Bảo vệ lợi ích cổ đông.

Kính gửi: Uỷ Ban CKNN
Gần đây hiện tượng các DN trên sàn đua nhau phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược và phát hành cổ phiếu ESOP làm pha loãng cổ phiếu và ảnh hưởng trực tiếp đến cổ đông hiện hữu vì giá phát hành thường chỉ bằng 1/3 hoặc 1/4 giá cp đang giao dịch trên sàn, hiện tượng này gọi là cổ đông bị rút ruột.
1. Phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược: Điển hình năm nay là cổ phiếu GIL
- Tài liệu bổ sung cho ĐHCĐ chỉ trước đúng 1 ngày làm NĐT ko kịp cập nhật và đa phần đã uỷ quyền dự đại hội cho Chủ tịch.
- Giá phát hành là 35k (thấp dưới 1/2 so với giá TT) trong khi giá cp đang giao dịch trên thị trường là hơn 80k.
- Tỷ lệ phát hành là tương đối cao so với số lượng cp đang lưu hành.
- Đối tượng phát hành ko rõ ràng.
Do vậy đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyền lợi của cổ đông hiện hữu (giá thị trường sụt giảm mạnh) và cổ phiếu bị pha loãng gây giảm quyền lợi và tỷ lệ sở hữu của cổ đông đang nắm giữ cổ phiếu.
* Kiếm nghị đến UBCK về điều kiện để được phát hành riêng lẻ ra bên ngoài là:
- Đối tượng phát hành rõ ràng, ko phải là người có liên quan đến BLĐ công ty, có góp phần vào việc thúc đẩy phát triển công ty trong thời gian tới.
- Tỷ lệ mỗi đợt phát hành ko quá 30% số lượng cổ phiếu đang lưu hành để tránh pha loãng cổ phiếu quá nhiều và DN có thời gian gia tăng giá trị lại cho cp.
- Thời gian hạn chế chuyển nhượng ít nhất 1 năm và khoảng cách mỗi đợt phát hành thêm ít nhất là 1 năm.
- Giá phát hành ko thấp hơn 70% giá bình quân của 30 ngày (15 trước và 15 ngày sau ngày chốt phát hành thêm) hoặc ko thấp hơn 70% giá bình quân 30 ngày trước ngày chốt nhưng phải thông báo trước ngày chốt ít nhất 30 ngày.
- Tài liệu về PHT phải gửi cho cổ đông trước ít nhất 10 ngày ĐHCĐ và việc phát hành thêm phải được thông qua tại ĐHCĐ và tỷ lệ phản đối ko được nhiều hơn 5% số cổ phần tham dự đại hội.
2. Phát hành ESOP hiện tượng này đang diễn ra khá phổ biến tại các DN.
Kiến nghị đến UBCK về điều kiện phát hành ESOP như sau:
- Tỷ lệ phát hành ko vượt quá 5% số cổ phiếu đang lưu hành (Hiện đang áp dụng).
- DN phải có tốt độ tăng trưởng về cả DT và LN ít nhất 10% so với năm trước đó.
- Hạn chế chuyển nhượng ít nhất 1 năm, khoảng cách mỗi đợt phát hành ít nhất là 1 năm (đang áp dụng).
- BLĐ công ty (Chủ tịch, tổng GĐ, trưởng BKS...) chỉ được tham gia nhiều nhất 50% mỗi đợt phát hành và mỗi cá nhân ko được tham gia quá 20% tổng số cp phát hành.
- Giá phát hành ko thấp hơn 50% so với giá bình quân 30 ngày giao dịch (15 ngày trước và 15 ngày sau ngày chốt phát hành).
- Được thông qua tại ĐHCĐ và tỷ lệ phản đối ko được vượt quá 5% số cổ phần tham dự đại hội.
# Trên đây là một số kiến nghị nổi bật mà cổ đông hiện đang bức xúc và cho rằng BLĐ các DN đang lách luật để thực hiện cho quyền lợi riêng và cổ đông ko được bảo vệ.