80 sai lầm của nhà đầu tư nhỏ lẻ – Phần 16 – Nguyên tắc stop loss

DHA – Cập nhật thông tin đại hội cổ đông 2017

So với các doanh nghiệp đá cùng ngành, CTCP Hóa An (HSX – DHA) có phần lợi thế hơn nhờ có tới 3 mỏ đá với thời hạn khai thác dài (trên 10 năm) và trữ lượng còn nhiều. Các mỏ đá của DHA dù không ở vị trí đắc địa như cụm mỏ ở Dĩ An (Tân Đông Hiệp, Núi Nhỏ) nhưng cũng có triển vọng tiêu thụ khả quan nhờ nhu cầu tiêu thụ đá ở các tỉnh miền tây gia tăng.

Trong năm 2016, doanh thu của DHA giảm nhẹ 3% so với năm 2015, phần lớn do doanh thu từ mỏ đá chủ lực Thạnh Phú giảm tới hơn 14% sau sự cố cầu Ghềnh sập và gián đoạn chế biến khi di dời các máy nghiền sang vị trí mới. Ngược lại, mỏ đá Núi Gió và Tân Cang có tốc độ tăng trưởng tiêu thụ tốt cùng với biên lợi nhuận cải thiện mạnh. Nhờ ghi nhận lợi nhuận bất thường từ việc chuyển nhượng khu chế biến ở mỏ Thạnh Phú (~13 tỷ đồng) nên lợi nhuận của DHA vẫn tăng 6,9%. Cũng nhờ KQKD này, DHA sẽ chia cổ tức bằng tiền mặt 20%, trong đó Công ty đã ứng trước 15%.

Điểm đáng chú ý là đại diện của C32 đều có mặt trong ban HĐQT và ban kiểm soát nhiệm kỳ mới. Với sự tham dự này, chúng tôi kỳ vọng hiệu quả khai thác của DHA sẽ có nhiều cải thiện. Bên cạnh đó, số lượng cổ phần của Fico tại DHA cũng đã được chuyển nhượng cho CTCP Đầu tư Xuân Cầu, vốn là cổ đông chiến lược của Fico. Chúng tôi cho rằng với hiệu quả kinh doanh và lợi thế dài hạn của DHA, Xuân Cầu có thể tăng tỷ lệ sở hữu của DHA lên trên 51%.

Tương tự như các năm trước, kế hoạch kinh doanh năm 2017 của DHA có thể xem là khá thận trọng. Dù không có khoản lợi nhuận bất thường lớn như các năm 2015 và 2016, việc chuyển nhượng cổ phần tại hai khoản đầu tư tại Fico Tây Ninh và CTCP ADEC có thể hỗ trợ tăng LN từ hoạt động tài chính của DHA thêm hơn 5 tỷ đồng. Bên cạnh đó, hiệu quả kinh doanh cải thiện ở các mỏ đá khi nhu cầu thị trường còn rất lớn cũng sẽ là động lực thúc đẩy tăng trưởng KQKD cho DHA. Ở mặt bằng giá hiện tại, cổ phiếu DHA đang được giao dịch ở mức P/E trailing là 9,4 lần.

Tại ĐHCĐ CTCP Licogi 16 (LCG) diễn ra sáng nay (26/4), ông Tăng Quốc Thuộc, Phó tổng giám đốc LCG cho biết, tháng 1/2017, đã ký hợp đồng đặt cọc về việc chuyển nhượng phần vốn đầu tư 30% vốn điều lệ tại Công ty TNHH Khu đô thị Phú Hội (chủ đầu tư dự án 84 ha tại Nhơn Trạch) với giá trị chuyển nhượng phần vốn 320 tỷ đồng.
Tính đến hết quý I/2017, Công ty đã thu cọc 10% giá trị hợp đồng tương ứng với 32 tỷ đồng.

Chia sẻ thêm về dự án này, ông Bùi Dương Hùng, Chủ tịch HĐQT LCG cho biết, dự án này trước đây do LCG sở hữu 100%, sau đó Công ty có chuyển nhượng 70% cho Vinacapital với giá 61 USD/m2. Tại thời điểm cuối năm 2016, Vinacapital định giá lại dự án còn 29 USD/m2. Hiện trên sổ sách, LCG ghi nhận 308 tỷ đồng, vừa qua đã tìm được đối tác nhận chuyển nhượng 70% từ Vinacapital và 30% của LCG, giá trị 320 tỷ đồng. Trong tuần này, LCG sẽ nhận đủ cọc 30%.

Dự kiến, LCG sẽ sử dụng 1/2 phần tiền từ dự án này để đền bù 70% còn lại của dự án Điền Phước nhằm gia tăng giá trị cho dự án khi chuyển nhượng và đảm bảo dự án không bị thu hồi.

Năm 2017, Công ty đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 1.500 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 70 tỷ đồng, chủ yếu từ mảng xây lắp 1.200 tỷ đồng, chiếm 80% (đóng góp từ Nhà máy nước Phú Ninh 487 tỷ đồng, Hạ Long – Vân Đồn 170 tỷ đồng…). Trong lĩnh vực xây lắp, LCG định hướng thực hiện công trình theo hình thức tổng thầu, tiếp cận các dự án quy mô lớn và thực hiện theo hình thức PPP.


Đối với mảng bất động sản, LCG tiếp tục lên kế hoạch chuyển nhượng phần đất còn lại ở dự án 27 ha và dự án 50 ha tại Nhơn Trạch. Thực hiện đền bù giải tỏa và các thủ tục pháp lý 1/500 và pháp lý cần thiết để tạo quỹ đất sạch, chuyển nhượng tại dự án 95 ha tại Nhơn Trạch.

Đối với các dự án bất động sản nhận từ dự án BT tại TP.HCM, LCG sẽ giao cho công ty con thực hiện. Riêng Dự án chung cư Hiệp Thành tiếp tục được triển khai bán hàng.

ĐHCĐ LCG cũng thông qua tờ trình tăng vốn điều lệ lên 1.000 tỷ đồng. Theo đó, LCG sẽ phát hành tối đa 1,75 triệu cổ phiếu ESOP, giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu và phát hành riêng lẻ 22 triệu cổ phiếu với giá chào bán không thấp hơn 10.000 đồng/cp cho các đối tượng là tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước. Số cổ phần này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm.

Tổng số tiền dự kiến thu được từ hai đợt chào bán là 237,5 tỷ đồng sẽ được dùng để đầu tư cho dự án Bình Tiên 100 tỷ đồng, dự án Phú Ninh 50 tỷ đồng và 87,5 tỷ đồng tái cơ cấu nợ vay ngắn hạn.

Theo ông Hùng, công ty luôn trong tình trạng sẵn sàng cho các dự án, việc tăng vốn thêm khoảng 240 tỷ đồng là khiêm tốn nhưng công ty cũng tận dụng các nguồn lực khác để đảm bảo vốn hoạt động của công ty.

Đồng ý chủ trương thực hiện dự án FLC Đồ Sơn

Chiều 25/4, Ban Thường vụ Thành ủy Hải Phòng tổ chức họp nghe báo cáo, cho ý kiến về Quy hoạch phân khu TL1/2000 Dự án “Khu phức hợp dịch vụ, du lịch nghỉ dưỡng và biệt thự sinh thái cao cấp FLC Đồ Sơn”. Ông Lê Văn Thành, Uỷ viên Trung ương Đảng, Bí thư Thành uỷ, Chủ tịch HĐND thành phố, chủ trì hội nghị.

Tham dự hội nghị có bà Nguyễn Thị Nghĩa, Phó Bí thư Thường trực Thành uỷ, Trưởng đoàn Đại biểu Quốc hội Hải Phòng; ông Nguyễn Văn Tùng, Phó bí thư Thành uỷ, Chủ tịch UBND Thành phố; các Uỷ viên Ban Thường vụ Thành uỷ; lãnh đạo các sở, ban, ngành chức năng; bí thư Quận uỷ; chủ tịch UBND quận Đồ Sơn.

Về phía Tập đoàn FLC có ông Trịnh Văn Quyết, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn FLC; bà Hương Trần Kiều Dung, Phó Chủ tịch HĐQT Tập đoàn FLC; ông Đặng Tất Thắng, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn FLC và các lãnh đạo khác.

Quần thể nghỉ dưỡng xanh với tổng vốn 5.300 tỷ đồng

Tại hội nghị, ông Lê Văn Thành, Bí thư Thành ủy, Chủ tịch HĐND thành phố bày tỏ sự phấn khởi khi được đón Tập đoàn đến Hải Phòng để báo cáo Quy hoạch phân khu của Khu phức hợp dịch vụ, du lịch nghỉ dưỡng và biệt thự sinh thái cao cấp FLC Đồ Sơn. Hải Phòng cam kết sẽ hỗ trợ và tạo điều kiện tối đa để nhà đầu tư nhanh chóng hoàn thiện các thủ tục cần thiết và triển khai thực hiện dự án trong thời gian sớm nhất.


Quy hoạch phân khu TL12000 FLC Đồ Sơn.

Quần thể du lịch nghỉ dưỡng sinh thái FLC Đồ Sơn được tư vấn thiết kế bởi Schmidt-Curley Design (đơn vị tư vấn hàng đầu thế giới của Mỹ), với tổng diện tích 500 ha, tổng vốn đầu tư dự kiến 5.300 tỷ đồng. Dự án có vị trí giao thông thuận lợi khi nằm tại trung tâm khu du lịch biển Đồ Sơn, thuộc vùng Duyên hải Bắc Bộ, có hạ tầng giao thông đồng bộ, hiện đại, liên hoàn, gần cảng biển quốc tế, sân bay quốc tế – những trung điểm giao thương quốc tế của miền Bắc.

Với mục tiêu xây dựng FLC Đồ Sơn trở thành quần thể nghỉ dưỡng tầm cỡ quốc tế, Tập đoàn FLC và đơn vị tư vấn đưa ra định hướng: giữ tối đa cảnh quan thiên nhiên với mật độ xây dựng dưới 10%, đồng thời đa dạng hoá chức năng trong quần thể. Phần lớn các công trình sẽ sử dụng kiến trúc xanh và năng lượng tái tạo để gia tăng tính bền vững trong phát triển, kết nối không gian xanh với không gian tự nhiên.

FLC Đồ Sơn được thiết kế theo hình hoa sen 6 cánh vươn toả ra đại dương, bao gồm 4 phân khu chức năng chính: Khu đô thị dịch vụ du lịch, khu sân golf, khu du lịch nghỉ dưỡng, khu vực cảnh quan hỗ trợ.


Ông Trịnh Văn Quyết phát biểu tại Hội nghị.

Trong đó, khu đô thị dịch vụ với đa dạng các loại hình nhà ở liền kề, nhà phố thương mại, khách sạn, công trình công cộng…

Khu du lịch nghỉ dưỡng sẽ bao gồm Trung tâm hội nghị Quốc tế sức chứa 1.500 chỗ, quảng trường biển, công viên giải trí với khu hải dương học quy mô dưới biển, khách sạn 5 sao, 6 sao 1000 phòng, hàng ngàn căn bungalow và villa cao cấp.

Khu sân golf dự kiến được quy hoạch với các green (khu vực đánh bóng) không cố định, được neo thả linh hoạt trên biển, hứa hẹn sẽ tạo ra trải nghiệm độc đáo chưa từng có cho các gôn thủ.

Dự án sau khi hoàn thành có thể đón hàng ngàn khách lưu trú, tạo cú hích mới về kinh tế, xã hội cho Hải Phòng – địa phương có nhiều ưu thế tự nhiên nhưng đang có dấu hiệu chững lại trong các năm gần đây.

Hải Phòng cam kết tạo mọi điều kiện thuận lợi cho FLC Đồ Sơn

Ông Trịnh Văn Quyết, Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn bày tỏ ấn tượng về tiềm năng du lịch của thành phố; đồng thời đề nghị thành phố, sau khi Đồ án thông qua, nhanh chóng GPMB tạo điều kiện để Tập đoàn thực hiện dự án. Tập đoàn cam kết với thành phố nếu có mặt bằng sẽ thi công ngay lập tức.

Cũng tại Hội nghị, các Uỷ viên Ban Thường vụ Thành uỷ Hải Phòng đóng góp nhiều ý kiến với mong muốn đưa FLC Đồ Sơn trở thành địa điểm thực sự đẹp trên bản đồ du lịch Việt Nam. Các đại biểu cũng phân tích những thuận lợi, khó khăn khi thực hiện dự án và chủ động đưa ra các giải pháp cần thiết để dự án được thực hiện sớm nhất và hoàn thành nhanh nhất.


Ông Lê Văn Thành, Bí thư Thành uỷ, Chủ tịch HĐND thành phố Hải Phòng phát biểu kết luận Hội nghị

Kết luận cuộc họp, đồng chí Bí thư Thành ủy Lê Văn Thành nhấn mạnh, Ban Thường vụ Thành ủy đồng ý chủ trương thực hiện dự án; tin rằng với uy tín, tiềm lực và tiến độ thi công thần tốc của FLC, dự án sẽ nhanh chóng hoàn thiện, giúp thay đổi vị thế về kinh tế, xã hội của Đồ Sơn cũng như Hải Phòng.

Ông Lê Văn Thành cũng ghi nhận các ý kiến của Tập đoàn FLC; thành phố cam kết đầu tư hạ tầng, điện, nước… đến chân công trình, dự án và đề nghị các ngành, đơn vị sớm triển khai các văn bản, thủ tục liên quan sớm nhất. Thành phố cam kết tạo mọi điều kiện thuận lợi cho Tập đoàn triển khai Dự án.

Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 14 triệu cp; Vốn hóa: 850 tỷ đồng; Giá trị giao dịch trung bình 3 tháng: 6,47 tỷ đồng, Giá hiện tại: 59.700 đồng/cp; và Tỷ lệ sở hữu nước ngoài: 11,1%.

HAX công bố doanh thu và lợi nhuận ròng trong quý 1/2017 đạt 781 tỷ đồng và 28 tỷ đồng, tăng 75% và 24% YoY. Tăng trưởng mạnh chủ yếu nhờ 2 showroom mới mở trong quý 1/2017, trong đó Showroom Láng Hạ là showroomMercedes Benz lớn nhất tại Việt Nam. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh kém tích cực ở mức 11,8 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí khấu hao, chi phí nhân công và lợi thế thương mại tăng từ hoạt động sáp nhập PTM trong năm 2016.

Theo VAMA, doanh số bán ô tô trong nước của Việt Nam giảm 11,5% YoY trong tháng 4 nhưng doanh số Mercedesđạt 614 chiếc, tăng 103,3% YoY. Trong 4T2017, doanh số Mercedes Benz đạt 1.285 chiếc, tăng 68,2%, đây là mức tăng trưởng cao nhất trong số các thương hiệu bán tại Việt Nam.

Chúng tôi vẫn duy trì ước tính doanh thu của HAX có thể đạt 4.722 tỷ đồng (+64% YoY) và lợi nhuận ròng có thể đạt 111 tỷ đồng (+42,6% YoY). Ở mức giá hiện tại là 59.700 đồng/cp, HAX đang giao dịch tại PE 2017 là 7,6x. Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu HAX tại mức giá mục tiêu là 67.600 đồng/cp (+13% so với giá hiện tại).

Tại TP.HCM, giá đất nền tại quận 9, quận Thủ Đức, huyện Bình Chánh có nơi tăng tới 70%… Giá đất nền cũng đã tăng chóng mặt tới 20 triệu đồng/m2. Ai đã “thổi giá đất” tạo nên “cơn sốt đất” ảo?

Đất nền có nơi tăng giá tới 70%
Theo nhận định của Hiệp hội Bất động sản thành phố Hồ Chí Minh (HoREA), thị trường bất động sản TP.HCM đã có sự gia tăng nhiều nhà đầu tư kinh doanh thứ cấp. Chỉ riêng phân khúc bất động sản cao cấp, tỷ lệ nhà đầu tư kinh doanh thứ cấp lên đến hơn 60%.
Hiện tượng “sốt giá ảo” trong phân khúc đất nền ở các quận ven và một số huyện như: Quận 9, quận 12, quận Thủ Đức, quận Bình Tân, huyện Nhà Bè, huyện Bình Chánh, huyện Hóc Môn, huyện Củ Chi, huyện Cần Giờ.
Sốt ảo xảy ra đối với đất nền tách thửa, phân lô hoặc đất thổ vườn trong các khu dân cư nông thôn ở các quận ven và các huyện ngoại thành, thậm chí có cả một số khu đất nông nghiệp cũng bị phân lô bán giấy tay trái pháp luật.
Trong vòng một năm qua, giá đất nền đã tăng trên dưới 30%, cá biệt có khu vực giá tăng đến trên dưới 70%, ví dụ: đất nền tại một số khu vực phân lô ở quận 9, quận Thủ Đức, huyện Bình Chánh đã lên đến trên dưới 20 triệu đồng/m2.

Giá đất nông nghiệp một số khu vực tại huyện Hóc Môn, huyện Củ Chi đã tăng đến trên dưới 50% trong 04 tháng đầu năm 2017, trong đó đất nền mặt tiền quốc lộ 22 cũng đã lên đến trên dưới 20 triệu đồng/m2.


Cơn “sốt giá ảo” đất nền làm méo mó thị trường, tiềm ẩn nhiều rủi ro, đe dọa sự phát triển lành mạnh, bền vững của thị trường bất động sản, cần phải có các giải pháp hạ nhiệt kịp thời, hiệu quả, không để xảy ra vỡ “bong bóng” bất động sản, bảo vệ người tiêu dùng.

3 nguyên nhân khiến giá đất bị thổi
Thứ nhất, TP.HCM có sự phát triển rất mạnh hệ thống hạ tầng đô thị, trước hết là hệ thống hạ tầng giao thông của thành phố: các tuyến metro, các tuyến đường cao tốc, các tuyến đường vành đai, các tuyến đường kết nối, thông tin về các dự án cầu Cát Lái, cầu Bình Khánh, cầu Phước Khánh… đã có tác động kích thích làm tăng mặt bằng giá bất động sản, đặc biệt là ở khu Đông, khu Nam, khu Tây của thành phố, đã bị giới đầu nậu và cò đất lợi dụng thổi giá, đẩy giá đất nền ở các khu vực này.
Thứ hai, thông tin về các dự án rất lớn sẽ được thực hiện đã góp phần làm thay đổi diện mạo thành phố Hồ Chí Minh, nhất là khu vực các huyện ngoại thành cũng bị giới đầu nậu “thổi giá” đất tăng nhanh.
Cụ thể, Tập đoàn Vingroup đã được giao đầu tư dự án Công viên động vật bán hoang dã Safari quy mô 400 ha tại Củ Chi; Dự án Khu đô thị lấn biển Cần Giờ quy mô mở rộng đến 2.000 ha; Tập đoàn Tuần Châu đã đề xuất đầu tư dự án Đại lộ ven sông Sài Gòn dài khoảng 60 km với quy mô 4-6 làn xe nối Bến Súc huyện Củ Chi qua huyện Hóc Môn, quận 12, quận Gò Vấp, quận Bình Thạnh về quận 1, dự án thành phố mới tại huyện Củ Chi với quy mô trên 15.000 ha; Dự án thành phố ven biển (Marina City) quy mô khoảng 1.000 ha tại huyện Cần Giờ…
Thứ ba, việc lợi dụng quy định về diện tích đất tối thiểu theo Quyết định 33 của UBND TP.HCM của giới đầu nậu, cò đất để thực hiện tách thửa, phân lô đất nền tràn lan tại một số quận ven và huyện ngoại thành cũng “thổi giá” đất nền tăng.
Hoạt động của giới đầu nậu và cò đất bất chính là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến “sốt giá ảo” đất nền hiện nay, nhà đầu tư kinh doanh thứ cấp lướt sóng “theo tâm lý đám đông” có thể bị sập bẫy, bị thiệt hại nặng khi thị trường hạ nhiệt, cần phải có biện pháp ngăn chặn kịp thời.
Sớm thông tin rõ ràng các dự án lớn đầu tư
HoREA đề xuất các giải pháp để hạ nhiệt “sốt giá ảo” đất nền hiện nay. Cụ thể, lãnh đạo TP.HCM cần công bố rõ hiện nay chưa có chủ trương chuyển đổi huyện Bình Chánh, huyện Hóc Môn thành quận, hoặc thành lập tổ chức hành chính thành phố trong thành phố ở khu đông, khu nam, khu tây thành phố Hồ Chí Minh.
Các nhà đầu tư các dự án: “Đại lộ ven sông Sài Gòn”; “Thành phố mới Củ Chi”; “Thành phố ven biển (Marina City) Cần Giờ”… sớm công bố kết quả xét duyệt để người dân hiểu rõ thông tin, tránh bị giới đầu nậu và cò đất lợi dụng thổi giá, đẩy giá đất nền ở các khu vực này.
Đề nghị UBND TP.HCM sớm ban hành quyết định thay thế Quyết định số 33 của UBND TP.HCM, quy định về diện tích đất ở tối thiểu được tách thửa, tạo điều kiện cho các hộ gia đình đông người có nhu cầu tách thửa ra riêng, tránh trường hợp bị giới đầu nậu và cò đất lợi dụng thực hiện tách thửa, phân lô bán nền tràn lan.
Đề nghị UBND TP.HCM sớm chỉ đạo nghiên cứu cơ chế, chính sách để quản lý hoạt động kinh doanh bất động sản của giới đầu nậu, cò đất hiện đang hoạt động với tư cách cá nhân không có đăng ký kinh doanh, có trường hợp nấp bóng người chủ đất, hoặc nấp bóng doanh nghiệp để kinh doanh bất động sản với nhiều thủ đoạn tinh vi để trốn thuế, né thuế.
Theo quy định của Luật Kinh doanh bất động sản 2014, hoạt động mua bán đất nền cũng là hoạt động kinh doanh bất động sản phải có đăng ký kinh doanh, phải có vốn pháp định.

Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 57 triệu cp; Vốn hóa: 2.252 tỷ đồng; Giá trị giao dịch trung bình 3 tháng: 10,72 tỷ đồng, Giá hiện tại: 39.400 đồng/cp; và Tỷ lệ sở hữu nước ngoài: 17,40%.


BFC đạt 1.172,6 tỷ đồng (+18,2% YoY) doanh thu thuần, hoàn thành 17,1% kế hoạch năm 2017. Sản lượng tiêu thụ tăng 25% YoY đạt 128 nghìn tấn nhờ các yếu tố sau: (1) điều kiện thời tiết thuận lợi trong quý 1/2017, so với điều kiện thời tiết khắc nghiệt trong quý 1/2016 (2) thâm nhập thị trường miền Bắc đạt kết quả tốt và (3) tăng cường xuất khẩu. Giá bán trung bình ở mức 9.157 đồng/kg (-5,5% YoY). Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên 14,7% từ mức 12,7% trong quý 1/2016, nhờ công suất tại nhà máy Ninh Bình tăng và giá nguyên liệu đầu vào giảm. Lợi nhuận trước thuế đạt 80,5 tỷ đồng (+58,4% YoY), hoàn thành 19,2% kế hoạch 2017. Kết quả ấn tượng này có thể do tăng trưởng sản lượng tiêu thụ tăng vượt bậc và tỷ suất lợi nhuận gộp tăng.

Nhờ sản lượng tiêu thụ của BFC trong quý 1/2017 tăng đáng kể, chúng tôi nâng ước tính sản lượng tiêu thụ năm 2017 và 2018 lên 694 nghìn tấn (+10% YoY) và 743 nghìn tấn (+7% YoY). Do đó, lợi nhuận trước thuế năm 2017 và 2018 ở mức 428 tỷ đồng (+1,7% YoY) và 436 tỷ đồng (+1,9% YoY).

Giá cổ phiếu BFC đã tăng 13% trong tuần trước, nhờ kết quả kinh doanh quý 1/2017 ấn tượng, và cổ phiếu đang giao dịch tại PE 2017 là 8,7x và PE 2018 là 8,8x. Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu.