2/12:TTCK: Một mối lo lớn đang ám ảnh tâm lý nhà đầu tư là sức ép giải chấp đối với những khoản vay

2/12:TTCK: Một mối lo lớn đang ám ảnh tâm lý nhà đầu tư là sức ép giải chấp đối với những khoản vay đầu tư ch

TTCK: Mối lo giải chấp (02/12, 08:36) Một mối lo lớn đang ám ảnh tâm lý nhà đầu tư là sức ép giải chấp đối với những khoản vay đầu tư chứng khoán. Trong giai đoạn thị trường tăng nóng, khi VN-Index lên khoảng 580 - 630 điểm, rất nhiều nhà đầu tư đã vay tiền để đầu tư chứng khoán và cầm cố chính số chứng khoán mua được. Tuy nhiên, diễn biến thị trường trong những ngày cuối tháng 11 vừa qua đã trở nên xấu đi, ngoài dự đoán của nhiều chuyên gia và nhà đầu tư. Tuần qua, VN-Index đã ?ođổ dốc? mạnh 4 phiên, với mức giảm trung bình tới 20 điểm/phiên.

Một số chuyên gia cho rằng, chỉ số VN-Index đã tụt xuống một mặt bằng giá khá nhạy cảm, do nhiều hợp đồng cầm cố cổ phiếu có thể sẽ bắt buộc phải thanh lý để hoàn trả nợ vay.
Thông thường, theo các điều khoản trong các hợp đồng vay cầm cố chứng khoán, ngân hàng cho vay và nhà đầu tư thường thỏa thuận rằng, khi chứng khoán xuống đến một mức nào đó, chẳng hạn giảm 20% hoặc 30%..., thì nhà đầu tư phải nộp thêm tiền để bù cho phần mất giá của cổ phiếu, nếu không, ngân hàng sẽ tự động thanh lý số chứng khoán đã cầm cố. Khi thanh lý chứng khoán, các ngân hàng thường ủy quyền cho công ty chứng khoán đặt lệnh bán với bất cứ giá nào. Trong những trường hợp này, áp lực đối với chỉ số VN-Index là rất lớn, do lượng bán giá sàn luôn được các công ty chứng khoán ?obắn? vào thị trường với khối lượng lớn ngay từ đầu phiên giao dịch.
Trong lịch sử thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư khó quên thời kỳ đen tối do áp lực giải chấp hồi năm 2008. Khi đó, chứng khoán được bán ra vô tội vạ và nhà đầu tư chỉ còn biết đứng nhìn tài sản của mình bị mất dần mà không thể có cách nào cứu vãn.
Theo phân tích của các chuyên gia thuộc của Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI), tuần qua, mối quan ngại về dòng tiền vào thị trường chứng khoán và sức ép bán giải chấp cổ phiếu đã khiến thị trường giảm mạnh 4 phiên liên tục, với tính thanh khoản yếu ở nhiều mã cổ phiếu. Cùng chung quan điểm này, Công ty Chứng khoán Euro Capital cho rằng, điều khiến giới phân tích cũng như nhà đầu tư rất lo ngại hiện nay là một lượng lớn cổ phiếu được giao dịch bằng đòn bẩy tài chính ở thời điểm VN-Index ở trong khoảng 580 - 630 điểm đang chờ giải chấp. Do đó, khối lượng cổ phiếu có nguy cơ phải giải chấp đang ?otreo? lơ lửng, khiến nhà đầu tư còn cân nhắc và chờ đợi thêm.

Thực tế cho thấy, việc các nhà đầu tư vay cầm cố chứng khoán và sau đó phải trả giá do cổ phiếu bị bán để giải chấp đã từng là một bài học đắt giá. Tuy nhiên, trước sự hấp dẫn của thị trường trong những lúc tăng nóng, nhiều nhà đầu tư vẫn bị cuốn theo vòng xoáy của ?otrò chơi? nguy hiểm này.

Sự nguy hiểm của ?otrò chơi? này đã từng làm điêu đứng không chỉ những người trực tiếp chơi (những người vay vay cầm cố), mà còn cả những người không chơi, khi thị trường lao dốc trong những thời điểm cổ phiếu cầm cố bị giải chấp mạnh.

Theo một số chuyên gia, có thể đã đến lúc, các nhà điều hành thị trường nên có một giải pháp nào đó để điều chỉnh hành vi của nhà đầu tư, nhằm tránh tình trạng hành vi mạo hiểm của họ ảnh hưởng đến những nhà đầu tư khác.

Chí Tín

Theo Đầu tư