Biên An Toàn

Biên An Toàn

Đầu tiên, bạn phải có một chút kiến thức để ước lượng được giá trị thực của doanh nghiệp đằng sau mỗi cổ phiếu. Nhưng bạn không thể dừng lại ở đó.

Bạn không nên mua doanh nghiệp trị giá 83 triệu $ bằng cách bỏ ra 80 triệu $. Bạn cần phải để cho mình một biên an toàn khổng lồ. Cũng như khi xây một cây cầu, bất kỳ vị kỹ sư nào cũng bắt buộc phải thiết kế cho nó tải được 30.000 tấn trong khi trên thực tế chỉ có chiếc xe 10.000 tấn chạy qua. Rủi ro có thể đến nếu chiếc xe 10.000 tấn đi qua cây cầu chịu tải trọng 11.000 tấn. Đó chính là nguyên tắc tối thượng trong đầu tư mà tôi muốn nói tới.

Con số định giá về doanh nghiệp là quan trọng, nhưng khoảng cách lớn giữa giá phải trả và giá trị thực còn quan trọng hơn. Một quan điểm sai lầm trong ngành đầu tư vẫn thường được trích dẫn là "Rủi ro cao, lợi nhuận cao. Rủi ro thấp, lợi nhuận thấp". Thực tế, những cơ hội mang lại lợi nhuận cao thường xuất hiện khi mua tài sản có rủi ro thấp. Trong khi đó, đeo bám những tài sản rủi ro cao thường nhận được mức lợi nhuận kém hấp dẫn, thậm chí thua lỗ.

Khi dự đoán đúng bạn sẽ có tiền và sai sẽ mất tiền. Một người bình thường nặng 80kg, vậy khi họ nặng 75kg, bạn có thể kết luận họ gầy không?. Sẽ dễ kết luận đúng hơn nếu anh ta chỉ 40kg hoặc 140kg. Tương tự như vậy với tài sản đầu tư. Một công ty 83 triệu $ được bán với giá 80 triệu $ khó mà kết luận rằng nó đủ rẻ.

Huyền thoại W.Buffett từng nói ba từ quan trọng nhất trong đầu tư là Biên An toàn. Còn B.Graham - thầy của W.Buffett - từng viết "Với thách thức phải gói gọn tất cả nguyên tắc về đầu tư thành ba chữ, chúng tôi đã sáng tạo ra thuật ngữ: Biên An Toàn".