RAL - Cá chép có vượt được vũ môn sau phát hành thêm nghìn tỷ

http://f319.com/threads/ral-ca-chep-ho-ha-dinh-p2-vuot-vu-mon.1672845/page-277#post-41162215

Như vậy ngày 24/5 gần 11 triệu cp phát hành thêm trị giá nghìn tỷ của RAL sẽ về tài khoản. Mở ra chương mới cho RAL và cổ đông. Mở topic tiếp nối cho cổ đông RAL sau thời gian chờ đợi.

Vốn CSH doanh nghiệp sẽ có thêm hơn 1000 tỷ và lượng cp lưu hành tăng 90% dự kiến sẽ đưa thanh khoán của RAL tăng mạnh thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.

Sơ lược về BTC Q1 RAL:

1/ Tiền gửi 581 tỷ, sau khi đc phê duyệt pht thì hiện tại auto + thêm 1000 tỷ tiền mặt = 1.581 tỷ. Món tiền này sẽ góp phần cải thiện sức mạnh tài chính của RAL và tăng trưởng mạnh doanh thu tài chính trong năm 2022.

2/ Đáng chú ý nhất là: Phải thu ngắn hạn khách hàng 3.805 tỷ, tăng mạnh từ năm 2020 đến nay. Theo ban lãnh đạo thì do bán sản phẩm mới nên phải cho công nợ dài, được đối tác cho công nợ nhiều hơn thì cho khách hàng công nợ nhiều hơn để biên LN cao.
Xem chi tiết trong bctc năm thì ngoài cổ đông lớn GLP gần như ko có rủi ro (giá trị cổ phiếu lớn) thì KPT này phân bổ cho rất nhiều đại lý.
KPT này đã đc trích dự phòng 147 tỷ + dự phòng tài chính trong mục trích trc chi phí khuyến mãi 360 tỷ. Tổng dự phòng của cty là hơn 500 tỷ # 13% khoản phải thu
=> cá nhân đánh giá với mức dự phòng 13% và công nợ phân tán cho rất nhiều khách hàng đại lý lâu năm thì rủi ro thấp hơn nhiều DN khác có khoản phải thu 500-700 tỷ nhưng ko trích dự phòng mấy và tập trung chỉ vài khách hàng lớn.( ví dụ dệt may, lâu lâu 1 kh bể là LN đi lùi 2 năm)
Và cũng nhiều quan điểm e ngại KPT cao để book LN ảo. Tôi có lúc cũng nghĩ thế. Nhưng nghĩ kỹ lại thì book doanh thu ảo LN ảo tại sao lại trích 2 quỹ dự phòng tận 507 tỷ giảm Ln để làm gì. Trích dự phòng 147 tỷ là đc rồi, Hạch toán 360 tỷ vào lợi nhuận 2021-2022 phải sướng ko, giá cp phi mã luôn. Lại còn đỡ đóng 10% VAT cho phần doanh thu tăng thêm => vẫn đánh giá là DN làm thực

Điều tôi e ngại ở đây đó là khi KPT ko tăng nữa thì DN sẽ tăng trưởng doanh thu được bao nhiêu %/năm.
Nếu đến giai đoạn KPT này giảm mà DT vẫn tăng thì DN bùng nổ chứ đâu còn ở định giá này

Và tất nhiên nói rủi ro thì cũng nói thuận lợi từ KPT này, nếu thời gian tới KPT ko tăng trưởng và doanh thu đứng yên thì RAL vẫn có động lực tăng trưởng từ việc bớt trích lập dự phòng 2 quỹ nêu trên

3/Tài sản cố định: với tốc độ khấu hao hiện tại thì khoảng giữa năm 2023 DN sẽ hết khấu hao phần lớn máy móc, giảm khoảng 70 tỷ chi phí/năm. Đây cũng là động lực tăng trưởng LN 2023-2024.

4/ Doanh thu Và lợi nhuận quý 1 cùng tăng trưởng 16%. EPS 12T gần nhất 18k, P/E 7.1. Lưu ý đây là EPS pha loãng do mới pht nên con số EPS này chưa phản ánh hết hiệu quả hđkd của SLS. Và dự kiến doanh thu và LN quý 2-3 sẽ tăng mạnh, nhất là quý 3 do năm 2021 số 2 quý này thấp vì phong toả cả nước do covid.

5/ Nợ vay: 2.278 tỷ, dự kiến chi phí tài chính trong thời gian tới sẽ giảm mạnh + được hồi tố lãi vay từ 1/1/2022 với mức giảm LS 2% từ nghị định 31 mới ban hành

6/ Cty chia tiền 5.000 đ/năm, lịch sử chia tiền cao và đều đặn, vừa giảm giá vốn cho cổ đông cũng vừa chứng minh lợi nhuận thực.

Sau khi pht xong thì lượng cp lưu hành tăng mạnh, nếu có game đánh lên thì cũng ko quá ngạc nhiên vì ngoài lo ngại KPT cao ra thì hiệu quả kinh doanh và triển vọng 2022-2023 ngoài core kinh doanh thì còn nhiều động lực tăng trưởng khác, ví dụ như, gói hỗ trợ giảm lãi suất 2%, giảm VAT, doanh thu tài chính tăng, khấu hao giảm mạnh…

Triển vọng 2024 nhà máy công nghệ cao Hoà Lạc của RAL đi vào hoạt động thì ko cần phải bàn rồi. Dời hầu hết hoạt động sx hiện tại về đó: miễn 100% thuế thu nhập 4 năm, miễn thuế nhập khẩu nguyên liệu 5 năm, miễn …

Nói tóm lại đầu tư RAL là dài hạn đến khi nhà máy Hoà Lạc chạy trên 50% công suất là hoá rồng, dài hạn thì có cơ hội có rủi ro, có lúc thăng lúc trầm.

Còn ngắn hạn hiện tại thì RAL đang trong giai đoạn có thể đột phá về giá vì

1/ Lượng cp pht về tài khoản giúp tăng thanh khoản thu hút nhiều nhà đầu tư lớn + tài chính cty cải thiện mạnh nhờ có thêm nghìn tỷ tiền tươi.

2/ Giá của RAL cũng đã tích luỹ hơn 1 năm trời, nếu break out khỏi vùng 162 sẽ dễ lập đỉnh mới

3/ Có thể sẽ có sóng cp sản xuất, nhóm đc hưởng lợi chính sách: giảm thuế VAT 2%, giảm lãi suất vay 2% ( hồi tố từ 1/1/2022), dự tăng trưởng mạnh quý 2-3 do cùng kỳ năm trc số thấp vì ảnh hưởng phong toả toàn quốc.

Chúc cổ đông RAL sẽ hái quả ngọt với RAL ngay từ năm 2022 này

P/s: topic tiếp nối topic từ quý 4/2020 để cổ đông RAL giao lưu với nhau. Vui lòng vui vẻ lịch sự cho giống con người văn minh nha các bác