PVP - Chù kỳ tăng trưởng bắt đầu !!!

PVP – CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN BẮT ĐẦU
Công ty Cổ phần Vận tải dầu khí Thái Bình Dương (UpCOM)


Số lượng cổ phiếu: 94.275.028
Ngành nghề:
- Vận tải độc quyền dầu thô 100% cho nhà máy lọc dầu Dung quất
- Cung cấp vận tải dầu thô cho Nhà máy lọc dầu Nghi Sơn
- Cung cấp dịch vụ kho nổi FSO phục vụ mỏ Đại Hùng (5/2015)
- Thuê, cho thuê tàu biển và quản lý tàu biển cho PVT

#1. Meaning – Doanh nghiệp dễ hiểu
a. Tài sản
- 01 tàu PVT Athena (giá 982 tỷ hết khấu hao tháng 8/2020)
- 01 Tàu Apollo (giá 436 tỷ mỗi năm khấu hao 75 tỷ/ năm từ 7/2019)
- 01 kho nổi FSO Đại Hùng (giá 1.874 tỷ mỗi năm khấu hao 126 tỷ/ năm từ 5/2015)
b. Hoạt động
- Vận tải dầu thô 100% trong nước cho 2 nhà máy lọc dầu Dung quất và Nghi Sơn
- Cho thuê kho nổi FSO tại mỏ Đại Hùng
- Thuê và cho thuê tàu chở dầu thô

#2. Moat – Lợi thế cạnh tranh
- Lợi thế vô cùng bền vững độc quyền bởi Tập đoàn dầu khí VN
- Là cánh chim đầu đàn của Tổng công ty vận tải dầu khí PVT

#3. Management – Ban lãnh đạo
- Ban lãnh đạo ổn định, khá minh bạch. Hàng năm trả cổ tức đều đặn
- Cơ cấu cổ đông tốt ngoài Tổng công ty còn có 02 tổ chức là cổ đông lớn

Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí : 64.92%
Công ty Chứng khoán ngoại thương VCBS: 10.61%
Công ty CP Quản lý quỹ dầu khí PVI: 8.96%

- Báo cáo tài chính các năm đều do Công ty kiểm toán uy tín Deloitte trong Big 4 kiểm toán
#4. Margin of Safety – Biên an toàn
Tính đến hết quý 2/2021:
- Tiền và tương đương tiền: 483,5 tỷ (quá nhiều so với vốn chủ sở hữu)
- Khoản phải thu ngắn hạn: 355,3 tỷ
- Tổng vay ngân hàng: 561 tỷ (Ngắn hạn: 148 tỷ; dài 413 tỷ)
- Lợi nhuận ST 4 quý liên tiếp: 264 tỷ
- EPS = 2.800đ
- Cổ tức 2020 dự kiến chốt Quý 3/2021: tiền mặt 10%

Tỷ suất cổ tức/ thị giá khoảng 7 > lãi gửi ngân hàng
- P/E trước chia cổ tức 5.x sau chia cổ tức 4.x (rất hiếm doanh nghiệp có P/E này vẫn tăng trưởng)
Chưa tính khoản đột biến nếu thanh lý tàu Athena: bán sắt vụ cũng có>10 triệu USD trong khi đó con tàu này trên sổ sách còn lại là 0đ nên đây là khoản lợi nhuận đột biến. Tài chính vô cùng lành mạnh và khỏe

#5. Tiềm năng tăng trưởng
a. Kỳ vọng tăng trưởng Doanh thu và Lợi nhuận
- Đầu tư dự án đem lại kỳ vọng tốt hưởng lợi từ giá dầu thô phục hồi:


- Thị trường cho thuê vận tải của PVP rất rộng, nhu cầu nhiều gần đây PVP liên tục phải đi thuê tàu để vận tại đặc biệt là tàu VLCC để vận tải dầu từ Trung đông cho Nghi sơn.
- Giá dầu phục hồi làm cơ sở để giá cho thuê kho nổi FSO tăng và đàm phán giá cho thuê tàu và cước vận tải tăng.
- Năm 2021 nhà máy lọc dầu Dung quất chạy full công suất trong khi 2020 nghỉ 50 ngày bảo dưỡng nên số chuyến vận tải sẽ tăng lên

b. Kỳ vọng tăng trưởng giá
- Hiện PVP niêm yết ở UPCOM nên được ít Nhà đầu tư trong nước và Quốc tế biết đến, cổ phiếu cũng không được cấp Margin.
- Đại hội cổ đông 2021 đã thông qua việc chuyển sàn niêm yết về HOSE việc này có VCBS là công ty chứng khoán hiện tại đang là cổ đông lớn sẽ thực hiện nên sớm được chấp thuận.
Ghi chú: Đây là doanh nghiệp gần như ko chút nào ảnh hưởng bởi dịch bệnh (rất hiếm)

--- Gộp bài viết, 28/07/2021, Bài cũ: 28/07/2021 ---

Dọn PVP về nhà mới @nguoiphanxu về đây chém nhé