Bao giờ TTCK hết ảm đạm?

Cuối tuần vừa rồi có 3 thông tin ảnh hưởng đến thị trường :

• Mỹ tuyên bố kết thúc chiến tranh Iran , lý do vì hết thời hạn tổng thống có thể đem quân đi đánh. Giờ là phải đợi quốc hội mà khả năng cao Trump thấy không được duyệt nên đã tuyên bố dừng. Hiện tại thì giá dầu quay về mốc xoay quanh 9x -100 chờ các diễn biến tiếp theo.

Vừa rồi Chứng khoán Mỹ , đặc biệt chỉ số Nasdaq vượt đỉnh bất chấp giá dầu lên, và fed giữ nguyên lãi suất , mình có tìm hiểu thì nguyên nhân theo như các chuyên gia bên đó phân tích thì đó là do kết quả kinh doanh của nhóm công nghệ, đặc biệt AI tăng trưởng quá tốt lên đến hàng chục % và hơn 100% trong thời gian qua và sắp tới, đánh bại mọi nghi ngại về các vấn đề khác.
Trong nước thì tổng cục thống kế công bố báo cái kinh tế tháng 4. Đáng chú ý nhất trong báo cáo này đấy là việc :

• Thâm hụt thương mại tăng mạnh tháng 4 hơn 3 tỷ đô, đẩy lũy kế thâm hụt lên hơn 7 tỷ đô. Một phần nguyên nhân do nhập khẩu xăng dầu 2 tháng gần đây cũng tăng mạnh, đi kèm với đó thì nhu cầu nhập khẩu khác liên quan đến máy móc nguyên vật liệu cũng tăng. Xuất khẩu vẫn tăng tốt trên 2 con số nhưng ko bằng nhập khẩu .

Hiện khó có thể nói được rằng bao giờ thì sẽ xuất siêu trở lại.
Tạm thời đây sẽ là 1 áp lực lớn vì dự trữ ngoại hối của Việt Nam hiện tại không còn nhiều như các năm trước. (Quanh 8x tỷ) .

• Lạm phát có dấu hiệu tăng mạnh vượt 5% trong tháng 4 , nguyên nhân do giá xăng dầu tăng khiến 1 loạt các giá cả khác trong đó có giá vật liệu xây dựng cũng tăng mạnh theo. Như vậy tháng 4 là 1 tháng leo thang mạnh, và nếu sắp tới thị trường năng lượng không có các diễn biến hạ nhiệt thì tháng 5 6 có thể lạm phát sẽ tiếp tục cao.

Đây là những tin tức không tốt đối với thị trường chứng khoán và nền kinh tế nói chung, nói thẳng là xấu nhất trong nhiều năm trở lại đây. Áp lực của cả trong và ngoài trong khi nội tại của VN không còn quá khoẻ, dư địa nới lỏng tiền tệ đã dùng hết.
Tin tức hỗ trợ sắp tới có khả năng sửa đổi thông tư 22 , trong đó điểm đáng chú ý nhất là đưa lại 20% tiền gửi kho bạc nhà nước vào cách tính Ldr mới (Cdr). Điều này sẽ gây hiệu ứng tích cực cho nhóm ngân hàng quốc doanh, bớt căng thẳng vốn huy động , tuy nhiên đây là cách dồn áp lực về tương lai .
Tổng thể lại thì đoạn này có nhiều điều ko thuận lợi gây áp lực lên lạm phát, tỷ giá, lãi suất (là những điều ảnh hưởng đến thị trường tài chính) xảy ra và đa phần các phương án của nhà nước thiên về hướng cầm cự, tuy nhiên nội lực nhiều thứ của vn ko bằng các năm trước .
Được cái là mọi thứ vẫn trong khả năng kiểm soát chưa đi quá đà như 2022 , khả năng thị trường chứng khoán vẫn giữ được nhịp đi ngang , cùng với đó chúng ta có 1 mùa kqkd tốt với rất nhiều công ty tăng trưởng hàng chục % .
Có thể mọi người sẽ thấy nền kinh tế bên ngoài kém nhưng các công ty trên sàn vẫn làm ăn tốt, thật ra là đa phần cty trên sàn đều lớn và làm ăn bài bản, đang đi lấy phần của các chuỗi nhỏ lẻ. Điểm chung của thị trường trong những cái giai đoạn như thế này là sẽ xuất hiện rất nhiều đi ngang mà gây chán nản, số mã tăng rất ít . Nhưng cơ hội không phải là cũng không có. (giai đoạn 2013-2019)
Còn giai đoạn này có 1 thứ nữa là : thị trường đang thiếu tiền .
Như lời tổng giám đốc Mb bank nói trong buổi họp đại hội cổ đông.
Dòng tiền đổ dồn vào bds và vàng quá nhiều 2 năm qua. Ndt tích cực vay nợ . Và khi lãi suất lên họ buộc phải tái cơ cấu lại tài sản, giảm dư nợ, tăng tiền mặt , ngoài ra lãi suất huy động tăng ndt cũng đổ 1 phần qua kênh gửi tiết kiệm
Hiện tại cả 3 kênh đầu tư là bds -chứng khoán -vàng đều trong tình trạng như nhau là đều kém sôi động so với trước.
Tình trạng như này nói riêng ttck thì chúng ta sẽ phải đợi :

• Dòng tiền mới gia nhập thị tt , thay máu dòng tiền cũ
• Các cty làm ăn và ra các kqkd tốt , từ đó làm giảm các chỉ số định giá pe pb xuống các ngưỡng hấp dẫn hơn
• Cần thời gian để các chính sách tài khoá và tiên tệ của chính phủ mới phát huy
• 3 là cuộc chiến iran có các tin tức tốt hơn, giá dầu hạ.

Như 2024 vnidex mất 6 tháng cuối năm đến đầu 2025 mới có sóng tăng tử tế đầu tiên .
Giai đoạn này mọi người đầu tư nên xác định tâm lí dài hạn , nhiều cp giá tốt rồi , triển vọng có nhưng để lên nó cần thời gian chờ . Ko sử dụng margin để bớt áp lực, phân bổ 1 phần tài sản của mình vào các kênh fix income như tiết kiệm (hiện vẫn nhiều bank huy động kì hạn 6-12 tháng trên 8.x %) hoặc mua trái phiếu (ls 9-10%)
———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-