Góc chia sẻ.

Quốc hội Đức thông qua gói ngân sách 2026.

Quốc hội Đức (Bundestag) ngày 28/11 đã thông qua ngân sách liên bang 2026 trị giá 524 tỷ euro, mức cao nhất từ trước đến nay. Gói ngân sách này bao gồm gần 180 tỷ euro vốn vay, cao hơn 21,5 tỷ euro so với ngân sách 2025. Một trong những điểm đáng chú ý nhất là khoản chi quốc phòng khoảng 108 tỷ euro, con số lớn nhất dành cho việc xây dựng và hiện đại hóa quân đội Đức kể từ sau Chiến tranh Lạnh.

Ngoài ra, ngân sách cũng dành 11,5 tỷ euro viện trợ quân sự cho Ukraine, thông qua việc mua pháo, máy bay không người lái, xe bọc thép và các thiết bị quân sự khác nhằm hỗ trợ Kiev duy trì khả năng phòng thủ trước cuộc xung đột với Nga. Bên cạnh quốc phòng và viện trợ cho Ukraine, ngân sách 2026 cũng phản ánh nỗ lực của Berlin nhằm bảo vệ ngành công nghiệp ô tô truyền thống vốn đang chịu nhiều áp lực cạnh tranh từ các công ty Trung Quốc.

Việc đi vay 180 tỷ euro cũng sẽ tạo áp lực rất lớn lên nợ công vốn đang ở mức căng thẳng. Nếu gói ngân sách này không thể giúp cải thiện tình hình kinh tế thì sẽ tạo sức ép rất lớn lên chính phủ về các chính sách phúc lợi xã hội.

Đức là nền kinh tế lớn nhất EU và việc Đức cho thấy động thái hỗ trợ Ukraine cũng như đầu tư mạnh vào quốc phòng đang thể hiện rằng châu Âu đang giảm dần sự phụ thuộc về quân sự vào Mỹ. Chúng ta đang chứng kiến các quốc gia trước đây hạn chế đầu tư vào quân sự như Đức, Nhật Bản đang dần tăng cường đầu tư vào quốc phòng trước sức ép từ những biến động chính trị, đặc biệt là sau khi Nga tấn công Ukraine.

Loạt dữ liệu PMI vừa qua khá ảm đạm.
Chỉ số PMI sản xuất chung Trung Quốc của RatingDog (do S&P Global thực hiện) giảm xuống 49.9 trong tháng 11, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 50.5 của các nhà phân tích trong cuộc thăm dò Reuters. Mức chỉ số dưới ngưỡng 50 cho thấy hoạt động sản xuất đã quay lại co hẹp.
PMI sản xuất chính thức (công bố ngày 30/11) cũng cho thấy bức tranh tương tự: mức 49.2, co hẹp tháng thứ 8 liên tiếp, dù có cải thiện nhẹ so với mức 49.0 của tháng trước.
Tình hình thậm chí còn tồi tệ hơn ở lĩnh vực phi sản xuất. PMI phi sản xuất chính thức (bao gồm xây dựng và dịch vụ) giảm xuống 49.5 – lần co hẹp đầu tiên kể từ tháng 12/2022, chủ yếu do điểm yếu kéo dài ở bất động sản và dịch vụ dân cư.
Những số liệu này cho thấy kinh tế Trung Quốc vẫn đang chịu áp lực rất lớn từ chính sách thuế quan của Mỹ cũng như sự sụt giảm kéo dài của thị trường bất động sản. Công cuộc phục hồi kinh tế và chống giảm phát vẫn còn nhiều khó khăn phía trước đối với chính quyền Bắc Kinh.
Bên kia chiến tuyến, Mỹ cũng vừa công bố ISM Manufacturing PMI giảm xuống 48.2, thấp hơn dự báo 49.0 và mức 48.7 của tháng trước, tiếp tục cho thấy hoạt động sản xuất co hẹp.
Với những vấn đề nội tại đang rất nặng nề ở cả hai bên, mình rất hy vọng thỏa thuận thương mại mới sẽ sớm được ký kết để hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể tập trung xử lý khó khăn trong nước. Ít nhất, thỏa thuận tạm thời 1 năm vừa qua đã mang lại một giai đoạn tương đối ổn định cho thương mại toàn cầu.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Chỉ số CPI Châu Âu tháng 11/2025
Vừa qua, Châu Âu công bố chỉ số giá tiêu dùng CPI với CPI tăng nhẹ 2,2% so với dự báo và tháng trước ở mức 2,1%. Trong khi đó, chỉ số CPI lõi trừ mặt hàng thực phẩm, năng lượng ghi nhận mức tăng 2,4%, bằng mức dự báo và bằng mức tăng tháng 10.
Nhìn chung, chỉ số CPI vẫn đang cao hơn mức mục tiêu 2%, nhưng mức cao hơn này không quá lớn. Việc số liệu CPI vẫn đang được kiểm soát cho thấy Châu Âu có nhiều dư địa hơn trong việc thúc đẩy các gói kích thích cũng như mở ra dư địa hạ lãi suất hỗ trợ nền kinh tế trong giai đoạn hiện nay.
Trong bối cảnh nhiều nước Châu Âu, đặc biệt đầu tàu kinh tế như Đức, đang đẩy mạnh các gói kích thích kinh tế nhằm cạnh tranh cũng như đẩy mạnh quân sự sau căng thẳng Ukraine, việc CPI vẫn đang trong tầm kiểm soát, mình đánh giá sẽ tạo thuận lợi lớn cho Châu Âu trong công cuộc phục hồi kinh tế.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Dữ liệu việc làm Mỹ:
ADP cho biết khu vực tư nhân tại Mỹ đã bất ngờ giảm 32.000 việc làm trong tháng 11/2025, trái ngược hoàn toàn với dự báo tăng 40.000 việc làm từ Dow Jones. Dữ liệu việc làm này làm tăng khả năng Fed sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp cuối cùng của năm vào ngày 10/12. Các chỉ số chứng khoán ghi nhận mức tăng tích cực sau số liệu việc làm.
Theo công cụ giám sát lãi suất (CME FedWatch Tool), khả năng Fed hạ lãi suất vào ngày 10/12 hiện đang ở mức 84%. Quan điểm của mình vẫn duy trì là Fed sẽ có đợt hạ lãi suất tiếp theo trong kỳ họp tới, vì đang chịu nhiều áp lực từ thị trường việc làm, cùng với các số liệu PMI sản xuất cũng đang cho thấy dấu hiệu tiêu cực rõ rệt.
Việc Fed tiếp tục hạ lãi suất sẽ là thông tin tích cực đối với các nước như Việt Nam, khi áp lực tỷ giá giảm bớt, từ đó giúp Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước có thêm dư địa để duy trì mặt bằng lãi suất thấp, hỗ trợ kích thích tăng trưởng kinh tế.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Lộ trình lãi suất FED 2026
Khi việc hạ lãi suất vào kỳ họp 10/12 tới đang được ủng hộ cao. Vấn đề mình cần quan tâm lúc này là 2026 liệu sẽ còn bao nhiêu đợt hạ lãi suất nữa.
Nhìn về các số liệu CPI và thị trường lao động thì mình đánh giá CPI Mỹ sẽ tiếp tục tăng nhích lên, nhưng mình nghĩ sẽ không quá mạnh khi mà các thỏa thuận thương mại đã dần ổn định vào năm sau, đặc biệt năm sau sẽ là năm bầu cử giữa nhiệm kỳ và việc ổn định CPI nhằm giảm áp lực chi tiêu cho người dân nhằm tranh thủ sự ủng hộ của cử tri sẽ là ưu tiên lớn của chính quyền ông Trump. Thị trường lao động đang có dấu hiệu chững lại khi tỷ lệ thất nghiệp đang nhích dần do tác động của thuế quan, sự phổ biến của AI ngày càng tăng đang tái định hình lại thị trường lao động. Mình đánh giá thì thị trường lao động Mỹ sẽ phục hồi trở lại dần khi mà thuế quan ổn định, việc môi trường kinh doanh ổn định sẽ là yếu tố tác động rất lớn tới các quyết định kinh doanh của doanh nghiệp. Khi mà các thỏa thuận đã dần hình thành, thương mại toàn cầu sẽ có thời gian ít nhất 1 năm để thở. Những diễn biến trên về CPI và thị trường lao động, mình đánh giá FED có thể sẽ tiếp tục hạ lãi suất tiếp trong 2026 nhưng sẽ không còn nhiều nữa, đặc biệt khi mà sau đợt giảm 0,25% vào 10/12 tới thì lãi suất cũng đã về mức tương đối rồi. Mình dự đoán tầm 1-2 lần hạ lãi suất nữa trong năm 2026.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Số liệu CPI tháng 11/2025 của Việt Nam
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Mười một tăng 0,45% so với tháng trước. Mức tăng này chủ yếu do giá thực phẩm tăng cao tại các tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi mưa lũ sau bão. Bình quân mười một tháng năm 2025, CPI tăng 3,29% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 3,21%.
Với mức tăng này, chắc chắn năm nay chúng ta sẽ kiểm soát lạm phát ở mức dưới 4,5% theo mục tiêu Quốc hội đề ra. Điều này sẽ tiếp tục tạo thuận lợi cho dư địa để chúng ta tiếp tục duy trì mức lãi suất thấp hỗ trợ kinh tế, cũng như tiếp tục các chính sách tài khóa mở rộng đầu tư công nhằm hỗ trợ nền kinh tế.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Chính sách lãi suất các ngân hàng Trung ương lớn tháng 12: Tâm điểm là BOJ.
Tháng 12 luôn là giai đoạn quan trọng trong năm đối với các ngân hàng Trung ương, khi việc công bố chính sách lãi suất cũng như động thái cho lộ trình sắp tới sẽ được thị trường rất quan tâm. BOE, ECB, FED gần như chắc chắn quyết định giữ nguyên, khi BOE, ECB khả năng cao sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi FED sẽ hạ lãi suất 0,25%. Điều bất ngờ có khả năng sẽ là BOJ, khi đang phát đi những tín hiệu cho đợt tăng lãi suất mới sau giai đoạn giữ nguyên lãi suất vừa qua. Động thái trên diễn ra trong bối cảnh lạm phát vẫn đang tiếp tục tăng, cũng như gói kích thích tài khóa mới của chính phủ mới. Xác suất các thị trường ấn định cho việc BOJ tăng lãi suất vào tháng 12 đã lên tới mức 80%.
Việc BOJ tăng lãi suất ngay lập tức đẩy giá đồng JPY tăng trở lại, cùng với đó là lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ 2027, sau lo ngại việc tăng lãi suất sẽ thúc đẩy làn sóng dòng tiền quay trở lại Nhật Bản.
Với chính sách lãi suất thấp hàng thập kỷ, các nhà đầu tư Nhật đã tận dụng bằng cách vay tiền với lãi suất rẻ, sau đó đi đầu tư ra nước ngoài tại các nước khác với mức lãi suất cao hơn nhằm thu lời, hay thường biết đến với tên gọi (Carry Trade). Khi lãi suất Nhật tăng trở lại, chi phí vay vốn sẽ bị đẩy lên cao, buộc các nhà đầu tư này phải bán các tài sản tại các nước khác để rút tiền về, khi đã không còn mức chênh lệch hấp dẫn nữa. Hiệu ứng này gây tác động dây chuyền, khi mà nó tác động lan sang các thị trường tài chính tại các nước khác. Đợt nâng lãi suất của BOJ vào tháng 7/2024 từng kéo theo phiên lao dốc mạnh thứ hai trong lịch sử của thị trường chứng khoán Nhật – cú giảm 12% mà giới giao dịch cho rằng có liên quan đến việc carry trade bị tháo gỡ. Đồng Yên tăng mạnh, còn chỉ số S&P 500 của Mỹ cũng chịu áp lực bán.
Theo mình đánh giá, việc BOJ nâng lãi suất sẽ là tín hiệu tiêu cực với Việt Nam, khi Việt Nam cũng nhận nhiều dòng vốn đầu tư giá rẻ từ Nhật Bản trong thời gian qua, và khi dòng vốn này rút ra sẽ tạo hiệu ứng xấu cho thị trường. Mình đang thấy Trung Quốc đang dần duy trì mức lãi suất thấp, và khả năng sẽ nổi lên như trung tâm cung cấp dòng vốn rẻ tiếp theo sau Nhật Bản. Đặc biệt khi mà Trung Quốc vẫn đang vật lộn với giảm phát giống Nhật Bản thập kỷ trước.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Chính quyền Trump cho phép Nvidia bán chip AI cao cấp trở lại cho Trung Quốc.
Tổng thống Donald Trump bất ngờ cho phép Nvidia xuất khẩu chip AI H200 cao cấp sang Trung Quốc, với điều kiện "chia lợi nhuận" 25% cho Chính phủ Mỹ. Theo ông Trump, Chủ tịch Tập Cận Bình đã "phản hồi tích cực" với thỏa thuận này.
Đây là bước tiến xa hơn so với thỏa thuận tháng 8, khi Nvidia và AMD chỉ đồng ý chia sẻ 15% doanh thu từ bán chip cho Trung Quốc. Việc tăng lên 25% cho thấy Trump đang tận dụng vị thế để đàm phán điều kiện có lợi hơn cho Mỹ. H200 là chip cao cấp hơn đáng kể so với H20 – phiên bản Nvidia thiết kế riêng cho thị trường Trung Quốc nhưng bị Bắc Kinh "lạnh nhạt" vào tháng 8.
Động thái này mình đánh giá là tín hiệu tích cực về thương mại Mỹ-Trung nói riêng cũng như thế giới nói chung, khi mà căng thẳng đang dần hạ nhiệt sau thỏa thuận tạm thời hai bên ký kết giai đoạn trước. Ngay lập tức, cổ phiếu Nvidia đã phản ứng tích cực trước thông tin trên. Sau căng thẳng thương mại, Trung Quốc đang tiến tới tự chủ, và chip là một trong những cấu phần quan trọng trong cuộc chạy đua công nghệ mà Bắc Kinh đặt trọng tâm. Việc này có thể dấy lên lo ngại việc chính phủ Trung Quốc hạn chế nhập khẩu chip từ Nvidia.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

Fed chính thức hạ lãi suất lần thứ 3 liên tiếp.
Sau 2 ngày họp căng thẳng, Fed đã hạ lãi suất chủ chốt vào ngày 11/12 (giờ Việt Nam), nhưng báo hiệu sẽ thận trọng hơn với các đợt cắt giảm tiếp theo. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) đã cắt giảm lãi suất cho vay qua đêm chủ chốt 0.25 điểm phần trăm, đưa về khoảng 3.5%-3.75%. Đây là thông tin tích cực cho thị trường Việt Nam khi áp lực tỷ giá sẽ bớt căng thẳng khi Fed tiếp tục hạ lãi suất. Thị trường Mỹ cũng phản ánh tích cực về thông tin giảm lãi suất của Fed khi ghi nhận mức tăng tích cực.
Sau 3 lần hạ lãi suất, Fed đang gửi đi thông điệp sẽ thận trọng hơn trong việc hạ lãi suất các đợt tiếp theo vào năm 2026. Mình cũng cho rằng Fed sẽ không còn hạ lãi suất quá mạnh trong năm sau, trừ khi có những cú sốc về kinh tế lớn như việc làn sóng AI thoái trào, cũng như căng thẳng thương mại và địa chính trị leo thang trở lại. Còn hiện giờ, với việc thương mại toàn cầu đang tạm ổn và căng thẳng Ukraine đang được thúc đẩy giải quyết, mình thấy khả năng Fed hạ lãi suất nhanh sẽ khó. Mình vẫn đánh giá là sẽ chỉ có 1-2 đợt giảm lãi suất nữa trong năm sau. Các số liệu vĩ mô hiện nay đang phân cực và trái chiều, nên việc dự đoán dài hạn rất khó, và chúng ta phải xem các số liệu về CPI cũng như thị trường việc làm sát sao để có thể nhìn nhận được bức tranh lãi suất sát thực hơn.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!

FED Quay Trở Lại Mua Tín Phiếu Kho Bạc: Hạ Nhiệt Áp Lực Repo, Chờ Người Kế Nhiệm Powell.
FED quay trở lại mua tín phiếu kho bạc. Bên cạnh việc hạ lãi suất, FED cũng thông báo sẽ mua tín phiếu kho bạc sau khi tuyên bố tạm dừng thu hẹp bảng cân đối kế toán trong cuộc họp tháng 10. Mục đích là giảm bớt áp lực trong thị trường tài trợ qua đêm.
Cụ thể, ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu mua 40 tỉ USD tín phiếu kho bạc từ ngày 12/12. Fed dự kiến "duy trì mức mua cao trong vài tháng" trước khi có thể "giảm đáng kể". Đây là động thái tích cực của FED nhằm hạ nhiệt áp lực tăng lãi suất vay mượn trên thị trường repo qua đêm (thị trường cho vay ngắn hạn) của Mỹ. Điều này cũng củng cố thêm cho động thái hạ lãi suất nhằm hỗ trợ nền kinh tế và thị trường lao động của FED. Hiện nay, nhà đầu tư đang chờ chờ thông tin người kế nhiệm mới sau ông Powell. Thị trường đặt cược mạnh vào ông Kevin Hassett - Chủ tịch Hội đồng Kinh tế Quốc gia, người được đánh giá là sẽ "nghe lời" ông Trump. Theo Kalshi, tính đến sáng ngày 10/12, cơ hội được chọn của ông Hassett lên tới 72%, bỏ xa các đối thủ như cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh và Thống đốc hiện tại Christopher Waller.
Nếu mọi người cần tư vấn mã cổ phiếu cụ thể hoặc hỗ trợ thêm thông tin, hãy liên hệ với mình. Chúc các bạn sớm đạt được mục tiêu tự do tài chính!