Bắt Đáy ----- Kinh điển trong đầu tư

VNI 447,92 - 6,92 (-1,52%) GT: 762,804 tỷ
HNX 129,09 - 2,32 (-1,77%) GT: 470,783 tỷ


Thị trường suy giảm, giao dịch èo uột, thanh khoản rất thấp.

Thị trường suy giảm kéo dài, phần nào đã ảnh hưởng lên tâm lý một bộ phận các nhà đầu tư: “Cổ phiếu đã trở nên Rẻ”. Vậy thì tại thời điểm này có nên giải ngân??

Rõ ràng rằng khi mua cổ phiếu với giá thấp hơn nhiều “cái mà chúng ta nhận được” thì đó là một món hời…... Nếu bất kỳ ai đó nhận thấy có một món hời nào đó, thì họ cũng đều sẽ không bỏ qua!..... Điều đó có nghĩa là: Quan điểm này hoàn toàn hợp lý khi đứng trên khía cạnh đầu tư đúng nghĩa (dài hạn). Vấn đề ở đây là cái Rẻ không nên chỉ là ước đoán cảm tính!........Như vậy, có thể trong ngắn giá cả không bằng với giá trị thực, nhưng trong dài hạn giá trị thực rồi sẽ phản ánh dần dần vào giá cả của cổ phiếu. Yếu tố thị trường không quan trọng bằng những yếu tố xuất phát từ Doanh nghiệp. Đầu tư dài hạn hàm ý rằng thời gian rồi sẽ khắc phục các biến động trong ngắn hạn. Và như vậy thời gian là cái để giảm thiểu được rủi ro.

Nhưng đối với nhà đầu tư lướt sóng (đầu cơ). Cái gì sẽ nhận được khi bỏ tiền ra mua cổ phiếu??......”Không gì cả” - nhà đầu cơ không nhận được và cũng không chờ đợi một - cái - gì - đó từ phía Doanh nghiệp cả. Mối quan tâm của nhà đầu cơ chính xác là tìm các khoản chênh lệnh giá từ những biến động ngắn hạn. Hay nói cách khác nhà đầu cơ sẽ Mua cổ phiếu khi phán đoán được rằng cổ phiếu có khả năng tăng giá trong ngắn hạn……. Mua rồi để Bán được giá cao hơn…….Trong ngắn hạn, cổ phiếu đắt rồi vẫn có thể đắt được hơn, rẻ rồi vẫn có thể rẻ hơn nữa…… Như vậy trong ngắn hạn, Đắt hay Rẻ so với giá trị thực có còn là quá quan trọng?? ……. Yếu tố thị trường đã quan trọng hơn yếu tố Doanh nghiệp (bằng chứng là có những Doanh nghiệp có báo cáo kinh doanh lỗ, lợi nhuận giảm nhưng giá cổ phiếu lại vẫn cứ tăng, hoặc là Doanh nghiệp không giải trình nổi lý do cổ phiếu tăng trần liên tiếp)……..Vì những biến động 1 chiều của thị trường và cổ phiếu là ngắn hạn, nên việc nắm giữ cổ phiếu quá lâu sẽ mang đến nhiều rủi ro. Ở đây, thì thời gian lại là nhân tố mang đến nhiều rủi ro.

Quay trở lại câu hỏi: “trong thời điểm hiện tại có nên giải ngân…??”. Khuyến nghị của tôi là:

- Theo hướng dài hạn: Đừng nhìn vào yếu tố thị trường để rồi “bắt phải dao rơi” mà nên chú tâm vào nhân tố Doanh nghiệp – nhân tố giá trị. Căn cứ vào đó, nếu phù hợp với tiêu chí đầu tư thì nhà đầu tư có thể giải ngân. Tiêu chí có thể là giá cả bằng 50% (hoặc ít 50%) giá trị Doanh nghiệp. Như vậy mới đủ để loại bỏ những rủi ro và xứng đáng với thời gian đầu tư dài hạn.

- Theo hướng ngắn hạn: Đầu tư bây giờ không có nghĩa nắm lấy thời khắc Đảo chiều, mà có nghĩa là Lướt sóng hồi và có nhiều rủi ro. (Thử tưởng tượng: Thị trường đang yếu và xuất hiện 1 tin xấu thì thị trường sẽ như thế nào?….Tất nhiên là những trường hợp như vậy cũng không quá thường xuyên.) …..Bắt đáy trong chứng khoán đã trở thành kinh điển – Được ví như bắt dao rơi.…..Nắm lấy thời khắc Đảo chiều – mấy ai có thể làm được điều đó?. Nhưng khi thị trường vừa đi qua vùng nguy hiểm và quãng đường lên đến đỉnh còn xa thì những nhà đầu tư lướt sóng nhanh nhạy cũng có dư thời gian để theo kịp những biến động xu hướng.

P/s: Có lẽ cũng không ngẫu nhiên khi nhận định thị trường của các công ty chứng khoán gần đây khuyến nghị nhà đầu tư lướt sóng nên đứng ngoài thị trường, nhưng những nhà đầu tư theo hướng dài hạn có thể giải ngân một cách dần dần.