VCS - Gái không son nhưng còn ngon

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi titeotitoe, 07/10/2018.

11620 người đang online, trong đó có 2163 thành viên. 10:38 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
Chủ đề này đã có 62919 lượt đọc và 593 bài trả lời
  1. titeotitoe

    titeotitoe Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    18/12/2009
    Đã được thích:
    216
    Chào tất cả các bác,

    Thớt cũ đã khóa tôi mở thớt này chia sẻ với các bác đầu tư một số thông tin đúng đắn về VCS. Tôi chia sẻ thông tin đúng đắn không bơm vá, tùy các bác đầu tư nhận định xem có phù hợp mục tiêu không.

    Dạo màn: VCS là một trong số rất ít ỏi công ty của Việt Nam thực sự đẳng cấp quốc tế: thị trường quốc tế 90%, quản trị chuẩn mực bài bản tầm cỡ quốc tế (cái này nhiều doanh nghiệp Việt yếu, đối với tôi rất quan trọng), có R&D, và quan trọng là lãnh đạo toàn tâm với công ty. Các bác nào tìm cho tôi công ty nào khác uy tín và quy mô (công ty nhỏ xíu không nói) mà chủ tịch nắm tới 85% công ty nên quyền lợi của công ty gắn liền với quyền lợi của chủ tịch, và qua đó gắn với quyền lợi cổ đông nhỏ lẻ. Tôi đầu tư cả chục năm rồi, công ty cũng tốt mà chủ tịch bòn rút, in giấy pha loãng, vv... không phải ít. VCS - sự giao thoa của 3 yếu tố: thương hiệu quốc tế, kinh doanh cực bài bản level quốc tế (có quản trị rủi ro), lãnh đạo đồng hành với công ty. Đó là cái cốt lõi nhất. Phải hiểu điều này.

    VCS đã có sự tăng trưởng cực thần kỳ, phải nói bậc nhất thị trường chứng khoán. Gấp 20 lần trong 5 năm. Hơn cả VNM. Điều này có được là thiên thời địa lơi nhân hòa. Giai đoạn 2014-2017 là giai đoạn bùng nổ của đá thạch anh, với thị trường thế giới tăng trung bình cỡ 18-20%. VCS cưỡi theo con sóng đó, năm 2015 và 2016 tăng 22% và đặc biệt 2017 bùng nổ tăng doanh thu tới 34% và lợi nhuận tăng 50%. Theo dự báo, giai đoạn 2018 tới 2025, thị trường thạch anh sẽ tăng trưởng chậm lại cỡ 10-12% (vì đã quá to) và gấp đôi trong vòng 7 năm tới. Khi thị trường đã to thì tăng trưởng chậm lại là điều dễ hiểu. Vì thế không thể kỳ vọng VCS tăng trưởng như quá khứ và nếu được cỡ 20% bền vững như VCS đề ra đã là quá xuất sắc, cho PE cỡ 18-20. Với tôi thế là đủ.

    Cho nên VCS không còn là em gái xinh đẹp vụt sáng thành hoa hậu. Em đã là hoa hậu. Giờ em không còn 18, em đã là gái 24. Nhưng vẫn còn ngon với bác nào đặt mục tiêu đầu tư dài hạn và nhắm tầm 15-20% / năm tăng trưởng doanh thu/lợi nhuận/thị giá. Đánh bài ngửa như vậy.

    Xong, giờ tôi nói tiếp đến các vấn đề hot là phân tích giải thích quý 3, dự báo quý 4 và lâu dài.
    Tra Ly, STT007, Tiep_PhamVSA6 người khác thích bài này.
  2. tapdautu123

    tapdautu123 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    21/03/2018
    Đã được thích:
    460
    Hết giai đọan ngon rồi
    Giờ phải lục tìm e khác
  3. tuanhung_vn

    tuanhung_vn Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/04/2015
    Đã được thích:
    609
    2 ngày đi 14% mà còn đẹp gì nưã bác. Thứ 2 vẫn chưa có dấu hiệu dừng. Ngon thì phải đợi em nó tích luỹ thời gian nữa, chứ đi xuống mạnh mẽ thế này lao vào múc thì giống đánh bạc lắm
  4. kutatachoi

    kutatachoi Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/07/2015
    Đã được thích:
    9.988
    sao nhiều thành viên bi kep VCS vại :)) :)) :)) :)) :))....tàu đông quá sao mà còn ngon được :)) :))
  5. titeotitoe

    titeotitoe Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    18/12/2009
    Đã được thích:
    216
    Rồi, giờ nói tới quý 3.

    Lợi nhuận sau thuế quý 3 đi ngang. Doanh thu chỉ tăng nhẹ cỡ 3%. Đây không phải là tin tốt gì nhưng tìm hiểu xem tại sao.

    Nguyên nhân tăng trưởng chậm lại vì:

    1/ Về doanh thu: Năm 2017 là năm tăng thần kì, quý 3 2017 tăng từ 700 tỷ năm 2016 lên 1022 tỷ, tỷ lệ rất lớn. Năm 2018 thị trường chung chậm lại không thể kỳ vọng tăng như cũ nhưng mức hợp lý nên cỡ khoảng 10-15%. Tăng doanh thu 3% là thấp nhiều hơn kỳ vọng. Tuy nhiên điều này không quá ngạc nhiên vì quý 1 quý 2 tăng trưởng doanh thu cũng chỉ tầm 5-10%.

    2/ Doanh thu quý 3 2018 bị ảnh hưởng từ chiến tranh thương mại chắc chắn luôn. Số liệu cho thấy vì đá trung quốc bị áp thuế nên các nhà cung cấp ở Mỹ nhập đá Trung Quốc chạy thuế trước khiến số lượng đá TQ tăng kỷ lục. Và khi họ dự trữ đá Trung Quốc thì phải cắt bớt đá VCS lại (không cần trữ, cắt bớt, vì giá không đổi) ! Do đó số lượng xuất khẩu của VCS quý 3 giảm đáng kể. (Tuy nhiên khi thuế đá TQ đã có hiệu lực thì lại là chuyện khác, tôi sẽ phân tích kỹ sau về ảnh hưởng tích cực lên quý 4).

    3/ Năm 2017 VCS được hưởng thuế ưu đãi vì đầu tư nhà máy số 2. Thuế suất trung bình cỡ 8-10%. Năm 2018 VCS không còn hưởng ưu đãi thuế này nữa nên phần thuế tăng lên cỡ 12-15%. Do đó: dù lợi nhuận trước thuế (profit margin before tax) của quý 3 tăng cỡ 5,5% từ 298 tỷ lên 314 tỷ, doanh thu tăng nhẹ 3% thì lợi nhuận sau thuế đi ngang do không còn ưu đãi thuế. Nhà đầu tư chỉ nhìn con số sau thuế nhưng thực tế và công bằng nên nhìn con số lợi nhuận trước thuế. Con số này tăng 5,5%. Tất nhiên thấp hơn nhiều mức kỳ vọng 15-20% nhưng vẫn tăng tương ứng với tăng trưởng doanh thu.

    4/ VCS cũng bị một số ảnh hưởng bởi các biến động tăng tỷ giá trong quý 2.

    Tóm lại con số không có gì xuất sắc và dưới mục tiêu cỡ 15-20% nhưng không phải quá tệ khi hiểu nguyên nhân : do ảnh hưởng chiến tranh thương mại và do không còn ưu đãi thuế !

    Cái silver lining thì đây:

    Do tiết giảm chi phí, áp dụng cải tiến, nên biên lợi nhuận gộp (trước thuế) thực ra tăng nhẹ : quý 1 bị tụt xuống 26.4%, quý 2 tăng lên lại 29.5% và quý 3 còn tăng nhẹ lên 29.8%.

    Cái biên lợi nhuận trước thuế này mới là cái quan trọng.
    Last edited: 07/10/2018
    STT007newjerk thích bài này.
  6. titeotitoe

    titeotitoe Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    18/12/2009
    Đã được thích:
    216
    Tính chung 3 quý, VCS vẫn tăng trưởng doanh thu cỡ 8-9%, lợi nhuận tăng 12% so với cùng kỳ. Đạt 61% kế hoạch doanh thu và 68% kế hoạch lợi nhuận (cho kế hoạch tăng trưởng 20%). Không quá tệ đâu. Quý 4, nếu bùng nổ (và có lý do), sẽ kéo.

    Về chuyện cổ phiếu giảm 15% hai ngày nhiều bác thấy ghê gớm chứ gần đây VCS giảm cỡ vậy có rồi, giảm 30% trong 1 tuần. Đây nhìn chart này, với cú sụp 140 -> 115 và 120 -> 80 và 100->80 gần đây. Giai đoạn tháng 4 tới tháng 7 là trend giảm rõ, bật thì sẽ lại bị xả, nhưng từ tháng 8 là đang up trend nên sẽ có khác biệt về mặt kỹ thuật. Giảm tiếp về 75 cũng chẳng có gì quá ghê gớm. Nhưng sẽ có sự kiện sắp xảy ra đỡ giá, từ từ tôi sẽ phân tích tiếp. :)

    [​IMG]
    Last edited: 07/10/2018
    newjerkSuperboy1202 thích bài này.
  7. VangChin

    VangChin Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    31/07/2014
    Đã được thích:
    10.367
    Cổ đng down né gấp
  8. anhhungthoiloan1982

    anhhungthoiloan1982 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    17/12/2013
    Đã được thích:
    1.912
    Con này giờ như hàng chợ, dễ như HAG lắm
  9. TTBngoc

    TTBngoc Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    28/09/2008
    Đã được thích:
    554
    Khi đã đi qua đỉnh tăng trưởng thì cổ phiếu có xác suất 80% là giảm 50% tức là về 70k. Và xác suất 50% giảm 80% tức là về 35k.
    EPS của VCS chưa đến 7k thì mức giá hợp lý cho mức tăng trưởng chậm dưới 10% vào khoảng 50k - 60k.
    Last edited: 07/10/2018
    Watcher, neverlostLucyfer thích bài này.
  10. Bully28

    Bully28 Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    06/03/2018
    Đã được thích:
    184
    Đừng lập thớt, để nguyên còn cơ hội ngừng rơi, càng mở thớt nó càng rơi. Kinh nghiệm đấy.
    thanh_romavnstock watcher thích bài này.

Chia sẻ trang này