1/1/2010 Luật Thuế TNCN đối với kinh doanh chứng khoán có hiệu lực

http://vneconomy.vn/20091201104853771P0C99/kinh-te-the-gioi-doi-mat-3-an-hoa-tai-chinh.htm[/url]

Kinh tế thế giới đối mặt 3 ẩn họa tài chính

E-mail Bản để in Cỡ chữ Chia sẻ:
Ý kiến (0)
picture

Theo Moody''s, nợ công của các nước trong giai đoạn 2007-2010 có thể lên tới 45% GDP toàn cầu, tương đương 15,3 nghìn tỷ USD.
- TRUNG VIỆT
10:51 (GMT+7) - Thứ Ba, 1/12/2009



Cuộc khủng hoảng vừa qua cho thấy tình trạng tài chính toàn cầu ảnh hưởng mạnh mẽ đến các hoạt động kinh tế và việc làm

Cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu đang qua đi, nhưng thế giới hiện phải đối mặt với 3 nguy cơ tiềm ẩn: hình thành những loại bong bóng mới, thiếu khả năng thanh toán nợ đúng hạn và nợ ngân sách tăng quá cao.

Đó là nhận định của các chuyên gia vừa được đăng tải trên tờ La Croix của Pháp, số ra ngày 28/11.

Theo báo La Croix, cuộc khủng hoảng vừa qua cho thấy tình trạng tài chính toàn cầu ảnh hưởng mạnh mẽ đến các hoạt động kinh tế và việc làm.

Nguy cơ bong bóng

Hiện nay, hệ thống ngân hàng đang trên đà phục hồi nhờ hưởng những mức lãi suất sàn của ngân hàng trung ương và xu hướng tăng giá trên thị trường cổ phiếu. Triển vọng của nền kinh tế thế giới cũng khá hơn, mặc dù tỉ lệ thất nghiệp vẫn tăng.

Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế cho rằng, chưa thể loại trừ những mối nguy hiểm do cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua gây ra, thậm chí các biện pháp kích thích kinh tế của các nước có thể tạo ra những rủi ro khác.

Về nguy cơ xuất hiện các bong bóng, biểu hiện đầu tiên là giá tài sản hay nguyên liệu, đều có xu hướng tăng lên. Nguyên nhân là do tình trạng bơm tiền mặt vào thị trường, lượng tiền mặt này chỉ hỗ trợ phần nào cho các hoạt động vay tín dụng, phần còn lại đã được đầu tư vào thị trường tài sản, khiến giá bất động sản tăng.

Tại Trung Quốc, giá bất động sản tăng rất nhanh khiến một số nhà quan sát lo ngại rằng, bong bóng bất động sản tại Trung Quốc đang ở giai đoạn có thể nổ tung. Trong vòng một năm qua, giá bất động sản Trung Quốc đã tăng 85%, riêng Thượng Hải, giá những căn hộ mới đã tăng gần 30%.

Gần đây, một số ngân hàng lớn trên thế giới cảnh báo nợ khó đòi sẽ tiếp tục là gánh nặng đối với các tổ chức tín dụng ở nhiều nước. Nhiều ngân hàng có thể phải chịu những thiệt hại trong kinh doanh do các khách hàng không thể thanh toán nợ đúng hạn.

Ngân hàng Trung ương Đức cho biết đã thu lợi nhuận, nhưng cổ phiếu của ngân hàng giảm vì nợ khó đòi tăng. KB Financial, công ty mẹ của ngân hàng lớn nhất Hàn Quốc Kookmin, thông báo lợi nhuận hàng quý giảm mạnh hơn dự kiến do tác động từ chi phí cho nợ khó đòi.

Nợ ngân sách tăng vọt

Công ty xếp hạng hàng đầu thế giới Moody''s cảnh báo nợ công của các quốc gia trên thế giới sẽ tăng mạnh trong thời gian tới. Kế hoạch phục hồi kinh tế của các chính phủ khiến cho nợ ngân sách ngày càng lớn, đẩy thâm hụt ngân sách tăng thêm vài % GDP trong vòng một năm.

Một số nền kinh tế lớn như Mỹ, Nhật Bản và Đức đã thoát khỏi tình trạng suy thoái trong những tháng gần đây, nhưng vẫn có nguy cơ tái suy thoái, một phần do nợ nhà nước chồng chất. Trong khi đó, hầu hết các nền kinh tế trên thế giới vẫn tăng trưởng âm trong năm 2009, nhiều chính phủ tiếp tục phải vay nợ để đối phó với những tác động do suy thoái kinh tế gây ra.

Theo Moody''s, nợ công của các nước trong giai đoạn 2007-2010 có thể lên tới 45% GDP toàn cầu, tương đương 15,3 nghìn tỷ USD. Vào năm 2010, mức nợ này dự kiến chiếm 80% GDP toàn cầu, lên 49 nghìn tỷ USD.

Để trả nợ, các ngân hàng trung ương phải in thêm tiền. Điều này dẫn đến nguy cơ giới đầu tư mất lòng tin vào giá trị tiền mặt và sẽ đầu cơ vào các tài sản thực như hàng hóa và nguyên liệu, để bảo toàn vốn. Ngoài ra, việc tung ra lượng tiền mặt lớn cũng có thể khiến cho lạm phát có nguy cơ quay trở lại.

Trong khi đó, thế giới ngày càng lo ngại về tình trạng đồng USD mất giá. Hiện đang có xu hướng các nhà đầu tư vay vốn bằng tiền USD với tỷ lệ thấp và mang đi cho vay ở một số thị trường lớn khác để hưởng chênh lệch lãi suất.

Xu hướng này nếu tiếp tục duy trì sẽ khiến cho đồng USD ngày càng bị mất giá, còn giá trị các loại tiền địa phương lại tăng, dẫn tới nguy cơ tăng đầu cơ tại các thị trường tài sản ở nước ngoài, gây nguy hiểm cho khả năng phục hồi kinh tế thế giới.

Đồng thời, việc đồng USD mất giá, tín dụng bị xiết lại cùng với xu hướng giảm sút các đơn đặt hàng sẽ có thể dẫn các doanh nghiệp đến nguy cơ phá sản.

1 tháng nữa lựng, tranh thủ kiếm chút cháo húp đi

http://cafef.vn/20091201110435303CA32/vu-viec-dubai-cho-thay-khung-hoang-chua-qua.chn[/url]
Vụ việc Dubai cho thấy khủng hoảng chưa qua

Dù điểm đáy khủng hoảng đã qua nhưng sẽ còn rất nhiều vấn đề phát sinh sau đó. Khủng hoảng tài chính năm 1997 chấm dứt, 2 năm sau, tập đoàn Daewoo mới sụp đổ.


Khi năm 2009 dần bước vào những ngày cuối cùng, ngày một nhiều dấu hiệu cho thấy kinh tế thế giới đang hồi phục.

Kinh tế Mỹ cuối cùng đã thoát suy thoái trong quý 3/2009, tăng trưởng quý 3 lên mức cao nhất trong 2 năm. Kinh tế Ấn Độ quý 3/2009 tăng trưởng mạnh nhất trong 1 năm rưỡi, kinh tế Đài Loan trước đây chịu ảnh hưởng tệ hại từ suy thoái kinh tế toàn cầu nay tăng trưởng ấn tượng.

Thị trường chứng khoán cho đến nay nhìn chung diễn biến tích cực. Ở thời điểm Lễ Tạ ơn và kỳ nghỉ, dường như đã có đủ lý do để cảm ơn và lạc quan.

Cũng có thể không phải như vậy. Thời kỳ tệ nhất của khủng hoảng hiện đã ở phía sau thế nhưng không có nghĩa khủng hoảng đã qua. Còn rất nhiều vấn đề chưa được giải quyết, thách thức đối với chính sách và nhiều điều gây ngạc nhiên.

Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao trên khắp thế giới, năng lực sản xuất tại nhiều nơi đang trong tình trạng thừa thãi, những yếu tố trên ám ảnh đà phục hồi của kinh tế thế giới. Kế hoạch kích cầu với quy mô lớn được tung ra để ứng phó với khủng hoảng hiện đang tiềm ẩn nhiều vấn đề.

Ông Dominique Strauss-Kahn, giám đốc Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), trong bài phỏng vấn gần đây tại London nhận xét: ?oBão tố đã qua, thế nhưng kinh tế toàn cầu vẫn còn rất dễ chịu tổn thương, hiện còn tồn tại rất nhiều bất ổn.?

Lo lắng của ông đã trở thành hiện thực. Ngày 25/11, Dubai khiến cả thế giới choáng váng khi tập đoàn đầu tư nhà nước hàng đầu Dubai xin các chủ nợ hoãn khoản nợ 59 tỷ USD.

Thông tin này ngay lập tức khiến thị trường toàn cầu choáng váng. Nhà đầu tư trong cơn hoảng sợ đã đẩy các chỉ số chính trên thị trường thế giới giảm điểm mạnh. Họ tìm đến đồng USD nhiều hơn. Các chuyên gia từ đó đến nay đã liên tục tham gia vào các cuộc dự đoán về việc khủng hoảng nợ Dubai có ý nghĩa thế nào đối với kinh tế thế giới.

Một số chuyên gia coi vụ việc này chẳng qua chỉ là ?obong bóng? bất động sản lớn vỡ. Ông Willem Buiter, chuyên gia kinh tế tại Trường kinh tế và chính trị London (London School of Economics and Political Science), nhận xét: ?oTôi không thấy vấn đề này quá lớn.?

Nhóm chuyên gia khác coi khủng hoảng Dubai như khởi đầu cho thời kỳ khủng hoảng tài chính mới ?" dấu hiệu cho thấy những tổ chức đầu tư lớn của chính phủ nhiều nước gặp khó khăn trong tài chính, hoặc có thể nhà đầu tư đang đánh giá lại sự tham gia của họ vào thị trường nước mới nổi đầy rủi ro.

Chuyên gia chiến lược thuộc Merrill Lynch trong báo cáo gần đây đã nhận xét không thể loại bỏ rủi ro vụ việc mới này có thể tệ hại hơn và dẫn đến sự vỡ nợ của nhiều tập đoàn đầu tư nhà nước khác, gây chấn động thị trường các nước mới nổi.

Dù đáng sợ như vậy, thế nhưng cho đến nay khả năng xấu nhất chưa xảy ra. Ngân hàng Trung ương UAE đã hứa sẽ hỗ trợ cho những ngân hàng hoạt động tại Dubai bằng một kênh thanh khoản mới. Thị trường chứng khoán châu Á ngay sau thông tin trên đã hồi phục trở lại.

Tuy nhiên, vấn đề tại Dubai mới đây tiêu biểu cho những vấn đề tệ hại sẽ có thể phát sinh từ khủng hoảng tài chính ngay cả khi quá trình hồi phục đã bắt đầu. Khủng hoảng tài chính đã thay đổi luật chơi, cụ thể hơn là quyết định về dòng tiền đến đâu và đối tượng nào.

Thái độ của đại diện các ngân hàng và nhà đầu tư đối với rủi ro trên thị trường có thể thay đổi, thế nhưng sự thay đổi thường bị trì hoãn và không dễ để dự báo.

Xét đến khủng hoảng tài chính châu Á, tại Hàn Quốc, vụ sụp đổ của Daewoo với quy mô lớn nhất nước này diễn ra 2 năm sau khi khủng hoảng qua đi và thời điểm đó, kinh tế đã tăng trưởng trở lại.

Khủng hoảng đã khiến mong muốn cải tổ ngành ngân hàng giảm bớt, chính phủ không còn muốn tiếp tục hỗ trợ những công ty có quy mô quá lớn nhưng lại có khả năng tài chính tồn tệ. Vấn đề của Daewoo bắt đầu từ trước khủng hoảng tài chính châu Á thế nhưng mãi sau khủng hoảng tập đoàn mới sụp đổ.

Sự thật là kinh tế thế giới vẫn tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi những vấn đề nảy sinh từ trong thời kỳ kinh tế tăng trưởng cao trước khủng hoảng, sẽ mất nhiều năm mới có thể giải quyết được những vấn đề này. Người tiêu dùng Mỹ vẫn đang cố gắng trả nợ, vấn đề này có thể trầm trọng hơn nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng cao.

Dù tỷ lệ vỡ nợ thẻ tín dụng tại Mỹ tháng 10/2009 giảm, số lượng các vụ trả chậm tăng cao ?" dấu hiệu cho thấy các công ty có thể chịu thêm thua lỗ trong thời gian tới. Kinh tế Nhật quý 3 tăng trưởng mạnh nhất trong 2 năm thế nhưng nước này lại đang ?ođiên đầu? với vấn đề giảm phát, Nhật vẫn đang ?okhốn khổ? với vấn đề sản xuất thừa khi rất nhiều nhà máy ngưng hoạt động trên khắp nước.

Giá cả hạ liên tục, sức mạnh tài chính của các công ty bị ?oăn mòn?, công ty đó sẽ buộc phải thu hẹp quy mô và tốc độ tăng trưởng chậm lại. Bộ trưởng Tài chính Nhật trong lần gần nhất đã tuyên bố: ?oRất đáng lo lắng về việc giá cả liên tục hạ.?

Ngoài những vấn đề cũ đang tồn tại, vấn đề mới đang phát sinh. Nỗi sợ tiếp tục tăng lên, người ta lo chính sách tiền tệ lỏng lẻo do Ngân hàng Trung ương các nước áp dụng đang tạo ra vấn đề trầm trọng hơn gây bất ổn trên thị trường nhà đất và cổ phiếu.

Chủ tịch Ngân hàng Thế giới - Robert Zoellick trong bài báo trên Thời báo Tài chính (FT) dự báo: ?oBong bóng tài sản có thể là yếu tố gây khó khăn mới nhất khi kinh tế hồi phục.

Chuyên gia phân tích về thị trường nhà đất tại CLSA, bà Nicole Wong cho rằng Hồng Kông chuẩn bị bước vào thời kỳ bong bóng bất động sản vỡ do nguồn cung tiền chặt chẽ.

Ngay cả những nước đang thoát ra khỏi khủng hoảng một cách mạnh mẽ hiện chịu ám ảnh bởi vấn đề lớn về chính sách. Sau khi các ngân hàng Trung Quốc cho vay mạnh mẽ trong năm 2009 để giúp cứu các doanh nghiệp, tháng 11/2009, các nhà điều tiết ngành ngân hàng Trung Quốc đã cảnh báo các ngân hàng cần đáp ứng tiêu chuẩn về vốn, đây là dấu hiệu cho thấy Trung Quốc đang lo lắng về hậu quả từ chính sách kích cầu của chính nước này.

Trung Quốc cũng đương đầu với lựa chọn khó khăn trong chính sách tiền tệ. Chính phủ Trung Quốc đang chịu áp lực từ Mỹ và Liên minh châu Âu trong việc nâng giá đồng nhân dân tệ dù các nhà hoạch định chính sách vẫn hết sức lo lắng về ảnh hưởng tiêu cực của việc này lên xuất khẩu.

Theo Ngọc Diệp
Dân trí/Time

http://vnexpress.net/GL/Kinh-doanh/Chung-khoan/2009/12/3BA162BC/[/url]
Đầu tư lướt sóng ''mắc cạn''

Thay vì liên tục mua vào bán ra như trước, một tuần nay, anh Trung, nhà đầu tư trên sàn SSI án binh bất động, còn mớ cổ phiếu trong tài khoản chuyển sang đầu tư dài hạn bất đắc dĩ.
> ''Giá cổ phiếu đang hấp dẫn với nhà đầu tư trung hạn''

Danh mục cổ phiếu anh mua vào giữa cuối tháng 11, đến nay vẫn chưa hòa vốn, do thị trường chứng khoán đã có những phiên trượt dài theo đà bán tháo. Bán ra lỗ trong khi mua vào lại chưa dám, bởi tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn hồi phục sau cú sốc trên thị trường tiền tệ vừa qua.

Chính vì vậy, tuy chuộng hình thức đầu tư ngắn hạn, anh Trung vẫn quyết định đứng ngoài cuộc chơi một thời gian, không mua bán "con" gì dù hàng ngày vẫn đều đặn đến sàn quan sát động tĩnh thị trường. Vn-Index đã đảo chiều ngoạn mục hai phiên đầu tuần, nhưng mấy nghìn cổ phiếu DIC, LSS... anh gom vào hôm 18/11 đến nay vẫn còn mất 14-22% giá trị so với lúc mua vào, đành giữ nguyên trong tài khoản.

Trong khi đó, những nhà đầu tư có sẵn nguồn tiền nhàn rỗi đang nghĩ đến phương án đầu tư lâu dài, mua bỏ đó chờ cơ hội ở năm sau, không quá chú tâm đến những biến động thất thường của thị trường, hoặc ngó chăm chăm vào diễn biến hàng ngày của Vn-Index.

Anh Hà, sàn Rồng Việt chia sẻ: "Dù muốn hay không, phương án đầu tư lâu dài đang được xem là hình thức tối ưu nhất, bởi lướt sóng ngắn hạn hiện quá rủi ro, nhất là khi dùng tiền vay để mua cổ phiếu". Theo anh, những biến động tuần qua tạm thời dịu xuống, nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn đang rất nhạy cảm và dễ tổn thương, chỉ cần những tác động nhỏ, gián tiếp đến thị trường cũng khiến chứng khoán rung lắc.

Hai phiên đầu tuần, Vn-Index lẫn HNX-Index hừng hực khí thế đi lên, lực mua gia tăng trở lại, song, lại tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, cao su..., chứ không trải đều ở các mã chứng khoán. Hơn nữa, nhà đầu tư cũng e ngại việc mua vào ở các vùng giá cao trong các phiên giao dịch tới sẽ có những rủi ro nhất định cho giao dịch ngắn hạn T+4.

Các công ty chứng khoán cũng cho rằng, hiện chỉ thích hợp cho nhà đầu tư dài hạn, và hãy tạm quên lướt sóng một thời gian.

Phòng phân tích Công ty chứng khoán Sacombank (SBS) nhận xét cho cục diện chứng khoán tuần này: "Thị trường vẫn trong giai đoạn nhạy cảm, đối mặt với việc thắt chặt nguồn cung tiền vào chứng khoán, nên thiếu động lực tăng trong ngắn hạn". Theo SBS, dù các chính sách được phân tích là sẽ tốt trong trung và dài hạn, phần lớn cho thấy tác động ngắn hạn là tiêu cực hoặc không rõ ràng.

Trong khi đó, nhóm phân tích Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) lý giải hôm 30/11, nếu thị trường quay đầu điều chỉnh và tiếp cận các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, cơ hội giải ngân với tỷ trọng lớn sẽ xuất hiện trở lại với các nhà đầu tư trung và dài hạn. Ngược lại, đối với các nhà đầu tư theo xu thế hoặc đầu tư lướt sóng ngắn hạn thì điểm tham gia vào thị trường vẫn chưa xuất hiện khi xu thế tăng vẫn chưa được xác lập trở lại cho Vn-Index.

Mặc dù vùng giá hiện tại có thể không phải là vùng giá thấp, song, dựa trên quan điểm giá trị, BVSC cho rằng nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tăng tỷ trọng giải ngân với các ngành như: ngân hàng, bất động sản, hàng tiêu dùng, vật liệu cơ bản.

Bạch Hường

http://cafef.vn/20091202115124572CA32/lam-sao-de-ngan-sup-do-he-thong-trong-nganh-ngan-hang-the-gioi.chn[/url]
Làm sao để ngăn sụp đổ hệ thống trong ngành ngân hàng thế giới?
Nếu không đạt mục tiêu ổn định ngành ngân hàng, không thể kỳ vọng kinh tế thế giới tăng trưởng bền vững.


Ngân hàng này chỉ trích ngân hàng khác. Họ tự đưa họ đối đầu với những rủi ro giống nhau bằng việc cung cấp cùng một sản phẩm các khoản vay. Sự quan tâm của mỗi ngân hàng đến tín dụng tăng lên và giảm đi cùng lúc.

Cái gì an toàn với một tổ chức thì sẽ trở nên nguy hiểm nếu tất cả các ngân hàng đều hoạt động giống nhau và đây chính là lý do tại sao những vấn đề tài chính phát sinh.

Quy mô ảnh hưởng còn tăng lên bởi những mối liên hệ trực tiếp. Các ngân hàng cho nhau vay cũng như cho khách hàng vay, vì thế sự đi xuống của môt ngân hàng khác sẽ tạo hiệu ứng dây chuyền lên ngân hàng khác.

Bởi mối liên kết này, những quy định với mục tiêu đảm bảo hoạt động của mỗi ngân hàng không đủ để giúp hệ thống ngân hàng an toàn hơn. Vì thế, thị trường kêu gọi về khung điều tiết tổng thể để ngăn rủi ro hệ thống tài chính sụp đổ.

Dù trên thực tế người ta thống nhất với nhau về việc chính sách vĩ mô thận trọng là cần thiết để ngăn rủi ro hệ thống, chưa ai nói đến việc chính sách này sẽ được thực thi như thế nào.

Hai báo cáo mới có thể giúp đưa ra câu trả lời. Báo cáo thứ nhất từ Ngân hàng Trung ương Anh đưa ra những chi tiết của kế hoạch điều tiết ngành ngân hàng ở tầm vĩ mô, những gì cần làm trước khi đưa kế hoạch vào thực tế.

Báo cáo khác từ Ủy ban Warwick ?" tổ chức quy tụ một nhóm các học giả và chuyên gia tài chính trên khắp thế giới ủng hộ thay đổi cụ thể.

Bước đầu tiên là quyết định được mục tiêu cho chính sách vĩ mô. Mục tiêu chung là đảm bảo hệ thống tài chính luôn hoạt động tốt. Báo cáo của Ngân hàng Trung ương Anh đưa ra mục tiêu cụ thể hơn: hạn chế khả năng ngân hàng sụp đổ đến mức tối ưu.

Ngăn bong bóng tín dụng hình thành và phát nổ, xì hơi bong bóng tài sản là yếu tố cần thiết để giúp mục tiêu trên thành hiện thực, thế nhưng cả hai báo cáo đều đồng thuận rằng đó không phải là đích đến chính của việc điều tiết. Việc giúp thị trường tài chính an toàn hơn mới là quan trọng.

Các nhà hoạch định chính sách sau đó cần phải quyết định họ sẽ thực hiện mục tiêu như thế nào. Hệ thống tài chính luôn sẵn sàng cung cấp tín dụng khi kinh tế thuận lợi và làm ngược lại khi kinh tế khó khăn.

Việc các ngân hàng cùng làm như vậy sẽ chỉ khiến xu thế ngày một mạnh hơn. Người vay tiền khó có thể mất khả năng trả nợ khi nguồn tín dụng dồi dào và giá tài sản của họ đang tăng lên.

Khi bong bóng hình thành với tốc độ ngày một lớn, ngay cả những ngân hàng nhìn thấy trước rủi ro của việc cấp thêm các khoản vay mới cũng vẫn buộc phải cho vay tiền bởi lo ngại mất thị phần vào tay đối thủ.

Suy thoái kinh tế xảy ra, ngân hàng nào cũng phải hạn chế cho vay bởi họ thấy ngân hàng khác cũng làm như vậy. Tín dụng khan hiếm, giá tài sản đi xuống và người vay tiền mua nhà buộc phải chịu đựng nhiều vấn đề về tài chính.

Quy trình trên ảnh hưởng không nhỏ đến các ngân hàng, việc điều tiết vĩ mô ngành ngân hàng cần thắt chặt quản lý đối với hoạt động tín dụng của ngân hàng khi kinh tế thuận lợi và giúp họ cho vay nhiều tiền hơn khi kinh tế khó khăn.

Người ta có thể làm được điều này thông qua điều chỉnh quy định về vốn xét tương quan với quy trình tín dụng. Khi thị trường tín dụng thuận lợi, tiêu chuẩn vốn các ngân hàng cần được tăng lên. Việc yêu cầu các ngân hàng nắm giữ lượng vốn lớn hơn khi kinh tế thuận lợi tất yếu sẽ khiến họ hạn chế tín dụng. Xã hội cũng sẽ có thêm công cụ ngăn các vụ sụp đổ ngân hàng.

Mỗi báo cáo có hướng giải quyết riêng. Ngân hàng Trung ương Anh tin rằng quy định về vốn là cần thiết đối với một số loại hình tín dụng.

Theo Ngân hàng Trung ương Anh, các ngân hàng có thể hạn chế các khoản vay bình thường để chuyển sang cung cấp các khoản vay phức tạp hơn. Báo cáo của Warwick cho rằng quy định vốn của mỗi ngân hàng cần phù hợp với chất lượng, giá cả tài sản ngân hàng đó sở hữu.

Những ngân hàng lớn với nhiều vấn đề đang tồn tại nhiều khả năng sẽ gây ra vấn đề về hệ thống và cần phải bị trừng phạt. Quá trình tăng vốn tính trên tương quan với tài sản cần thay đổi theo từng thời kỳ và quy định về vốn cần phản ánh tốt điều này.

Ngân hàng là đối tượng chịu rủi ro tín dụng bởi họ biết đánh giá khả năng tài chính của khách hàng. Các quỹ hưu trí ít chịu ảnh hưởng của việc rút tiền đột ngột và là nơi tốt nhất cho các loại tài sản thanh khoản thấp.

Ủy ban Warwick hài lòng khi chính sách điều tiết vĩ mô được điều chỉnh bằng quy định. Nếu tín dụng, giá tài sản và GDP đều đang tăng trưởng trên mức giá trung bình, cơ quan điều tiết cần phải chịu áp lực can thiệp và nếu không phải giải thích lý do tại sao không làm.

Nếu không chịu áp lực như vậy, các nhà điều tiết thị trường có thể chịu ảnh hưởng bởi quan điểm cho rằng bong bong tín dụng tiếp theo sẽ khác và tiềm ẩn rất ít rủi ro.

Ngân hàng bực dọc với những quy định mới chặt chẽ hơn, họ nghi ngờ liệu quy định mới có phù hợp với mọi hoàn cảnh không. Ngân hàng muốn những cách tiếp cận khác ví như áp lực từ công luận để buộc các nhà điều tiết phải trung thực.

Không hệ thống điều tiết nào có thể hoàn toàn an toàn. Đó là lý do tại sao chuyên gia thuộc Ngân hàng Trung ương Anh nhấn mạnh những nỗ lực giảm thiểu thiệt hại tài chính từ các vụ sụp đổ ngân hàng cần phải là một phần trong quá trình cải tổ.

Quy định đó cần bao gồm sự linh hoạt đối với cấu trúc vốn ngân hàng. Cả hai báo cáo cũng ủng hộ việc các ngân hàng lớn nên nắm giữ nhiều vốn hơn bởi những ngân hàng này tiềm ẩn khả năng gây rủi ro lớn hơn khi chúng sụp đổ.

Ủy ban Warwick cũng cho rằng các ngân hàng hoạt động liên biên giới cần tuân thủ theo luật của nước chủ quản để quy định điều tiết phù hợp với điều kiện tín dụng địa phương.

Các ngân hàng nước ngoài hoạt động tại địa phương cần chủ động về vốn, ngân hàng hoạt động liên biên giới cần có cam kết chung. Quy định mới này sẽ có rất có ý nghĩa tại châu Âu nơi quy chuẩn luật là cái nền căn bản của một thị trường lớn.

Quy định về vốn cần thay đổi tùy theo từng nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu nơi chính sách tiền tệ không thể thay đổi theo từng nước. Việc điều tiết để ngăn hậu quả tệ hại gây mất ổn định ngành tài chính là cần thiết để mang lại sự ổn định kinh tế.

Theo Dân trí/Economist

http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CEICEA/no-luc-lam--sach--giao-dich-ngay-t.html[/url]
Nỗ lực làm ?osạch? giao dịch ngày T
03/12/2009 09:32:01
Cuộc chơi trên TTCK đã bình đẳng hơn.

(ĐTCK-online) Ngày 1/12/2009 - ngày đầu tiên lệnh cấm bán chứng khoán trước ngày T+4 có hiệu lực, trái với lo ngại của nhiều NĐT, thị trường đã có phiên tăng điểm mạnh, thanh khoản cũng được cải thiện so với nhiều ngày trước đó. Theo ghi nhận của các CTCK, nhiều NĐT đã tự tin hơn trong quyết định đầu tư, do yên tâm hơn về khả năng thị trường diễn biến ổn định trở lại.

Từ đầu tuần trước, khi thông tin về việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) sẽ nghiêm khắc áp dụng quy định cấm bán chứng khoán trước ngày T+4, hầu hết CTCK đã co cụm dịch vụ này với việc ngừng hoạt động cho bán chứng khoán các ngày T+1, T+2. Ngay cả một số CTCK vốn cho khách hàng đồng loạt được bán chứng khoán ngày T+3 cũng đã rút về.

TIN LIÊN QUAN

* Triển vọng bán chứng khoán ngày T+0

* Bán chứng khoán trước ngày T+4: Cần được hợp thức hóa

* Hiểu thế nào về quyền sở hữu cổ phiếu?

* Bán CK đang về tài khoản: Khống hay không?

* Từ ngày 1/12, chấm dứt bán chứng khoán trước ngày T+4

* Không có chuyện ?otreo giò? tài khoản bán T+

Thêm ?ocú hích? về việc tăng lãi suất cơ bản, thay đổi tỷ giá liên ngân hàng? đã khiến sức cầu trên thị trường sụt giảm. Nhưng, chính điều này đã dần kích thích các NĐT cá nhân, những người thời gian vừa rồi vốn e ngại đứng ngoài thị trường do cảm thấy bất bình đẳng, đã tham gia bắt đáy. Cuộc chơi có vẻ đã bình đẳng hơn, nhưng NĐT có thể kỳ vọng duy trì sự bình đẳng này trong bao lâu?

Trong câu chuyện ngoài lề, nhân viên môi giới một CTCK lớn đã tỏ ra khá bức xúc khi một số nhân viên môi giới của CTCK khác xông thẳng vào phòng môi giới của công ty này để ?okéo khách?. Điều đáng nói hơn là, một trong những ?ochiêu? để CTCK kia thu hút khách hàng là: cổ phiếu về ngày T+3 và khách hàng có thể bán luôn trong ngày này.

Đây là nội dung được quảng bá? đúng 1 ngày trước ngày ?olệnh cấm? của UBCK có hiệu lực, khiến một số NĐT ngay lập tức đặt câu hỏi: liệu khả năng giám sát của UBCK về vấn đề này đến đâu? Có hay không khoảng trống để CTCK ?olách luật?? Bởi lẽ, trong khi UBCK đang nỗ lực làm gắt gao chuyện này mà vẫn có công ty quảng cáo dịch vụ T+ sai quy định một cách công khai.

Một nhân viên môi giới phụ trách khách VIP cho biết, từ trước, việc cho khách hàng bán chứng khoán ngày T được triển khai là do CTCK có thể ?omượn? chứng khoán của những người có sẵn cho những người muốn vay. Giờ đây, khi UBCK cấm CTCK cho khách hàng bán trước ngày T+4, khách hàng vẫn có thể thực hiện được việc này nếu họ thỏa thuận trực tiếp với đối tác cho vay chứng khoán của mình. Chưa kể, nhiều khách hàng lớn khi đầu tư một số cổ phiếu ngân hàng chỉ có mục tiêu ?otăng tỷ lệ sở hữu?, không cần chốt lời thành tiền. Đây là những NĐT sẵn sàng ký hợp đồng cho mượn chứng khoán với CTCK để CTCK cung cấp dịch vụ bán chứng khoán ngày T cho khách hàng.

Nhân viên môi giới này khẳng định, bản thân anh đã có gần 8 năm làm việc với Trung tâm Lưu ký chứng khoán, nếu chỉ dùng công cụ soi xét thông thường của Trung tâm (với điều kiện chưa triển khai đồng bộ hệ thống lưu ký mới) thì UBCK chỉ có thể phát hiện trường hợp khách hàng bán chứng khoán ngày T khi? có thanh tra.

Những ngày vừa qua, việc hạn chế bán chứng khoán ngày T đã giúp thị trường có những phiên đi lên bền vững, tránh tình trạng vừa tăng trần một phiên đã? giảm sàn. Nhưng, không hiểu, cơ quan quản lý sẽ làm gì nếu vẫn có những trường hợp ?olách luật? không bị phát hiện?


Hoàng Hương

http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CEICFG/gia-vang-the-gioi:-kho-ghim-cuong.html[/url]
Giá vàng thế giới: Khó ghìm cương
03/12/2009 12:11:06

(ĐTCK-online) Ngày 2/12, giá vàng thế giới tiếp tục tăng mạnh nhờ lực mua của các nhà đầu tư. Như vậy, giá vàng đã lập kỷ lục tăng giá 20 phiên liên tiếp trong tổng cộng 22 phiên gần đây. Mở cửa phiên giao dịch sáng nay (3/12) trên thị trường châu Á, giá vàng ở mức 1.212 USD/oz, giá sau đó leo lên ngưỡng 1.225,92 USD/oz. Tuy nhiên, giá vàng vật chất trong nước sáng nay chỉ tăng nhẹ và thu hẹp dần khoảng cách với giá vàng thế giới.

Tối 2/12, giá vàng mở cửa giờ giao dịch New York tại mức giá 1.209,6 USD/oz và giảm đầu giờ xuống mức 1.205,5 USD/oz. Chạm mức thấp, vàng tăng dần trở lại lên mức cao nhất trong ngày cũng là mức kỷ lục 1.216 USD/oz do đồng USD đảo chiều giảm giá. Tuy nhiên, đà tăng giá của vàng không giữ được lâu khi chứng khoán giảm giá và đồng USD quay trở lại hướng tăng. Chốt giá đóng cửa tại mức 1.211,75 USD/oz. Trên sàn Comex, giá vàng giao tháng 2 đóng cửa tăng 12,8 USD lên mức 1.213 USD/oz.

Việc giá vàng liên tiếp lập kỷ lục đã khiến nhiều nhà đầu tư mới tham giá thị trường vàng và tiếp tục đẩy giá tăng cao hơn. Michael Gross, nhà phân tích của OptionSeller nhận xét: ?oVàng đang tự mình vận động theo một hướng, có rất nhiều nhà đầu tư đang đến với thị trường này?.

Nếu tính theo hệ số trượt giá, hiện vàng vẫn thấp hơn nhiều mức đỉnh điểm của năm 1980. Nếu tính theo mức cao nhất của năm 1980 quy đổi theo tỷ lệ trượt thì giá vàng ở mức 2.300 USD/oz. Con số này được một số nhà phân tích cho rằng sẽ là đích giá hướng đến của vàng, nhưng một số khác lại cho rằng con số đó không quan trọng.

Quỹ SPDR Gold Trust trong phiên giao dịch ngày 2/12 đã mua vào 0,61 tấn, nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên thành 1.131,213 tấn (+0,05%). Đây là phiên mua vào thứ 3 liên tiếp của SPDR.

Ông David Thurtell, chuyên gia phân tích tại Citigroup, nhận xét: ?oGiá vàng đang tăng như thể không có ngày mai?.

Ông Mark Mobius, Chủ tịch quỹ Templeton Asset Management, cho rằng, giá vàng cũng như nhiều loại hàng hóa khác sẽ liên tục tăng, nguyên nhân chính là sự mất giá của các đồng tiền đang diễn ra không ngừng ở hiện tại cũng như nhiều năm tới.

Hôm qua, Goldman Sachs đã nâng dự báo về mức giá vàng trung bình trong năm 2010 lên thêm 14% và sẽ đứng ở mức 1.099USD/ounce. Giá vàng giao kỳ hạn đã đứng ở mức trung bình 962USD/ounce trong năm nay và giá vàng đang hướng tới năm tăng giá thứ 9 liên tiếp.

Từ cuối tháng 9/2009, Ấn Độ, Mauritius và Sri Lanka đã mua hơn 1 nửa trong số 403,3 tấn vàng mà IMF có kế hoạch bán ra để củng cố cho khả năng tài chính và hỗ trợ các nước nghèo. Một số chuyên gia dự đoán, Trung Quốc sẽ có thể mua một phần hoặc toàn bộ số vàng trong số 190 tấn vàng mà IMF hiện còn để bán.

Thông tin từ China Youth Daily dẫn lời chủ tịch Ủy ban giám sát tài sản và hành chính Trung Quốc cho rằng, Trung Quốc trong 3 đến 5 năm tới nên hoàn thành được mục tiêu nâng dự trữ vàng lên 6 nghìn tấn. Từ năm 2003 đến nay, Trung Quốc đã tăng được dự trữ vàng lên 1.054 tấn.

Tại thị trường trong nước, giá vàng SJC của Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết lúc 09 giờ sáng nay là 28,60 - 28,73 triệu đồng/lượng, giảm nhẹ so 20-50 nghìn đồng/lượng so với cuối giờ chiều qua. Tại Công ty Vàng bạc đá quý Sacombank (SBJ), giá vàng SBJ niêm yết lúc 07 giờ sáng nay là 28,70 - 28,80 triệu đồng/lượng.

Đến cuối buổi sáng, giá vàng SJC niêm yết tăng lên mức 28,866 - 28,878 triệu đồng/lượng. Cùng thời điểm, giá vàng thế giới được giao dịch ở mức 1.225,70 ?" 1.226,20 USD/oz, tương đương 27,994 - 28,006 triệu đồng/lượng. Như vậy, giá vàng trong nước cao hơn vàng thế giới khoảng 870 nghìn đồng/lượng.

Trên sàn Giao dịch vàng Sài Gòn (ACB), giá vàng mở cửa phiên giao dịch sáng nay (03/12) ở mức 27,165 triệu đồng/lượng. Lúc 11h00, giá vàng trên sàn được giao dịch ở mức 27,353 triệu đồng/lượng. Biên độ dao động trong khoảng 27,080-27,360 triệu đồng/lượng. Tổng khối lượng giao dịch đạt 42.700 lượng, trị giá hơn 1.165 tỷ đồng.

Tại Trung tâm Giao dịch vàng SBJ, giá vàng mở cửa sáng nay ở mức 27,065 triệu đồng/lượng, sau đó dao động trong khoảng 26,895-27,290 triệu đồng/lượng. Giá vàng lúc 11h00 đang giao dịch ở mức 27,314 triệu đồng/lượng. Giá cao nhất là 27,328 triệu đồng/lượng, giá thấp nhất là 26,895 triệu đồng/lượng. Tổng khối lượng giao dịch đạt 283.100 lượng, trị giá hơn 7.659 tỷ đồng.

Tại Trung tâm Giao dịch vàng Việt Nam (VGB), giá vàng chốt lúc 11h00 giao dịch ở mức 27,299 triệu đồng/lượng. Biên độ dao động giá trong khoảng 27,170-27,309 triệu đồng/lượng. Tổng khối lượng giao dịch đạt 18.940 lượng, giá trị giao dịch hơn 516 tỷ đồng.

Trên thị trường ngoại tệ, tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố áp dụng cho ngày 03/12 là 17.945 đồng/USD, giảm 3 đồng so với hôm qua.

Tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), giá USD mua vào niêm yết là 18.473 đồng/USD và bán ra ở mức 18.483 đồng/USD, giảm 3 đồng/USD so với hôm qua.

Tỷ giá ngoại tệ ngày 03/12/2009

Mã NT


Mua


CK


Bán

USD


18.473,00


18.473,00


18.483,00

EUR


27.821,14


27.904,85


28.639,91

GBP


30.613,16


30.828,96


31.641,04

JPY


208,74


210,85


216,83

AUD


17.059,80


17.162,78


17.650,14

Nguồn: Vietcombank

Thế nầy có khi cổ phiếu phải tranh thủ tăng nhanh & mạnh để không bị đánh thuế . Sang tháng 1/2010 ai cũng lỗ thì làm gì có lời mà đánh thuế . Hahaha

1/ Bất dộng sản bị ảnh hưởng trưc tiếp . TTCK bị gián tiếp .
Cổ phiếu mấy công ty BĐS bị ảnh hưởng ( nếu không tự mua hay đi lừa ... ) . Cỏ phiếu khác trên TTCK không liên quan đến mua bán BĐS thì chỉ bị gián tiếp của gián tiếp. Cái nầy coònlâu & có khaảnăng không xẩy ra .
Chỉ nói đến bong bóng BĐS , chưa đề cập đến bóngbóng trên TTCK ., nhất là với những cp rẻ so với nội lực - dưới GTSS .v.v.

2/ Cp nợ ngân hàng ít thì Ngân hàng có sụp đổ cũng thây kệ nó Những công ty nào vay nợ nhiều sẽ bị đòi trước

3/ Các gói kích cầu thực tế là để đẩy lùi Bóng tối - tạo sự tích cực cho nền kinh tế thế giới. Tuy nhiên tích cực hay tiêu cực phụ thuộc vào việc gói kich cầu đó đến đúng tay người cần hay giao thêm quyền lực cho Bóng tối .v.v.
Việc gia tăng nợ - tăng lạm phát - ... có khả năng đẩy lùi Bóng tối nếu gói kich cầu đó đến đúng nơi cần & không vào tay Bóng tối .

4/ .v.v.

.v.v.