Báo cáo Chiến lược tháng 12/2025

bull tiền đứng ngoài tránh mấy tết càng sớm càng tốt.... vnindex sẽ có nhịp chỉnh sâu, cp thi nhau thủng các lạoi đáy

OK bro

Bức tranh này chỉ vẽ nụ cười của 1 nhân vật và nước mắt của ae chứng sõe nhé

Số liệu kinh tế tháng 11/2025 cho thấy bức tranh phân hóa giữa các động lực tăng trưởng dần trở nên hiện hữu. Các đầu tàu chủ chốt như đầu tư công và tăng trưởng tín dụng tiếp tục được thúc đẩy trong khi hoạt động xuất khẩu và bán lẻ giảm tốc đáng kể trong bối cảnh mưa lũ cùng các đợt bão liên tiếp trong hai tháng gần nhất đã tác động đến hoạt động tiêu dùng, logistics và nguồn cung thực phẩm nói chung; qua đó tác động ngắn hạn đối với giá thực phẩm trong nước.

1. Doanh số bán lẻ tiếp tục hạ nhiệt với tốc độ tăng trưởng dưới mức bình quân 10 năm : +7,15% YoY (T10: +7,2% YoY) và -0,01% MoM. Bán lẻ hàng hóa và dịch vụ lưu trú, ăn uống đều giảm tốc so với tháng 10 trong khi điểm sáng vẫn đến từ lượng khách quốc tế (1,98 triệu lượt khách; +15,6% YoY).

2. Hoạt động xuất nhập khẩu giảm mạnh: Giá trị xuất khẩu của nhóm doanh nghiệp trong nước và FDI ghi nhận tăng trưởng âm lần lượt 6,3% MoM và 7,3% MoM; đặc biệt đối với các ngành hàng chủ lực như thiết bị điện tử, điện thoại, thủy sản, rau quả và dệt may. Cán cân thương mại trong tháng 11 qua đó ghi nhận chỉ 1,1 tỷ USD – lũy kế 11 tháng đạt 20,53 tỷ USD.

3. Hoạt động sản xuất tiếp tục được cải thiện trong tháng 11 với PMI Sản xuất đạt 53,5 điểm, chỉ số giá trị công nghiệp (IIP) đạt 2,34% MoM và 10,76% YoY; đặc biệt là các hoạt động sản xuất ô tô (11T25: +22% YoY). Trong tháng 11, số lượng đơn đặt hàng mới và việc làm đều tiếp tục được cải thiện dù bão lũ trong thời gian qua đồng thời làm ảnh hưởng quá trình vận chuyển và hoàn thành đơn hàng. Chúng tôi kỳ vọng hoạt động sản xuất sẽ khởi sắc hơn trong năm 2026; đặc biệt chỉ số niềm tin kinh doanh theo khảo sát của S&P Global tiếp tục cải thiện và đạt mức cao trong 17 tháng gần nhất.

4. Dòng vốn FDI duy trì ổn định trong 11 tháng đầu năm với tổng vốn đăng ký đạt 33,7 tỷ USD (+7,4% YoY) trong khi tổng mức giải ngân vốn FDI đạt khoảng 23,6 tỷ USD (+8,9% YoY). Trong đó, điểm sáng đến từ việc vốn đăng ký đến từ hoạt động góp vốn ghi nhận mức tăng 50,7% YoY – phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư hiện hữu đối với triển vọng tăng trưởng của Việt Nam trong năm sau.

5. Giải ngân đầu tư công tiếp tục được thúc đẩy: Giải ngân đầu tư công tính từ đầu năm đã đạt 553,25 nghìn tỷ đồng (+39,2% YoY), đạt mục 60,6% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao. Đối với giai đoạn bứt tốc 2 tháng cuối năm (tháng 12/2025 và tháng 1/2026), chúng tôi kỳ vọng giải ngân đầu tư công sẽ tiếp tục được đẩy mạnh sau khi Thủ tướng Phạm Minh Chính ký công điện số 237/CĐ-TTg ngày 06/12 nhằm hoàn thành mục tiêu giải ngân 360 nghìn tỷ đồng còn lại ở 55 ngày tiếp theo.