HAH : Cơ hội đã đến

1. Phân tích cơ bản :
Vị trí cảng Hải An so với cảng Đoạn Xá, Cảng Viconship và cảng Đình Vũ. HAH có lợi thế nằm trong vùng hạ lưu rất thuận lợi cho việc chuyển hàng.

Lợi nhuận năm 2015 :
Lợi nhuận quý 3/2015 HAH tăng trưởng 60% so với cùng kỳ, đạt 42,5 tỷ. EPS 4 quý gần nhất 7.423 đồng

Đây là mức tăng trưởng ấn tượng nhất trong lịch sử phát triển của HAH. Cần phải nhấn mạnh, quý 4 &1 mới là đỉnh hoạt động của ngành cảng biển (nhu cầu giao thương tăng mạnh dịp cuối và đầu năm) nên hứa hẹn lợi nhuận HAH trong năm 2015 sẽ vượt rất xa kế hoạch đặt ra.
EPS trên 8.000, tiền mặt dồi dào, HAH sẽ tăng cổ tức tiền mặt hay chia thưởng cổ phiếu ?

Đến thời điểm cuối quý 3, HAH đang nắm 171 tỷ đồng tiền mặt. Mặc dù HAH đã tiến hành chi trả cố tức 20% cho năm 2015 nhưng hiện tại lượng tiền mặt của HAH vẫn hết sức dồi dào. Với tốc độ này cuối năm 2015, HAH sẽ sở hữu lượng tiền mặt tương đương vốn điều lệ 229 tỷ.

Tăng cổ tức tiền mặt 2015 hay chia thưởng bằng cổ phiếu ?
Câu chuyện gần như chắc chắn là HAH sẽ chi trả cổ tức 2015 vượt mức 30% mà HĐQT đã đề ra. Tuy nhiên HAH có thể chia thưởng tỷ lệ 2:1 nhằm gia tăng thanh khoản cho cổ phiếu và sử dụng tiền mặt để tái đầu tư và mở rộng hoạt động của cảng Hải An.
Yếu tố tăng trưởng 2016 : công ty kinh doanh vận tải container Hải An :

HAH đã tiến hành thành lập liên doanh vận tải Container Hải An với mức vốn 101 tỷ.
Đây chính là động lực HAH tăng trưởng cho HAH trong năm 2016. Với biên lợi nhuận 30-40%, mảng vận tải Container hứa hẹn mang về lợi nhuận lớn cho HAH trong năm 2016
MHC thoái vốn và cơ hội mua vào :

Sau khi có thông tin MHC thoái vốn khỏi HAH, HAH đã điều chỉnh rất mạnh từ 52.500 đồng xuống hiện tại ở mức 43.600, đây là mức điều chỉnh lớn và HAH đang vùng giá hết sức hấp dẫn xét trên yếu tố cơ bản. Việc thoái vốn có thể sẽ hoàn tất ngay trong tuần này.
Nhà đầu tư trung hạn có thể xem xét mua vào HAH ở mức giá 42.000-46.000, với mục tiêu 60.000-70.000 trong năm 2016 với kỳ vọng EPS đạt 8.000 đồng/năm, mức cổ tức 30%/năm (chưa kể mảng vận tải mang lại lợi nhuận 30-40 tỷ/năm)