Bài học: Từ thị trường chứng khoán phái sinh Trung Quốc

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi PhanVAnh, 27/09/2022.

Có 643 người đang online, trong đó có 257 thành viên. 18:21 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)

Trang 2/4

Chủ đề này đã có 4899 lượt đọc và 31 bài trả lời

Veil Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Tham gia ngày:

07/11/2021

Đã được thích:

1.253

#11

27/09/2022, 17:43

PhanVAnh thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
PhanVAnh Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

21/12/2021

Đã được thích:

959

#12

27/09/2022, 18:01

MTL2022 đã viết: ↑

Tại sao chúng nó dám sọc, đơn giản vì trend của thị trường là như vậy, nếu tiền cơ sở múc mạnh, ko tâm lý thì bố chúng nó cũng ko dám sọc

Phái sinh cũng là 2 đội đánh nhau, đâu phải sọc là auto thắng :v
Xem tất cả

Bác đừng đặt câu hỏi vì sao như thế mà phải hỏi đặt câu hỏi tại sao thị trường phải sinh giao dịch T0 mà không phải giao dịch T+2.5 như ttị trường cơ sở. Đã gọi là MMS chúng long hay chúng short chúng đều có trong tay chúng nó hết. Thị trường phái sinh đều giữa trên bộ chỉ số VN30 hiện giờ phái sinh nó đang cầm dây dắt thị trường cơ sở đó

Chu kỳ tích sản cổ phiếu giá rẻ

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Minhkhoi88 Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Tham gia ngày:

02/12/2020

Đã được thích:

2.031

#13

27/09/2022, 18:16

PhanVAnh đã viết: ↑

Bài viết dưới đây nói về thị trường chứng khoán phái sinh Trung Quốc trong thời kỳ đầu để bạn đọc tham khảo.
https://ndh.vn/chung-khoan/bai-hoc-tu-thi-truong-chung-khoan-phai-sinh-trung-quoc-1237189.html

TTCK phái sinh được cho là tội đồ của sự lao dốc của thị trường chứng khoán Trung Quốc hồi năm 2015

Loại hợp đồng tương lai chỉ số đầu tiên của Trung Quốc được thiết kế dựa trên bộ chỉ số CSI 300 mô phỏng chỉ số chứng khoán của sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến.

Lúc đầu giới chức Trung Quốc nhận định rằng việc đưa vào vận hành thị trường chứng khoán phái sinh là sẽ một bước ngoặt giúp ổn định thị trường chứng khoán Trung Quốc và đưa thị trường chứng khoán nước này từ một thị trường chứng khoán mới nổi trở thành một thị trường chứng khoán phát triển. Tuy nhiên, lo sợ trước rủi ro lớn của thị trường chứng khoán phái sinh nên chính phủ nước này đã đưa ra những qui định để hạn chế nhà đầu tư cá nhân tham gia vào thị trường này.

Ở thời điểm năm 2010, nhà quản lý thị trường nhận định rằng ưu tiên hàng đầu của họ vào lúc đó là ngăn ngừa rủi ro. “Sản phẩm chứng khoán phái sinh kiểu hợp đồng tương lai là một con dao hai lưỡi. Đây không những là một công cụ để quản lý rủi ro mà còn là nguồn cơn của những rủi ro, trừ trường hợp công cụ này được sử dụng một cách đúng đắn’, cơ quan quản lý thị trường chứng khoán Trung Quốc nhận định.

Để hạn chế tình trạng đầu cơ trên thị trường này, Trung Quốc đã đưa ra một loạt những qui định rất nghiêm ngặt. Chẳng hạn, các nhà đầu tư cá nhân phải vượt qua một kỳ thi đầy thách thức được miêu tả chẳng khác gì việc thi lấy bằng lái xe ở Anh. Họ cũng phải đạt được một loạt các tiêu chí tối thiểu như: kiến thức cơ bản về tài chính, đầu tư chứng khoán; lịch sử tín dụng; mức lương tháng và tài sản có tính thanh khoản cao. Vào thời điểm khởi đầu đó, để mở một tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh nhà đầu tư cá nhân phải nộp vào tài khoản chứng khoán tối thiểu 500.000 Nhân dân tệ (khoảng 73.000 USD vào thời điểm đó). Nhà đầu tư cũng phải chứng minh được rằng họ đã thực hành được ít nhất 20 giao dịch chứng khoán phái sinh (ở đây là hợp đồng tương lai) giả định hoặc thực hiện giao dịch ít nhất 10 hợp đồng tương lai hàng hóa trong vòng 3 năm trước đó. Ngoài ra nhà đầu tư phải ký quỹ từ 15-18% giá trị hợp đồng tùy thuộc vào từng loại hợp đồng.

Sở dĩ Trung Quốc đưa ra những qui định nói trên là nhằm để hạn chế sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân - những người được coi là tác nhân chính gây ra sự biến động mạnh của thị trường. Hầu hết những nhà đầu tư này là những người đầu cơ. Cần lưu ý rằng, có khoảng 90% nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Trung Quốc là nhà đầu tư cá nhân - tương tự như tình hình đang diễn ra trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Kết quả là, sau hai tuần đi vào hoạt động có khoảng 6.000 tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh được mở. Một điểm rất đáng chú ý là hầu hết chủ tài khoản này là những người đã có kinh nghiệm đầu tư vào hợp đồng hàng hóa tương lai. Thận trọng hơn, chính phủ Trung Quốc còn cấm các nhà đầu tư nước ngoài được đầu tư trên thị trường này. Ngoài ra, những qui định về chuyển ngoại tệ ra nước ngoài của Trung Quốc ở thời điểm đó cũng hết sức nghiêm ngặt.

Tuy được qui định chặt chẽ như vậy nhưng thị trường chứng khoán phái sinh của Trung Quốc đã gần như sụp đổ vào quí IV năm 2015, cùng với sự lao dốc của thị trường chứng khoán cơ sở nước này. Trước đó Trung Quốc có thị trường chứng khoán phái sinh được coi là ‘sống động’ nhất thế giới. Chẳng hạn, vào hồi tháng 7/2015 mỗi ngày trung bình có tới 1,7 triệu hợp đồng tương lai được giao dịch, trong khi con số này tại thị trường S&P 500 future tại sàn giao dịch chứng khoán Chicago của Mỹ ở thời điểm đó chỉ là 1,5 triệu hợp đồng mỗi ngày.

Ở thời điểm đen tối của thị trường chứng khoán Trung Quốc hồi tháng 9/2015 (hơn 2 tháng sau thời điểm thị trường bắt đầu lao dốc), trung bình mỗi ngày chỉ có gần 130.000 hợp đồng tương lai được giao dịch, giảm 92% so với thời điểm thị trường sôi động.

Để xử lý khủng hoảng, Trung Quốc đã đưa ra một loạt những qui định thắt chặt hơn, đặc biệt là những qui định có mục đích làm cho chi phí giao dịch của hợp đồng tương lai đắt đỏ hơn. Chẳng hạn, đầu tháng 9/2015, Sở giao dịch Hợp đồng tương lai Thượng Hải đã nâng mức ký quỹ yêu cầu đối các giao dịch đặt cược vào chiều biến động của hợp đồng tương lai (phân biệt với các giao dịch phòng hộ rủi ro cho vị thế chứng khoán cơ sở bằng hợp đồng tương lai) từ 10% lên 40%.

Đồng thời, nhà đầu tư không sử dụng hợp đồng tương lai cho mục đích phòng ngừa rủi ro chỉ được mở 10 hợp đồng mỗi ngày để hạn chế số lượng giao dịch trong ngày. Con số này sau đó được nâng lên thành 20 hợp đồng vào hồi đầu năm 2017.

Trước đó, thị trường tương lai trái phiếu chính phủ của Trung Quốc cũng đã sụp đổ hồi năm 1995 sau hai năm đi vào hoạt động do bị lũng đoạn bởi giới đầu cơ do thiếu những qui định chặt chẽ để kiểm soát hoạt động này.

Đối tượng tham gia trên thị trường chứng khoán Việt Nam, trong đó có thị trường chứng khoán phái sinh, hiện có đặc điểm tương tự thị trường chứng khoán Trung Quốc. Hiện tại hiện tượng đầu cơ đang diễn ra mạnh trên thị trường chứng khoán phái sinh của Việt Nam. Vì vậy, thiết nghĩ cơ quan quản lý thị trường cần sớm có những giải pháp để bình ổn và phát triển thị trường một cách lành mạnh, tránh đi vào vết xe đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc năm 2015.

--- Gộp bài viết, 27/09/2022, Bài cũ: 27/09/2022 ---

" Bài báo từ năm 2018 nhưng vẫn còn giá trị cho tới thời điểm hiện tại, lời cảnh tỉnh cho thị trường chứng khoán Việt Nam, khi để thị trường phái sinh làm lũng loạn thị trường cơ sở "
Xem tất cả

Giới han 20hđ 1 ngày thì ko có cái.làm thế ăn mỗi phí hơi ít

Sập vô giầu.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Hailualensan Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Tham gia ngày:

30/09/2015

Đã được thích:

2.968

#14

27/09/2022, 18:32

PhanVAnh đã viết: ↑

Bài viết dưới đây nói về thị trường chứng khoán phái sinh Trung Quốc trong thời kỳ đầu để bạn đọc tham khảo.
https://ndh.vn/chung-khoan/bai-hoc-tu-thi-truong-chung-khoan-phai-sinh-trung-quoc-1237189.html

TTCK phái sinh được cho là tội đồ của sự lao dốc của thị trường chứng khoán Trung Quốc hồi năm 2015

Loại hợp đồng tương lai chỉ số đầu tiên của Trung Quốc được thiết kế dựa trên bộ chỉ số CSI 300 mô phỏng chỉ số chứng khoán của sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến.

Lúc đầu giới chức Trung Quốc nhận định rằng việc đưa vào vận hành thị trường chứng khoán phái sinh là sẽ một bước ngoặt giúp ổn định thị trường chứng khoán Trung Quốc và đưa thị trường chứng khoán nước này từ một thị trường chứng khoán mới nổi trở thành một thị trường chứng khoán phát triển. Tuy nhiên, lo sợ trước rủi ro lớn của thị trường chứng khoán phái sinh nên chính phủ nước này đã đưa ra những qui định để hạn chế nhà đầu tư cá nhân tham gia vào thị trường này.

Ở thời điểm năm 2010, nhà quản lý thị trường nhận định rằng ưu tiên hàng đầu của họ vào lúc đó là ngăn ngừa rủi ro. “Sản phẩm chứng khoán phái sinh kiểu hợp đồng tương lai là một con dao hai lưỡi. Đây không những là một công cụ để quản lý rủi ro mà còn là nguồn cơn của những rủi ro, trừ trường hợp công cụ này được sử dụng một cách đúng đắn’, cơ quan quản lý thị trường chứng khoán Trung Quốc nhận định.

Để hạn chế tình trạng đầu cơ trên thị trường này, Trung Quốc đã đưa ra một loạt những qui định rất nghiêm ngặt. Chẳng hạn, các nhà đầu tư cá nhân phải vượt qua một kỳ thi đầy thách thức được miêu tả chẳng khác gì việc thi lấy bằng lái xe ở Anh. Họ cũng phải đạt được một loạt các tiêu chí tối thiểu như: kiến thức cơ bản về tài chính, đầu tư chứng khoán; lịch sử tín dụng; mức lương tháng và tài sản có tính thanh khoản cao. Vào thời điểm khởi đầu đó, để mở một tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh nhà đầu tư cá nhân phải nộp vào tài khoản chứng khoán tối thiểu 500.000 Nhân dân tệ (khoảng 73.000 USD vào thời điểm đó). Nhà đầu tư cũng phải chứng minh được rằng họ đã thực hành được ít nhất 20 giao dịch chứng khoán phái sinh (ở đây là hợp đồng tương lai) giả định hoặc thực hiện giao dịch ít nhất 10 hợp đồng tương lai hàng hóa trong vòng 3 năm trước đó. Ngoài ra nhà đầu tư phải ký quỹ từ 15-18% giá trị hợp đồng tùy thuộc vào từng loại hợp đồng.

Sở dĩ Trung Quốc đưa ra những qui định nói trên là nhằm để hạn chế sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân - những người được coi là tác nhân chính gây ra sự biến động mạnh của thị trường. Hầu hết những nhà đầu tư này là những người đầu cơ. Cần lưu ý rằng, có khoảng 90% nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Trung Quốc là nhà đầu tư cá nhân - tương tự như tình hình đang diễn ra trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Kết quả là, sau hai tuần đi vào hoạt động có khoảng 6.000 tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh được mở. Một điểm rất đáng chú ý là hầu hết chủ tài khoản này là những người đã có kinh nghiệm đầu tư vào hợp đồng hàng hóa tương lai. Thận trọng hơn, chính phủ Trung Quốc còn cấm các nhà đầu tư nước ngoài được đầu tư trên thị trường này. Ngoài ra, những qui định về chuyển ngoại tệ ra nước ngoài của Trung Quốc ở thời điểm đó cũng hết sức nghiêm ngặt.

Tuy được qui định chặt chẽ như vậy nhưng thị trường chứng khoán phái sinh của Trung Quốc đã gần như sụp đổ vào quí IV năm 2015, cùng với sự lao dốc của thị trường chứng khoán cơ sở nước này. Trước đó Trung Quốc có thị trường chứng khoán phái sinh được coi là ‘sống động’ nhất thế giới. Chẳng hạn, vào hồi tháng 7/2015 mỗi ngày trung bình có tới 1,7 triệu hợp đồng tương lai được giao dịch, trong khi con số này tại thị trường S&P 500 future tại sàn giao dịch chứng khoán Chicago của Mỹ ở thời điểm đó chỉ là 1,5 triệu hợp đồng mỗi ngày.

Ở thời điểm đen tối của thị trường chứng khoán Trung Quốc hồi tháng 9/2015 (hơn 2 tháng sau thời điểm thị trường bắt đầu lao dốc), trung bình mỗi ngày chỉ có gần 130.000 hợp đồng tương lai được giao dịch, giảm 92% so với thời điểm thị trường sôi động.

Để xử lý khủng hoảng, Trung Quốc đã đưa ra một loạt những qui định thắt chặt hơn, đặc biệt là những qui định có mục đích làm cho chi phí giao dịch của hợp đồng tương lai đắt đỏ hơn. Chẳng hạn, đầu tháng 9/2015, Sở giao dịch Hợp đồng tương lai Thượng Hải đã nâng mức ký quỹ yêu cầu đối các giao dịch đặt cược vào chiều biến động của hợp đồng tương lai (phân biệt với các giao dịch phòng hộ rủi ro cho vị thế chứng khoán cơ sở bằng hợp đồng tương lai) từ 10% lên 40%.

Đồng thời, nhà đầu tư không sử dụng hợp đồng tương lai cho mục đích phòng ngừa rủi ro chỉ được mở 10 hợp đồng mỗi ngày để hạn chế số lượng giao dịch trong ngày. Con số này sau đó được nâng lên thành 20 hợp đồng vào hồi đầu năm 2017.

Trước đó, thị trường tương lai trái phiếu chính phủ của Trung Quốc cũng đã sụp đổ hồi năm 1995 sau hai năm đi vào hoạt động do bị lũng đoạn bởi giới đầu cơ do thiếu những qui định chặt chẽ để kiểm soát hoạt động này.

Đối tượng tham gia trên thị trường chứng khoán Việt Nam, trong đó có thị trường chứng khoán phái sinh, hiện có đặc điểm tương tự thị trường chứng khoán Trung Quốc. Hiện tại hiện tượng đầu cơ đang diễn ra mạnh trên thị trường chứng khoán phái sinh của Việt Nam. Vì vậy, thiết nghĩ cơ quan quản lý thị trường cần sớm có những giải pháp để bình ổn và phát triển thị trường một cách lành mạnh, tránh đi vào vết xe đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc năm 2015.

--- Gộp bài viết, 27/09/2022, Bài cũ: 27/09/2022 ---

" Bài báo từ năm 2018 nhưng vẫn còn giá trị cho tới thời điểm hiện tại, lời cảnh tỉnh cho thị trường chứng khoán Việt Nam, khi để thị trường phái sinh làm lũng loạn thị trường cơ sở "
Xem tất cả

Cái nào thiên hạ hay thì nên học!

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
PhanVAnh Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

21/12/2021

Đã được thích:

959

#15

27/09/2022, 19:16

Minhkhoi88 đã viết: ↑

Giới han 20hđ 1 ngày thì ko có cái.làm thế ăn mỗi phí hơi ít
Xem tất cả

Trung quốc nó làm như thế rồi đí tới giờ mà thị trường nó vẫn chưa hồi lại được đâu bác

Chu kỳ tích sản cổ phiếu giá rẻ

Minhkhoi88 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Congnhac Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

21/11/2020

Đã được thích:

1.302

#16

27/09/2022, 19:30

sòng nào cũng đỏ lè

PhanVAnh thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
hoangquantm8 Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

23/12/2021

Đã được thích:

226

#17

27/09/2022, 20:31

thấy oái oăm nhất là cái ATO với ATC, phải bỏ cái này đi

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Vuthanhnguyen Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

12/05/2014

Đã được thích:

215.581

#18

27/09/2022, 23:04

PhanVAnh đã viết: ↑

Cái mấu chốt là 2 thị trường đều có dây liên kết với nhau nhưng, 1 thằng giao dịch T0 1 thằng giao dịch T 2.5. Tôi không phản đối thị trường phái sinh, nhưng giữa 2 thị trường không có sự công bằng, thị trường phái sinh đang làm lũng loạn thị trường cở sở. Nếu thì trường phái sinh T+2.5 như thị trường cơ sở xem chúng nó diễn trò gì
Xem tất cả

Hi hi... Mình cứ băn khoăn hoài chưa giải thích được ?
Là , hình như những nđt comment trong Pic này thì hiểu Ttck là gì .
Còn Ubck thì hình như không ai biết gì nhiều về Ttck ? ( Mà nếu đúng vậy thì rủ nhau đi học khoảng 1 tháng là biết thôi, chứ đâu có gì to rộng quá đâu nhỉ ? )

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
chuoichien1102 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

02/08/2021

Đã được thích:

4.229

#19

27/09/2022, 23:49

PhanVAnh đã viết: ↑

Trung quốc nó làm như thế rồi đí tới giờ mà thị trường nó vẫn chưa hồi lại được đâu bác
Xem tất cả

Bác suy nghĩ buồn cười. Tt phái sinh thì làm sao ảnh hưởng đến dài hạn của cơ sở được. Hết đáo hạn là ai về nhà nấy. Ps chỉ ảnh hưởng ngắn hạn là có, còn dài hạn chưa có bất cứ bằng chứng nào ảnh hưởng đến tt cơ sở. Bọn TQ nó có câu chuyện riêng. Bác nên tìm hiểu thêm chứ đừng tự nghĩ rồi tự suy diễn là đúng. Nói thì phải có chứng cứ, lập luận chứ k mặc định theo ý mình nghĩ là đúng được

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
hoangquantm8 Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

23/12/2021

Đã được thích:

226

#20

28/09/2022, 07:31

Vuthanhnguyen đã viết: ↑

Hi hi... Mình cứ băn khoăn hoài chưa giải thích được ?
Là , hình như những nđt comment trong Pic này thì hiểu Ttck là gì .
Còn Ubck thì hình như không ai biết gì nhiều về Ttck ? ( Mà nếu đúng vậy thì rủ nhau đi học khoảng 1 tháng là biết thôi, chứ đâu có gì to rộng quá đâu nhỉ ? )
Xem tất cả

Biết thì ko kiếm được nhiều tiền như này nữa a @Vuthanhnguyen ạ

Vuthanhnguyen thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm

(Hãy đăng nhập để trả lời bài viết)

Trang 2/4

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này