BCG - Tham vọng dẫn đầu

[GÓC PHÂN TÍCH]
Phím hàng đã lâu, nay e có 1 bài phân tích nhỏ về BCG

1. Tình hình hoạt động kinh doanh
Tăng trưởng EPS (TTM) trung bình -48%. Mặc dù doanh nghiệp chưa duy trì được tốc độ tăng trưởng EPS bình quân 25% trong 3 năm, nhưng BCG lại có sự cải thiện đáng kể trong năm 2020 từ việc đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án năng lượng tái tạo, từ đó, mức giảm đã được thu hẹp lại. BLNG, BLNTT và BLNST đều ở mức cao và đều có xu hướng giảm nhẹ sau khi tăng khá ở năm trước đó. Q3/2020, DTT đạt 782 tỷ đồng, tăng trưởng 219% so với cùng kỳ. DT tăng trưởng mạnh chủ yếu nhờ hợp nhất với Tracodi, qua đó ghi nhận doanh thu từ hoạt động xây dựng. Mức tăng trưởng này đã củng cố thêm cho đà tăng DT trong 3 quý gần đây của BCG. Theo đó, tăng trưởng EPS cũng có dấu hiệu cải thiện khi mức tăng EPS 2 quý gần nhì và gần nhất lần lượt là : -34% và 3,855%.

2. Phân tích ngành và tiềm năng của doanh nghiệp
Sau quá trình tái cơ cấu, BCG sẽ tập trung hai mảng chính đó là BĐS và năng lượng, có nhiều tiềm năng trong dài hạn.
- Mảng Năng lượng tái tạo
Mảng Năng lượng của BCG được quản lý bởi BCG Energy (BCG sở hữu trực tiếp 99%). Là một doanh nghiệp với tham vọng đứng đầu ngành năng lượng tái tạo, BCG đã huy động vốn bằng nhiều cách để tận dụng được ưu đãi về giá trong vòng 20 năm tới. Ngày 22/7/2020, BCG và TPBank ký kết thỏa thuận hợp tác nguyên tắc về việc tài trợ 11.000 tỷ đồng cho các dự án năng lượng tái tạo với tổng công suất 1,6GW cho giai đọan 2020 – 2022. Hiện tại, BCG đang có 8 dự án điện mặt trời, 3 dự án điện gió, và 1 công ty về điện áp mái, tập trung tại Long An, Bình Định – những địa phương có cường độ bức xạ mặt trời cao, vào khoảng 4.9 kWh/m2/ngày và phù hợp để phát triển các dự án điện năng lượng mặt trời. Dự án Phù Mỹ đã giải phóng mặt bằng khoảng 100ha của dự án và phần còn lại dự kiến sẽ được giải phóng hoàn toàn từ đây tới cuối năm. Khi đi vào hoạt động toàn bộ, dự án sẽ cung cấp sản lượng điện vào khoảng 520 triệu kWh/năm và tạo ra doanh thu hàng năm khoảng 900 tỷ đồng.

- Mảng Xây dựng và Bất động sản
Theo như Tầm nhìn được công bố của BCG, xây dựng và bất động sản là nền móng để có thể phát triển ngành năng lượng tái tạo. Phần lớn bất động sản của BCG nằm ở lĩnh vực resort, du lịch, nhà ở cao cấp và nghỉ dưỡng. Mảng bất động sản của BCG được quản lý bởi BCG Land (BCG sở hữu trực tiếp 62.5% và Tracodi sở hữu 36.7%) sẽ gặt hái được rất nhiều lợi nhuận trong tình trạng kinh tế nước ta liên tục đi lên, nhưng cũng là đối tượng chịu ảnh hưởng nặng nền nhất nếu Covid tái bùng phát ở nước ta.
Kế hoạch chi trả cổ tức: Bên cạnh mức tăng trưởng ấn tượng của doanh thu cũng như lợi nhuận, BCG cũng dự kiến chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 12%/năm cho giai đoạn 2020 – 2024. Đây có thể coi là một động thái rất đáng khích lệ của doanh nghiệp và như một sự tri ân đối với các cổ đông khi mà BCG đã không chia cổ tức trong giai đoạn 2015 – 2018 và mới chỉ thực hiện chia cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 8% cho năm 2019.
Rủi ro đầu tư: Thời gian vừa qua, BCG đã liên tục phát hành trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn, nhược điểm là trong 1 đến 2 năm sau đó, người mua sẽ có quyền chuyển đổi lượng trái phiếu này sang cổ phiếu của công ty. Điều này có nghĩa là sẽ có một lượng lớn cổ phiếu sẵn sàng bán ra để chốt lời bất cứ lúc nào trong tương lai, làm giá cổ phiếu đi xuống.

3. Sự quan tâm của tổ chức và cung – cầu
Xu hướng mua vẫn chiếm ưu thế tại những phiên giao dịch đột biến khối lượng trong 1 năm qua. Vào ngày 5/1 vừa qua, ông Nguyễn Hồ Nam đã mua vào thành công 1 triệu cổ phiếu, tiếp tục quá trình mua ròng từ giữa năm 2020. Điều này càng thể hiện thêm ý chí muốn gắn bó lâu dài với công ty.

4. Vị thế trong ngành
Giá trị RS ở mức 94 => cổ phiếu hấp dẫn hơn so với 94% các DN khác trên 2 sàn HoSE và HNX và đây cũng là mức RS cao nhất so với các DN khác cùng ngành. Đường RS vẫn đang có xu hướng đi lên và duy trì trên đường giá. Như vậy, có thể coi BCG là cổ phiếu đầu ngành.

5. Diễn biến kỹ thuật và kế hoạch giao dịch
Mẫu hình kỹ thuật: Double Bottom
- Đà tăng trước đó : 100.68%, Xu hướng tạo mẫu hình nến: 2 đáy, Độ sâu của mẫu hình: 28.7%
- Độ rộng của mẫu hình: 32 phiên
- Trạng thái: Tăng 12.18% so với điểm mua lý tưởng 13.95

Mọi ý kiến đóng góp, NĐT có thể comment phía bên dưới hoặc trao đổi tại: https://*******/g/drigeb599
Ánh: 0349891061