từ khoản 11-12k/ kg vào tháng 1, đến nay là khoảng 14-15k/kg. Em mới nghe ông anh làm mía tiết lộ, từ năm sau, đường từ Lào nhập về sẽ được nhập thoải mái, ko phải đóng thuế và xin xỏ nhiều.

Bò sữa: năng suất cũng tầm 7-8 tấn/ con/ năm. Năng suất thuộc dạng khá của Việt Nam, sở dĩ HAGL không sản suất 11-12 tấn/ năm do chi phí khá cao. Bài toán lợi nhuận và chi phí thì nên chỉ nhiêu đó là đủ. Nutifood đã bao tiêu sản phẩm, đã có khoảng 500 con đang được vắt sữa, chuồng trại, thời tiết khí hậu tốt. Sản phẩm sữa đầu tiên của HAGL đang được bán cho nhà máy Nutifood Bình Dương với giá 12k/l. Nhà máy sữa của Nutifood Gia Lai với công nghệ Thụy Sĩ đang trong quá trình hoàn thiện và lắp máy, cũng sẽ xong trong năm nay. HAGL đang có ý tưởng, vâng đang là ý tưởng đầu tư mạnh vào ngành sữa còn rất tiềm năng của Việt Nam bằng việc hợp tác 50/50 với Nutifoood, điều này sẽ rõ ràng hơn trong thời gian sau. Em dùng phương pháp định lượng kinh điển là “đếm cua” để cho thấy khả năng tao doanh của đàn bò sữa HALG trong 2016: 10.000 (con)*12.000 (đơn giá )*300*23 (ns)= 828 tỉ, em đang dùng năng suất thấp để cho thấy khả năng sinh ra tiềng của đàn bò sữa HAGL. Mảng bò sữa này có thành công hay không phụ thuộc phần lớn vào việc kinh nutifood và sự minh bạch của sữa hoàn nguyên và sữa bò tươi 100% trên thị trường Việt Nam.

Bò thịt: mảng kinh doanh điểm nhấn chính của HAGL trong năm 2015 này và là mảng mà cổ đông HAGL đang trông đợi nhất. Tình hình bán bò khá ổn và tình hình nuôi bò thì vượt kế hoạch, trong riêng tháng 2, HAGL đã xuất bán 2000 con bò cho Vissan. Chỉ ở riêng trang trại bò Đak Gia, Gia Lai mỗi ngày đều đều có 5 xe tải chở bò đi bán, mỗi xe chở được 20-30 con bò tập kết 2 điểm là Hà Nội và TPHCM. Em xin nhắc lại là mới chỉ 1 trang trại mà em nắm được thông tin thôi nhé các bác, riêng ở Gia Lai thì HAGL có 3 trang trại, ở Lào có vài trang trại và Campuchia cũng có vài trang trại. Hiên nay, HAGL đã có 80.000 con bò úc và gần 20.000 con bò giống lai của Campuchia. Lượng bò đã đạt con số mà ĐHCĐ giao phó. Cứ tiến độ này thì năm nay HAGL sẽ có 200.000 con bò. Lí do: chuồng trại tại Lào, Campuchia đang được mở rộng từng ngày, sắp tới bò sẽ được nuôi ngay trong vườn cọ dầu, cao su. Cứ 40 em bò cái là có 1 em bò được ở chung. Và riêng công ty Bình Hà nuôi bò tại Hà Tĩnh, Bình Định sẽ nuôi được 60.000 con bò, năm sau lên 100.000 con. Phát triển thị trừơng buôn bán cỏ trong nứơc. Chính Phủ Lào vẫn đang tiếp tục giao hàng chục ngàn ha đất để HAGL nuôi bò, trồng cỏ, trồng cọ dầu.Các tỉnh vẫn đang để ý tới HAGL để hợp tác nuôi bò. Với tốc độ này HAGL sẽ có 1tr con bò trong tương lai 2-3 năm nữa ( hơi bom tí ). Em lại dùng phương pháp “đếm cua”: Cứ 100.000 con bò, 1 năm sẽ cho được trên 100 tỉ tiền phân, 1tr con sẽ cho 1.000 tỉ tiền phân, phân bò là mặt hàng có giá vốn bằng không, nên lợi nhuận từ phân bò sẽ bằng lợi nhuận của DPM trong năm 2014, tiết kiệm 3 năm từ tiền bán phân thì HAG đủ tiền để thành lập 1 ngân hàng. Hiện tại đã có 2 công ty phân lớn hỏi mua bao tiêu phân nhưng bác Germany chưa chấp nhận.
Cứ với tốc độ nuôi và bán bò như hiện tại, NÓI 1 CÁCH NGHIÊM TÚC thì năm nay Lợi nhuận gộp từ nuôi bò sẽ ko dưới 1200 tỉ, và năm sau sẽ là 3600 tỉ. ( với lợi nhuận gộp là 12tr/con )

Nhiều bác thắc mắc, nuôi vậy thì bán cho ai? Bán ở đâu? em trả lời: Mỗi năm, Việt Nam nhập khẩu trên 250tr$ bò sống nguyên con ( tương đương trên 100.000 con ) từ ÚC và các nước lân cận để tiêu thụ và con số này liên tục tăng. Tăng do thịt bò càng ngày càng được chuộng và tăng vì lượng người ăn ngày càng tăng. Mặt khác, bò nuôi ở Lào và Campuchia gần cái rốn tiêu thụ hàng hóa thế giời là Trung Quốc. với việc quản lý giá thành tốt, thì hoàn toàn có thể tin tưởng được bò HAGL sẽ cạnh tranh được với các nước trong khu vực và trên thế giới. Thị trường bò ở Đông á vẫn là thị trường của người bán chứ không phải người mua nên các bác có thể tin tưởng đầu ra.

Về công ty HAGLAgrico: công ty này hiện có vốn Điều lệ khoảng 4000 tỉ. Sắp tới sẽ chia cổ tức bằng cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu tỉ lệ khoảng 2:1 để nâng vốn lên 7000 tỉ, trong đó thì HAGL nắm khoảng 80% và các tổ chức là 20% còn lại. Mức giá niêm yết chào sàn cố gắng khoảng 30k, do hàng cô đặc nên em đánh giá mức giá 30k này có thể thực hiện được. EM XIN NHẮC LẠI, giá 30k này là giá sau khi đã chia 2: 1 nhé, nếu không chi thì em nó sẽ có giá khoảng 45k/cp. ( nguồn chính thống đến 99%).

PHẦN DÀNH CHO CỔ ĐÔNG SSI: các bác SSI năm nay khả năng sẽ lời mồm, với 300 tỉ lợi nhuận chắc chắn có từ HACS do trước đây công ty đã để dành dưới hình thức dự phòng. Chúc các bác ngon miệng với món SSI JJJ

Nhiều bác thắc mắc, HAGL bán bò rồi mà tiền nằm đâu ko thấy, em xin thưa BCTC quý 1/2015 đã thể hiện: Người mua trả tiền trước ngắn hạn: 1.381 tỉ, tăng 873 tỉ so với cuối năm 2014 ( nằm đây chứ nằm đâu nữa các bác )

Dành cho các bác suy nghĩ tại sao các quỹ vẫn đang bán HAGL ( ý em là các quỹ đầu tư thực sự chứ ko phải làm giá nhé ): HAGL đang thay đổi chóng từ công ty bất động sản Việt Nam sang công ty Nông nghiệp quốc tế và Bất động sản Myanmar, BĐS Việt Nam chỉ còn chờ thanh lý. Thay đổi 180 độ, sai với mục tiêu ban đầu của quỹ, nên họ sẽ bán ra thôi các bác ạ. Mặt khác, ngành nông nghiệp là ngành không hot, không phải thời thượng tại Việt Nam nên họ đánh giá không cao.

Khuyến nghị:

Dài hạn: xúc, húc, múc... cất tủ. cho mục tiêu VỐN HÓA = VNM

Ngắn hạn: Múc vì chart đã có tín hiệu đảo chiều tăng.


Bài này em Viết đựa trên cái nhìn lạc quan, các bác chim lợn cứ đưa ra những lý lẽ không tốt để anh em HAGER cùng nhau trao đổi nhé WELLCOME