Mùa 1 : Tập 3 - PVB mua giá 16.x bán 32.x (100%) Cổ phiếu đơn giản - Đầu tư cùng KIRI

Công ty cổ phần Bọc ống Dầu khí Việt Nam (PVB)
CẢNH BÁO: Cổ phiếu rủ ro nên cân nhắc

Đặt điểm

• Công ty kinh doanh đơn giản dễ hiểu
• Chuyên cung cấp BỌC CHỐNG ĂN MÒN, BỌC BÊ TÔNG GIA TRỌNG, BỌC CÁCH NHIỆT, BỌC BEND & FITTING, BỌC ỐNG VÀ MỐI NỐI BẰNG PHƯƠNG PHÁP QUẤN (Wrapping Coating), DỊCH VỤ KIỂM TRA VÀ THỬ NGHIỆM VẬT LIỆU - SẢN PHẨM BỌC ỐNG (cũng là doanh nghiệp duy nhất ở VN)
• Có dự án thì có việc không có dự án thì nằm không
• Biện lợi nhuận ròng từ 10 -15% tùy khối lượng dự án
• Phụ thuộc nhiều vào công ty mẹ

Tài chính và cổ đông

• Tài chính lành mạnh (tốt nhất trong họ nhà P)
• Lượng tiền lớn
• Hầu như không vay nợ ( có dự án thì mới đi vay)
• Tồn kho hợp lý
• Khấu hao gần hết
• Được kiểm toán bởi big 4.
• Cổ đông lớnTổng Công ty Khí Việt Nam-CTCP :52.94%

Kỳ vọng:

Chuỗi dự án Lô B – Ô Môn: có 2 phương án

1. Không hoặc chưa triển khai mua 16 về 12 lỗ 25%
2. Triển khai đúng tiến độ về 32,X nhân đôi (sau khi phân tích và tập hợp thông tin thì 90% là phương án 2 nên mới mạnh dạn đưa ra đây)

Chuỗi dự án Lô B – Ô Môn có thượng nguồn, trung nguồn và hạ nguồn
Chúng ta chỉ quan tâm tới Trung nguồn:
Trong trung nguồn xây lắp và phần việc bọc ống trong dự án đường ống dẫn khí có quy mô 29.000 tỷ đồng (1,3 tỷ USD).
Dự án đường ống có tổng chiều dài 431km bao gồm:

• Đường ống biển dài 295km
• Đường ống nhánh 37km kết nối với tuyến ống PM3 - Cà Mau.
• Đường ống trên bờ dài 102 km (đường kính 30in) cung cấp khí đến các nhà máy điện khí tại Ô Môn.

Khối lượng công việc của PVB là cung cấp ống cho 431km đường ống này ( chỉ bọc ống và vận chuyển tới nơi thu tiền về hết)

Tôi ước tính ống chiếm 10-15% tổng kinh phí dự án tương đương 2900 - 4350 tỷ

Với biên lợi nhuận ròng dự án này là 15% sẽ mang về cho PVB 435 – 652 tỷ lợi nhuận ròng trong 2 năm.

Kết Luận

PVB về giá 32,X trong trung hạn. Ngược lại thì chấp nhận lỗ 25%.