Bài viết của bác Nguyễn Đức Hùng Linh KT trưởng SSI khá hay và có số liệu dẫn chứng

Discussion in 'Thị trường chứng khoán' started by merc2009, Mar 29, 2020.

Có 5549 người đang online, trong đó có 28 thành viên. 04:03 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này(Thành viên: 0, Khách: 1)

Page 2 of 5

thread_has_x_view_and_y_reply

ckcoban1 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Joined:

Sep 16, 2017

Likes Received:

15,986

#11

29/03/2020, 20:30

merc2009 said: ↑

Tác giả Nguyễ Đức Hùng Linh - Kinh tế trưởng kiêm GĐ nghiên cứu SSI

CORONA WATCH – March 26, 2020

Italy vốn dĩ đã là một quốc gia có thể chế quản lý vô cùng yếu kém. Từ 2009-2018, GDP Italy giảm -2% trong khi Đức và Pháp tăng 20.8% & 12.8%. Không ngạc nhiên khi số mắc và tử vong tại Italy lại tăng nhanh.

Các nước Tây Âu khác như gồm Đức, Pháp, Tây Ban Nha, UK… có số ca mắc tương tự Italy nhưng có độ trễ 8-10 ngày. Chỉ có thể hy vọng bài học Italy cùng nền tảng kinh tế, xã hội tốt hơn để họ không đi lại vết xe đổ của Italy. Càng “tự do”, người ta có lẽ sẽ càng khó kiểm soát tình hình trong giai đoạn khủng hoảng.

Cuộc chiến chống virus ở Trung Quốc gần như đã hoàn tất. Tính từ lúc phong tỏa Vũ Hán 23/01/2020 đến nay, Trung Quốc đã trải qua 2 tháng và 3 ngày. Với giả định các nước khác trên thế giới cũng “thành công” như Trung Quốc, sẽ cần tối thiếu 2 tháng để dập dịch và trở lại nhịp sống bình thường. Phong tỏa Italy bắt đầu ngày 9/3/2020, như vậy sớm nhất là tháng 5. Tháng 5 cũng là tháng đầu hè nên xác suất có thể kiểm soát dịch là cao hơn.

Một vấn đề nhiều người quan tâm lúc này là tác động đến tăng trưởng kinh tế Việt nam. Có thể tóm tắt 3 đợt ảnh hưởng của Corona, tương ứng với 3 kịch bản kinh tế như sau:

- Đợt 1: đã xảy ra, là dịch bệnh tại Trung Quốc và Hàn Quốc. Ảnh hưởng chủ yếu của đợt 1 nằm ở phía cung, là nguồn cung ứng nguyên vật liệu đầu vào và nguồn nhân lực tay nghề cao tác động đến nhiều ngành công nghiệp như điện tử, may mặc, hóa chất... Ảnh hưởng ở phía cầu có thể thấy rõ ở du lịch do 2 nước Trung Quốc, Hàn Quốc chiếm 50% tổng xuất khẩu du lịch của Việt nam. Nếu như chỉ có Đợt 1, mức độ ảnh hưởng của Corona là không lớn do các sản xuất và tiêu dùng, du lịch sẽ hồi phục nhanh từ cuối tháng 3/2020. Bộ KHĐT dự báo dịch kiểm soát trong quý 1 thì GDP tăng 6.2%. Điều này đã không thành hiện thực.

- Đợt 2: đang xảy ra, là sự lan rộng của dịch bệnh sang Tây Âu và Bắc Mỹ, kèm với tốc độ tăng nhanh người mắc bệnh tại Việt nam. Ảnh hưởng chính của đợt 2 nằm ở phía cầu. Giả định dịch bệnh ổn định từ tháng 5, đến tháng 6 và chậm nhất tháng 7 tuyên bố kết thúc dịch. Tăng trưởng kinh tế 2 quý đầu năm sẽ rất thấp, thậm chí âm. Bù lại tăng trưởng nửa cuối năm sẽ bật tăng rất mạnh do các nước đồng loạt kích thích kinh tế. Đây là kịch bản “cơ sở”. Bộ KHĐT dự báo nếu dịch kiểm soát trong quý 2 thì GDP tăng 6%, đây vẫn là một con số quá cao.

- Đợt 3: có thể sẽ xảy ra, là dịch bệnh kéo dài, dẫn đến khủng hoảng. Dịch bệnh là khởi nguồn cho khủng hoảng tài chính, bắt đầu từ mắt xích yếu nhất, Italy. Nếu dịch bệnh kéo dài hơn tháng 7, không loại trừ Mỹ hay nhiều nước phát triển khác cũng rơi vào khủng hoảng giống năm 2008 (doanh nghiệp vỡ nợ, lao động mất việc dẫn đến không thể trả vay mua nhà...). Hệ lụy của cuộc khủng hoảng này sẽ vô cùng nặng nề và kéo dài. Hiện tại, xác suất của kịch bản này chưa cao do sức khỏe của hệ thống ngân hàng trên toàn cầu đã tốt hơn thời điểm nổ ra khủng hoảng nợ dưới chuẩn năm 2008 (trừ hệ thống ngân hàng Italy). Đây là kịch bản “rất xấu”.

Thực tế sẽ nằm đâu đó ở giữa kịch bản “cơ sở” và “rất xấu” vì hiện tại không ai dám chắc về diễn biến dịch bệnh và khả năng đứng vững của hệ thống tài chính toàn cầu.

Một điều có thể chắc chắn là GDP Việt nam 2020 sẽ không thể đạt 6%. Phải chuẩn bị tinh thần cho mức ~5% với điều kiện các chính sách tài khóa và tiền tệ thành công. Nếu giải ngân đầu tư công tiếp tục chậm chạp, lãi suất giảm không đáng kể, tăng trưởng sẽ còn thấp hơn.

Với thị trường tài chính, bộ đệm tài khóa và tiền tệ còn tương đối dày, gồm tiền sẵn có của Kho bạc (trên dưới 400 nghìn tỷ), lượng tiền NHNN đang hút khỏi lưu thông (~150 nghìn tỷ) và đặc biệt là dự trữ ngoại hối (trên 80 tỷ USD). Nhờ có bộ đệm này mà ngay cả trong kịch bản “rất xấu”, Việt nam vẫn có khả năng giữ ổn định vĩ mô (lúc này không thể tính đến tăng trưởng).

Trong ngắn hạn thì sự hoảng loạn trên thị trường tài chính toàn cầu đã dẫn tới làn sóng rút vốn mạnh của nhà đầu tư nước ngoài, tác động trực tiếp lên chỉ số chứng khoán và tỷ giá của Việt nam. Trong tương lai, mô hình phục hồi chữ V, W, U hay L sẽ phụ thuộc vào 2 biến số là dịch bệnh và sức khỏe thể chế/tài chính của các quốc gia.

Cũng cần lưu ý rằng năm nay là năm bầu cử. Trước khi dịch bệnh lan ra toàn cầu, kết quả bầu cử tổng thống Mỹ đã luôn là rủi ro số 1 trong con mắt của giới đầu tư quốc tế. Chỉ sang tháng 3, Covid-19 mới chiếm vị trí này. Việt nam cũng đang trong giai đoạn chuẩn bị nhân sự cho một nhiệm kỳ mới…

Đầu tư công hay bảo hộ sản xuất trong nước... đều cần đến một bộ máy quản lý hoạt động hiệu quả. Liệu có làm được điều đó vào lúc này?! Nhập siêu với Thailand năm 2019 là 6.4 tỷ USD, bằng 2,4% GDP Vietnam, trong đó 1.5 tỷ usd ô tô nguyên chiếc, 1 tỷ usd hàng điện máy... đều là những mặt hàng Việt nam sản xuất được. Trong khi đó Thailand vừa áp thuế bán phá giá thép Việt nam với lý do “gây thiệt hại cho sản xuất trong nước”.

P/S1: Số ca mắc mới hàng ngày tại Ý đã giảm, tuy nhiên còn lâu mới có thể thực sự kiểm soát dịch bệnh (nhìn vào Vũ Hán, đỉnh là đầu tháng 2). Các nước Tây Âu khác và Mỹ thì vẫn chưa thấy đỉnh

P/S2: lượng than tiêu thụ ở nhà máy điện của Trung Quốc đã rất gần mức bình thường, đường xá đông đúc, giá thực phẩm giảm nhanh. Điều này mang lại hy vọng về một tương lai tươi sáng hơn khi các nước kiểm soát được dịch bệnh (và cũng là lúc mùa hè tới).

P/s:3: có khá nhiều chart, mọi người chịu khó nghiền ngẫm chút, cũng như kiên nhẫn chờ thêm ít nhất 2 tháng nữa nhé!

Chúc mọi người bình an! God bless you all!

Click to expand...

Chưa đầy 2 tháng index rơi 300đ. Chờ 2 tháng nữa noa rơi 300đ nữa về 350 à.

Loan tin | Like |Report
tornado1 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

May 31, 2010

Likes Received:

85,691

#12

29/03/2020, 20:30

merc2009 said: ↑

Tác giả Nguyễ Đức Hùng Linh - Kinh tế trưởng kiêm GĐ nghiên cứu SSI

CORONA WATCH – March 26, 2020

Italy vốn dĩ đã là một quốc gia có thể chế quản lý vô cùng yếu kém. Từ 2009-2018, GDP Italy giảm -2% trong khi Đức và Pháp tăng 20.8% & 12.8%. Không ngạc nhiên khi số mắc và tử vong tại Italy lại tăng nhanh.

Các nước Tây Âu khác như gồm Đức, Pháp, Tây Ban Nha, UK… có số ca mắc tương tự Italy nhưng có độ trễ 8-10 ngày. Chỉ có thể hy vọng bài học Italy cùng nền tảng kinh tế, xã hội tốt hơn để họ không đi lại vết xe đổ của Italy. Càng “tự do”, người ta có lẽ sẽ càng khó kiểm soát tình hình trong giai đoạn khủng hoảng.

Cuộc chiến chống virus ở Trung Quốc gần như đã hoàn tất. Tính từ lúc phong tỏa Vũ Hán 23/01/2020 đến nay, Trung Quốc đã trải qua 2 tháng và 3 ngày. Với giả định các nước khác trên thế giới cũng “thành công” như Trung Quốc, sẽ cần tối thiếu 2 tháng để dập dịch và trở lại nhịp sống bình thường. Phong tỏa Italy bắt đầu ngày 9/3/2020, như vậy sớm nhất là tháng 5. Tháng 5 cũng là tháng đầu hè nên xác suất có thể kiểm soát dịch là cao hơn.

Một vấn đề nhiều người quan tâm lúc này là tác động đến tăng trưởng kinh tế Việt nam. Có thể tóm tắt 3 đợt ảnh hưởng của Corona, tương ứng với 3 kịch bản kinh tế như sau:

- Đợt 1: đã xảy ra, là dịch bệnh tại Trung Quốc và Hàn Quốc. Ảnh hưởng chủ yếu của đợt 1 nằm ở phía cung, là nguồn cung ứng nguyên vật liệu đầu vào và nguồn nhân lực tay nghề cao tác động đến nhiều ngành công nghiệp như điện tử, may mặc, hóa chất... Ảnh hưởng ở phía cầu có thể thấy rõ ở du lịch do 2 nước Trung Quốc, Hàn Quốc chiếm 50% tổng xuất khẩu du lịch của Việt nam. Nếu như chỉ có Đợt 1, mức độ ảnh hưởng của Corona là không lớn do các sản xuất và tiêu dùng, du lịch sẽ hồi phục nhanh từ cuối tháng 3/2020. Bộ KHĐT dự báo dịch kiểm soát trong quý 1 thì GDP tăng 6.2%. Điều này đã không thành hiện thực.

- Đợt 2: đang xảy ra, là sự lan rộng của dịch bệnh sang Tây Âu và Bắc Mỹ, kèm với tốc độ tăng nhanh người mắc bệnh tại Việt nam. Ảnh hưởng chính của đợt 2 nằm ở phía cầu. Giả định dịch bệnh ổn định từ tháng 5, đến tháng 6 và chậm nhất tháng 7 tuyên bố kết thúc dịch. Tăng trưởng kinh tế 2 quý đầu năm sẽ rất thấp, thậm chí âm. Bù lại tăng trưởng nửa cuối năm sẽ bật tăng rất mạnh do các nước đồng loạt kích thích kinh tế. Đây là kịch bản “cơ sở”. Bộ KHĐT dự báo nếu dịch kiểm soát trong quý 2 thì GDP tăng 6%, đây vẫn là một con số quá cao.

- Đợt 3: có thể sẽ xảy ra, là dịch bệnh kéo dài, dẫn đến khủng hoảng. Dịch bệnh là khởi nguồn cho khủng hoảng tài chính, bắt đầu từ mắt xích yếu nhất, Italy. Nếu dịch bệnh kéo dài hơn tháng 7, không loại trừ Mỹ hay nhiều nước phát triển khác cũng rơi vào khủng hoảng giống năm 2008 (doanh nghiệp vỡ nợ, lao động mất việc dẫn đến không thể trả vay mua nhà...). Hệ lụy của cuộc khủng hoảng này sẽ vô cùng nặng nề và kéo dài. Hiện tại, xác suất của kịch bản này chưa cao do sức khỏe của hệ thống ngân hàng trên toàn cầu đã tốt hơn thời điểm nổ ra khủng hoảng nợ dưới chuẩn năm 2008 (trừ hệ thống ngân hàng Italy). Đây là kịch bản “rất xấu”.

Thực tế sẽ nằm đâu đó ở giữa kịch bản “cơ sở” và “rất xấu” vì hiện tại không ai dám chắc về diễn biến dịch bệnh và khả năng đứng vững của hệ thống tài chính toàn cầu.

Một điều có thể chắc chắn là GDP Việt nam 2020 sẽ không thể đạt 6%. Phải chuẩn bị tinh thần cho mức ~5% với điều kiện các chính sách tài khóa và tiền tệ thành công. Nếu giải ngân đầu tư công tiếp tục chậm chạp, lãi suất giảm không đáng kể, tăng trưởng sẽ còn thấp hơn.

Với thị trường tài chính, bộ đệm tài khóa và tiền tệ còn tương đối dày, gồm tiền sẵn có của Kho bạc (trên dưới 400 nghìn tỷ), lượng tiền NHNN đang hút khỏi lưu thông (~150 nghìn tỷ) và đặc biệt là dự trữ ngoại hối (trên 80 tỷ USD). Nhờ có bộ đệm này mà ngay cả trong kịch bản “rất xấu”, Việt nam vẫn có khả năng giữ ổn định vĩ mô (lúc này không thể tính đến tăng trưởng).

Trong ngắn hạn thì sự hoảng loạn trên thị trường tài chính toàn cầu đã dẫn tới làn sóng rút vốn mạnh của nhà đầu tư nước ngoài, tác động trực tiếp lên chỉ số chứng khoán và tỷ giá của Việt nam. Trong tương lai, mô hình phục hồi chữ V, W, U hay L sẽ phụ thuộc vào 2 biến số là dịch bệnh và sức khỏe thể chế/tài chính của các quốc gia.

Cũng cần lưu ý rằng năm nay là năm bầu cử. Trước khi dịch bệnh lan ra toàn cầu, kết quả bầu cử tổng thống Mỹ đã luôn là rủi ro số 1 trong con mắt của giới đầu tư quốc tế. Chỉ sang tháng 3, Covid-19 mới chiếm vị trí này. Việt nam cũng đang trong giai đoạn chuẩn bị nhân sự cho một nhiệm kỳ mới…

Đầu tư công hay bảo hộ sản xuất trong nước... đều cần đến một bộ máy quản lý hoạt động hiệu quả. Liệu có làm được điều đó vào lúc này?! Nhập siêu với Thailand năm 2019 là 6.4 tỷ USD, bằng 2,4% GDP Vietnam, trong đó 1.5 tỷ usd ô tô nguyên chiếc, 1 tỷ usd hàng điện máy... đều là những mặt hàng Việt nam sản xuất được. Trong khi đó Thailand vừa áp thuế bán phá giá thép Việt nam với lý do “gây thiệt hại cho sản xuất trong nước”.

P/S1: Số ca mắc mới hàng ngày tại Ý đã giảm, tuy nhiên còn lâu mới có thể thực sự kiểm soát dịch bệnh (nhìn vào Vũ Hán, đỉnh là đầu tháng 2). Các nước Tây Âu khác và Mỹ thì vẫn chưa thấy đỉnh

P/S2: lượng than tiêu thụ ở nhà máy điện của Trung Quốc đã rất gần mức bình thường, đường xá đông đúc, giá thực phẩm giảm nhanh. Điều này mang lại hy vọng về một tương lai tươi sáng hơn khi các nước kiểm soát được dịch bệnh (và cũng là lúc mùa hè tới).

P/s:3: có khá nhiều chart, mọi người chịu khó nghiền ngẫm chút, cũng như kiên nhẫn chờ thêm ít nhất 2 tháng nữa nhé!

Chúc mọi người bình an! God bless you all!

Click to expand...

SSI kẹp đống hàng trên đỉnh, chưa kể bọn tây lông tháo chạy, SSI hứng trọn đống này.

Vnindex860 likes this.

Loan tin | Like |Report
rama Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

May 12, 2002

Likes Received:

8,352

#13

29/03/2020, 20:31

Cứ đánh ngược tay này là ăn

----------------------------------***----------------------------------
Trong đầu tư, không có công cụ nào mạnh mẽ hơn thời gian

Vnindex860 likes this.

Loan tin | Like |Report
merc2009 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Mar 4, 2010

Likes Received:

733

#14

29/03/2020, 20:31

Tiền kích thích kinh tế lại tiếp tục bơm ra đúng kịch bản, 30 tỷ USD đầu tư công. Dự trữ ngoại hối tốt giúp VN có khả năng làm nhiều điều mạnh mẽ

Cuối tuần nhiều tin hay như bơm 30 tỷ USD đầu tư công, Gía xăng giảm mạnh chiều nay giúp CPI sẽ được kiềm chế và cơ hội bung tiền càng lớn, NDT NN dừng bán ròng mà nhiều bác ko để ý còn dịch bệnh tuần sau xuất viện càng nhiều khi có 60 ca xét nghiệm âm tính lần 1 và 27 ca âm tính lần 2 chỉ cần 1 lần nữa là đủ xuất viện

https://cafef.vn/thu-tuong-tinh-toa...u-chinh-phu-de-kich-cau-20200327210731643.chn

Loan tin | Like |Report
ntc50hdhkhn Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Jul 12, 2004

Likes Received:

2,025

#15

29/03/2020, 20:39

Ngoài Bạch Mai , mới có thêm Xanh pôn nữa.

Bốc vác tập chơi chứng

chuki and Vnindex860 like this.

Loan tin | Like |Report
PanDad Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Sep 10, 2019

Likes Received:

1,752

#16

29/03/2020, 20:42

merc2009 said: ↑

Tuần sau sẽ có 1 cơn bão xuất viện khi có 60 người bệnh xét nghiệm âm tính lần 1 và 27 người xét nghiệm âm tính lần 2. Dịch tại VN sẽ đạt đỉnh khi xét nghiệm xong nhóm từ nước ngoài về

https://dantri.com.vn/suc-khoe/60-b...ang-dang-tien-trien-tot-20200329090251582.htm

--- Gộp bài viết, Mar 29, 2020, Bài cũ: Mar 29, 2020 ---

bác Linh phân tích rất chuẩn có số liệu chứ ko như mấy thánh phán bừa, rõ ràng kịch bản thứ 3 xấu như năm 2008 khá thấp khi các cổ tức ngân hàng đang khá tốt
Click to expand...

Không phân tích tình hình dịch bệnh TQ, với tương quan chứng khoán TQ nhỉ, chứ phán T5 kiểm soát được dịch thì đáy ck lâu rùi. TQ đáy ck thậm chí ngay sau Tết, và lên mạnh thì TQ kiểm soát đc dịch, trước khi giảm trở lại khi thế giới toang.

cisTCM likes this.

Loan tin | Like |Report
Namhung2008 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Joined:

Feb 3, 2018

Likes Received:

5,894

#17

29/03/2020, 20:43

merc2009 said: ↑

Tiền kích thích kinh tế lại tiếp tục bơm ra đúng kịch bản, 30 tỷ USD đầu tư công. Dự trữ ngoại hối tốt giúp VN có khả năng làm nhiều điều mạnh mẽ

Cuối tuần nhiều tin hay như bơm 30 tỷ USD đầu tư công, Gía xăng giảm mạnh chiều nay giúp CPI sẽ được kiềm chế và cơ hội bung tiền càng lớn, NDT NN dừng bán ròng mà nhiều bác ko để ý còn dịch bệnh tuần sau xuất viện càng nhiều khi có 60 ca xét nghiệm âm tính lần 1 và 27 ca âm tính lần 2 chỉ cần 1 lần nữa là đủ xuất viện

https://cafef.vn/thu-tuong-tinh-toa...u-chinh-phu-de-kich-cau-20200327210731643.chn
Click to expand...

Bơm đầu tư công ư, nói thì dể chứ làm khó lắm, đâu phải ngày 1 ngày 2 là bơm

Loan tin | Like |Report
PanDad Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Sep 10, 2019

Likes Received:

1,752

#18

29/03/2020, 20:43

ntc50hdhkhn said: ↑

Ngoài Bạch Mai , mới có thêm Xanh pôn nữa.
Click to expand...

Cẩn thận CA mời bạn lên giờ đó

Loan tin | Like |Report
chuki Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Apr 30, 2010

Likes Received:

15,859

#19

29/03/2020, 20:48

ntc50hdhkhn said: ↑

Ngoài Bạch Mai , mới có thêm Xanh pôn nữa.
Click to expand...

Né HN và HCM ra

Không thiếu cổ để mua,quan trọng mua để có lãi hay không mà thôi?

Loan tin | Like |Report
Namhung2008 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Joined:

Feb 3, 2018

Likes Received:

5,894

#20

29/03/2020, 20:48

lucifer2306 said: ↑

Hai năm trước có dịp đi nghe hội thảo của bạn Linh này với TS. Cấn Văn Lực bạn ấy còn phán 2019 Vnindex lên 1500 cơ
Click to expand...

Anh còi phán 2000 đấy

Loan tin | Like |Report

(You must log in or sign up to reply here.)

Page 2 of 5

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page