AGC giải trình thế này thì cổ đông AGC lại ăn lồi mồm rùi! Giữ chặt hàng nha các bác!

Mọi người đừng post bài vội để mình post liên tiếp 3-4 bài nhé

[r2)][r2)][r2)][r2)]

Normal 0 false false false EN-GB X-NONE X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-para-margin:0cm; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin; mso-bidi-font-family:"Times New Roman"; mso-bidi-theme-font:minor-bidi;} [FONT=&quot]

[/FONT][FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]Trích dẫn:[/FONT][FONT=&quot]


[/FONT][FONT=&quot][/FONT]
Normal 0 false false false EN-GB X-NONE X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 [FONT=&quot]Ông Đỗ Văn Nam, Tổng giám đốc Tổng công ty Càphê Việt Nam (Vinacafe) cho rằng doanh nghiệp được vay vốn được hỗ trợ lãi suất 6% để mua tạm trữ nhưng muốn được việc, các doanh nghiệp đều phải vay theo lãi suất thỏa thuận, có khi lên tới 15-18%/năm. Như vậy, sau khi trừ 6% lãi suất được hỗ trợ, các doanh nghiệp vẫn phải trả lãi 8-12%/năm.

[/FONT][FONT=&quot][/FONT]
[FONT=&quot]Với mức lãi suất này, nếu tạm trữ 3-6 tháng thì riêng chi phí trả lãi đã khiến giá thành cà phê tăng cao, doanh nghiệp không dám mạo hiểm. Nhà nước chỉ hỗ trợ lãi suất còn việc kinh doanh thì các doanh nghiệp lời ăn lỗ chịu. Bởi vậy nên khi mua hàng xong, doanh nghiệp thường phải nhanh chóng bán ngay, không dám để lâu trong kho.

[/FONT][FONT=&quot]Đôi khi nói vậy mà không phải vậy[/FONT][FONT=&quot]

- Theo báo cáo quý I thì có thể tính ra AGC đang chịu lãi 10%/Năm (Chi phí tài chính 10 tỷ/400 tỷ vay ngân hàng =2.5%/Quý). Thực ra lãi vay như thế này là quá ổn trong điều kiện giá cà phê tăng hơn 20-35% như đợt vừa rồi. [/FONT][FONT=&quot]Điều mấu chốt ở đây không phải là lãi suất cao mà là giá mua vào là bao nhiêu mà thôi. Nếu doanh nghiệp nào đã gom được cà phê khi nó chưa tăng nhiều vào cuối quý I và đầu quý II thì quá ổn rồi.[/FONT][FONT=&quot]

- Kiểu nói của Ông Nam chính là kêu ca về việc vay theo lãi suất thỏa thuận để đổ lỗi, bào chữa cho chuyện không thu mua được mà thôi. Chẳng dại gì mà không kêu. Kêu để Chính phủ quan tâm hơn, nếu không được thì cũng chả sao, có ai phạt, ai chất vấn về chuyện này đâu.

-Bạn thử làm phép tính đi. Nếu Vinacafe không có vướng mắc gì và thu mua được nhiều cà phê giá rẻ thì lãi suất 2,5%/quý chẳng là gì so với tốc độ tăng giá cà phê đợt vừa qua. Nếu gom tháng 4 bán tháng 8 thì vẫn chỉ chịu lãi khoảng 3,33% trong 4 tháng. Vẫn ngon so với tốc độ tăng giá. [/FONT]
[FONT=&quot][r2)][r2)][r2)]
[/FONT]

[FONT=&quot]Có nên tin số liệu báo cáo tài chính[/FONT][FONT=&quot]

- Chuyện hàng tồn kho 275 tỷ của AGC là chuyện không nên bàn cãi hay nghi ngờ. Báo cáo quý nào cũng cho thấy AGC có lượng tồn kho 200-400 tỷ. Vậy con số này là hợp lý.

- Hàng tồn kho của AGC chủ yếu là cà phê, mua về sơ chế, đánh bóng để bán trên thị trường nội địa và xuất khẩu. Theo nguyên tắc kế toán, hàng mua về chủ yếu sơ chế rồi bán lại thì được coi là hàng hóa nên thuộc tài khoản 156, chứ không phải tài khoản 152 -Nguyên liệu. Trong các báo cáo quyết toán của AGC, tài khoản hàng hóa luôn luôn có giá trị lớn nhất.

-Hàng tồn kho có thể bao gồm cả nguyên liệu thuộc Tài khoản 152, thành phẩm thuộc tài khoản 155 và hàng gửi bán TK 157. Thành phẩm ở đây là sản phẩm tinh chế như cà phê bột, cà phê hòa tan và chế phẩm tương tự từ cà phê. Tồn kho thành phẩm rất ít. Tồn kho hàng gửi bán thì trống trơn.

[/FONT][FONT=&quot]Như vậy hàng tồn kho cuối quý I/2010 chủ yếu là cà phê trong đó có cà phê xô (chưa sơ chế) và cà phê nhân (đã sơ chế, đánh bóng hạt).[/FONT][FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]
- Nếu ai nghi ngờ số liệu quý I chưa kiểm toán, thì hãy quan sát lại. Kết quả kiểm toán Báo cáo tài chính 2009 cho thấy tồn kho 1/1/2010 là 217 tỷ, cuối quý I là 275 tỷ theo giá vốn (318 tỷ theo giá hạch toán). Số liệu như vậy thấy hợp lý. Không có gì phải băn khoăn cả.

[/FONT]
[FONT=&quot][r2)][r2)][r2)]
[/FONT][/QUOTE]

[FONT=&quot]Lợi thế hàng tồn kho cuối quý I và hàng thu mua giá rẻ trong quý II?[/FONT]
[FONT=&quot]
- Tồn kho quý I lớn đó là một lợi thế khó có thể bác bỏ. [/FONT][FONT=&quot]Bên cạnh đó, số liệu lịch sử cho thấy AGC thu mua cà phê và xuất khẩu nhiều vào quý II. Quý I AGC mới đạt doanh thu 273 tỷ. Kế hoạch cả năm 1500 tỷ. Vậy 6 tháng đầu năm tối thiểu phải đạt 800-900 tỷ (tỷ trọng doanh thu 6 tháng đầu năm thường chiếm 55-60%). Để đạt được mức doanh thu này 3 tháng Quý II/2010 phải thu mua khoảng 450-600 tỷ (khoảng 18-28k tấn cà phê). Tháng 4 và 5 giá cà phê vẫn còn thấp, 2/3 thời gian của quý II tức [/FONT][FONT=&quot]tháng 4-5 dự đoán đã gom 350-400 tỷ giá thấp[/FONT][FONT=&quot]. Đây tiếp tục là lợi thế về giá hàng mua trong quý II. Chưa cần nói tới hàng tồn kho giá rẻ QI mà hàng mua mới trong quý II cũng đủ cho lợi nhuận cao rồi.

Những thông tin liên quan kế hoạch mua tạm trữ cà phê của Chính phủ bị thất bại liệu có ảnh hưởng đến AGC? Kết quả kinh doanh của AGC những năm qua đã cho thấy, trong những lúc khó khăn nhất, ngay cà khi cà phê tụt giá, AGC luôn có vốn để mua, vẫn chịu mua, vẫn có hàng để bán.
[/FONT][FONT=&quot]
Tính theo giá vốn, dựa vào báo cáo tài chính quý I có thể tính ra doanh số mua vào quý I theo công thức:[/FONT][FONT=&quot]
Tồn kho đầu kỳ +Doanh số mua vào = Doanh số bán ra + Tồn kho cuối kỳ (31/3)
-> Doanh số mua vào = Doanh số bán ra + Tồn kho cuối kỳ (31/3)[/FONT][FONT=&quot] - [/FONT][FONT=&quot]Tồn kho đầu kỳ (1/1)[/FONT][FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot] = 261 + 275 - 217 = 319
[/FONT][r2)][r2)][r2)]

[FONT=&quot] [/FONT]

[FONT=&quot]Có phải AGC không có tiền để mua không?[/FONT]
[FONT=&quot]
Quý I các doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn về vốn nhưng AGC vẫn thu mua khoảng 319 tỷ (xem tính toán ở bảng ở trên). Vậy thì khó có thể tin được AGC không mua được tý cà phê nào trong quý II tính từ tháng 4-6[/FONT][FONT=&quot]. Đến cuối tháng 6, công ty còn đặt kế hoạch doanh thu 1,500 tỷ cho cả năm, trong khi quý I mới đạt 273 tỷ. Nghĩa là 3 quý còn lại phải đạt 1230 tỷ tức tối thiểu 400 tỷ mỗi quý. Nếu không mua thêm được cà phê trong quý II (nếu bạn phỏng đoán qua tin báo chí và tin vào con số do một số thành viên đưa ra trên diễn đàn) thì Ban lãnh đạo có dám đưa ra kế hoạch này không nhỉ. Bởi lẽ quý II là quý gom hàng và cũng là quý tiêu thụ nhiều hàng nhất trong năm. Hàng dữ trữ đã cạn, không còn hàng để mà gom trong quý III nữa.

Cá nhân mình tin rằng AGC đã bán phần hàng tồn kho cuối quý I vào quý II thu được khoản lợi nhuận kha khá, nhưng chưa phải là nhiều và sẽ có lợi nhuận cao hơn hẳn cho hàng gom giá rẻ trong quý II và bán vào đầu Quý III/2010 với giá bán cao hơn giá vốn cỡ 20%. [/FONT][FONT=&quot]Chênh lệch giá bán-giá vốn (Giá mua + chi phí sơ chế) trừ đi 2.5% lãi suất ngân hàng/quý thì còn lãi cỡ 15% tổng doanh thu tương đương khoảng 60-70 tỷ đồng trong quý III/2010. [/FONT][FONT=&quot]

[/FONT][r2)][r2)][r2)]

[FONT=&quot] [/FONT][/QUOTE]

[FONT=&quot]Con số cà phê tồn kho là 450 tấn[/FONT][FONT=&quot] có đáng tin?

[/FONT][FONT=&quot]Trở lại với ý kiến tồn kho hiện tại cà phê AGC chỉ có 450 tấn. Thông tin này có khi đúng thật vì báo chí đưa tin là Thái Hòa không mua tạm trữ được vì không có tiền! Nếu chỉ suy luận giản đơn như vậy thì cũng có thể đoán AGC không mua được tý cà phê giá rẻ nào trong quý II.
[/FONT][FONT=&quot]
Doanh thu 6 tháng đầu năm = Doanh thu quý I (273 tỷ) + Doanh thu quý II (318 tỷ số hàng tồn kho quý I) - Trị giá hàng tồn kho ứng với 450 tấn cà phê khoảng 10 tỷ =581 tỷ. Nếu tính thêm tý chênh lệch giá bán và giá tồn kho cứ cho là 15% do giá tăng thì doanh thu quý II kịch kim cũng chỉ 365 tỷ. Vậy là 6 tháng mới đạt =273+365=638 (nếu tính thêm 15% thì cũng cần nhớ là lãi 12% nhé )

Bạn có thấy hợp lý khi 6 tháng đầu năm AGC chỉ đạt doanh thu cỡ 580-640 tỷ và tồn kho cuối quý II 10 tỷ (450 tấn), nhưng lại dám đặt kế hoạch 1500 tỷ không nhỉ. Tại thời điểm cuối tháng 6, ai cũng rõ cà phê dự trữ trong dân còn rất ít. AGC vừa "không có tiền để mua" vừa không có hàng để mua sao liều lĩnh vậy? Lãnh đạo AGC làm sao vậy?

Xin bổ sung thêm về kế hoạch 2010 của AGC

Hãy nhìn bảng dưới đây để thấy cái cách AGC tính số doanh thu dự kiến 2010 xem có hợp lý không hay con số này còn quá kiêm tốn?

[/FONT]

[FONT=&quot][/FONT]
​

[FONT=&quot]
[/FONT]

[FONT=&quot]- Theo số liệu lấy từ Kế hoạch 2010, tính ra giá bán bình quân cả năm 2009 là 29,338,000 đồng/Tấn. Đây là số thực hiện đã kiểm toán nên khỏi phải băn khoăn.

- Theo kế hoạch 2010, đơn giá hàng bán ra chỉ có 30,400,000/Tấn. Có ai thấy đơn giá này hợp lý không? Giá cà phê tăng mạnh như thế mà đơn giá chỉ tăng có 3,6% thôi à (=30,4/29,338%-100%)

- Các tính toán nêu trên chỉ dựa theo kế hoạch 1,500 tỷ là rất khiêm tốn. Rõ ràng kế hoach 2010 không thể là 1,500 tỷ. Vậy nó sẽ là bao nhiêu?

[/FONT]​

[FONT=&quot]Rất mong mọi người có ý kiến khác hãy phản bác ý kiến của mình bằng cách đưa ra số liệu, dẫn chứng cụ thể.[/FONT]
[r2)][r2)][r2)]

[FONT=&quot] [/FONT][/QUOTE][/QUOTE]

Bác này nhiệt tình phân tích quá, mai cứ còn hàng giá đỏ là múc tẹt ga!

Đã nói thì nói cho nó hết.

Xem mãi điệp khúc hết moi chỗ nọ, chọc chỗ kia mà chẳng có lý lẽ nên phải dành thời gian để nghiên cứu tí chút

Có ai có ý kiến khác xin cứ phản bác

[r2)][r2)][r2)]

Tình hình chim lợn đã ẩn mình hết rồi ^^, AGC thẳng tiến nào ... cám ơn các bác đã nhiệt tình phân tích

Múc tẹt ga!