Bản tin chứng khoán ngày 09/10/2017

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT: Duy trì đánh giá tích cực cho Vnindex.

Chỉ số đóng cửa đạt 808.96 điểm tăng 1.16 với thanh khoản đạt 2.427 tỷ, tăng 7.91% nhưng vẫn duy trì dưới mức bình quân 20 phiên. Nhóm Ngân hàng tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ chỉ số, tuy nhiên tâm lý thận trọng vẫn ở mức cao kết hợp với áp lực giảm điểm đến từ VIC, GAS khiến cho VNIndex chưa thể bứt phá trong phiên hôm nay, mặc dù vậy, độ rộng thị trường nghiêng nhẹ về số mã tăng giá là một tín hiệu khả quan ở thời điểm hiện tại. Sự phân hóa dự báo sẽ tiếp tục diễn ra ở những phiên tới trong đó những cổ phiếu có triển vọng kinh doanh quý 3 tích cực sẽ thu hút được dòng tiền. Các chỉ báo kỹ thuật ghi nhận thêm tín hiệu khả quan, cụ thể MACD tiếp tục hội tụ so với đường Signal, RSI hồi phục lên 63.8 điểm trong khi dải BB có hẹp trở lại ủng hộ diễn biến khả quan của chỉ số. Trong ngắn hạn, chúng tôi vẫn đánh giá cao kịch bản VNIndex sẽ sớm chinh phục mốc 810 điểm để quay trở lại xu hướng tăng giá nhờ sự dẫn dắt của nhóm Ngân hàng và sự hỗ trợ của một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác.

Về tổng thể, chúng tôi cho rằng VNIndex sẽ tiếp tục cố gắng chinh phục 810 điểm trong các phiên tới, đồng thời sự phân hóa sẽ tiếp tục diễn ra mạnh mẽ, một số nhóm được chú ý vẫn là Ngân hàng, chứng khoán, phân bón, thủy điện và một số mã chú ý trong danh mục khuyến nghị của chúng tôi như VCS, APC…Vùng hỗ trợ 790 – 795 điểm, kháng cự 810 điểm.

Nhận định Dòng cổ phiếu nổi bật:

• Nhóm Ngân hàng vẫn duy trì sắc xanh nhưng đà tăng mạnh không được duy trì do áp lực bán chốt lời gia tăng. Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm cho rằng nhóm này sẽ sớm quay trở lại xu hướng tăng giá với sự hỗ trợ từ KQKD quý 3 khả quan và các thông tin tích cực khác liên quan đến tín dụng, nợ xấu,…. NĐT nên duy trì nắm giữ.
• Nhóm đầu cơ FIT, HQC, LDG,… giảm giá trong phiên hôm nay. Rủi ro ngắn hạn tiếp tục ở mức cao do xu hướng giảm giá đã hình thành trong những thông tin có thể hỗ trợ giá cổ phiếu chưa xuất hiện, do đó NĐT nên tiếp tục đứng ngoài quan sát.
• Nhóm Chứng khoán bắt đầu cho thấy sự phân hóa. HCM, VND, SHS,.. tăng giá tốt trong khi BVS, CTS,.. giảm giá. Chúng tôi cho rằng nhóm này sẽ tiếp tục phân hóa trong thời gian tới theo hướng tích cực ở những cổ phiếu có triển vọng KQKD quý 3 tốt, do đó NĐT nên lựa chọn kỹ cổ phiếu để nắm giữ.

DIỄN BIẾN DÒNG TIỀN:.

Thanh khoản tăng nhẹ trở lại nhưng vẫn duy trì ở mức thấp. Nhóm Ngân hàng vẫn thu hút sự chu ý của dòng tiền những còn duy trì được sự tích cực, Nhóm Bia, Chứng khoán, Phân bón,… phân hóa trong khi nhóm đầu cơ giảm giá trở lại

• Nhóm Ngân hàng tăng nhẹ ACB(+1.9%), VCB(+0.9%), MBB(+0.4%),…
• Nhóm Chứng khoán phân hóa HCM(+4.1%), VND(+1.2%),… tăng giá, CTS(-.9%), BVS(-0.5%),.. giảm giá.

Vốn hoá lớn:

• Nhóm Vốn hoá lớn giao dịch khả quan. VCB(+0.9%), BHN(+3.08%),… là những cổ phiếu giúp thị trường tăng điểm, tổng thể 5 mã tác động tăng nhiều nhất đóng góp +1.5 điểm cho chỉ số chung. Chiều ngược lại, VIC(-1.14%), BVH(-1.85%),.. là những cổ phiếu khiến index giảm điểm, tổng thể 5 mã đóng góp -1.53 điểm cho chỉ số chung.
• Khối ngoại bán ròng 445.4 tỷ. Trong đó NTP bị bán ròng nhiều nhất với 390.9 tỷ, VJC bị bán ròng 17.1 tỷ. Chiều ngược lại, HPG được mua ròng nhiều nhất với 15.4 tỷ đồng.

CÁC THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý

ØLợi nhuận Ngân hàng 9 tháng ước tăng 39%, dự phòng rủi ro tăng lên 110.000 tỷ. Theo báo cáo 9 tháng đầu năm của Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, lợi nhuận sau thuế toàn ngành ngân hàng đạt khoảng 47 nghìn tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ năm 2016. Nguyên nhân chủ yếu đến từ hoạt động tín dụng và hoạt động dịch vụ. Cụ thể, lãi thuần từ hoạt động tín dụng tăng mạnh (15,8%). Đồng thời, tỷ lệ thu nhập lãi thuần cận biên tăng lên mức 2,8%, trong khi cùng kỳ năm 2016 là 2,7%.Lợi nhuận trước trích lập DPRR tăng khoảng 30,2% so với cùng kỳ năm 2016. Tỷ lệ chi phí DPRR tín dụng/tổng lợi nhuận trước trích lập dự phòng khoảng 49%, giảm từ 53% cùng kỳ năm 2016. Hoạt động cho vay khách hàng tăng trưởng tích cực với tín dụng 9 tháng đầu năm ước tăng 11,5% so với cuối năm 2016. Nếu tính cả trái phiếu doanh nghiệp thì tăng trưởng tín dụng đạt 12,9% cao hơn mức 12,5% cùng kỳ năm 2016. Tỷ trọng tín dụng trung dài hạn tiếp tục xu hướng giảm với tỷ trọng đạt 54%, thấp hơn mức cùng kỳ 2016 (55,6%). Tăng trưởng tín dụng trung và dài hạn ước đạt 10,7%, trong khi cùng kỳ năm 2016 là 14,9%.Theo loại tiền, dù tín dụng VND vẫn chiếm tỷ trọng lớn (91,6%) nhưng tăng trưởng tín dụng ngoại tệ 9 tháng đầu năm 2017 đạt 12,9% cao hơn nhiều so với cùng kỳ năm 2016 là 5,4%. Tín dụng VND ước tăng 13% so với cuối năm 2016, trong khi cùng kỳ 2016 tăng 14,4%.Huy động vốn 9 tháng đầu năm 2017 ước tăng 11,2% so với cuối năm 2016 thấp hơn mức 14,1% cùng kỳ năm trước và ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ của hình thức huy động vốn thông qua phát hành giấy tờ có giá. Tiền gửi khách hàng ước tăng khoảng 10,9% so với cuối năm 2016, phát hành GTCG ước tăng 18,6%. Huy động ngoại tệ tăng 4,3%, chiếm khoảng 10,2% tổng huy động. Huy động vốn bằng VND ước tính tăng 12,5%, chiếm 89,8%.Tăng trưởng huy động vốn (11,2%) thấp hơn cho vay (11,5%). Dù vậy, thanh khoản vẫn được UBGSTCQG đánh giá là khá tốt. Tỷ lệ tín dụng/huy động (LDR) bình quân của hệ thống đạt khoảng 87,2%. Các yếu tố hỗ trợ giảm mặt bằng lãi suất vẫn còn trong quý IV. Tỷ lệ nợ xấu theo báo cáo khoảng 2,9%, tương đương thời điểm hồi cuối tháng 6/2017 và cao hơn so với thời điểm năm 2016 (khoảng 2,6%). Theo UBGSTC, tỷ lệ nợ xấu cao tập trung chủ yếu tại một số TCTD yếu kém, năng lực tài chính và khả năng quản trị điều hành yếu, trong diện tái cơ cấu. Dù tỷ lệ nợ xấu tăng nhưng thực tế trong 9 tháng đầu năm 2017, nợ xấu thực tế đã giảm so với cuối năm 2016. Nguyên nhân bởi các khoản mục TPDN phát hành với mục đích tái cơ cấu nợ và TPDN phân loại từ nhóm 3-5 giảm và các khoản đầu tư, đặt cọc, ký quỹ, các khoản phải thu bên ngoài khó thu hồi đều giảm mạnh. Về xử lý nợ xấu, trong 7 tháng đầu năm 2017, hệ thống TCTD ước tính xử lý khoảng 45 nghìn tỷ đồng nợ xấu. Trong đó, nợ xấu thu hồi từ khách hàng chiếm khoảng 33,6%; sử dụng DPRR để xử lý nợ xấu ước khoảng 26,3%; bán nợ cho VAMC khoảng 31,7%; bán TSBĐ khoảng 1,5%; còn lại là xử lý bằng các biện pháp khác. Hệ thống TCTD tăng trích lập dự phòng rủi ro, tạo nguồn xử lý nợ xấu. Ước tính đến cuối T9/2017, số dư dự phòng rủi ro (DPRR) tín dụng khoảng 110 nghìn tỷ đồng, tăng khoảng 22% so với cuối năm 2016.

ØThị trường giá dầu chờ đợi báo cáo của OPEC và IEA. Giá dầu thô giảm vào hôm thứ 6 do nhà đầu tư lo lắng cơn bão Nate sẽ ảnh hưởng tới vùng vịnh Mexico gây thừa nguồn cung dầu thô. Tại sàn giao dịch hàng hóa New York, giá dầu WTI giao trong tháng 10 giảm 2,95% xuống còn 49,29 USD/thùng. Trong tuần vừa qua, giá dầu WTI giảm khoảng 5%.Giá dầu Brent giảm 2,23% xuống còn 55,7 USD/thùng. Tổng kết tuần trước, giá dầu Brent giảm 3,5%.Theo ước tính, sản lượng dầu thô của Mỹ giảm gần 1,2 triệu thùng do lo ngại ảnh hưởng từ cơn bão Nate ập vào vùng vịnh Mexico. Nơi đây chiếm 17% sản lượng khai thác dầu và 45% sản lượng lọc dầu của toàn nước Mỹ. Đầu tuần trước, giá dầu được hỗ trợ do các thương gia kỳ vọng vào khả năng OPEC sẽ kéo dài thỏa thuận cắt giảm sản lượng khai thác 1,8 triệu thùng/ngày được ký kết bởi OPEC và một số quốc gia khác trong đó có Nga. Các nước sẽ họp lại vào ngày 30/10 tại Vienna- Áo. Trong khi đó, nhà đầu tư tiếp tục theo dõi những bất ổn địa chính trị tại Iraq sau khi cuộc bỏ phiếu đòi quyền độc lập của người Kurd có thể dẫn tới gián đoạn nguồn cung dầu thô. Cuộc bỏ phiếu khiến chính quyền Iraq và các nước láng giếng trong đó có Thổ Nhĩ Kỳ tức giận. Tổng thống Thổ Nhĩ Kỳ tuần trước cảnh báo sẽ "đóng van" đường ống dẫn dầu công suất 500.000- 600.000 thùng/ngày từ phía bắc Iraq sang cảng Ceyban của Tây Ban Nha. Công ty dịch vụ dầu khí Mỹ Baker Hughes hôm thứ 6 cho biết số lượng giàn khoan tuần vừa qua giảm 2 giàn xuống còn 748 giàn. Trong tuần này, thị trường tiếp tục theo dõi dữ liệu dầu thô và các sản phẩm lọc hóa dầu của Mỹ được công bố vào thứ Tư và thứ Năm. Bản báo cáo ra muộn hơn 1 ngày do nước Mỹ kỷ niệm ngày Columbus tìm ra nước Mỹ. Các nhà đầu tư đồng thời cũng chú ý tới bản báo cáo đánh giá của OPEC và Cơ quan Năng lượng Quốc tế nhằm đánh giá nhu cầu và nguồn cung dầu thô.



DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ