VEA - VEAM kỷ nguyên công nghiệp hoá và dịch vụ phụ trợ.

VEAM dự kiến lên sàn HOSE trong quý IV năm 2017

Trang Hồ/ Theo SSI Research

(NDH) VEAM được thành lập vào năm 1990 với tư cách là công ty Nhà nước thuộc sở hữu của Bộ Công thương. Công ty được cổ phần hóa năm 2016 thông qua hình thức IPO và hoạt động theo mô hình công ty cổ phần từ ngày 24/1/2017 với vốn điều lệ là 13.288 tỷ đồng.

TIN ĐỌC NHIỀU

• Dòng tiền ngoại vẫn 'ở lại và tìm cơ hội giải ngân' tại Việt Nam
• Thanh khoản lên cao nhất 2 tháng nhờ cầu bắt đáy, khối ngoại mua ròng SSI, VCB

Bộ phận phân tích CTCP Chứng khoán Sài Gòn vừa ra báo cáo về Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam - VEAM. Theo đó, VEAM có hoạt động kinh doanh chính là sản xuất máy móc và động cơ nông nghiệp, xe ô tô (xe tải nhỏ dưới thương hiệu VEAM Motor) và các bộ phận máy móc. Sản phẩm chính của Công ty là động cơ nông nghiệp, máy bơm nông nghiệp, phụ tùng ôtô và xe máy (như thanh nối, trục khuỷu, vv).

Đồng thời, VEAM nắm giữ 20% cổ phần trong liên doanh với Toyota Motor Vietnam và 30% tại Honda Việt Nam, sở hữu 25% vốn của Ford Motor Việt Nam (thông qua công ty con 100% vốn sở hữu là DISOCO).

Hiện tại, Công ty có khoảng 7.000 nhân viên (không kể các công ty liên doanh) và Chủ tịch Hội đồng Quản trị là ông Bùi Quang Chuyện, Giám đốc điều hành là ông Trần Ngọc Hà.

Sau khi IPO vào ngày 29/8/2016, 11,2% vốn của Công ty (hơn 149 triệu cổ phiếu) được bán cho các nhà đầu tư bên ngoài với giá trúng bình quân là 14,291 đồng/cp. Nhà nước (Bộ Công thương) sở hữu 88,7% vốn còn lại của VEAM.



Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – VEAM

Đánh giá lợi nhuận 2016

Doanh thu công ty mẹ của VEAM đạt 2.390 tỷ đồng vào năm 2016, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ suất lợi nhuận gộp là 14% vào năm 2016, tăng từ mức 11% vào năm 2015, phần lớn là từ doanh số bán động cơ và máy móc thiết bị nông nghiệp (SVEAM). Lợi nhuận ròng sau thuế 2016 của công ty mẹ đạt 3.819 tỷ đồng, tăng 13,4% so với cùng kỳ năm trước.

Theo SSI Research, phần lớn lợi nhuận được tạo ra từ thu nhập tài chính ở các liên doanh của Công ty (thông qua việc chi trả cổ tức hàng năm), với thu nhập tài chính 2016 là 3.861 tỷ đồng, tăng 12,4% so với cùng kỳ năm trước. Không tính thu nhập tài chính từ các thương vụ liên doanh, các mảng khác chỉ hòa vốn.

Trong năm 2015, VEAM báo cáo lợi nhuận ròng sau thuế hợp nhất là 4.370 tỷ đồng, tăng 31% so với năm trước; chủ yếu từ thu nhập phát sinh tại công ty liên doanh lên tới 4.590 tỷ đồng. Đây chính là phần lợi nhuận từ Honda và Toyota Việt Nam. Theo tài liệu IPO của VEAM, doanh thu của Honda Việt Nam và Toyota Việt Nam 2015 lần lượt đạt khoảng 11.000 tỷ đồng và 5.000 tỷ đồng.

Do VEAM chưa ra báo cáo kiểm toán 2016, SSI Research ước tính doanh thu của Honda Việt Nam trong năm 2016 sẽ dao động từ 11.000 đến 12.000 tỷ đồng do doanh số tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, lãi ròng 2016 của Toyota Việt Nam có thể đạt khoảng 5.000 đến 5.500 tỷ đồng, do doanh số bán hàng tăng 13% so với cùng kỳ năm trước.

Theo VEAM, báo cáo tài chính hợp nhất năm 2016 sẽ được tính từ 1/1/2016 đến 23/1/2017 (ngày cổ phần hoá). Trong báo cáo này, kết quả từ Toyota Việt Nam và Honda Việt Nam từ 1/4/206 đến 23/1/2017 sẽ được hợp nhất (hơn 9 tháng).

Bản báo cáo tổng hợp năm 2017 sẽ được tính từ 24/1 đến 31/12/2017. Trong báo cáo này, kết quả từ Toyota và Honda từ 23/1 đến 31/12 sẽ được hợp nhất (gần một năm).

Triển vọng 2017

Năm 2017, công ty dự kiến doanh thu liên doanh có thể giảm do người mua xe chờ thuế nhập khẩu 0% từ xe hơi có nguồn gốc từ ASEAN. Ví dụ, trong tháng 6/2017, doanh thu của các đơn vị lắp ráp trong nước (trừ các mẫu nhập khẩu) của Toyota Việt Nam giảm 8% so với cùng kỳ năm trước, Ford giảm 7% và VAMA (Hiệp hội các nhà Sản xuất Ôtô Việt Nam) giảm 6%.

Doanh số bán xe máy của Honda vẫn tăng 9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 6/2017. Công ty cũng dự kiến thị trường xe máy trở nên bão hòa và suy giảm sớm vì quy định hạn chế quyền sở hữu xe máy đang được Chính phủ thảo luận. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tỷ suất lợi nhuận của xe máy tăng nhanh vì người tiêu dùng chuyển từ xe số sang xe ga tự động, có mức giá bán lẻ và biên lợi nhuận cao hơn.

Công ty có kế hoạch niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE trong quý IV năm 2017, chuyển hướng từ kế hoạch ban đầu là chờ đợt thoái vốn xuống mức nắm giữ 51% của Bộ Công Thương. Do chưa có số kiểm toán của năm 2017, SSI Reserach đánh giá EPS hợp nhất năm 2015 của VEAM là 3.292 đồng/cổ phiếu. Tại mức giá OTC hiện tại là 22.000 đồng/cổ phiếu, VEAM đang giao dịch tại PE năm 2015 là 6.6x.

VEAM đã đấu giá bán lần đầu ra công chúng (IPO) hơn 167 triệu cổ phần, tương đương với 12,57% vốn điều lệ sau cổ phần hóa với mức giá khởi điểm 14.290 đồng/cổ phần.

Tại phiên đấu giá đã có 240 nhà đầu tư tham dự, với tổng khối lượng đăng ký mua đạt hơn 149,4 triệu cổ phần (gần 90% tổng khối lượng chào bán). Giá đặt mua cao nhất là 16.5200 đồng/cổ phần; giá đặt mua thấp nhất là 14.290 đồng/cổ phần.

Kết quả đấu giá, hơn 149,4 triệu cổ phần đã được bán cho 240 nhà đầu tư với giá trúng bình quân là 14.291 đồng/cổ phần. Tổng giá trị thu về từ đợt IPO là hơn 2.136 tỷ đồng.

Theo phương án cổ phần hóa, vốn điều lệ dự kiến của công ty sau cổ phần hóa là 13.288 tỷ đồng. Nhà nước tiếp tục nắm giữ 51% vốn điều lệ, tương đương hơn 677,6 triệu cổ phần; 478,3 triệu cổ phần sẽ được phân phối cho nhà đầu tư chiến lược, tương đương 36% vốn điều lệ; 5,6 triệu cổ phần dành cho người lao động và hơn 167 triệu cổ phần, tương đương 12,57% vốn điều lệ sẽ được bán đấu giá công khai tại HNX./.

.

EPS, cổ tức 4k/share đều đặn mỗi năm thế này mà không được 4x-5x thì hơi phí nhỉ. Con này hàng khủng thế mà chưa có mấy báo cáo phân tích, tuần sau lên Upcom mua giá 3x được không chủ thớt?

Nó là dạng Hidden Gem, ngọc vùi trong đá nên không ai để ý, không ai biết đấy bác. Mình ít khi giới thiệu mà đã viết riêng về 1 cổ phiếu thì nó phải thuộc hàng khủng long như SKG, SLS, FMC hồi trước. VEA còn có 1 lợi thế đó là quy mô vốn rất lớn, các quỹ nước ngoài thì cực thích, nhất là sau khi thoái vốn đến hơn 52% sắp tới thì Tây nó càng thích vì hiệu quả sau thoái vốn chắc chắn tăng.
Các bạn cứ nhìn những cổ phiếu lớn, làm ăn ổn, đầu ngành, quy mô tỷ $ như VNM, PLX, SAB, GAS, VCB ... xem thị trường định giá bao nhiêu? VNM, VCB tây và thị trường sẵn sàng trả ứng P/E = 28; SAB = 32; PLX 30; THA 30; VJC, PJN = 16 ...
Sau này vài năm nữa nâng hạng thì các quỹ to khi vào họ cũng chỉ quan tâm đến các con khủng long này thôi đấy là lí do các cp này đc mua vào trước và giữ giá rất cao.
Ngoài ra thì thị trường xe cơ giới của VN còn phải tăng trưởng rất rất nhiều, ô tô sẽ tăng 15%, xe máy tăng 3-4%/ năm. Chính vì thị trường quá ngon nên Vinfast của a Vượng mới được thành lập. Mà Vinfast nhắm đến xe cao cấp và xe máy điện, sẽ là đối tác của VEA trong việc bán phụ kiện sản xuất chứ không phải cạnh tranh như HSC nói. Mà nói thật chứ mọi người nghĩ Vinfast ăn được Honda,Toyota, Ford à

Nói chung cơ hội cho thị trường năm nay nổi bật nhất mỗi đợt niêm yết VEA lần này.

http://infonet.vn/veam-cap-theo-ga-de-trung-vang-len-san-post266648.info
Theo kế hoạch, VEAM sẽ tổ chức Đại hội cổ đông thường niên vào ngày 29/6. Công ty công bố tài liệu cho đại hội với một số thông tin nổi bật như sau: Kế hoạch doanh thu thuần công ty mẹ năm 2018 là 3.539 tỷ đồng (tăng trưởng 39,2%) và LNST đạt 4.908 tỷ đồng (tăng 9,4 lần so với năm 2017 là 522 tỷ đồng); Cổ tức tiền mặt cho năm 2017 là 3,7% mệnh giá, tương đương 370 đồng/cp. Công ty đặt kế hoạch cổ tức tiền mặt cho năm 2018 là 28%. Tương đương tỷ lệ cổ tức/giá là 10,1%

Hôm nay VEA lên sàn Upcom mà chỉ có Tây ăn vã nhỉ, cổ phiếu siêu rẻ, tiềm năng lớn mà không ai quan tâm luôn

Bác nào ngày xưa đấu giá ipo thì thắng to, ăn gần gấp 3 rồi

Chưa được 2 lần bác ơi, thực sự giá này còn quá rẻ. EPS 3,8k cho 11 tháng, tăng trưởng đều các năm, vị thế đầu ngành, mà định giá có 25, 26k/cp thật là bullshit.

--- Gộp bài viết, 02/07/2018, Bài cũ: 02/07/2018 ---

Cơ hội tuyệt vời cho mọi người bỏ qua đợt IPO 2 năm trước để mua giá rẻ mà không ai quan tâm, để Tây nó ăn vã thế kia xót xa quá. Sau lên 40 lại tiếc

--- Gộp bài viết, 02/07/2018 ---

Hôm nay các đồng chí mua từ IPO đã tích cực chuyển giao cổ phiếu cho Tây, do không có khả năng định giá cổ phiếu nên phần ngon đa phần Tây sẽ hưởng thụ.