SHI- Hồi sinh - lũy kế 6 tháng LNST tăng 398% so với cùng kỳ, vượt 34% KH lợi nhuận

Lý do tiêu đề hồi sinh được trình bày rõ trong giải trình :

Quý 2/2014, SHI-Sơn Hà báo lãi 10,4 tỷ, lũy kế 6 tháng lợi nhuận sau thuế tăng 398% so với cùng kỳ lên 13,4 tỷ và đã hoàn thành vượt 34% kế hoạch lợi nhuận. Nguyên nhân là do doanh thu tăng trưởng vì năm nay công ty mở các chi nhánh ngoại tỉnh đồng thời thực hiện tốt chính sách bán hàng mặt khác doanh thu của công ty con tăng 37% do doanh thu cho thuê mặt bằng tăng. Đáng chú ý là khoản thu nhập khác tăng 99% so với cùng kỳ là do công ty nhận được khoản hỗ trợ lãi suất cho các khoản vay ngắn hạn năm 2013 của UBND thành phố Hà Nội.


1/Thực lực nội tại:
+ EPS luỹ kế 2 quý 2014 = 500
+ PB > 14.000.
+ LNST chưa phân phối trong bảng CĐKT 42 tỷ
+ Thặng dư vốn CP : 69 tỷ
==> core business ổn định với phân khúc mặt hàng có liên quan đến BĐS sẽ ảnh hưởng lớn đến nguồn doanh thu khi BĐS tăng trưởng trở lại. EPS dự phóng = 1000 luỹ kế cả năm thì PE nằm ở 6-7.

2/ Định hướng kinh doanh năm nay và tương lai :
Định hướng của Sơn Hà là đầu tư chuyên sâu vào công nghệ sản xuất thép không gỉ và các lĩnh vực trọng điểm, như bán lẻ, bất động sản và các dự án về môi trường.

Công ty chủ yếu nhập khẩu thép không gỉ dạng cuộn, tấm, sau đó cán hoặc cắt để làm nguyên liệu đầu vào sản xuất các sản phẩm từ thép không gỉ, như bồn nước inox, chậu rửa inox, ống thép inox, thiết bị nhà bếp, bình nước nóng Thái Dương Năng…

Hiện 100% sản phẩm gia dụng của Công ty được cung cấp cho thị trường trong nước, chủ yếu là các tỉnh, thành phố miền Bắc (chiếm 64,2% tổng doanh thu), thị phần của sản phẩm bồn nước inox Sơn Hà chiếm khoảng 65% thị trường miền Bắc và 35% thị phần cả nước.

Trong khi đó, thị trường các sản phẩm công nghiệp gần như hoàn toàn ở nước ngoài (chiếm 19,4% tổng doanh thu).

Tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân của Sơn Hà đạt 14,28%/ năm giai đoạn 2009-2013, mặt bằng giá sản phẩm của Sơn Hà được dự phòng tăng ở mức bình quân 2,5%/năm, mức tăng trưởng doanh thu bình quân giai đoạn 2014-2018 của SHI dự kiến đạt khoảng 15%.

Chiến lược phát triển của Công ty trong giai đoạn tới là tập trung tăng cường khai thác phân khúc thị trường nông thôn và tiếp cận các dự án lớn của Chính phủ xây dựng chương trình nước sạch nông thôn.

Ngoài lĩnh vực nòng cốt là sản phẩm tiêu dùng bằng thép không gỉ, Sơn Hà hiện cũng đang có kế hoạch cơ cấu lại mảng bán lẻ. Theo lãnh đạo Sơn Hà, hiện đã có 2 nhà đầu tư nước ngoài đang đàm phán hợp tác với Sơn Hà đối với chuỗi siêu thị Hiway và nhiều khả năng thương vụ sẽ hoàn tất vào tháng 9/2014

==>Khi mà quan hệ kt song phương giữa VN và TQ hạn chế sẽ mở cửa rộng cho các doanh nghiệp sản xuất nội địa có cơ hội tốt để phất lên khỏi sự cạnh tranh với các mặt hàng cạnh tranh giá rẻ của TQ cụ thể doanh thu quý I,II đã tăng lên đáng kể.

3/ Quan điểm của ban lãnh đạo
Trong mấy ngày gần đây, thị giá của Sơn Hà có được cải thiện, nhưng vẫn chỉ quanh mốc 6.600 đồng/cổ phiếu (đóng cửa phiên giao dịch ngày 22/8/2014).

Trước tình hình thanh khoản của cổ phiếu SHI, ông Đàm Quang Hùng, Phó tổng giám đốc Sơn Hà cho biết, Sơn Hà là một doanh nghiệp sản xuất, cổ phiếu SHI không nằm trong nhóm cổ phiếu đầu cơ, nên khó có sóng lớn thu hút nhà đầu tư đánh theo sóng thị trường.

Tuy nhiên, ông Hùng cũng thừa nhận, thời gian qua, Sơn Hà chưa truyền thông mạnh mẽ và trong đợt phát hành lần này, Sơn Hà sẽ dành tỷ trọng lớn (60%) cổ phần bán ra đại chúng. “Sau đợt phát hành này, tính đại chúng của cổ phiếu SHI sẽ được cải thiện, để tăng thanh khoản trong thời gian tới”, ông Hùng nói.

Ban lãnh đạo đã có sự quan tâm đặc biệt đến giá và thanh khoản của cổ phiếu và chấp nhận bán ra quyền mua để tăng thanh khoản và tính đại chúng của cổ phiếu.


Kết luận:
Với múc giá hiện tại và các quan điểm đã nêu trên thì hoàn toàn có thể đặt kỳ vọng 50% lợi nhuận trong ngắn hạn 1-2 tháng sắp tới.