Báo cáo ngành thép và phân tích DNY, HLA, TLH, HSG, HPG, DTL, VIS

TTCK đang trong giai đoạn xuống giá, lực cầu yếu làm chỉ số hai sàn giảm mạnh. Cùng xu thế giảm điểm của thị trường giá nhiều mã cổ phiếu đã giảm sâu so với vùng đỉnh 549 điểm của Vn-Index.

Với mức cổ phiếu đã khá thấp như hiện nay nhiều ngành nghề kinh doanh đã có giá hợp lý để đầu tư giá trị. Do vậy, CTCK APEC (APEC) đã tiến hành nghiên cứu một số doanh nghiệp trong ngành thép để nhà đầu giá trị xây dựng danh mục và mua vào khi thị trường phục hồi.

Giá thép đã tăng từ 3 - 4 triệu đồng/tấn lên khoảng 15 - 15,5 triệu đồng kể từ đáy xác lập trong quý 2, do giá thép tăng khả năng lợi nhuận các doanh nghiệp thép trong quý 3 và quý 4 sẽ được cải thiện. Các doanh nghiệp ngành thép đều có tỷ suất lợi nhuận dự báo năm 2010 ở mức khá, chi số ROE khá cao đạt 23%, chỉ số P/E trong ngành khá thấp chỉ ở mức 6,6 lần. Với KQKD tương đối khá và định giá khá thấp như hiện nay NĐT nên xem xét đưa một số cổ phiếu ngành thép vào danh mục nghiên cứu và mua vào khi thị trường hồi phục:

CTCP Thép DANA - Ý (Mã: DNY) là doanh nghiệp có các chỉ số tài chính tốt, tuy nhiên doanh nghiệp này mới lên sàn và chưa thể hiện sự ổn định trong lợi nhuận. Do vậy, nếu lợi nhuận của DNY vẫn duy trì ổn định trong quý 3 và không có yếu tố bất thường có thể xem xét đưa vào danh mục đầu tư.

CTCP Hữu Liên Á Châu (Mã: HLA) là doanh nghiệp đang bị định giá dưới giá trị sổ sách, mặc dù ROE còn thấp nhưng HLA đang triển khai khu phức hợp Hữu Liên diện tích 6,02 ha với tổng mức đầu tư 3,000 tỷ tại Bình Tân, dự án nhà máy thép tại Long An, dự án dây chuyền mạ kẽm với tổng vốn 160 tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp này suy giảm ngoài nguyên nhân giá thép giảm còn có nguyên nhân là doanh nghiệp đang trong quá trình đầu tư. Dự kiến doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ tăng sau khi thực hiện thành công các dự án tiên. Nên xét xét mua vào với vùng giá hiện nay.

Thép Tiến Lên (Mã: TLH) cũng đang ở vùng định giá thấp, tình hình tài chính của doanh nghiệp vẫn khá ổn định, hệ số nợ thấp, ROE trên 18%, giá của TLH cũng đang dần tiếp cận giá trị sổ sách. Với các tiêu chí có thể xem xét đầu tư cổ phiếu này.

CTCP Tập Đoàn Hoa Sen (Mã: HSG) có các chỉ số tài chính khá tốt là doanh nghiệp đang bị định giá khá thấp phù hợp với đầu tư giá trị. Rủi ro đầu tư vào HSG là doanh nghiệp đang lấy ý kiến về việc phát hành trái phiếu chuyển đổi. Do vậy, APEC khuyến nghị NĐT cá nhân nên đợi thông tin đầy đủ về đợt phát hành trái phiếu trước khi ra quyết định đầu tư.

CTCP Tập đoàn Hoà Phát (Mã: HPG), CTCP Thiên Lộc (Mã: DTL) là hai cổ phiếu có thương hiệu và lợi nhuận khá tốt, tuy nhiên do có ảnh hưởng của trái phiếu chuyển đổi nên thạm thời APEC chưa khuyến nghị đầu tư.

Cổ phiếu VIS của CTCP Thép Việt Ý có sự sụt giảm lợi nhuận nên các chỉ số tài chính trong 6 tháng đầu năm. Các chỉ số của VIS hiện đang ở mức cao so với các doanh nghiệp khác trong ngành thép nên chưa phù hợp cho đầu tư giá trị tại vùng giá hiện tại. Tuy nhiên, VIS là cổ phiếu có biến động giá ngắn hạn rất lớn nên phù hợp với NĐT “lướt sóng” khi thị trường có tín hiệu hồi phục.

Hiện thị trường đang có xu hướng sụt giảm mạnh, giá cổ phiếu đang rất hấp dẫn cho chiến lược đầu tư giá trị, theo APEC việc bổ sung vốn mua vào những mã cố phiếu có ROE trên 15%, P/E dưới 6 lần, P/B dưới 1,1 lần, tình hình tài chính doanh nghiệp vững không có dấu hiệu mất khả năng thanh khoản là phù hợp. Giai đoạn giảm mạnh này là cơ hội tốt nhất trong năm 2010 để ra nhập thị trường cho các NĐT giá trị. Tuy nhiên, thị trường chưa xác lập đáy nên đầu tư ngắn hạn khá rủi ro, NĐT theo xu thế hoặc có tỷ lệ cổ phiếu/tiền trên 70% chỉ nên mua vào khi thị trường đã xác lập đáy.