SEPA: Chiến lược đầu tư chiến thắng thị trường

Lại gặp Bac Tuyen tren F319...

Hi bác

I/ CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH VÀ TÌNH HÌNH TÀI SẢN, NGUỒN VỐN


1.1. Kết quả kinh doanh quý 1/2019


CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) đã công bố BCTC quý 1/2019 với mức doanh thu và lợi nhuận vô cùng ấn tượng. Theo đó, doanh thu thuần trong kỳ đạt hơn 901 tỷ đồng, gấp gần 4 lần quý 1/2018, chủ yếu là đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản. Ngoài ra thuỷ điện cũng đã mang về cho Hà Đô gần 148 tỷ đồng doanh thu cao gấp gần 2 lần cùng kỳ. Sau khi trừ giá vốn HDG lãi gộp 424.7 tỷ đồng, gấp 4.4 lần cùng kỳ 2018. Lợi nhuận sau thuế TNDN đạt 265 tỷ, gấp 7.7 lần so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận ròng tăng từ 43% lên 47%.


Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 208 tỷ, tăng trưởng 1000% so với cùng kỳ, EPS quý 1 đạt 2.189 vnd/cp.


Luỹ kế 4 quý gần nhất, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 779 tỷ. EPS 4 quý đạt 8.201 vnd/cp, tăng trưởng EPS so với giai đoạn cùng kỳ lên tới gần 300%. P/E 4 quý gần nhất chỉ gần 4.9 lần, là mức định giá hấp dẫn theo khả năng sinh lời.


Doanh thu BĐS năm 2019 chủ yếu đến từ dự án Centrosa Garden tại quận 10 và Hado riverside quận 12. Biên lợi nhuận dự án Centrosa rất cao, đạt tới 45%, cho thấy HDG là doanh nghiệp minh bạch, kinh doanh hiệu quả cao. Giai đoạn 2019-2022 HDG có rất nhiều dự án BDS dự kiến hoàn thành, đảm bảo cho HDG có động lực tăng trưởng trung và dài hạn.


1.2. Tài sản và nguồn vốn


Tính đến 31/3/2019, Hà Đô có tổng tài sản đạt 12.474 tỷ đồng tăng 12,5% so với đầu kỳ.


Tài sản ngắn hạn đạt 6.535 tỷ đồng, trong đó có 3.775 tỷ đồng giá trị hàng tồn kho, chiếm 57,8% tổng tài sản ngắn hạn, chủ yếu là BDS đang xây dựng (3.313 tỷ) và các công trình xây dựng dở dang (419 tỷ). Các khoản phải thu ngắn hạn giảm 18.6%, trong đó phải thu ngắn hạn của khách hàng giảm cực mạnh từ 904 tỷ đầu năm về còn 392 tỷ, cho thấy việc thu hồi nợ của HDG rất tốt. Các khoản phải thu ngắn hạn khác biến động không đáng kể.


Tài sản dài hạn đạt 5.938 tỷ, tăng 36,7% so với đầu kỳ. Trong đó:


- Tài sản cố định hữu hình đạt 2.262 tỷ, giảm nhẹ do trích khấu hao, nguyên giá là 3.043 tỷ, đã khấu hao 780 tỷ.

- BDS đầu tư 723 tỷ sau khi đã khấu hao 109 tỷ, biến động không đáng kể so với đầu kỳ.

- Tài sản dở dang dài hạn tăng đột biến lên 2.523 tỷ, gấp 3.83 lần đầu năm, chủ yếu là chi phí xây dựng cơ bản dở dang. Phần tăng đột biến của TSDD dài hạn là do chi phí xây dựng dự án điện mặt trời hồng phong 4 (506 tỷ, gấp 17.5 lần) và dự án thuỷ điện Dắc mi (1.333 tỷ đồng, cùng kỳ chưa phát sinh chi phí XD dự án này).


Nợ phải trả của HDG là 9.523 tỷ chiếm 76,3% tổng nguồn vốn. Trong đó:


- Nợ vay và thuê tài chính (chịu lãi) là 4.230 tỷ, chiếm 44,4% tổng nợ phải trả. Gồm 1002 tỷ nợ vay ngắn hạn và 3.229 tỷ nợ vay dài hạn.

- Nợ chiếm dụng (không chịu lãi) là 5.293 tỷ, chiếm 56,6% tổng nợ, trong đó chủ yếu là người mua trả trước với 4.120 tỷ - chiếm 43,3% tổng nợ, gồm có 1.589 tỷ người mua trả trước ngắn hạn (giảm 17,8%) và 2.531 tỷ người mua trả trước dài hạn tương đương đầu kỳ.


Vốn chủ sở hữu của HDG đạt 2.950 tỷ, chiếm 23,7% tổng nguồn vốn. Trong đó, thuộc công ty mẹ là 2042 tỷ, phần còn lại thuộc về cổ đông không kiểm soát.


Nhìn chung, HDG có một báo cáo tài chính tốt, chất lượng tài sản tốt, tỷ lệ nợ chiếm dụng cao đạt tới 56.6 % tổng nợ - cao gấp gần 2 lần vốn chủ sở hữu. Tài sản ngắn hạn lớn chủ yếu là hàng tồn kho (sẵn sàng để bán) chiếm 57,8% tổng tài sản ngắn hạn, đảm bảo cho HDG có thể hạch toán doanh thu và lợi nhuận lớn trong ngắn hạn.


II/ Kế hoạch kinh doanh năm 2019 và định hướng hoạt động


Năm 2019, HDG đặt mục tiêu đạt 4.618 tỷ đồng doanh thu tăng 43% so với 2018 nhưng LNST chỉ ở mức 796 tỷ đồng tăng 1% so với 2018. Như vậy với kế hoạch này kết thúc quý I/2019 HDG đã hoàn thành được 20% mục tiêu doanh thu và 33% mục tiêu lợi nhuận.


Định hướng đẩy mạnh triển khai xây dựng, tiếp thị và bán hàng tại dự án Nongtha Central Park (Lào), Hado Dragon City (Hà Nội), Hỗn hợp Dịch Vọng (Hà Nội), 62 Phan Đình Giót (Hà Nội), Hado Green Lane – Quận 8 (TP. HCM), Linh Trung – Thủ Đức (TP.HCM),…


Định hướng trong thời gian tới sẽ tăng cường các hoạt động M&A, với mục tiêu phát triển nhiều quỹ đất mới cho dự án bất động sản và năng lượng: (1) mua thêm 100% Công ty Minh Long – chủ đầu tư dự án gần 3ha tại Linh Trung, Thủ Đức, (2) tăng sở hữu lên 98,77% Công ty Thiết bị giáo dục 1 với 2,3ha tại 62 Phan Đình Giót, (3) các diện tích nhỏ hơn tại Ngọc Khánh, Giảng Võ, Tạ Quang Bửu.


Trong quý 1, HDG tiếp tục tiến hành triển khai dự án Hà Đô Dragon City. Hiện tại, công ty đã hoàn thiện mặt tiền của khoảng 20 căn thấp tầng và thực hiện xây dựng hạ tầng của giai đoạn 2. Chúng tôi dự báo sau dự án Centrosa, dự án Dragon City sẽ là động lực tăng trưởng tiếp theo của HDG.


Song song với đó, đẩy mạnh tiến độ các dự án năng lượng tái tạo, khẩn trương đầu tư thi công các dự án Sông Tranh 4, Đăk Mi 2 đảm bảo đúng tiến độ vào năm 2020 và 2021. Hoàn thành phát điện dự án Điện mặt trời Hồng Phong 4.1 trước tháng 6/2019.


Theo chia sẻ của doanh nghiệp, trong quý 1, Hà Đô bàn giao phần còn lại tại block Orchid của dự án Centrosa. Doanh thu của 215 căn còn lại của block Orchid được HDG ghi nhận trong quý 1 vào khoảng 800 tỷ đồng, lợi nhuận gộp ghi nhận vào khoảng 500 tỷ đồng. Ngoài ra, 2 block của tháp Jasmine thuộc dự án Centrosa dự kiến sẽ được ghi nhận vào nửa cuối năm 2019, qua đó mang lại khoảng 3,000 tỷ đồng doanh thu cho HDG từ riêng dự án này, biên lợi nhuận gộp dự án ước tính khoảng 45%. Ngoài ra, HDG cũng sẽ ghi nhận một phần của dự án An Khánh An Thượng và Nong Tha trong năm 2019 (tổng doanh thu ước tính khoảng trên 8000 tỷ đồng).


III/ Cập nhật đại hội cổ đông 2019


Sáng 18/4, CTCP Tập đoàn Hà Đô (HoSE: HDG) tổ chức họp ĐHCĐ thường niên 2019 trình kế hoạch doanh thu thuần 4.618 tỷ đồng, tăng 43% so với năm 2018. Kế hoạch lợi nhuận trước thuế đạt 1.021 tỷ đồng, tăng 7%.


Theo ban lãnh đạo, trong cơ cấu doanh thu, chỉ tiêu mảng bất động sản vẫn sẽ chiếm 60-70%, tương ứng trên 2.700 tỷ đồng. Mảng năng lượng sẽ đóng góp 11%, còn lại là mảng xây lắp.


Trả lời cổ đông về khả năng vượt kế hoạch năm 2019, ông Chu Tuấn Anh, Phó Tổng giám đốc, nhận định việc đạt kế hoạch là chắc chắn, còn vượt chỉ tiêu hay không sẽ phụ thuộc vào công tác bán hàng các dự án An Khánh, dự án quận 8. Bên cạnh đó, dự án điện mặt trời Hồng Phong 4 dự kiến phát điện tháng 5 mang lại doanh thu 600 tỷ đồng.


Ban lãnh đạo cho biết ưu đãi về giá bán điện đảm bảo hiệu quả hoạt động nhà máy điện mặt trời và điện gió. Hiện Hà Đô đang nắm trong tay hơn chục dự án năng lượng tái tạo nhưng xu hướng năng lương tái tạo trên thế giới chưa thực sự rõ ràng sau những phát biểu gần đây của Tổng thống Mỹ - Trump (theo tìm hiểu của TSI, ông Trump tuyên bố tiếng ồn từ các tuabin gió có thể gây ung thư, không rõ ông Trump nghe điều này ở đâu nhưng nó chưa được các nhà khoa học xác nhận). Điều này khiến ban điều hành gặp khó trong việc định hướng. Trước mắt, công ty sẽ ưu tiên triển khai các dự án đảm bảo hiệu quả hoạt động kinh doanh.


Đối với vấn đề tín dụng bất động sản bị thắt chặt, lãnh đạo cho biết sẽ tìm đến kênh chứng khoán, phát hành trái phiếu hoặc huy động trên sàn. Ngoài ra, theo Tổng giám đốc Nguyễn Trọng Minh, các dự án bất động sản công ty luôn ưu tiên phát triển khu thấp tầng trước để có nguồn lực phát triển khu cao tầng.


Tại đại hội, HĐQT trị bổ sung tờ trình phương án phát hành 1.500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn 3 năm với lãi suất 6%/năm, dự kiến thực hiện trong quý II. Mỗi trái phiếu mệnh giá 1 tỷ đồng sẽ kèm 1 chứng quyền chuyển đổi 18.182 cổ phiếu với giá chuyển đổi 55.000 đồng/cổ phiếu. Tổng số lượng cổ phiếu phát hành chuyển đổi theo chứng quyền tối đa 27,27 triệu cổ phần.


Lượng vốn huy động công ty sẽ sử dụng để mua bán các dự án và đầu tư vào lĩnh vực năng lượng tái tạo. Với mảng này, công ty chỉ cần 30% vốn đối ứng còn lại có thể đi vay thêm hoặc hợp tác với các nhà đầu tư có năng lực.


Ban lãnh đạo cũng cho biết thêm, việc phát hành trái phiếu ảnh hưởng tới biên lợi nhuận của công ty trong năm tới. Hà Đô sẽ trích trước chi phí tài chính cao hơn, làm giảm biên lợi nhuận ròng. Thực tế, các mảng hoạt động vẫn duy trì biên lợi nhuận gộp như trước. Như vậy, điều này là một trong số những lý giải cho việc doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận chỉ tăng 7%, về bản chất HDG vẫn sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận tốt, chỉ là về mặt kế toán trích trước chi phí tài chính cao hơn mà thôi.


Hội đồng Quản trị thông qua cổ tức năm 2018 là 35%, trong đó công ty đã tiến hành chi trả cổ tức đợt 1 cho cổ đông hiện hữu bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%. Công ty sẽ trả cổ tức đợt 2/2018 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 25%, tương ứng 23,7 triệu cổ phiếu. Năm 2019, công ty dự kiến tạm ứng cổ tức tỷ lệ là 30%, căn cứ vào kết quả kinh doanh thực tế của công ty.


IV. Các dự án tiêu biểu của HDG


4.1. Lĩnh vực kinh doanh bất động sản


Doanh thu Bất động sản năm 2018 mới chỉ ghi nhận 1.662 tỷ đồng từ bàn giao 2 tòa tháp Orchids của dự án Hado Centrosa Garden và hơn 200 tỷ từ dự án Hado Riverside, Quận 12, Tp.HCM. Đặc biệt, dự án Hado Centrosa đã bán được gần như toàn bộ sản phẩm, với tỷ lệ 100% đối với thấp tầng – 115 căn đã bàn giao sổ hồng và 99% đối với cao tầng (chỉ còn lại một số căn penthouses tại các toà tháp). Tổng giá trị doanh thu của dự án khoảng 10.700 tỷ đồng, trong đó, 2 tháp Jasmine sẽ ghi nhận doanh thu vào năm 2019 và 4 tháp IRIS ghi nhận vào năm 2020. Như vậy, đây là dự án sẽ cho lợi nhuận lớn trong hai năm 2019 và 2020 với tổng doanh thu còn lại là 9.038 tỷ.


Trong năm, các dự án trọng điểm khác như: Hado Dragon City (An Khánh - An Thượng, Hà Nội), Hado Green Lane (Quận 8, HCM), Nongtha Central Park (Thủ đô Viêng chăn, Lào) tiếp tục được triển khai đầu tư và hoàn thiện các thủ tục pháp lý để mở bán trong năm 2019.


Đặc biệt, việc mua chi phối 100% Công ty TNHH Mua bán nợ Minh Long Sài Gòn & 98,77% Công ty cổ phần Thiết bị giáo dục 1 đã bổ sung vào quỹ đất của Tập đoàn thêm 2,7 ha tại Linh Trung, Thủ Đức, 2,3 ha tại Phan Đình Giót – Hà Nội và diện tích nhỏ một số khu vực khác nâng tổng quỹ đất của Tập đoàn lên hơn 130 ha, tạo nền tảng cho các dự án của Tập đoàn trong thời gian tới, khi quỹ đất tại Hà Nội, Hồ Chí Minh đang ngày càng trở nên hạn hẹp đối với các ông chủ lớn trong ngành bất động sản.


Các dự án BDS tiêu biểu













4.2. Lĩnh vực năng lượng


Có thể khẳng định, việc đầu tư thêm lĩnh vực năng lượng là một bước đi mang tính chiến lược của Tập đoàn, tạo nền tảng dòng tiền ổn định, đều đặn qua các năm, trở thành động lực phát triển cho các dự án bất động sản - lĩnh vực mang lại doanh thu đột biến cho Tập đoàn khi có cơ hội tiềm năng.

Lợi thế cạnh tranh của Tập đoàn trong việc đầu tư xây dựng, vận hành các dự án năng lượng:


- Tổng mức đầu tư thực tế được lập sát với dự toán.

- Thời gian triển khai dự án nhanh nhờ có quan hệ đối tác tín dụng tốt với những ngân hàng lớn.

- Giá bán điện tốt nhờ áp dụng mức giá theo biểu giá chi phí tránh được (Thuỷ điện)

- Chi phí quản lý, vận hành nhà máy thuỷ điện hiện tại rất thấp so với ngành, khoảng 7-8% doanh thu.


Năm 2018, mặc dù Điều kiện thời tiết và thủy văn bất lợi cho ngành thủy điện cả nước, tuy nhiên tính chung 2 nhà máy đã hoàn thành 93% kế hoạch sản lượng và đạt 114,3% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.


Sau khoảng 2 năm triển khai đầu tư xây dựng, Nhà máy thuỷ điện Nhạn hạc do Công ty cổ phần Za Hưng là chủ đầu tư, công suất 59MW đã chính thức khánh thành vào tháng 10 năm 2018 với chất lượng cao nâng tổng công suất thuỷ điện đang vận hành của Tập đoàn lên 119MW.


Trong năm, Tập đoàn cũng đã mua lại thành công 51% Công ty cổ phần Agrita Quảng Nam, là chủ đầu tư dự án Đăk Mi 2 tại Quảng Nam với công suất lên tới 98 MW. Sau khi chính thức sở hữu 100% dự án này, Tập đoàn đã tập trung đẩy mạnh tiến độ thi công, xây dựng, nỗ lực hoàn thiện dự án, đưa vào phát điện năm 2021. Bên cạnh đó, dự án Nhà máy thuỷ điện Sông tranh 4, công suất 48MW tại Quảng Nam cũng đang được gấp rút triển khai xây dựng, dự kiến cuối năm 2020 sẽ được chính thức vận hành. Khi đó, 5 nhà máy với tổng công suất 265MW sẽ mang lại dòng tiền đều đặn khoảng 1.200 tỷ đồng cho Tập đoàn mỗi năm.


Năm 2018 cũng ghi dấu bước tiến mới của Tập đoàn trong lĩnh vực đầu tư năng lượng tái tạo. Dự án Hồng Phong 4, công suất 48MW tại Bình Thuận đã ký hợp đồng mua bán điện (PPA) với Tập đoàn điện lực Việt Nam và hợp đồng tín dụng hạn mức 750 tỷ với ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam. Dự án được Tập đoàn nghiên cứu, triển khai đầu tư một cách bài bản, với công nghệ pin có hiệu suất cao, hệ thống giá đỡ xoay chiều giúp gia tăng hiệu suất trên từng tấm pin. Dự án hiện cũng đang được cấp tập triển khai để có thể phát điện trước 30/6/2019 và hưởng giá điện 9,35cents/ kwh. Ngoài ra, Tập đoàn cũng tiếp tục đẩy mạnh nghiên cứu lập quy hoạch và đo gió tại 11 dự án điện gió với công suất 600 MW, dự kiến sẽ đẩy mạnh đầu tư hoàn thành trước tháng 12/2021 và 02 dự án Điện mặt trời 170MWp dự kiến hoàn thành trước tháng 12/2020.












V. Quan điểm đầu tư


Với KQKD ấn tượng liên tục hai quý gần nhất là quý 4/2018 (lợi nhuận ST thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 468 tỷ) tăng trưởng 100% yoy và quý 1/2019 tăng trưởng 1000% đưa EPS 4 quý gần nhất của cổ đông công ty mẹ tăng mạnh lên 8.201 vnd/cp, PE hạ xuống chỉ còn 4.9 lần, đây là mức định giá hấp dẫn về khả năng sinh lời. Doanh thu từ các dự án lớn từ nay đến 2023 sẽ là nguồn thu đảm bảo cho HDG tăng trưởng trong vài năm tới. Kế hoạch kinh doanh 2019 với doanh thu tăng trưởng 43% so với 2018, nhưng kế hoạch lợi nhuận chỉ tăng 7%, đây là một mức kế hoạch lợi nhuận quá thận trọng, hoặc liên quan đến việc trích trước chi phí tài chính như lãnh đạo đã đề cập tại ĐHCĐ.


Với KQKD ấn tượng đã đạt được trong 2 quý gần đây cũng như kế hoạch kinh doanh 2019 khả quan, nhưng giá cổ phiểu lại chưa tăng tương xứng, chúng tôi đánh giá HDG là một cơ hội đầu tư tiềm năng với giá mục tiêu ngắn hạn khoảng 55-60.000/cp.


Về phân tích kỹ thuật, sau khi ra báo cáo tài chính quý 4/2018 HDG đã có nhịp tăng tốt từ 36 lên 45, tuy nhiên sau đó HDG đã giảm trở lại về vùng 37-38 do lo ngại về dự thảo tín dụng BDS. Tuy vậy, gần đây nhiều cổ phiếu BDS đã tăng mạnh trở lại khẳng định rằng dự thảo này ít có ảnh hưởng tới thị trường BDS trong trung dài hạn. Ngay khi KQKD quý 1 ấn tượng được công bố, HDG tiếp tục có phiên tăng giá mạnh về vùng 40k kèm theo khối lượng giao dịch lớn hơn bình quân 30 phiên cho thấy công chúng đầu tư đã để tâm đến cổ phiếu này, tuy nhiên “nguồn cung lơ lửng trên đầu” chưa được xử lý đã khiến HDG phải tích luỹ thêm đến nay là 16 phiên giao dịch với giá biến động hẹp ở từng phiên và volume thấp hơn trung bình, tạo ra một nền giá chắc chắn và đẹp ở vùng 38.


Tại phiên giao dịch ngày 24/5, HDG đã bật tăng với KLGD lớn gấp 3.4 lần bình quân 30 phiên gần đây trong khi thị trường chung giảm mạnh. Đây là dấu hiệu cho thấy hàng lỏng lẻo muốn cắt lỗ đã bị tổ chức lớn hấp thụ hết và họ bắt đầu mua lên tạo một phiên Breakout rất đẹp. Chúng tôi cho rằng khả năng cao HDG sẽ bước vào sóng tăng mới hướng về vùng 55-60k. Chúng tôi khuyến nghị canh mua HDG trong các phiên giao dịch tiếp theo ở vùng giá 39-41, giá mục tiêu 55-60k, upside 35-40%.

Stoploss khi giá giảm với khối lượng lớn xuyên thủng điểm thấp nhất vùng nền giá là 37k.

Nhà đầu tư xem báo cáo phân tích cơ bản và quan điểm đầu tư HDG trong file đính kèm: https://drive.google.com/file/d/1EPgpoPHz64qcZ4P9MZCP2b2TI3hH9dN7/view?usp=sharing






THAM KHẢO


https://www.stockbiz.vn/News/2019/4...00-ty-trai-phieu-lam-giam-bien-loi-nhuan.aspx


http://static2.*********.vn/data/HOSE/2019/BCTC/VN/QUY 1/HDG_Baocaotaichinh_Q1_2019_Hopnhat.pdf


http://s.cafef.vn/bao-cao-tai-chinh...kinh-doanh-cong-ty-co-phan-tap-doan-ha-do.chn


http://static2.*********.vn/data/HOSE/2018/BCTN/VN/HDG_Baocaothuongnien_2018.pdf

đáng nhẽ 6x lâu rồi tại mấy a lái chơi khó quá

ko sao, khó thì mình chơi kiểu khó

Đọc ké bác Tuyên và các bác khác thank all!

Cách đầu tư thế nào thì được gọi là đầu tư an toàn?

1. Cách đầu tư tìm kiếm công ty định giá rẻ hơn 30-50% giá trị thật (thực chất là hàng rác), trường phái đầu tư cổ điển của Buffet.

Cách này đã được viết trong nhiều cuốn sách về đầu tư liên quan đến buffet. Nhìn chung nhà đầu tư nhỏ mà số đen đọc phải cuốn này ngay khi mới tham gia chứng thì hậu quả khó tưởng tượng.

Cách này nếu lỳ thì ăn to bằng lần nhưng tỷ lệ lỗi cao, phải có tính kiên trì vô cùng lớn mà không phải ai cũng làm được, cần khả năng định giá đầu tư vô cùng xuất sắc, phải có khả năng chịu được rủi ro vô vùng lớn lên tới 30-50%, và cần nhiều yếu tố khác nữa như môi trường kinh doanh, tại một quốc gia đứng đầu thế giới về phát triển kinh tế... thực tế buffet đánh kiểu này cũng chỉ thu được lợi nhuận tầm 20% 1 năm.

Các này khoai, tưởng dễ mà ko dễ, tưởng an toàn mà lại không an toàn

2. Cách đầu tư ôm lỳ các blue chip, các cổ phiếu lớn có tốc độ tăng trưởng chậm để hưởng lợi dài hạn

Cách này khá an toàn vì cổ phiếu blue chip và vốn hoá lớn có mô hình kinh doanh vững chắc, có vị thế vững trên thị trường rồi nên rất khó chết, cứ đều đều làm và mang tiền về cho cổ đông. Cách này xét về dài hạn thì có hiệu quả, và an toàn, giống như các võ sư võ cổ truyền luyện khí công vậy, nếu tính thời gian luyện ngắn 5-3 năm thì chắc chắn chưa thấy được hiệu quả nên bị dân MMA như Từ Hiểu Đông đánh gục trong một nốt nhạc là chuyện bình thường. Nhưng xét về dài hạn thì lại an toàn, nhàn hạ.

Nhưng nước trong thì không có cá, cổ phiếu mà an toàn quá thì lại không thể tạo ra siêu lợi nhuận. Ad lại ko thích cách này lắm, nếu chơi bluechip thì add chỉ thích mua khi nó vừa thoát khỏi thị trường gấu và đã tích luỹ tạo đáy trước thị trường, kqkd quý gần nhất tốt, ad thường ôm loại cổ này tầm 1 tháng đầu sóng hiệu quả khá lớn, ăn 15-20% là bình thường, sau thời gian này thì add bán và không ôm nữa.

Nếu định thời điểm thị trường tốt thì cách đầu cơ blue theo sóng thị trường này dễ ai cũng có thể làm được. Dễ mua bán ra vào, thích hợp với nhầ đầu tư bán chuyên nghiệp hoặc nghiệp dư, hoặc các quỹ đầu tư lớn không thể phân bổ vốn vào các cổ phiếu nhỏ.

3. Các cổ phiếu siêu tăng trưởng có mô hình giá đẹp (tạo đáy hoặc tạo xong mô hình tiếp diễn xu hướng)

Thị trường chứng khoán nó là một phiên chợ đấu giá lớn, tham gia bởi vô số người từ các quỹ lớn nhỏ cho đến các nhà đầu tư từ chuyên nghiệp cho đến nghiệp dư. Các món hàng trên thị trường này đa phần đã được trả giá đúng.

Các món đồ rẻ tiền không có sức hấp dẫn thì phiên giao dịch ảm đạm chỉ có người bán chả có người mua, nên cổ phiếu cứ mỗi ngày giảm một chút như kiểu dao cùn cứa cổ chỉ nhột chứ không đau lắm, lâu lâu lại bulltrap tý để NDT có thêm hy vọng, rồi lại tiếp tục cho NĐT ăn bò tùng xẻo, đến khi nhận ra vấn đề thì cháy tài khoản.

Cũng có nhiều cổ phiếu chất lượng nhưng giá đã hợp lý và nội tại không có thay đổi lớn, nên giá cứ đi ngang như cua bò, nhà đầu tư ôm loại này thì cũng an toàn, không lỗ, nhưng mà cũng chẳng lãi, chỉ được ăn tý cổ tức và lâu lâu có tý sóng lăn tăn, và mỗi khi nhìn sang các cổ phiếu chất lượng tốt đang được đấu giá sôi động thì tặc lưỡi "thôi thì lộc ai người ấy hưởng".

Phiên đấu giá sôi động nhất luôn nằm ở các cổ phiếu có chất lượng và có sự thay đổi mang tính đột phá (không phải đột biến 1 lần đâu nhá, loại này ad chơi thì chỉ vài phiên đủ lãi là đá đít không thương tiếc): lợi nhuận tăng trưởng đột phá so với giai đoạn trước 50% trở lên - càng cao càng tốt ; Công ty giành được các hợp đồng cực lớn; giá cả nguyên liệu đầu vào giảm làm tăng biên lợi nhuận hoặc các công ty đầu cơ hàng tồn kho trước khi giá nguyên liệu tăng; Các hiệp định thương mại hay được miễn thuế làm cho các công ty có thể cạnh tranh về giá bán giúp tăng mạnh thị phần; Một sáng chế mới... Trong đó lợi nhuận đột phá là cái mà ad thích nhất.

Mua các công ty siêu tăng trưởng kiểu này, nếu bạn xác định thời điểm tốt thì vô cùng an toàn. Ví dụ khi thị trường tụt mạnh mà cổ phiếu tạo xong đáy không giảm thêm, tích luỹ đủ lâu để loại bỏ nguồn cung, thì khi thị trường tăng chắc chắn nó sẽ thoát khỏi mô hình đáy để bật lên và bắt đầu vào giai đoạn tăng giá thần tốc, bạn tham gia ngay lúc bật lên này thì sẽ cực kỳ an toàn. Bởi ở một thị trường mà lợi nhuận tăng trưởng âm như quý 1 năm nay, các cổ phiếu hiếm hoi có mức tăng trưởng cao 50-200% chắc chắn sẽ là nơi hút tiền, dòng tiền thông minh theo đúng cái tên của nó, nó rất thông minh, dòng tiền này luôn biết chỗ nào có nhiều cá, bạn chỉ việc vào trước lót ổ, khi thấy dấu hiệu của dòng tiền thông minh này vào thì chỉ cần nhẹ nhàng leo lên chung với nó và chờ đợi nó đánh cá cho mà ăn.

Để tăng thêm tính an toàn khi tham gia các công ty siêu tăng trưởng này, ngoài việc phải chọn điểm vào rủi ro thấp thì việc đánh giá chất lượng lợi nhuận, chất lượng tài sản là công việc không thể bỏ qua. Ví dụ khi add tham gia ANV ở vùng 26-27 và mua thêm vùng 28, ngoài đồ thị giá đẹp với 3 nhịp co hẹp biến động thì ad cũng tiến hành đánh giá chất lượng lợi nhuận và tài sản như trong bài viết phía dưới: Nhà máy hơn nghìn tỷ khấu hao gần hết, nợ vay bank ngắn và dài hạn giảm 500 tỷ, giá cá tra tăng giảm không ảnh hưởng gì đến KQKD, biên lãi tăng lên trên 30% cao hơn nhiều cùng kỳ...

Khi một công ty có sự đột phá về KQKD, mà chất lượng tài sản lại tốt, không có các điểm bất thường trên bảng cân đối kế toán, môi trường kinh doanh lại thuận lợi hơn trước nhiều, mà đồ thị giá tạo một vùng đáy chắc chắn... thì nó là một cơ hội đầu tư không những an toàn mà còn là một cơ hội sinh lời hiếm có, và bạn phải nhanh chóng nắm lấy đừng để nó chạy mất rồi tiếc nuối. Theo quan sát của ad, nhiều ndt không mua ngay khi nó thoát đáy bật lên thì thường tâm lý tiếc nuối, và sẽ mua ở ngay vùng đỉnh để "sửa sai", nhưng chúng tôi rất tiếc ...

Bạn cũng cần lưu ý, khi đầu tư cổ siêu tăng trưởng, bạn chỉ nên tham gia ở quý đầu hoặc chậm hơn là quý thứ 2 của chu kỳ tăng trưởng mới, giai đoạn các quý cuối nhất là quý cuối cùng thường là đã bị phản ánh vào giá nên khả năng tăng không còn nhiều, thậm chí nếu công ty ko tiếp tục bứt phá tạo ra một chu kỳ tăng trưởng tiếp theo thì giá sẽ giảm một cách khủng khiếp. Còn nhớ hồi index 1200 về 1000, ad phát hiện MWG vào quý 1 2018 bứt phá lợi nhuận với mức tăng trưởng trên 45%, đồ thị tạo đáy vì 1200 về 1000 mà giá MWG vẫn trơ ở vùng 100, sau đó index tụt vể 880 và phục hồi thì MWG lại có 2 nhịp tăng lên vùng 12x và không có thời điểm nào MWG tụt khỏi mốc 100. Vậy đó, siêu tăng trưởng có thể giúp bạn chống lại cẩ thế giới, 1200 về 880 à, muỗi đốt inox đối với MWG nhé. Giai đoạn sau thì dù index tốt trở lại nhưng MWG vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng mới nên giá không tăng thêm được bao nhiêu nữa vì tính hấp dẫn giảm và đã bị phản ánh vào giá.

Hẳn là bạn đã hiểu công ty nào là an toàn hơn rồi chứ? Đừng cố mua rẻ vì nó có thể rẻ hơn nữa - rẻ hơn nữa cho tới khi thiêu sống bạn luôn, hãy mua một công ty có KQKD đột phá ở vùng giá hợp lý thì sẽ an toàn hơn.

4. Các công ty Turnarround - công ty thoát khủng hoảng, thoát khó khăn tạm thời tìm lại chính mình (ad hay gọi đùa là các cong ty "vượt lên chính mình")

Với một công ty quay đầu thoát khó khăn thì về cơ bản cũng giống cách đầu tư giá trị cổ điển của Buffet, chỉ khác chút là thêm vào phần phân tích kỹ thuật và phân tích KQKD. Khi KQKD thay đổi có lợi nhuận tốt trở lại, giá đi ngang tạo đáy đủ lâu để tạo một nền giá an toàn và bắt đầu bật lên với khối lượng giao dịch lớn thì bắt đầu tham gia được. Cách này nhìn chung rất an toàn và lợi nhuận thu được rất lớn trong thời gian cũng ngắn, là một trong hai cách đầu tư àm ad rất hya áp dụng. Một ví dụ gần đây là BCC, CMX, ACL, VNA... ad đã giới thiệu trong group này, nếu nđt quan tâm có thể search lại.

Một lưu ý là cổ phiếu thoát khó khăn có thể tiếp tục trở thành một công ty tăng trưởng, sau đó có thể tiếp tục thành một công ty vốn hoá lớn mà các quỹ yêu thích, say đó có thê rlaij rơi vào lãng quên và trở thành một cổ phiếu có những phiên đấu giá ảm đạm.

Ví dụ Apple Computer từ một công ty thoát khó khăn trở thành một cổ phiếu tăng trưởng và sau đó trở thành cổ phiếu được các tổ chức yêu thích. Từ năm 2001 đến năm 2003, doanh thu và lợi nhuận bị áp lực nặng nề, dẫn đến thu nhập không ổn định và trở thành cổ phiếu giảm; giá cổ phiếu của Apple đã giảm hơn 80% từ mức cao nhất của nó. Mọi thứ trở nên ảm đạm đến nỗi khi Michael Dell (sáng lập hãng sản xuất máy tính đối thủ Dell Inc.) được hỏi ông sẽ làm gì nếu ông điều hành Apple, ông nói ông sẽ “đóng cửa và trả lại tiền cho các cổ đông”. Tuy nhiên, một sản phẩm mới có thể mang lại một sức sống mới cho một công ty không hoạt động. Việc phát hàng iPod vào năm 2001 và iTunes vào năm 2003 thúc đẩy một bước ngoặt lớn nhất trong lịch sử doanh nghiệp. Từ năm 2003 đến năm 2011, tỷ suất lợi nhuận ròng của Apple hàng năm chỉ từ 1,2% tăng một cách ấn tượng lên 23,9%. Trong thời gian đó, doanh thu tăng trưởng trung bình 39 % mỗi năm. Với việc mở rộng nhanh chóng lợi nhuận và doanh thu, làm thu nhập tăng vọt trung bình 114% mỗi năm. Từ mức giá thấp năm 2003, giá cổ phiếu của Apple đã tăng hơn 10.000%; 73% của sự tăng trưởng phi thường đó đến từ các sản phẩm mới ra mắt.

Còn nhiều biến thể khác nữa trong đầu tư có thể mang lại hiệu quả, nhưng cơ bản đều dựa trên 4 loại chính này.

Cuối cùng, đầu tư thế nào, an toàn hay không, đó hoàn toàn phụ thuộc vào việc bạn hiểu trường phái đó tới đâu và vận dụng nó thành thục thế nào, cũng như việc bạn là ai: một nhà đầu tư nhỏ lẻ, hay một quỹ đầu tư lớn? Riêng ad, ngoài đầu tư cho cá nhân và giúp một số anh em, đồng thời làm tư vấn, nên mỗi giai đoạn ad có thể chọn hơi nhiều cổ phiếu một chút và thuộc đủ các thể loại, vì nhiều khi những cơ hội tốt nhất lại ko đủ side để đánh nhiều. Vì thế nên việc mỗi ngày ad có vài cổ phiếu tăng mạnh là chuyện rất bình thường.

Cảm ơn bác chia sẻ rất hay

Tôi sợ lúc này hơn bất kỳ lúc nào khác từ khi bắt đầu đầu tư, bởi tôi nhận ra thành công dễ tan biến tới mức độ nào trong ngành kinh doanh này. Tôi biết để thành công, tôi phải trở nên sợ hãi. Những vụ thua lỗ lớn nhất của tôi luôn đến sau một giai đoạn tuyệt vời và sau khi tôi tôi bắt đầu nghĩ mình biết điều gì đó. (Paul Tudor Jones).