Bear Trap 2

Hello anh em
Về vấn đề tỷ giá, mình là người đầu tiên raise lên cho anh em từ cuối 2022. Mình còn nhớ khi đó hầu hết nói rằng sau đợt nâng lãi suất của NHNN, Doanh nghiệp BDS và nền kinh tế thiếu thanh khoản trầm trọng thì tỷ giá USD/VND không thể nào lên được, mình nhớ có nhiều người còn tổ chức Short đồng USD và giá dầu trên diện rộng, USD tăng và dầu tăng dường như đi vào quên lãng...

Đến tháng 8, khi mà nhà nhà người người khen cổ phiếu giá rẻ, VNINDEX con đường 2,000 thì bản thân mình suốt 3 tháng 6-7-8 đó thấy thực sự nhiều cổ phiếu giá cao hoặc là rất cao, điển hình là nhóm BDS:
Link F319: https://f319.com/threads/14-8-2023-...-hap-dan-cua-nhieu-co-phieu-hien-tai.1834865/

BÂY GIỜ BÀN VỀ VẤN ĐỀ TỶ GIÁ, MỘT VẤN ĐỀ KHÔNG MỚI MẺ GÌ VỚI MÌNH...:
Thứ 1, Các bạn phải hiểu vấn đề tỷ giá này không gây nên từ nội tại yếu kém của nền kinh tế VN, giống như 2006 2007, mà nó gây ra từ sự chênh lệch chính sách tiền tệ tạm thời giữa VN và USA (và cả nhiều nước khác), bởi VN gần như là nước đầu tiên hạ lãi suất và thậm chí còn hạ ở 1 mức độ cấp tập như vậy, trong khi FED đến nay chưa biết cụ thể khi nào đảo chiều chính sách tiền tệ.
(1) Với việc tăng trưởng tín dụng cuối tháng 9 đã manh nha có dấu hiệu cải thiện, nhu cầu thanh toán/đối ứng các công nợ cuối năm và nhu cầu thanh khoản VND cho các dịp tết cuối 2023 => Tôi nghĩ vai trò làm động lực đẩy đầu tiên của kênh tín phiếu đã hoàn thành, và NHNN SẼ KHÔNG CẦN sử dụng công cụ này quá nhiều nữa, khi mà lãi suất liên ngân hàng đã thoát đáy, và đã có chớn để các yếu tố khác tự nâng giá trị VND lên 1 chút.
(2) Cùng với việc chặng đường tăng lãi suất của FED đã đi vào những giai đoạn cuối, lạm phát hạ nhiệt, khối ngân hàng Mỹ và châu Âu tồn tại những bất ổn rủi ro tiềm tàng như đã xảy ra 2022, tôi nghĩ FED sẽ chỉ tăng 1 lần nữa, và ngày mà việc nâng lãi suất chững lại sẽ đến trong nửa đầu 2024, có lẽ vào tháng 3 và tháng 4 - 2024.
=> Tóm lại, bản thân tôi thấy rằng bản chất vấn đề tỷ giá hiện tại là 1 chênh lêch chính sách tạm thời, sẽ sớm được các yếu tố chủ động (NHNN chủ động nâng ls liên ngân hàng) và các yếu tố thụ động (yếu tố bên ngoài VN, yếu tố cầu VND từ kênh sản xuất kinh doanh) xoa dịu, đây không phải 1 vấn đề căn cơ dài hạn, mà, cái chính vẫn là nội lực làm ăn của chúng ta, tức nội lực của sản xuất công nghiệp, của xuất khẩu, Dịch vụ và bán lẻ, của thanh khoản và tỷ lệ an toàn hệ thống ngân hàng VN ra sao, có vững chắc và cho thấy sự bền vững sáng tươi cho 2024 hay không.
Tôi nghĩ là có, việc quản trị hệ thống ngân hàng đã chặt chẽ và được theo sát thường xuyên khác xa 16 năm về trước, các tín hiệu hồi phục về đơn hàng xuất khẩu, sản xuất công nghiệp, du lịch, chứng khoán, tăng trưởng tín dụng vv....vẫn đang diễn ra.
Theo quan sát của tôi đa số các cổ phiếu dù phân hóa mạnh, có doanh nghiệp đã định giá khá là rẻ, ví dụ nhóm ngân hàng, và cũng nhiều nhóm định giá ở mức bình thường, không phải rẻ, nhưng nhìn chung gần như không còn cổ phiếu bong bóng hoặc bị định giá vô lý. Tình cảnh này khác hoàn toàn cuối 2021 đầu 2022 hoặc 2018.
Tóm lại tôi ko thấy quá nhiều lý do để phải lo lắng thái quá về vấn đề tỷ giá hiện tại, cơ hội đang mở ra cho đầu tư dài hạn, với nhiều cổ phiếu tốt, và định giá khá hợp lý.
Nhưng cũng như mọi khi, nhà đầu tư chỉ thấy cổ phiếu tốt, KHI GIÁ CAO mà thôi !
@haisactigon @drphucqt @Paladin1987