Tản mạn về CPI và TTCK (46)

Mạch tăng của thị trường được nối dài với phiên tăng điểm trọn vẹn. Đóng cửa, VNI thiết lập mức cao mới kể từ giữa tháng 6.2022 là 1.290,2 điểm, các chỉ báo như MACD, RSI, tất cả đều cho thấy, xu hướng đang rất khỏe.
Mai là phiên cuối cùng chốt NAV quý 1, chưa biết các anh chia bài thế nào nhưng tôi tràn trề hy vọng về một cây nến tháng màu xanh thứ 5 liên tiếp
Túm lại là TT khó giảm và những ai bán chạy phiên 25/3/2024 coi như bị mất hàng.
Tháng 4 là một tháng sôi động của thị trường với nhiều sự kiện hỗ trợ TT như BCTC quý 1, KRX go live, sóng chia cổ tức bank lớn, sóng tăng vốn, luật đất đai, MG cho khối ngoại...
=> Mặc kệ khối ngoại bán ròng. Mặc kệ tin tặc, mặc kệ tỷ giá. VNI 1350 thẳng tiến

Ngan hàng nhà nước vừa phê duyệt danh sách 14 ngân hàng quan trọng nhất hệ thống năm 2024 . ngân hàng êm nha
Có ngân hàng nhà nước quản lý chặt thì khỏi cần soi , khỏi cần ngóng

Cụ chủ ơi, em không phải dân kinh tế hay dân tài chính. Em chỉ học lõm mỗi nơi một ít thôi ạ, em có thắc mắc là:
Liệu việc chia cổ tức vầy có ảnh hưởng tới hệ số an toàn vốn CAR của TC.B không ạ? Theo em nhớ thằng vay TC.B nhiều nhất là Vi.n (có MS.n không em không nhớ). Vậy suy ra để đảm bảo hệ số CAR này thì chỉ khi:
- Không cho Vi.n vay nữa hoặc Vi.n có tiền trả cho TC.B?
Bán Vr.e liệu có đủ, hay vi.n lại có thêm khoản khác? Vi.n có tiền => liệu đây có phải là tin tốt cho họ nhà Vi.n?
Lâu nay nội lực của TC.B theo em thì 1 phần đến từ room của Vi.n. Vậy thì tin này là tin tốt hay xấu cho TC.B dài hạn sau này.
Em chỉnh sửa để note thêm rằng: cổ tức và cả chia tách nữa, vì cho vay ít đi, mà lại pha loãng, vậy thì EPS liệu có đảm bảo trong tương lại?
Cụ chủ có thể cho em thêm góc nhìn không ạ! Em cám ơn!

- Sao lại lấy một khách hàng vay ( Vin ...) làm yếu tố quan trọng để lo lắng hay ko lo lắng về chỉ tiêu an toàn vốn CAR , chi vậy ? Trong khi mọi khách hàng đều như nhau về tiêu chuẩn đảm bảo khi vay .
****
Bỏ qua câu hỏi ấy , nói chung thì :
Từ công thức tính Car ... Cố định mẫu số ( Vì vấn đề chia cổ tức ko liên quan , ko thay đổi gì đến mẫu số )
Chỉ số an toàn vốn CAR liên quan chủ yếu đến vốn tự có ( trên tử số ) .
Mà vốn tự có không thay đổi khi chia bằng cổ phiếu hay thưởng từ nguồn vốn thuộc chủ sở hữu . Vậy phần này không ảnh hưởng , thay đổi hệ số an toàn Car .
Riêng việc chia cổ tức bằng tiền thì làm giảm vốn tự có , vậy phần chia đó có làm giảm chỉ số Car .(so với trước khi chia)
( Đó cũng là một trong những lý do trước đây Nhnn khuyến nghị khối Banks hạn chế chia cổ tức tiền ... Cứ giữ lại để tăng vốn tự có ... kéo theo tăng hệ số an toàn Car ... Vì trên thực tế , hệ số Car của banks chúng ta thường vẫn thấp hơn nhiều QG khác ... - Tức là Cta còn mới mẻ, chưa đủ đk để tích luỹ đủ qui mô vốn tự có để đảm đương cho "rủi ro vốn" ở một hệ số nào đấy theo chuẩn phổ biến . ( Tôi nhớ ko nhầm , qui định tối thiểu 8% ... Và bình quân ra thì thực tế Banks của cta phần lớn đạt hệ số 10-12% gì đấy ...) ...
****
Tóm lại , một Bank khi chia cổ tức tiền thì Car giảm - Do vốn tự có giảm - . Có lẽ họ chỉ chia ở mức tối đa nào đấy làm cho khi tính Car thì không chạm số tối thiểu 8% ... Chăng ??? (Tôi ko làm ngành í , ko dám chắc . ) . Còn chia bằng CP thì ko dính dáng gì đến Car .

Dạ, đây cũng chỉ đơn thuần suy nghĩ của em, xin lỗi vì em không có số liệu cụ thể là nợ của Vin là nhóm nợ nào, bao nhiêu, và cách tính "Tổng tài sản tính theo rủi ro tín dụng" . Nhưng theo em biết thì thị giá cổ phiếu TC.B hiện tại định giá thấp như vậy cũng chủ yếu đến từ nhóm nợ của Vin, và cũng là nội tại tiềm năng tăng giá sau này. Cách đây không lâu, khi giá TC.B khoảng 30 thì em có nghiên cứu và note trong notebook của mình là TC.B sẽ được định giá tốt trở lại nếu vin làm ăn tốt lên. Nên khi thấy thị giá TC.B cải thiện em liền nghĩ tới vin có tiền
Anyway, em cám ơn góc nhìn của cụ chủ!

Góc nhìn của em về VNDS
Em dân thuần tech, trước đây em có làm fintech, legaltech, giờ thì em làm hệ thống telecom, hệ thống mà mọi người nghe gọi điện thoại đấy ạ. Trong đời mọi người được bao lần thấy mạng di động sập, không gọi được (trừ vụ sập mạng mobi năm trước thì phải, vì mobi họ dùng hàng tàu )? bên em phải đảm bảo five nine, tức là 99,999% thành công, tức mọi người gọi 100.000 cuộc thì xác suất sẽ có 1 cuộc gọi bị failed.
Hôm trước, em có nghe mọi người bàn về vụ này, nhưng em không có comment, vì em muốn để xem họ khắc phục lỗi trong bao lâu. Em đồng ý là sự cố ngoài mong muốn, nhưng qua đây chứng tỏ khả năng recover của hệ thống VNDS là bằng 0. Em không muốn nói sâu về tech, qua chuyện này thì chứng tỏ hệ thống của họ:
- Không có tính high availability (không bao giờ chết ), mọi người có thể search google là sẽ ra rất nhiều technique để đảm bảo hệ thống high availability, và nó khá là cơ bản trong hệ thống.
- Không có tính isolation, tức là mình sẽ có nhiều máy chủ chạy song song, khi mà có vấn đề thì hệ thống có thể cô lập (isolate) phần bị lỗi và vẫn hoạt động tiếp được với những máy chủ còn lại. Tất nhiên, là họ sẽ xử lý giao dịch ít hơn, chậm hơn bình thường. Tính isolation này sẽ đi với scalability (tính mở rộng), họ không có isolation thì suy ra họ cũng không có scalability. Sau này, khi công ty lớn lên nhiều người dùng cùng một lúc họ phải làm lại hệ thống. Em không dùng vnd nhưng mọi người dùng vnd có thấy khi lượng lớn giao dịch xảy ra cùng 1 lúc khi thị trường điều chỉnh mạnh chẳng hạn thì app của vnd sẽ treo?
- Không đảm bảo security, em không biết họ pay 70BTC hay tự giải mã, nếu tự giải mã thì em không ngờ VN mình nhiều nhân tài đến vậy. Những file backup thường sẽ không truy cập được bằng mạng bên ngoài, tức là mình phải tới công ty, dùng máy local mới lấy được backup files, vậy tại sao vnds lại bị mã hóa file backup? liệu network topology design của họ có vấn đề? tại sao jump server (máy chủ trung gian) lại link được tới file backup? sửa đổi file backup mà không cần quyền? để mã hóa dữ liệu lớn phải cần rất nhiều thời gian, không ai trực monitor hệ thống vào cuối tuần? ...
In short, qua chuyện này cho thấy, hệ thống VNDS thật sự không tốt và không an toàn. Mà để đập ra xây lại thì sẽ tốn rất nhiều thời gian và tiền bạc.

Em mới hỏi google thì cụ chủ nhớ chính xác. CAR bank chuẩn basel II là 8% còn basel III là 10.5% (which includes a 2.5% conservation buffer)

Em cảm giác đang có nhiều bài báo + bài viết của broker Vnd đang định hướng dư luận nên cảm thông cho Vnds sự việc lần này. Làm như Vnds đang là bên bị hại

Tài khoản Vnd là tài khoản em ngủ đông (có mg tý) gần năm nay để holder cổ dài hạn.
Nhưng sơ sơ là thấy hơn tuần không giao dịch là mất một đống tiền lãi cho nó rồi.

Vnds cho vay tỉ lệ mg ổn định, nhưng lãi mg cũng cắt cổ.
Ls GTK hạ thấp mà ban đầu nó cũng k thèm hạ, vẫn giữ 14%.
Về sau em gởi thông tin vài bên khác đang lãi mg rất thấp, broker mới đề xuất và xin hạ cho em còn 11.x %
(mà có vẻ cũng k vui)

Tạm thời để họ xử lý sự cố.
Sau đó xem họ “đối xử” và “đền bù” với khách hàng của họ ntn.

Nguyên tắc rủi ro là:
Khi 1 khoảng margin đc cấp, khách ko sài vốn, ko sử dụng chi phí cơ hội thì ko đc tính lãi.
Như vậy, toàn bộ những ngày xảy ra sự cố ko giao dịch được thì ko tính ls margin

Cũng chính vì nhớ chính xác 8% , trong khi công bố nhiều Banks đạt trong khoảng 10-12% , nên trước đây tôi mới thường nói đến việc "Ngành banks rất nên hài hoà cổ tức tiền - cổ phiếu - PHT - " ... Chứ vốn tự có còn bé , Car bé thì mình đâu trách cứ gì ? . Vã lại, quản trị cái mẫu số mới là nhiệm vụ tiên tiến , chứ nuôi cái tử số lớn lên bao nhiêu , mà thả cho cái mẫu số cũng lớn ... Thì Car có cải thiện được đâu ?