VRE - Hành trình vượt đỉnh 2018

Lập group ngay đỉnh giá cao nhất 29.8 luôn...........vãi thật................Tây táng thế mà làm ăn được gì.......bán thôi.........

Bán rồi lại phải mua lại thôi bác. Cổ phiếu tăng đâu phải ngày một ngày hai

Vượt đỉnh nào VRE, giữ giá mãi giờ ra khỏi khung cũng phải vượt mới xứng tầm chứ

CTCP Vincom Retail (VRE) [MUA +43,1%] Cập nhật



Sự phục hồi trong quý 3/2020 tạo nền tảng tăng trưởng mạnh mẽ cho năm 2021

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Vincom Retail (VRE) trong khi tăng giá mục tiêu 14% đạt 40.000 đồng/CP, chủ yếu do 1) cập nhật mô hình giá mục tiêu đến cuối năm 2021, 2) giả định tỷ lệ vốn hóa (cap rate) thấp hơn cho các trung tâm thương mại (TTTM) VCC và VMM, và 3) tỷ lệ WACC thấp hơn đến từ giả định chi phí vốn chủ sở hữu thấp hơn.
• Chúng tôi duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (-27% YoY) khi KQKD 9 tháng năm 2020 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi cũng kỳ vọng việc nâng cấp cơ cấu khách thuê sắp tới tại một số TTTM và kỳ vọng của chúng tôi cho lưu lượng khách gia tăng tại các TTTM của VRE trong mùa lễ hội cuối năm sẽ hỗ trợ lợi nhuận của VRE trong quý 4/2020.
• Chúng tôi duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 đạt 3 nghìn tỷ đồng (+45% so với năm 2020) sẽ được hỗ trợ bởi sự phục hồi của mảng cho thuê bán lẻ từ mức cơ sở thấp của năm 2020 một phần do gói hỗ trợ khách thuê thấp hơn cũng như đóng góp từ các dự án đại TTTM mới.
• Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) giai đoạn 2021-2024 đạt 16% cho tổng diện tích sàn bán lẻ gộp (GFA) của VRE khi chúng tôi kỳ vọng VRE sẽ thực hiện trở lại kế hoạch triển khai TTTM trong năm 2021 sau khi trì hoãn phần lớn các TTTM mới trong năm 2020.
• Định giá của VRE hấp dẫn tại P/E năm 2021 đạt 21,2 lần (dựa theo dự báo của chúng tôi) so với trung vị P/E của các công ty cùng ngành trong khu vực là 29,6 lần (dựa theo dự báo chung của Bloomberg).
• Rủi ro: hoạt động bán lẻ có khả năng bị ảnh hưởng nếu có đợt bùng phát dịch COVID-19 khác

Dịch COVID-19 được kiểm soát sẽ mở đường cho đà phục hồi lợi nhuận trong quý 4/2020 và 2021. Sau khi bị ảnh hưởng bởi các biện pháp giãn cách xã hội bởi Chính phủ trong tháng 4 do dịch COVID-19, mảng cho thuê bán lẻ của VRE ghi nhận đà tăng trưởng doanh thu so với quý trước (QoQ) mạnh mẽ đạt 23% trong quý 3/2020 nhờ các khách thuê dần ổn định hoạt động so với 6 tháng 2020 khi thói quen mua sắm của người tiêu dung quay trở lại bình thường. Theo ban lãnh đạo, lượng khách đến các TTTM trong tháng 9 tại Hà Nội và TP. HCM đã phục hồi lần lượt 88% và 80%, so với mức trước dịch COVID-19. Sự cải thiện trong lượng khách đến và tình hình kinh doanh của khách thuê khiến VRE giảm gói hỗ trợ cho một số khách thuê còn 145 tỷ đồng trong quý 3/2020 so với 675 tỷ đồng trong 6 tháng 2020. Chúng tôi kỳ vọng việc cải thiện cơ cấu khách thuê sắp tới tại một số TTTM cùng với kỳ vọng của chúng tôi về lượng khách và doanh thu mua sắm gia tăng tại các TTTM của VRE vào dịp lễ hội cuối năm sẽ thúc đẩy diễn biến KQKD của VRE.

VRE có khả năng ghi nhận đà phục hồi mạnh mẽ trong năm 2021, được phần nào hỗ trợ bởi việc tiếp tục mở các TTTM mới. Ban lãnh đạo công ty cho biết VRE đã hoàn tất xây dựng VMM Ocean Park (Hà Nội) và cho các khách thuê thực hiện bày trí cửa hàng trước thời điểm TTTM mại khai trương vào cuối tháng 12 với tỷ lệ lấp đầy dự kiến 85%. Trong năm 2021, VRE sẽ triển khai VMM Grand Park (TP. HCM) và VMM Smart City (Hà Nội). Hiện tại, 2 TTTM này đã đạt tỷ lệ lấp đầy trung bình 45-50% và sẽ tiếp tục được cho thuê trong các quý tiếp theo. Ngoài các dự án của VMM trên, chúng tôi kỳ vọng VRE sẽ thực hiện trở lại kế hoạch mở các TTTM mới trong năm 2021 (có 7 TTTM mới được trì hoãn từ năm 2020 sang 2021 do dịch COVID-19). Chúng tôi duy trì dự phóng tổng GFA của TTTM của VRE tính đến cuối 2020/2021 sẽ đạt 1,65/1,97 triệu m2.

Tổng hợp



Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211

trong các mã tiềm lực thì vre là chưa về giá trước dịch (32) chờ điều gì đó là sẽ bứt tốc với giá trị

VRE biên rộng, cơ bản tốt, quan sát chờ điểm mua hợp lý vào giữ lâu được không như mấy con làng nhàng khác

Đang bán mạnh tn chiều khó CE quá

Bơm tiền khắp mọi nơi

Dòng VIN là dòng nặng mông nhất TT. Sao bác ko chọn dòng CK cho nhẹ mông.