Góc chia sẻ.

Quốc hội Đức thông qua gói ngân sách 2026.

Quốc hội Đức (Bundestag) ngày 28/11 đã thông qua ngân sách liên bang 2026 trị giá 524 tỷ euro, mức cao nhất từ trước đến nay. Gói ngân sách này bao gồm gần 180 tỷ euro vốn vay, cao hơn 21,5 tỷ euro so với ngân sách 2025. Một trong những điểm đáng chú ý nhất là khoản chi quốc phòng khoảng 108 tỷ euro, con số lớn nhất dành cho việc xây dựng và hiện đại hóa quân đội Đức kể từ sau Chiến tranh Lạnh.

Ngoài ra, ngân sách cũng dành 11,5 tỷ euro viện trợ quân sự cho Ukraine, thông qua việc mua pháo, máy bay không người lái, xe bọc thép và các thiết bị quân sự khác nhằm hỗ trợ Kiev duy trì khả năng phòng thủ trước cuộc xung đột với Nga. Bên cạnh quốc phòng và viện trợ cho Ukraine, ngân sách 2026 cũng phản ánh nỗ lực của Berlin nhằm bảo vệ ngành công nghiệp ô tô truyền thống vốn đang chịu nhiều áp lực cạnh tranh từ các công ty Trung Quốc.

Việc đi vay 180 tỷ euro cũng sẽ tạo áp lực rất lớn lên nợ công vốn đang ở mức căng thẳng. Nếu gói ngân sách này không thể giúp cải thiện tình hình kinh tế thì sẽ tạo sức ép rất lớn lên chính phủ về các chính sách phúc lợi xã hội.

Đức là nền kinh tế lớn nhất EU và việc Đức cho thấy động thái hỗ trợ Ukraine cũng như đầu tư mạnh vào quốc phòng đang thể hiện rằng châu Âu đang giảm dần sự phụ thuộc về quân sự vào Mỹ. Chúng ta đang chứng kiến các quốc gia trước đây hạn chế đầu tư vào quân sự như Đức, Nhật Bản đang dần tăng cường đầu tư vào quốc phòng trước sức ép từ những biến động chính trị, đặc biệt là sau khi Nga tấn công Ukraine.

Loạt dữ liệu PMI vừa qua khá ảm đạm.
Chỉ số PMI sản xuất chung Trung Quốc của RatingDog (do S&P Global thực hiện) giảm xuống 49.9 trong tháng 11, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 50.5 của các nhà phân tích trong cuộc thăm dò Reuters. Mức chỉ số dưới ngưỡng 50 cho thấy hoạt động sản xuất đã quay lại co hẹp.
PMI sản xuất chính thức (công bố ngày 30/11) cũng cho thấy bức tranh tương tự: mức 49.2, co hẹp tháng thứ 8 liên tiếp, dù có cải thiện nhẹ so với mức 49.0 của tháng trước.
Tình hình thậm chí còn tồi tệ hơn ở lĩnh vực phi sản xuất. PMI phi sản xuất chính thức (bao gồm xây dựng và dịch vụ) giảm xuống 49.5 – lần co hẹp đầu tiên kể từ tháng 12/2022, chủ yếu do điểm yếu kéo dài ở bất động sản và dịch vụ dân cư.
Những số liệu này cho thấy kinh tế Trung Quốc vẫn đang chịu áp lực rất lớn từ chính sách thuế quan của Mỹ cũng như sự sụt giảm kéo dài của thị trường bất động sản. Công cuộc phục hồi kinh tế và chống giảm phát vẫn còn nhiều khó khăn phía trước đối với chính quyền Bắc Kinh.
Bên kia chiến tuyến, Mỹ cũng vừa công bố ISM Manufacturing PMI giảm xuống 48.2, thấp hơn dự báo 49.0 và mức 48.7 của tháng trước, tiếp tục cho thấy hoạt động sản xuất co hẹp.
Với những vấn đề nội tại đang rất nặng nề ở cả hai bên, mình rất hy vọng thỏa thuận thương mại mới sẽ sớm được ký kết để hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể tập trung xử lý khó khăn trong nước. Ít nhất, thỏa thuận tạm thời 1 năm vừa qua đã mang lại một giai đoạn tương đối ổn định cho thương mại toàn cầu.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Chỉ số CPI Châu Âu tháng 11/2025
Vừa qua, Châu Âu công bố chỉ số giá tiêu dùng CPI với CPI tăng nhẹ 2,2% so với dự báo và tháng trước ở mức 2,1%. Trong khi đó, chỉ số CPI lõi trừ mặt hàng thực phẩm, năng lượng ghi nhận mức tăng 2,4%, bằng mức dự báo và bằng mức tăng tháng 10.
Nhìn chung, chỉ số CPI vẫn đang cao hơn mức mục tiêu 2%, nhưng mức cao hơn này không quá lớn. Việc số liệu CPI vẫn đang được kiểm soát cho thấy Châu Âu có nhiều dư địa hơn trong việc thúc đẩy các gói kích thích cũng như mở ra dư địa hạ lãi suất hỗ trợ nền kinh tế trong giai đoạn hiện nay.
Trong bối cảnh nhiều nước Châu Âu, đặc biệt đầu tàu kinh tế như Đức, đang đẩy mạnh các gói kích thích kinh tế nhằm cạnh tranh cũng như đẩy mạnh quân sự sau căng thẳng Ukraine, việc CPI vẫn đang trong tầm kiểm soát, mình đánh giá sẽ tạo thuận lợi lớn cho Châu Âu trong công cuộc phục hồi kinh tế.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Dữ liệu việc làm Mỹ:
ADP cho biết khu vực tư nhân tại Mỹ đã bất ngờ giảm 32.000 việc làm trong tháng 11/2025, trái ngược hoàn toàn với dự báo tăng 40.000 việc làm từ Dow Jones. Dữ liệu việc làm này làm tăng khả năng Fed sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp cuối cùng của năm vào ngày 10/12. Các chỉ số chứng khoán ghi nhận mức tăng tích cực sau số liệu việc làm.
Theo công cụ giám sát lãi suất (CME FedWatch Tool), khả năng Fed hạ lãi suất vào ngày 10/12 hiện đang ở mức 84%. Quan điểm của mình vẫn duy trì là Fed sẽ có đợt hạ lãi suất tiếp theo trong kỳ họp tới, vì đang chịu nhiều áp lực từ thị trường việc làm, cùng với các số liệu PMI sản xuất cũng đang cho thấy dấu hiệu tiêu cực rõ rệt.
Việc Fed tiếp tục hạ lãi suất sẽ là thông tin tích cực đối với các nước như Việt Nam, khi áp lực tỷ giá giảm bớt, từ đó giúp Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước có thêm dư địa để duy trì mặt bằng lãi suất thấp, hỗ trợ kích thích tăng trưởng kinh tế.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Lộ trình lãi suất FED 2026
Khi việc hạ lãi suất vào kỳ họp 10/12 tới đang được ủng hộ cao. Vấn đề mình cần quan tâm lúc này là 2026 liệu sẽ còn bao nhiêu đợt hạ lãi suất nữa.
Nhìn về các số liệu CPI và thị trường lao động thì mình đánh giá CPI Mỹ sẽ tiếp tục tăng nhích lên, nhưng mình nghĩ sẽ không quá mạnh khi mà các thỏa thuận thương mại đã dần ổn định vào năm sau, đặc biệt năm sau sẽ là năm bầu cử giữa nhiệm kỳ và việc ổn định CPI nhằm giảm áp lực chi tiêu cho người dân nhằm tranh thủ sự ủng hộ của cử tri sẽ là ưu tiên lớn của chính quyền ông Trump. Thị trường lao động đang có dấu hiệu chững lại khi tỷ lệ thất nghiệp đang nhích dần do tác động của thuế quan, sự phổ biến của AI ngày càng tăng đang tái định hình lại thị trường lao động. Mình đánh giá thì thị trường lao động Mỹ sẽ phục hồi trở lại dần khi mà thuế quan ổn định, việc môi trường kinh doanh ổn định sẽ là yếu tố tác động rất lớn tới các quyết định kinh doanh của doanh nghiệp. Khi mà các thỏa thuận đã dần hình thành, thương mại toàn cầu sẽ có thời gian ít nhất 1 năm để thở. Những diễn biến trên về CPI và thị trường lao động, mình đánh giá FED có thể sẽ tiếp tục hạ lãi suất tiếp trong 2026 nhưng sẽ không còn nhiều nữa, đặc biệt khi mà sau đợt giảm 0,25% vào 10/12 tới thì lãi suất cũng đã về mức tương đối rồi. Mình dự đoán tầm 1-2 lần hạ lãi suất nữa trong năm 2026.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!