Áp lực tăng trưởng đè nặng lên Bắc Kinh

Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy nền kinh tế Trung Quốc có khả năng tăng trưởng 4,8% vào năm 2024, thấp hơn mục tiêu của chính phủ và tăng trưởng có thể giảm xuống còn 4,5% vào năm 2025, tiếp tục gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách khi họ cân nhắc thêm các biện pháp kích thích.

Theo cuộc thăm dò được tiến hành từ ngày 27 tháng 9 đến ngày 15 tháng 10, tổng sản phẩm quốc nội dự kiến sẽ tăng 4,5% trong quý 3 so với cùng kỳ năm trước, chậm lại so với mức 4,7% trong quý 2 và đạt mức yếu nhất kể từ quý 1 năm 2023.

Chính quyền đã tăng cường mạnh mẽ các chính sách kích thích kể từ cuối tháng 9 nhằm phục hồi nền kinh tế đang trì trệ và đảm bảo tăng trưởng sẽ đạt mục tiêu của chính phủ là khoảng 5% trong năm nay.

"Áp lực chính đến từ phía tiêu dùng, có liên quan đến áp lực giảm phát", Xing Zhaopeng, chiến lược gia cấp cao của ANZ tại Trung Quốc, cho biết.

Xing kỳ vọng hoạt động kinh tế sẽ cải thiện trong quý IV khi hàng loạt biện pháp kích thích có hiệu lực, nhưng vẫn giữ nguyên dự báo tăng trưởng năm 2024 ở mức 4,9%.

Trung Quốc, quốc gia hiếm khi không đạt được mục tiêu tăng trưởng, đã không đạt được mục tiêu này lần gần nhất vào năm 2022 khi đại dịch khiến mức tăng trưởng giảm xuống còn 3%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu khoảng 5,5%.



Chính phủ dự kiến công bố dữ liệu GDP quý 3 và dữ liệu bán lẻ, sản xuất công nghiệp và đầu tư tháng 9 vào lúc 0200 GMT ngày 18 tháng 10.

Cuộc thăm dò mới nhất cho thấy triển vọng khá bi quan khi so sánh với cuộc thăm dò trước đó vào tháng 7, khi các nhà kinh tế dự đoán mức tăng trưởng năm 2024 là 5,0%.

Trong số 75 người đóng góp chung đã tham gia cả cuộc thăm dò vào tháng 7 và tháng 10, phần lớn các nhà kinh tế, tức 57%, đã hạ dự báo tăng trưởng của họ trong năm nay và 32% giữ nguyên dự báo.

Mọi cuộc thăm dò đều được tiến hành sau các biện pháp tiền tệ mới nhất, nhưng điều này không hề tác động đến dự báo GDP trong suốt hai năm qua theo cuộc thăm dò của Reuters, nhấn mạnh mức độ bi quan sâu sắc về triển vọng tăng trưởng trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản kéo dài.

Các nhà phân tích và nhà đầu tư kỳ vọng cuộc họp của quốc hội Trung Quốc vào cuối tháng này sẽ công bố kế hoạch kích thích cụ thể hơn.

Theo cuộc thăm dò, tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới dự kiến sẽ chậm lại còn 4,5% vào năm 2025, không thay đổi so với cuộc thăm dò vào tháng 7.



Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Trung Quốc đã cam kết "tăng đáng kể" nợ để phục hồi tăng trưởng, nhưng khiến các nhà đầu tư phải đoán già đoán non về quy mô chung của gói kích thích kinh tế.

Trung Quốc có thể huy động thêm 6 nghìn tỷ nhân dân tệ (850 tỷ đô la) từ trái phiếu kho bạc đặc biệt trong ba năm để giúp thúc đẩy nền kinh tế đang suy thoái thông qua các biện pháp kích thích tài khóa mở rộng, Caixin Global đưa tin, trích dẫn nhiều nguồn tin hiểu biết về vấn đề này.

Tháng trước, Reuters đưa tin Trung Quốc có kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt trị giá khoảng 2 nghìn tỷ nhân dân tệ trong năm nay như một phần của gói kích thích tài chính mới.

Vào cuối tháng 9, Ngân hàng trung ương đã công bố các biện pháp hỗ trợ tiền tệ mạnh mẽ nhất kể từ đại dịch COVID-19, bao gồm cắt giảm lãi suất, bơm thanh khoản 1 nghìn tỷ nhân dân tệ và các bước khác để hỗ trợ thị trường bất động sản và chứng khoán.

Các nhà phân tích được Reuters thăm dò dự kiến ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản một năm, lãi suất cho vay chuẩn, 20 điểm cơ bản trong quý IV và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của các ngân hàng 25 điểm cơ bản.

PBOC có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất repo ngược kỳ hạn bảy ngày - lãi suất chính sách chính - 20 điểm cơ bản vào quý đầu tiên của năm 2025. Ngân hàng này đã cắt giảm lãi suất 20 điểm cơ bản vào ngày 27 tháng 9.

Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc bất ngờ giảm vào tháng 9, trong khi tình trạng giảm phát giá sản xuất ngày càng trầm trọng, làm gia tăng áp lực buộc Bắc Kinh phải thực hiện các biện pháp thúc đẩy nhu cầu khi xuất khẩu mất đà.

Các nhà phân tích được Reuters thăm dò ước tính giá tiêu dùng của Trung Quốc sẽ tăng 0,5% trong năm nay, thấp hơn nhiều so với mục tiêu khoảng 3% của chính phủ, trước khi tăng 1,4% vào năm 2025.