APF - Cơ hội tích sản khi PB = 1

Cái này thì e ko rõ, vì giá nó rẻ quá trong ngành dược nên cứ đạt tiêu chí từng cty là mua thôi. SP này có khi bên bánh kẹo dùng nhiều thì họ sẽ căn ke hơn.

Một bức ảnh, có giá trị hơn ngàn câu từ.
Sản lượng tinh bột sắn thường, tinh bột biến tính và tổng sản lượng tinh bột sắn của APF qua các năm.

Định hướng của BLĐ vẫn là tăng trưởng sản lượng và tỷ trọng tinh bột sắn biến tính.

vấn đề của APF là nợ quá nhìu nên chi phí tài chính cực lớn. Nhưng không hiểu sao không giữ lại tiền mà cố chia cổ tức bằng tièn mặt. Kiểu như để giữ giá cp, nhưng cũng đuổi rồi. Ngoài ra phụ thuộc giá xuất khẩu (chủ yếu TQ).

Nếu giảm được nợ vay thì sẽ hấp dẫn hơn, hoặc giá nên lùi về vùng 30-35

Cổ đông lớn của APF chủ yếu là BLĐ, và rất đông người lao động cũng sở hữu cổ phần. Nên việc duy trì cổ tức tiền mặt là để đáp ứng nhu cầu cá nhân.

Nhưng BLĐ cũng đã kết hợp với chia cổ tức bằng cổ phiếu + tiền. Để tăng Vốn chủ sở hữu, giảm tỷ lệ đòn bẩy.
Đuối nhưng vẫn đảm bảo cổ tức tiền mặt tối thiểu 2500 đ/cp mỗi năm cho cổ đông. Các năm sau lợi nhuận nhiều, dòng tiền nhiều, đầu tư ít lại thì sẽ tăng cổ tức tiền mặt lên lại.

Công ty đang tiếp tục tăng trưởng nên con số vay nợ khó mà giảm, nhưng tỷ lệ sử dụng đòn bẩy tài chính thì đang giảm dần. Cuối tháng 9 vừa rồi, Cty vừa ra Nghị quyết góp vốn thành lập Công ty TNHH chế biến bột sắn Bachiang (thuộc tỉnh Champasak, Lào)

Còn nói về việc phụ thuộc Trung QUốc thì đúng. Cung cấp con số chính xác hơn thì 30% sản phẩm của APF tiêu thụ nội địa, 70% xuất khẩu đi TQ, Hàn, Nhật, Đài, Ấn,... nhưng TQ chiếm chủ yếu, trên 80% tỷ trọng hàng XK.

Với mức giá 40 của hiện tại thì việc kết hợp cổ tức tiền mặt + cổ phiếu mình thấy khá ổn. Bác đòi về 30 - 35 coi bộ hơi khó. Dù sao đó cũng là kỳ vọng của bác, càng giảm thì càng hấp dẫn.

Sau khi cân nhắc cũng tham gia với bác chủ trong case này, đúng với tinh thần " mua tích sản " vùng giá này

Sao cân nhắc nhanh thế bác. Nghiên cứu một DN ít gì cũng phải mất cả tuần chứ
Bác cân nhắc sao, nói nghe xem nào

Mình mới mua chút với tinh thần tích sản thôi bác, để cho thêm chân vào thì vẫn cần nghiên cứu thêm!

APF sản xuất ra sản phẩm gì?

(1) Tinh bột sắn thường: công suất > 500.000 tấn/năm
(2) Tinh bột sắn biến tính: công suất > 95.000 tấn/năm.
(3) Và cồn thực phẩm với công suất > 30.000 m3/năm.

Để dễ hình dung về "độ lớn" của APF, thì đây, Việt Nam là nhà cung cấp lớn nhất với hơn 1,14 triệu tấn tinh bột sắn, chiếm 48,84% tổng lượng tinh bột sắn nhập khẩu vào Trung Quốc trong 5 tháng đầu 2025. (https://mekongasean.vn/viet-nam-la-nguon-cung-tinh-bot-san-lon-nhat-cua-trung-quoc-43681.html)

APF là DN sản ********* bột sắn số 1 Việt Nam về sản lượng và nằm trong Top 3 Đông Nam Á. Hãy cùng đọc bài viết sau để thấy 30 năm "Kiến tha lâu đầy tổ". Và món quà khi Ngài Thị Trường cho ta cơ hội đồng hành cùng doanh nghiệp hơn 30 năm tích góp cơ sở vật chất, con người và vùng nguyên liệu, bán sản phẩm thiết yếu. Được bán với giá Price = Book value (PB = 1).
https://apfco.com.vn/tin-tuc?id=34

Trích đoạn:
Theo ông Hải, dựa trên nền tảng của những người làm nông nghiệp suốt 30 năm qua, ban lãnh đạo công ty giữ tinh thần cần mẫn và chắc chắn, đặc biệt cẩn trọng trước những ý tưởng đao to búa lớn và kiệm lời về tham vọng tương lai. Các thành viên công ty giống như đàn kiến cần mẫn, kiên trì gom góp từng củ bột sắn, mở rộng từng cánh đồng nguyên liệu, tiếp tục đầu tư, nâng cấp các nhà máy… CEO Trần Ngọc Hải chia sẻ: “Nghề nông tuy lời ít, suy nghĩ đau đầu suốt ngày, nắng mưa đều lo, nhưng được cái bền vững. Sắn luôn có thị trường và điều kiện để phát triển, miễn là tính toán sử dụng nguồn lực sao cho hiệu quả.”

Chúng ta sẽ cùng đi vào phân tích sâu hơn Doanh nghiệp trong những comment sau.

Em thấy tỉ lệ lợi nhuận ròng đang giảm dần đều trong 3 năm gần nhất và trong 4 quý gần nhất, trong khi DT thì cơ bản đi ngang, bác có biết lí do vì sao không? sắp tới liệu tỉ lệ này có được cải thiện? cơ sở cho kì vọng việc cải thiện đó.

Cái khó của APF là biên thấp do cạnh tranh thu mua cao (cái này không bằng SLS), đầu ra tăng thì đầu vào cũng tăng. Thị trường thì vẫn TQ là chủ yếu thôi.
Cái hay của APF là đã đầu tư đúng sang Lào, kéo lợi nhuận 2 năm trở lại đây do chưa cạnh tranh thu mua như VN, tiền Kip mất giá.
Nếu giá tbs vào trend tăng như 2022 thì hưởng lợi 1 vài quý nhờ tồn kho, sau đó dù giá vẫn cao nhưng lợi nhuận mỏng dần.
Nói chung vẫn là chu kỳ giá nông sản.