AST - CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco - một VNM mới cho NĐT giá trị

Thanks bác chủ! quả là bác đã nghiên cứu về em nó khá kỹ, những vấn đề tôi còn phân vân nêu trên sẽ hỏi trực tiếp tại ĐHCĐ năm nay. Chúc các cổ đông AST cuối tuần vui vẻ!

Chào các bác, sau khi giới thiệu rất nhiều con hàng đầu tư giá trị mang lại lợi nhuận cao. (và gần nhất là SHS 22.4 với target 3x)
Hôm nay cuối tuần em giới thiệu các bác 1 siêu phẩm mới với kì vọng đạt 70%-100% lợi nhuận sau 1 năm đầu tư.
CP đáng đâu tư đó: AST - CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco

I. AST mới thành lập năm 2015 nhưng tốc độ tăng phát triển cửa hàng rất tốt hiện đã có mặt tại sân bay Nội Bài, Đà Nẵng, Tân Sơn Nhất, Phú Quốc và tương lai sẽ mở rộng nhiều tỉnh thành khác. Là chủ của ks Alacarte ở Đà Nẵng.

Ngành nghề kinh doanh:
1) Dịch vụ phi hàng không: ăn uống, bán lẻ hàng hóa tại các sảnh chờ các sân bay lớn nước ta.
2) Dịch vụ Catering tại các sân bay Nội bài, Đà Nẵng, Cam ranh, Phú Quốc.
Em nó có những ưu thế sau:
1. cũng như các cp hàng không và dịch vụ hàng không, bệ đỡ chính trị của em nó rất mạnh, được Cục hàng không và Bộ GTVT support toàn diện.
2. Ngành hàng không đang cực thịnh, dư địa tăng trưởng rất cao, luôn luôn 2 con số.
3. Các sân bay Nội bài, Tân Sơn Nhất, Đà Nẵng, Cam Ranh, Phú Quốc - địa bàn kinh doanh chính của em nó đang có tốc độ tăng mạnh nhất, và dư địa tăng còn kéo dài nhiều năm.

Ngoài ra, em nó vừa hoàn tất đầu tư 4 nhà máy sản xuất thức ăn máy bay với thương hiệu VINACS http://vinacs.vn. Đây là lĩnh vực mới của AST hứa hẹn sẽ cho nhiều LN trong tương lai khi các hãng HK quốc tế bay đến Đà nẵng, Cam Ranh càng ngày càng tăng cao.

II. Về tài chính:

2.1 Tốc độ tăng trưởng doanh thu cao: năm 2016 tăng gấp gấp đôi so với năm 2015, 9 tháng 2017 tăng gần 50% so với năm 2016 khả năng hết năm sẽ tăng tối thiểu 80% so với năm 2016. Tăng trưởng doanh thu trong năm 2017 so với năm 2016 đến từ việc Công ty đã mở rộng thêm các cửa hàng bán đồ lưu niệm tại các sân bay Tân Sơn Nhất, Phú Quốc. Cụ thể, trong 9 tháng đầu năm 2017 Công ty đã mở thêm 14 quầy hàng tại nhà ga quốc tế sân bay quốc tế Đà Nẵng. Trong cùng thời gian này, Công ty cũng tăng cường sự hiện diện của mình bằng việc mở thêm 3 quầy hàng ở sân bay Tân Sơn Nhất và 5 quầy hàng ở sân bay Phú Quốc.

2.2 Biên lợi nhuận gộp ở mức cao: qua 3 nămtủng bình ở mức 50%, biên lợi nhuận sau thuế ở mức tiềm năng và tăng dần qua các năm năm 2016 khoảng 16%. Đến 9t 2017 đã tăng lên trên 20%

2.3 Việc quản lý chi phí đang được công ty thực hiện khá tốt và giảm dần qua các năm: 2015: 96,57% - 2016: 84,57% - 9/2017: 75,03%. Cụ thể, tỷ trọng chi phí giá vốn hàng bán giảm từ 51,17% năm 2015 xuống 46,09% trong 9 tháng năm 2017, chi phí bán hàng giảm từ 35,63% xuống chỉ còn 18,89% trong năm 2017. Tất cả những biến động tích cực trên xuất phát từ việc quản lý tốt đầu vào sản xuât, quy trình sản xuất và hoạt động bán hàng của Công ty.

2.4 Về nợ vay: đến 9/2017 nợ vay ngân hàng của công ty ởmức an toàn khoảng trên 10% tổng tài sản, rủi ro thanh khoản ở mức an toàn.

2.5 Về dòng tiền: lưu chuyển tiền trong hoạt động kinh doanh luôn ở mức thực dương cao, hoạt động sxkd cốt lõi của công ty tạo ra dòng tiền tốt và ổn định.

3. Về kinh nghiệm quản lý: Công ty mẹ của công ty là CTCP dịch vụ hàng không Thăng Long chuyên kd mảng dịch vụ hàng không nên kinh nghiệm quản lý tốt, công ty chưa đầu tư dàn trải, chỉ mới tập trung mảng dvhk và ks, ngành khách sạn hỗ trợ tốt cho mảng dịch vụ hàng không nên đánh giá đây là bước đi "tạm thời" hợp lý và hiệu quả. Tuy nhiên, nếu tương lai công ty phát triển đa ngành không gắn liền với ngành nghề cốt lõi thì rủi ro sẽ tăng cao, cần theo dõi qua các năm.

4. Về cơ cấu cổ đông: Hiện nay danh sách cổ đông khá cô đặc:

4.1 Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng KHÔNG Thăng LONG Số cổ phần nắm giữ (cổ phần) 21.600.000 Tỷ lệ/ VĐL 60%

4.2. PENM IV Germany GmbH & Co. Tổng cộng 3.600.000 tỷ lên 10%

4.3 Đánh giá về cổ đông: CTCP DVHK THĂNG LONG là công ty mẹ trước đây, có trên 10 năm kinh nghiệm quản lý dvhk nên theo tôi đánh giá là khá tốt - Điểm sáng trong danh sách cđ là quỹ PENM Partner nắm giữ 10% VĐL, Được biết, PENM IV là một trong bốn quỹ thuộc công ty PENM Partners - Công ty quản lý quỹ đầu tư đến từ Đan Mạch. PENM Partners hiện đang quản lý bốn quỹ với tổng số vốn đầu tư khoảng 520 triệu đô-la Mỹ. Trc đây quỹ này đã mua Masan,hpg,pan,lộc trời. Đây là tập đoàn đâù tư có kinh nghiệm, bài bản, nên khi có tham gia của quỹ này thì quản trị của công ty sẽ rất khả quan.

5. Về ban lãnh đạo: ct hđqt là ông Phạm Ngọc Thanh sinh năm 1976 chuyên ngành kế toán, Tổng giám đốc là ông Lê Anh Quốc sinh năm 1970 cử nhân. Về ông T và ông Q thì chưa có phản ảnh xấu nào về 2 ông nên cần theo dõi thêm trong những năm tiếp theo.

6. Về cổ tức dự kiến năm 2017 chia từ 35-50%, đã tạm ứng 25% vào tháng 4/2017. Với mức cổ tức trên dùng để mua lại cp của AST thì giá bình quân sẽ còn tốt hơn.

=> Kết luận: AST có thế mạnh về mạng lưới, việc kiểm soát chi phí đang được tiến hành rất tốt và dư địa phát triển lớn, đây là các lợi thế cạnh tranh tốt (như SCS có biên lợi nhuận cao, độc quyền, có hệ thống nhận hàng lạnh duy nhất tại VN và dư địa tăng trưởng cao).

- Thời gian nắm giữ: Vì công ty mới đc thành lập nên tiềm năng là rất lớn nhưng sẽ đi kèm với rủi ro, vì vậy khuyến nghị nđt nắm giữ tối thiểu 1 năm và tiếp tục quan sát qua các năm để có quyết định hợp lý. EPS có khả năng tiệm cận 10k trong tương lai gần.
Với PE hợp lý =16 giá kì vọng cho AST trong khoảng 130-150

Bác nào đọc tới đây em tin là phần nào cảm nhận độ chất của em này rồi. Chúc các bác thành công!!!
và Còn rất nhiều siêu phẩm nữa em , inbox pls!






+5
Thành viên F189 đang PR em nó đây!

Vâng, cảm ơn bác!

Bên f189 cũng cop dán khiếp nhỉ

Các yếu tố mà AST có
1. Kinh nghiệm
2. Nắm giữ nhiều thương hiệu lớn trong ngành phi hàng không (LUCKY....)
3. Quản trị
4. Quan hệ
5. Minh bạch, Lãnh đạo k có trò phát hành riêng lẻ
6. Cổ phiếu cô đặc
7. Quỹ ngoại
8. Rào cản gia nhập ngành cao.

Lời chủ pic: Ngay cả một CTCK cũng thiếu sót khi viết về ngành HK. Trong khi AST hoạt động mạnh mẽ tại Nhà ga Cảng HK Cam Ranh, thì CTCK Rồng Việt ko hề đề cập! Hic!


Tham khảo: CTCP Chứng khoán Rồng Việt cập nhật về các DN dịch vụ hàng không

Người viết: Hieu Nguyen

Bảng dưới đây tổng hợp các công ty chính đang hoạt động tại 4 cảng hàng không quốc tế lớn của Việt Nam là Nội Bài, Tân Sơn Nhất, Đà Nẵng và Cam Ranh:



Đặc thù của từng mảng hoạt động thể hiện rõ qua chỉ tiêu sinh lời của các công ty:


Phân khúc bán hàng sân bay dù có biên LNG cao nhưng biên LNR và ROE thấp nhất trong chuỗi giá trị ngành (SAS và NAS) vì có chi phí quản lý lớn. CIA và AST, do còn tham gia vào các mảng kinh doanh khác nên các chỉ số này cao hơn, đặc biệt là AST

Trong khi đó, dịch vụ suất ăn hàng không (NCS và MAS) có biên LNG khá thấp nhưng biên LN ròng lại cao hơn.

Mảng air cargo (NCT, SCS) có suất sinh lời cao nhất do nhu cầu xử lý, lưu và vận chuyển ngày một lớn trong khi các chi phí ở mảng này chủ yếu chỉ là chi phí cố định.

Xét về mặt tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, AST, CIA, SGN và SCS là các công ty cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng trong những năm vừa qua. Hiện tại, AST đang có mức định giá thấp nhất với mức P/E trượt là hơn 11 lần, trong khi mức P/E của SCS lên tới gần 24 lần.

Nguồn: https://www.vdsc.com.vn/vn/diaryDetail.rv?diaryId=811

Rất cụ thể.

sang tuần tích lũy củng cố lại nền quanh 80 thì hay đừng có phi như ngựa nữa, hàng này không cần tăng sốc vội, giờ CE là tôi táng bớt liền.

Nhúc nhắc tăng.

ok. ast.