HTI - 3 năm tích lũy, đến lúc nở hoa?

Dự kiến số tiền trả trong năm 2025 ở đâu bác có vậy?

Trên kia đang tính lãi tiền gửi tăng 12 tỷ, lãi vay giảm 8 tỷ thành tăng lntt 20 tỷ.

--- Gộp bài viết, 06/03/2025, Bài cũ: 06/03/2025 ---

Ở mục nợ ngắn hạn đó.

10 tỷ hay 20 tỷ thấy cũng chưa nhiều mấy, khoản thu nhập bất thường kia (66 tỷ hoặc hơn 30 tỷ do chuyển từ tài sản dài hạn trên báo cáo thành tiền mặt) nếu được gộp vào lãi thì số đẹp hơn rất nhiều. Nếu vậy, ngay Quý 1 đã có KQKD tuyệt đẹp rồi.

Thư thoảng vào F thấy các cụ lôi pic lên mới vào xem giá cp. Ko hiểu sao tăng ghê thế cc?

"Chúng ta cùng trao đổi để hiểu rõ dn. Hiểu đúng càng nhiều thì đầu tư sẽ an toàn hơn"
--> Vâng, đồng ý với anh. Nhưng nhiều lúc tui cũng làm biếng phải đi chứng minh một điều không quan trọng, và tại sao tui phải làm điều đó?
Trong comment tui cũng đã nói rất rõ rồi. Anh chỉ nhìn thấy cái cây chứ không chịu nhìn cả khu rừng. Nếu có sai lệch 3, 4 tỷ thì có ảnh hưởng gì không?
Nên thôi, tui xin nhận mình chưa chuẩn là vậy.

"Nếu bỏ cục 66 tỷ lợi nhuận bất thường ra thì LNST 2025 vẫn tăng trưởng rất tốt. Đến từ:

(1) Con số trích lập dự phòng sữa chữa vừa và lớn sẽ giảm.
Vì năm 2024 vừa mới thực hiện trung tu xong. Định kỳ bảo trì bảo dưỡng lớn 4 năm/lần. Chi phí giảm thì lợi nhuận tăng.

(2) Lợi nhuận tài chính tăng mạnh.
Với lượng tiền 300 tỷ tại 31/12/2024, sẽ đem về 12 tỷ tiền lãi 2025, với ls 4%/năm.
Nợ vay giảm gần 90 tỷ thì chi phí lãi vay cũng giảm được 8 tỷ, lãi vay 9%/năm.
Cộng lại thì LNTT của 2025 sẽ + 20 tỷ, tức tăng 25% so với 2024.

Đấy là hai yếu tố lớn.
Còn những thứ râu ria khác như tăng trưởng doanh thu phí BOT từ 4% đến 5%, hợp đồng xây lắp mình không tính vào.
Và cũng không tính trường hợp tăng giá vé vào luôn. Đầu tư thì nên thận trọng. Thận trọng thì không nên tính vào năm 2025 này."

Bức tranh lớn cần xem là cái này, và đây cũng là lý do tui mua HTI. Xin được nhắc lại một lần nữa:
HTI - 3 năm tích lũy, đến lúc nở hoa?
Làm rõ định giá,

Bây giờ giả sử kịch bản tiêu cực là HTI chỉ được khai thác BOT An Lạc An Sương đến hết năm 2030 thôi. Và không tăng giá vé luôn. (Nếu thế thì đây là một mặt hàng không tăng giá trong suốt 15 năm)

Bắt đầu tính:

Dòng tiền thu từ trạm BOT mỗi năm 450 tỷ. Trừ đi tiền lương nhân viên, tiền duy tu sữa chữa định kỳ, chi phí mua ngoài khác, tiền thuế, cả tiền lãi vay luôn… khoảng 200 - 250 tỷ. Cứ cho là 250 tỷ đi. Thì dòng tiền tự do của công ty FCFF là khoảng 200 tỷ mỗi năm. Đây là dòng tiền để Công ty trả nợ vay và chi trả cổ tức cho cổ đông.
Khai thác 6 năm (đến cuối 2030), tổng dòng tiền FCFF thu về 1200 tỷ.
Nợ vay hiện tại làm tròn lên 600 tỷ. Thì phần tiền cổ đông bỏ túi là 600 tỷ (a).
(b) Lượng tiền công ty đang sở hữu 310 tỷ,
(c) Lượng tiền đề bù còn lại sẽ được nhận (đợt 2 và đợt 3) là 90 tỷ.
Cộng a+b+c là 1000 tỷ. Nhắc lại, đây là con số đã được ước lượng một cách thận trọng và hoàn toàn đạt được.

Với giá cổ phiếu 17.x Toàn bộ vốn hóa hiện tại của HTI chưa đến 450 tỷ. Chưa được một nửa định giá của HTI.

Tính vo đơn giản thế thôi, không cần làm phức tạp thêm bằng việc chiết khấu dòng tiền. Phải cần dùng đến excel để nhận ra món hời thì đó không còn là cơ hội hấp dẫn nữa.

Cái lý của Ngài Thị Trường ở đây là gì khi mời chào NĐT mua HTI chỉ với giá 17.x?

Mới được bơm ít máu có 66 tỷ thôi

Hti khá đơn giản, chỉ tiền + nợ + bot (chắc chắn dư, nên sợ phải dừng thu trước hạn)...nằm chờ tay to vào mua và bán lại, nếu ko ai mua cao thì phải ôm thôi

Chỗ này anh lặp lại chắc anh lăn tăn là LN khác trong Quý 1 này sẽ được ghi nhận là 30 tỷ hay 65 tỷ như tui nói phải hông.
Như anh cũng đã có câu trả lời trong chính câu hỏi rồi. "ghi nhận ln 65 tỷ."
Vậy thì Quý 1 này ghi nhận 65 tỷ lợi nhuận, hay cả năm 2025 này ghi nhận 65 tỷ lợi nhuận đều tốt đẹp cả. Cũng chỉ là thời điểm ghi nhận lúc nào thôi. Thực tế DN thu về 65 tỷ mới là bản chất.

Bạn có biết?

Việc điều chỉnh lại hợp đồng BOT và xác định lại tổng thời gian thu phí của dự án. Là do công ty đề xuất với Thành Phố không? “Năm 2020, HTI sẽ thực hiện mức thu phí theo quyết định số 33/2019 của UBND TP.HCM ngày 19/12/2019 và đối soát với Công ty TNHH thu phí tự động VETC (đơn vị cung cấp hệ thống backend). Đồng thời, Công ty sẽ đề xuất cơ quan Nhà nước có thẩm quyền cập nhật lại các chỉ tiêu để điều chỉnh hợp đồng BOT và xác định lại tổng thời gian thu phí của dự án”
(Nguồn: fili.vn/2020/06/dhdcd-hti-co-tuc-2020-giam-do-du-an-bot-khong-con-uu-dai-thue-737-766665.htm)

Khác với trường hợp BOT ở QL51. Việc xác định lại thời gian thu phí là do Kiểm Toán Nhà Nước kiến nghị. Còn trường hợp của HTI là do phía công ty đề xuất. Hai trường hợp khác nhau.

Nhưng cũng dự phòng trường hợp xấu nhất, như anh nói là dừng thu trước hạn Tháng 1 năm 2033. Nên tui đã lùi thời hạn thu phí về cuối năm 2030 để định giá rồi.
Anh chị NĐT có chính kiến riêng. Cũng không cần phải căn theo giả định của tui.

Hiện trong báo cáo tài chính quý 4/2024 có mục tài sản dài hạn khác 34 tỷ nên quý 1 có thể khoản này không còn ghi nhận nữa mà thay bằng 34 tỷ tăng lên ở mục Tiền và tương đương tiền. còn 31 tỷ còn lại sẽ được tính là thu nhập khác/ Lợi nhuận khác. Dù như vậy thì tổng tiền vẫn chảy vào tài khoản doanh nghiệp và ghi nhận hơn 30 tỷ lợn nhuận khác EPS tăng thêm 1K thì chỉ số tài chính cũng tuyệt đẹp rồi.