BCC gấp lắm rồi , LN quy 2 khung khiếp

Tuần sau ra bckt LNquy 2 170 ty nhe. Mục tiêu 3x sau khi có bctc quy 2, cuối năm 5x

BCC – Công ty cổ phần Xi măng Bỉm Sơn


Lợi nhuận sau thuế quý 1 giảm 84% so với quý 1 năm 2015. Nguyên nhân chủ yếu đến từ giá vốn hàng bán tăng 23%, doanh thu hoạt động tài chính giảm 99,8%, chi phí tài chính công ty tăng 26% (chủ yếu do khoản lỗ tỷ giá), chi phí bán hàng tăng 43% và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 17%.

Thời điểm quý 1 gia tăng chi phí bán hàng được cho nhằm mở rộng hoạt động tiêu thụ tại khu vực từ Quảng Ngãi đến Khánh Hòa cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.
Lợi nhuận quý 2 tăng khủng, dự kiến đạt trên 150 tỷ – tương đương với mức tăng 3.75 lần so với cùng kỳ. Tổng 2 quý đầu năm năm, eps của BCC rơi vào khoảng 1.800 đồng/cp. Trong bối cảnh thủ tướng ra chỉ thị đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Các công ty làm về vật liệu xây dựng trong đó có BCC sẽ được hưởng lợi trực tiếp trong thời gian tới (các dự án hạ tầng chủ yếu tiêu thụ xi măng của Vicem).

Tình hình tài chính được hưởng lợi từ Brexit do dư nợ bằng EURO tại thời điểm báo cáo quý 1 năm 2016 của BCC vào khoảng 28,61 triệu EURO. Ước lãi chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện của BCC trong Q2 năm 2016 vào khoảng 15.6 tỷ đồng (cùng kỳ BCC trích lập 85 tỷ đồng chi phí lãi vay). Dư nợ vay hiện tại của BCC cũng ở mức an toàn với tổng nợ chiếm 63% tài sản (trong đó nợ dài hạn chiếm trên60% tổng số nợ công ty).

Hoạt động sản xuất kinh doanh dần trở nên ổn định sau khi trạm nghiền Đại Việt - Quảng Ngãi có công suất vào khoảng 500 k tấn/năm đi vào hoạt động ổn định. Tại thời điểm quý 2 và quý 3 năm 2015, do có tranh chấp với cư dân địa phương nên hoạt động của trạm nghiền bị gián đoạn, gây giảm doanh thu. Thời điểm 2016 trở đi, trạm nghiền bắt đầu đi vào hoạt động ổn định và cung cấp sản phẩm cho khu vực từ Quảng Nam đến Khánh Hòa.

Khả năng cao không còn trích lập dự phòng tại công ty con công ty xi măng Miền Trung CRC. Trong năm 2 015, do khu vực miền Trung chưa được đầu tư nhiều về hạ tầng, nguồn cầu về xi măng thấp nên công ty CRC lỗ 30 tỷ đồng. Dự kiến trong năm 2016, sau khi được BCC cải tiến về quy trình hoạt động và hỗ trợ hoạt động tiêu thụ sản phẩm, đặc biệt trong bối cảnh khu vực Quảng Ngãi đang được đầu tư mạnh, CRC dự kiến sẽ có lãi trong năm nay qua đó giúp BCC không phải trích lập dự phòng chi phí (CRC bắt đầu có lãi tại thời điểm quý 1 năm 2016)

Mức chi trả cổ tức cao so với thị giá. Hiện BCC đang lên phương án trình Vicem về mức chi trả 15% cổ tức bằng cổ phiếu cho năm 2015 và 10% cổ tức tiền mặt cho năm 2016. Với thị giá hiện nay và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, đây được coi là thông tin tích cực đối với diễn biến giá cổ phiếu BCC. Hiện tổng Vicem chiếm 73.14 % số lượng cổ phần tại BCC.

Lợi nhuận quý 3 quý 4 dự kiến tiếp tục tăng trưởng mạnh khi vào cao điểm tiêu thụ. Dự kiến khi không còn phải trích lập dự phòng tỷ giá euro, BCC sẽ đem về khoản lợi nhuận 250 – 300 tỷ (tương đương với eps rơi vào khoảng 4k4 – 5k trong cả năm 2016). Lấy giá trị P/E ngành là 9, thị giá hợp lý của BCC rơi vào cuối năm khoảng 39.600 đ – 44.100 đ/cp