Ba mặt trận – một chiến trường: Fed, Nhà Trắng và Bắc Kinh

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở thời điểm quan trọng vào giữa năm 2025, khi nhiều sáng kiến chính sách hội tụ để tạo ra cả những cơ hội chưa từng có và những rủi ro đáng kể. Khi thị trường dao động gần mức cao lịch sử và căng thẳng địa chính trị định hình lại động lực thương mại toàn cầu, sự tương tác giữa chính sách tài khóa, chiến lược tiền tệ và quan hệ quốc tế chưa bao giờ phức tạp hoặc có hậu quả hơn thế.

Chính sách thuế bắt buộc

Trọng tâm của chính sách kinh tế hiện tại vẫn là gói luật thuế toàn diện, được gọi một cách thông tục là "Dự luật lớn tuyệt đẹp". Rủi ro không thể cao hơn—việc ngăn chặn việc hết hạn các khoản cắt giảm thuế hiện tại trong khi thực hiện các khoản cắt giảm có mục tiêu nhằm kích thích tăng trưởng và đổi mới chính là nền tảng của chiến lược kinh tế của chính quyền.

Căng thẳng chính trị gần đây, đặc biệt là sự bất hòa công khai giữa các nhân vật chủ chốt trong chính quyền, đã đưa sự không chắc chắn vào những gì đáng lẽ phải là một quá trình lập pháp đơn giản. Tuy nhiên, logic kinh tế cơ bản vẫn hợp lý: duy trì các cấu trúc thuế hiện tại trong khi giảm gánh nặng một cách có chọn lọc cho các hoạt động tạo ra tăng trưởng thể hiện một cách tiếp cận cân bằng đối với chính sách tài khóa trong một môi trường mà mối quan tâm về thâm hụt phải được cân nhắc so với động lực kinh tế.

Tác động về doanh thu của luật này vượt ra ngoài các cân nhắc về chính sách thuế truyền thống. Việc tích hợp doanh thu thuế quan như một cơ chế bù trừ phản ánh một cách tiếp cận mới đối với toán học tài chính, mặc dù cách tiếp cận này đưa ra sự phụ thuộc vào kết quả chính sách thương mại có thể chứng minh là không ổn định.



Chính sách thương mại tại ngã ba đường

Có lẽ không có lĩnh vực chính sách kinh tế nào phải đối mặt với sự bất ổn lớn hơn thương mại quốc tế, nơi thời hạn ngày 8 tháng 7 cho các thỏa thuận thương mại toàn diện đang đến gần với tiến triển hạn chế ngoài thỏa thuận của Vương quốc Anh. Giả định của thị trường về các phần mở rộng và các thỏa thuận một phần phản ánh sự công nhận thực tế rằng các cuộc đàm phán đa phương phức tạp không thể bị thúc đẩy mà không phải hy sinh các kết quả thực chất.

Việc nâng cấp đàm phán Trung Quốc lên mức độ tham gia của tổng thống báo hiệu cả cam kết của chính quyền đối với giải pháp và tính phức tạp của các vấn đề cơ bản. Tuy nhiên, cách tiếp cận này mang lại rủi ro cố hữu. Các cuộc đàm phán trực tiếp giữa các nhà lãnh đạo, mặc dù có khả năng thúc đẩy thỏa thuận, cũng tập trung những hậu quả kinh tế to lớn vào các mối quan hệ ngoại giao cá nhân và phong cách ra quyết định của từng cá nhân.

Căng thẳng cơ bản giữa lợi ích kinh tế ngắn hạn và vị thế chiến lược dài hạn vẫn chưa được giải quyết. Bất kỳ thỏa thuận nào với Trung Quốc phải cân bằng lợi ích thương mại tức thời với yêu cầu cấp thiết bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ và lợi ích an ninh quốc gia. Thách thức nằm ở việc xây dựng các thỏa thuận tạo không gian thở cho việc xây dựng năng lực trong nước mà không tạo ra sự phụ thuộc có thể bị khai thác trong các giai đoạn căng thẳng trong tương lai.

CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/ba-mat-tran-mot-chien-truong-fed-nha-trang-va-bac-kinh-a45262.html