Phân tích rõ hơn tình hình chứng khoán Việt Nam ở thời điểm hiện tại

Chứng khoán là hàn thử biểu của nền kinh tế, chứng khoán là kim chỉ nam của nền kinh tế..., kinh tế tốt, tăng trưởng cao, lạm phát thấp... thì chứng khoán sẽ tăng..v.v... Chúng ta nghe những ý trên về mối quan hệ giữa thị trường chứng khoán và nền kinh tế thấy rất hợp lí. Nhưng như thế là chưa đủ, bởi thị trường chứng khoán thường phản ánh kì vọng vào tương lai nữa, nhiều khi nền kinh tế hiện đang rất tốt, nhưng nhà đầu tư có nhìn nhận tiêu cực hơn về tương lai của nền kinh tế trong trung và dài hạn, thì họ sẽ bán cổ phiếu ra, khiến cho thị trường giảm giá mạnh. Và ngược lại khi mọi thông tin hiện tại về nền kinh tế rất xấu, lạm phát cao, lãi xuất cao thì thị trường chứng khoán lại đảo chiều từ downtrend và uptrend dài hạn. Tháng 1/2013 là một ví dụ, thời điểm đó lãi suất ngân hàng rất cao (doanh nghiệp vay trên sổ sách lãi suất là 18%/năm, nhưng có nhiều doanh nghiệp phải vay 33- 35%/năm, trong đó có doanh nghiệp mình công tác), lạm phát rất cao, lúc đấy doanh nghiệp dừng hoạt động, phá sản rất nhiều nên nợ xấu của ngân hàng rất cao. Nhưng kì lạ thay là thị trường chứng khoán đã bật từ đáy 2012 và trở lại thị trường uptrend (thị trường con bò) vào tháng 1/2013 với đường giá nằm trên đường MA200 cho đến tận ngày 25/5/2018, bất chấp thông tin tiêu cực của nền kinh tế ra liên tục trong cả năm 2013. Và thị trường con bò đã kéo dài từ tháng 1/2013 đến tháng 4/2018. Thời điểm hiện tại chúng ta thấy thị trường chứng khoán rơi mạnh phá vỡ ngưỡng hỗ trợ này đến ngưỡng hỗ trợ khác, trong khi tin tốt từ nền kinh tế VN ra dồn dập, tăng trưởng cao, lạm phát ổn định, lãi suất ngân hàng vẫn thấp, tin tốt từ các doanh nghiệp cũng ra tới tấp. Nếu ai trải qua giai đoạn 2008 thì thấy có một cảm giác tương tự, thị trường chứng khoán đi ngược lại với thông tin vĩ mô của nền kinh. Vì sao lại thế, mình đưa ra vài ý kiến chủ quan về dự báo nên kinh tế VN thời gian tới, có thể đúng, có thể sai, đây là ý kiến chủ quan, ko dựa theo báo cáo chuyên sâu, hay ý kiến chuyên gia kinh tế, các bác đọc xong đóng góp thêm:
1. Ảnh hưởng của việc các nước phá giá tiền tệ, trong khi VN giữ ổn định tỷ giá: việc VN giữ ổn đinh tỷ giá đã đc chính phủ khẳng định trong bài phát biểu của Phó TT Vương Đình Huệ tại kì họp quốc hội ngày 27/10/2018.
Việc các nứơc khác mất giá đồng tiền, phá giá nội tê, hay tăng lãi suất lên cao,.. như Trung Quốc, Indo, Thổ Nhĩ Kì, Nga, Philipine... trong khi VN giữ ổn định tỷ giá VND/USD, có tính 2 mặt. Mặt được thì báo chí và các bác đã biết sơ qua, mình ko nhắc lại mất time. Mặt khó khăn trong trung và dài hạn đó là tiền các nước khác mất giá từ 10-20% sẽ làm cho hàng hóa xuất khẩu của họ rẻ hơn so với VN, qua đó họ sẽ chiếm được thị phần của nhiều sản phẩm VN. Về trung và dài hạn, VN sẽ không còn xuất siêu được nhiều như trước, mà có thể thành nhập siêu, khi đó, kinh tế tăng trưởng chậm lại, lạm phát sẽ tăng, thâm hụt cán cân thương mại, dự trữ ngoại hối sẽ giảm...
Tất nhiên việc nhiều nước phá giá đồng tiền, giảm giá mạnh đồng tiền trong dài hạn có thể gây khủng hoảng kinh tế lớn mà đại khủng hoảng năm 1929 là ví dụ. Điều này xảy ra thì rất mệt mỏi, ko ai muốn cả.
2. Việc các nước như Trung Quốc, Nga, Nhật Bản... bán mạnh trái phiếu Mĩ: các nươc trên họ đang bán dần trái phiếu Mĩ ra với khối lượng lớn.
Việc trái phiếu Mĩ bị bán mạnh ra sẽ làm giá trái phiếu Mĩ giảm==> Lãi xuất tăng (hay Fed tăng lãi suất), Fed tăng lãi xuất thì nhà đầu tư sẽ rút tiền đầu tư ở nước khác về Mĩ ==> khối ngoại bán mạnh
Việc trái phiếu Mĩ bị bán mạnh sẽ làm giá trái phiếu Mĩ giảm ==> trái phiếu Mĩ tiếp tục bị bán ra, và chứng khoán Mĩ sẽ bị bán mạnh ra, đây là vòng luẩn quẩn. Dẫn tới thị trường chứng khoán Mĩ, toàn cầu giảm mạnh
3. Cuộc chiến tranh thương mại Mĩ Trung: cái này ảnh hưởng rất lớn đến thế giới
Mình ko phân tích nhiều, Mĩ Trung là 2 cường quốc lớn nhất. VN có câu trâu bò đánh nhau ruồi muỗi chết, hai cường quốc mà chiến tranh thương mại sẽ gây hậu quả rất lớn cho toàn cầu, theo mình là chưa dự báo hết thiệt hại được.
Trên đây là vài nhận định chủ quan của mình hy vọng đóng góp gì đó cho diễn đàn, Mình ko khuyến nghị các bạn nên mua vào hay bán ra thời điểm này, vì mỗi người một phương pháp khác nhau. Chỉ riêng những nhà đầu tư mới tham gia thị trường, chắc cũng giống mình 10 năm trước tham gia thị trường chứng khoán, Thì mình khuyên các bạn nên quan sát thời điểm này là chính thôi