BFC – Hoạt động kinh doanh vẫn duy trì tốt trong 2022 nhưng không còn đột biến từ 2023

Sau khi đạt kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2021, BFC tiếp tục duy trì đà tích cực trong Q1/2022 với doanh thu thuần và lợi nhuận tăng trưởng lần lượt 46,8% và 19,3%.
Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ giá bán trong khi sản lượng tiêu thụ giảm 15,1%. Biên lợi nhuận gộp đạt mức 12% so với mức 12,6% cùng kỳ.
Công ty tiếp tục duy trì chính sách tồn kho nguyên vật liệu như cuối năm 2021 để đề phòng giá nguyên vật liệu biến động và một phần đảm bảo hoạt động sản xuất.
Chúng tôi cho rằng lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ cả năm 2022 vẫn tăng trưởng. Cụ thể, doanh thu thuần đạt 9.759 tỷ đồng (tăng trưởng 26,6%), LNST cổ đông công ty mẹ đạt 281 tỷ đồng (tăng trưởng 28,1%). Tuy nhiên, hoạt động của BFC sẽ không còn nhiều đột biến từ 2023 trở đi. Điều đáng chú ý của BFC trong thời gian tới đến từ khả năng chi trả cổ tức tốt trên nền tảng hoạt động kinh doanh thuận lợi trong 2021-2022.
Giá trị hợp lý của BFC ở mức 31.300 đồng/cp. Kết hợp với mức cổ tưc tiền mặt 2.000 đồng, chúng tôi khuyến nghị Nắm giữ cổ phiếu. Tại mức giá đóng cửa hôm nay, mức cổ tức tiền mặt có thể nhận được của nhà đầu tư có thể đạt ít nhất 4.000 đồng/cp đến 2023, tương đương với suất cổ tức tiền mặt 11,9%.