Bài viết này đã cứu bao mảnh đời bất hạnh trên TTCK VN

Khủng hoảng nợ có nguy cơ lan rộng tại châu Âu

E-mail Bản để in Cỡ chữ Chia sẻ:
Ý kiến (0)


▪ AN HUY
26/11/2010 11:45 (GMT+7)

Bảng điện tử tại Sở Giao dịch Chứng khoán Madrid, Tây Ban Nha, ngày 25/11. Lợi suất trái phiếu Ireland, Bồ Đào Nha và Tây Ban Nha đồng loạt lên mức cao nhất kể từ khi đồng Euro được đưa vào sử dụng - Ảnh: AP.
​

Chi phí vay vốn của các nền kinh tế bị xem là “mắt xích yếu” trong khối Eurozone đã tăng vọt lên mức kỷ lục
Chi phí vay vốn của các nền kinh tế bị xem là “mắt xích yếu” trong khối Eurozone đã tăng vọt lên mức kỷ lục trong phiên giao dịch ngày 25/11. Đây được xem là những “điềm báo” về nguy cơ lan rộng của khủng hoảng nợ từ Hy Lạp và Ireland sang các quốc gia khác trong khu vực.

Tờ Financial Times cho biết, lợi suất trái phiếu Ireland, Bồ Đào Nha và Tây Ban Nha đồng loạt lên mức cao nhất kể từ khi đồng Euro được đưa vào sử dụng. Tờ Telegraph bình luận, diễn biến này không khác với những gì đã xảy ra với Ireland và Hy Lạp trước khi khủng hoảng nợ gõ cửa hai quốc gia này.

Giới giao dịch trái phiếu cho rằng, thậm chí những quốc gia lớn hơn trong nhóm 16 nước sử dụng Euro như Pháp, Italy hay Hà Lan cũng sẽ sớm chịu tác động.

Phát biểu trên Financial Times, chuyên gia kinh tế Don Smith thuộc hãng môi giới trái phiếu Icap, nhận xét: “Làn sóng khủng hoảng nợ rất khó chặn và có thể lan tới cả nước Pháp. Thị trường đang rất lo ngại”.

Một nhà giao dịch trái phiếu tại một ngân hàng đầu tư của Mỹ thì cho biết, những nhà đầu tư mạnh tay gom mua trái phiếu của khu vực Eurozone trong tuần trước hiện đang ồ ạt bán ra trong tuần này. Gói cứu trợ trị giá khoảng 100 tỷ USD mà Liên minh châu Âu (EU) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cam kết sẽ dành cho Ireland dường như không đủ sức phục hồi niềm tin cho thị trường.

Trong phiên giao dịch hôm qua, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Ireland đã vượt mức 9%, của Bồ Đào Nha lên trên 7%, và của Tây Ban Nha vượt 5%. Lisbon nhận định, mức lợi suất trái phiếu Bồ Đào Nha hiện đã lên tới mức không bền vững. Với mức lãi suất hiện nay, Ireland gần như không thể phát hành trái phiếu mới.

Chi phí bảo lãnh cho trái phiếu của các nước này cũng tăng vọt. Hợp đồng bảo hiểm khả năng vỡ nợ (CDS) kỳ hạn 10 năm của trái phiếu chính phủ Tây Ban Nha đã lên tới mức 312 điểm phần trăm, cao chưa từng có từ trươc tới nay. Như vậy, cứ 10 triệu Euro nợ dài hạn của Tây Ban Nha sẽ mất 312.000 Euro phí bảo lãnh.

Đối với trái phiếu Bồ Đào Nha, hợp đồng CDS cũng đạt mức đỉnh thiết lập vào tháng 11 năm ngoái, với 431 điểm phần trăm. Còn đối với trái phiếu Ireland, CDS đã lên tới mức 595 điểm phần trăm.

Trong khi đó, đồng Euro tiếp tục giảm giá ngày thứ tư liên tục, xuống mức gần thấp nhất trong 2 tháng so với USD.

Giới đầu tư trở nên lo ngại hơn về tình hình châu Âu khi các quốc gia trong Eurozone bất đồng về đề xuất tăng quy mô của quỹ bình ổn tài chính khu vực. Được thành lập vào tháng 5 vừa qua khi khủng hoảng nợ tấn công vào Hy Lạp, quỹ này có trị giá 440 tỷ Euro, tương đương 588 tỷ USD.

Báo chí cho biết, Ủy ban châu Âu (EC) đã đề nghị tăng gấp đôi quy mô của quỹ trên để đề phòng trường hợp Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha cần tới sự giúp đỡ. Tuy nhiên, Chính phủ Đức đã thẳng thừng từ chối đề xuất này.

Theo các nhà phân tích, khủng hoảng nợ có thể tạo thành “hiệu ứng domino” ở châu Âu vì các ngân hàng trong khu vực có sự quan hệ mật thiết với nhau. Thêm vào đó, các ngân hàng châu Âu cũng nắm giữ một khối lượng trái phiếu chính phủ lớn do các nước trong khu vực phát hành.

Một số quan chức châu Âu cho biết, họ muốn đưa yêu cầu về hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn vào đợt kiểm tra năng lực mới đối với các nhà băng diễn ra vào đầu năm sau.

Trong đợt kiểm tra lần trước do Ủy ban Giám sát ngân hàng Châu Âu tiến hành, nội dung kiểm tra chỉ tập trung vào hệ số vốn. 84 trong số 91 ngân hàng châu Âu được kiểm tra, bao gồm hai ngân hàng Allied Irish Banks và Bank of Ireland của Ireland, đã vượt qua cuộc kiểm tra này. Rốt cục, Allied Irish Banks và Bank of Ireland vẫn bị mất khả năng thanh khoản, châm ngòi cho cuộc khủng hoảng mà Ireland đang đương đầu.

Trái phiếu Ireland còn gặp khó vì một trong những trung tâm thanh toán lớn nhất châu Âu là LCH.Clearnet gần đây liên tục tăng phí đánh vào giao dịch trái phiếu của nước này, với lý do chi phí vay vốn của Ireland tăng. Điều này càng khiến các ngân hàng của Ireland, vốn sử dụng trái phiếu chính phủ để huy động vốn cho hoạt động, càng phụ thuộc vào nguồn vốn từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Nhiều khả năng, sắp tới các trung tâm thanh toán cũng sẽ tăng phí đánh vào giao dịch trái phiếu của Bồ Đào Nha, vì lợi suất trái phiếu chính phủ nước này cũng đang trên đà leo thang mạnh.

Trái chiều lãi suất: Đã đói, lại phải mua đắt

E-mail Bản để in Cỡ chữ Chia sẻ:
Ý kiến (1)



Rất nhiều câu hỏi đặt ra xung quanh câu chuyện lãi suất cho vay ngất ngưởng trên thị trường 1 đã hai tuần nay.


▪ NGUYỄN HOÀI
12:09 (GMT+7) - Thứ Năm, 25/11/2010

Trong khi lãi suất thị trường 2 tạm yên ả thì ở thị trường 1, người đi vay vẫn phải chịu mức lãi suất ngất ngưởng

Trong khi lãi suất thị trường 2 tạm yên ả thì ở thị trường 1, người đi vay vẫn phải chịu mức lãi suất ngất ngưởng.

Có phải lãi suất cao là do thanh khoản?

Bên nóng, bên lạnh

Tuần trước, chủ một cơ sở kinh doanh dịch vụ ăn uống mới mở đi gõ cửa vay các ngân hàng. Đến đâu, câu trả lời nhận được cũng là “không dưới 18%/năm”.

Vốn là dân kinh doanh nên trước khi đến ngân hàng, ông chủ cơ sở nói trên chuẩn bị thông tin khá kỹ càng: ngành nghề và phương án kinh doanh; hồ sơ điểm mở cơ sở kinh doanh; phương án trả nợ; giấy tờ tài sản đảm bảo. Để cho chắc ăn, ông này còn nhờ cả những quan hệ rất thân với một số ngân hàng để mong có được mức lãi vay rẻ hơn một chút.

Tiếp xúc với giám đốc chi nhánh một ngân hàng thương mại cổ phần, ông nói: “Chỗ tôi bây giờ chủ trương chung là 1,8%/tháng, nếu chịu nổi nhiệt thì vay!”. Tính ra, mức lãi suất chung cho cả năm lên tới 21,6%.

Tìm đến một ngân hàng khác, sau một hồi được nhân viên tín dụng tư vấn và kết thúc phỏng vấn khoảng “20 gạch đầu dòng” xung quanh bộ hồ sơ vay, thì giá ở đây cũng phải là 18,25%/năm.

Mang thực tế này hỏi đại diện một ngân hàng thương mại, được trả lời: “Đó là do khẩu vị rủi ro!”. Có nghĩa, món vay càng rủi ro cao thì lãi suất càng cao và ngược lại. Ai chẳng biết thế nhưng hỏi một ngân hàng khác rằng, có sự khác biệt nào trong chính sách lãi suất giữa khách hàng “ruột” với khách hàng bình thường thì một nữ phó tổng giám đốc ngân hàng này cho biết: “Mức chênh lệch gần như không đáng kể, vì chúng tôi không muốn khách hàng nghĩ đã có sự không công bằng khi đến với ngân hàng”.

Tuy nhiên, quan sát diễn biến trên thị trường liên ngân hàng thì gần như trái ngược với thị trường 1. Nếu như lãi suất thị trường này cao vống lên trên 15%/năm ở các ngày 9 và 10/11 thì từ sau ngày 12/11 đến nay, cú sốc này tạm biến mất. Hiện tại, lãi suất qua đêm từ 8,5 - 9%/năm, kỳ hạn 1 tuần - 2 tuần từ 11 - 12%/năm, 1 tháng từ 13 - 13,5%/năm. Theo đánh giá chung, mức lãi suất này là phù hợp với bản chất của thị trường 2 và tình hình thị trường hiện nay.

Đã đói, lại phải mua đắt

Rất nhiều câu hỏi đặt ra xung quanh câu chuyện lãi suất cho vay ngất ngưởng trên thị trường 1 đã hai tuần nay. Người bảo “thanh khoản có vấn đề”, kẻ cho rằng “chính sách tiền tệ sắp thít” nên thị trường mới thế.

Có phải lãi suất cao là do thanh khoản? Giám đốc phòng kinh doanh vốn một ngân hàng cho rằng, để chuẩn bị cho các chuẩn mực của Thông tư 13, các ngân hàng đã cân đối nguồn vốn cả về kỳ hạn và số lượng tương đối tốt. Có thể chứng minh điều này rất rõ khi nhìn vào lãi suất thị trường liên ngân hàng. Còn diến biến bất thường trong 2 ngày 9 và 10/11 chỉ là hệ quả của một vài “tiểu xảo” thổi giá của một số đơn vị vẫn cung vốn trên thị trường này mà thôi.

Nhìn toàn cục, một lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước cho rằng, lý do đầu tiên là Ngân hàng Nhà nước phải thực hiện mục tiêu kiềm chế lạm phát của Chính phủ nên chính sách điều hành phải theo hướng này. Cụ thể, cùng với biện pháp tăng một số lãi suất chủ chốt, Ngân hàng Nhà nước cũng thu hẹp dần quy mô giao dịch trên OMO.

Trước đó, tại cuộc họp với 16 ngân hàng thương mại phía Bắc, lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước lưu ý các ngân hàng thương mại rằng, Ngân hàng Nhà nước sẽ điều hành đúng theo tín hiệu thị trường nhưng ngân hàng thương mại phải chủ động thanh khoản và đừng nghĩ là cứ mang bao nhiêu giấy tờ có giá đến giao dịch trên OMO thì Ngân hàng Nhà nước sẽ cung ứng bấy nhiêu.

Cần hiểu thêm một chút rằng, sự chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu Chính phủ và lãi suất OMO có thể tạo ra một biên độ lãi suất để ngân hàng thương mại kiếm lời nhưng không phải ngân hàng nào cũng làm được như vậy. Bởi vì, kỳ hạn trái phiếu dài tới 3 - 5 năm, trong khi kỳ hạn các khoản vay mượn trên OMO chỉ 1 tuần, 2 tuần hay một tháng là phải trả cho Ngân hàng Nhà nước.

Vì thế, “mánh” này chỉ dành cho những ngân hàng có thực lực tài chính, có thương hiệu, cân đối tốt kỳ hạn và số lượng nguồn vốn, có khả năng hiện thực hóa kỳ vọng huy động các nguồn vốn dài hơi, mới có thể làm được.

Lý do thứ hai được lãnh đạo một ngân hàng thương mại chia sẻ rằng, khi Ngân hàng Nhà nước tăng một số lãi suất chủ chốt, dẫn đến các ngân hàng thương mại phải gom vốn lại để nghe ngóng động tĩnh của dòng tiền thời gian tới như thế nào, từ đó đã tạo ra một mặt bằng giá mới.

Thứ ba, không phủ nhận rằng, tới thời điểm này, chỉ tiêu tín dụng cả năm gần như hoàn thành, thậm chí vượt vài ba phần trăm so với định hướng đầu năm. Vì thế, không giấu diếm, một số ngân hàng thương mại nói thẳng: “Chúng tôi đặt lãi suất cao để cản vay mới!”.

Như vậy, có thể nói rằng, lãi suất cao trong thời gian gần đây không phải do bất cập của cung cầu thực tế, mà có lẽ, do hệ thống hoạt động chưa hoàn hảo thì đúng hơn, kể cả khi thanh khoản hệ thống vẫn tốt. Có vẻ như nhà điều hành đang lâm vào thế bí khi một lúc phải đối phó với 3 mục tiêu: kiềm chế lạm phát, ổn định hệ thống và chi phí vốn phải dễ chấp nhận.

Và trong lúc chưa có phương án nào khả thi thì hàng ngày, doanh nghiệp vẫn phải đối mặt với lãi suất cao, trong khi vào thời điểm này, họ rất cần vốn để chi trả, thanh toán đơn hàng, hiện thực hóa lợi nhuận

Đề nghị bác sieudubao ra ngoài tạo bài khác nhé mà dự báo tuần sau đi nhé. Để trong này cụ chun có hứng thú post bài cho a e đọc lấy cảm hứng thứ 2 tới tất tay nhé. Ở đây toàn người lạc quan thị trường sẽ tăng tuầnn sau thôi, không nhận bất cứ tín hiệu tiêu cực nào cả.

Thông cảm cho cụ ấy, cụ ấy đang chống trả điên cuồng trong hoảng loạn tột độ vì nhìn người ta chén 5-7%/ngày mà xót xa...trong khi ngoài chợ giá cả các mặt hàng tăng chóng mặt...Tết nhất thì sắp đến rồi...[};-[};-[};-

Mấy hôm nay một số anh em hỏi nick YH, SKYPE của em, để tiện trao đổi anh em add nick Skype của em nhé, em lập riêng 1 room cho tiện, nick Skype của em: Chunjunxo

Trân trọng !