Biến động ngân hàng và thị trường chứng khoán

nhật ký ngày 8/3/2012
Máu & Hoa

http://cafef.vn/20120308015712697CA31/tay-to-danh-xuong-de-tiep-tuc-gom-hang.chn

Các bác tham khảo nhé.

Quay trở lại về lực cầu cổ phiếu ngân hàng hiện nay, tôi cho rằng các lý do liên quan đến chốt danh sách cổ đông, v..v.. chỉ là “lý do”. Sau những đợt tăng mạnh liên tục của cổ phiếu ngân hàng vừa qua, đã có những nhà đầu tư rất sốt ruột đã mua vào. Đó chính là lúc MMs bán bớt một phần nhỏ cổ phiếu trong kho của họ và sau đó đánh xuống.

Khi cổ phiếu về đến tài khoản, với một biên độ giảm giá đủ lớn đã diễn ra, những người đã mua cảm thấy hoảng sợ, e rằng cổ phiếu sẽ còn giảm giá nhiều hơn, và lúc đó cổ phiếu lại tăng giá và bất chợt giảm giá mạnh một lần nữa thì lúc này họ sẽ bán ra hết. Đó chính là hiện tượng ở trong một thị trường tăng giá, vẫn có người bị lỗ.

nhịp điều chỉnh này có thể còn kéo dài khá lâu

không rõ lắm ý tưởng của topic này ????

Bài này bị xóa gốc rồi. May còn lưu hà hà


Nhóm nhà tạo lập thị trường đã đứng vào thế mua nhiều rồi. Nếu nhà đầu cơ muốn đánh thị trường tăng mạnh thì phải gom một lượng cổ phiếu đủ lớn để khi cổ phiếu tăng sẽ không có cung giá cao bán ra.

Sau phiên giao dịch “khủng” ngày 6/3, thị trường liên tiếp đón nhận hai thông tin trái chiều nhau: tối hôm 6/3 là tin Chính phủ chỉ đạo giảm lãi suất và hôm qua (7/3) là tin tăng giá xăng 2.100 đồng/lít. Để đánh giá hai thông tin này tác động như thế nào đến thị trường, chúng tôi đã có cuộc trao đổi nóng với Trưởng phòng đầu tư CTCP Chứng khoán FLC, ông Nguyễn Tuấn.

Thưa ông, ông đánh giá thế nào về thông tin tăng giá xăng vừa ra chiều qua?

Theo tôi việc tăng giá xăng sẽ tác động đến thị trường nhưng tác động không nhiều.

Chúng ta thấy rằng trong đợt tăng vừa qua của thị trường (từ tháng 1 đến tháng 3) không có sự tác động nhiều của các yếu tố vĩ mô. Nếu là tác động của việc giảm lãi suất thì thị trường chỉ tăng từ từ thôi, đằng này thị trường tăng dựng đứng trong 2 tháng.

Theo tôi, dòng tiền bây giờ hoàn toàn là dòng tiền đầu cơ ngắn hạn chi phối thị trường. Đó có thể là nhà đầu cơ tổ chức hoặc cá nhân (nhà tạo lập thị trường) nhưng rất khác biệt bởi họ có sự chuyên nghiệp cao hơn hẳn các nhà đầu tư khác.

Theo như quan sát của tôi, hiện nay có nhóm nhà đầu tư tạo lập thị trường (market marker – MMs) liên tục dùng tiền mới mua vào cổ phiếu. Nhìn tổng quan thị trường qua 2 đợt điều chỉnh giảm vừa rồi (10-15/2, 28/2) nhóm MMs đã đánh bung phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ đang cầm cổ phiếu trôi nổi trên thị trường và gần như lượng cổ phiếu này đã được mua gom gần hết.

Bằng chứng chính là trong phiên giao dịch ngày thứ 2 (5/3), gần như không có lượng bán ra nên khối lượng giao dịch rất ít và một số cổ phiếu chất dư mua giá trần một cách rất tự tin. Chính trong phiên đó chứng tỏ các MMs đã nắm giữ lượng cổ phiếu đủ lớn, và khi đó họ sẽ không sớm phân phối ra toàn bộ và cũng sẽ không phân phối khi thông tin xấu mới được đưa ra.

Sau khi thông tin tăng giá xăng được đưa ra, nhiều khả năng có đợt đánh xuống nhưng chỉ mang tính chất gom lại thêm các cổ phiếu trôi nổi. Nhóm MMs đã đứng vào thế mua nhiều rồi, mặt khác khi một nhà đầu cơ muốn đánh thị trường tăng thật mạnh thì phải gom lượng cổ phiếu đủ lớn, càng gom được nhiều thì lúc cổ phiếu tăng sẽ không có lực cản – vì không có lượng cung giá cao bán ra nữa.

Do đó thông tin xăng đưa ra sẽ “giúp” nhà tạo lập thị trường đầu cơ giá giảm để tiếp tục gom vào.

Nhưng tăng giá xăng sẽ ảnh hưởng đến lạm phát thời gian tới, nhà đầu tư chưa kịp mừng vì giảm lãi suất đã lại lo vì lạm phát tăng, ý kiến của ông thế nào?

Một định nghĩa theo cá nhân tôi là tất cả thông tin lập luận chỉ là bề nổi của thị trường thôi, các thông tin trên báo chí được bố trí trong một kịch bản lớn đã được MMs dàn dựng cách đây nửa năm rồi. Các lập luận trên yếu tố vĩ mô chỉ là phụ thôi.

Quan trọng nhất lúc này là các MMs đang cầm bao nhiêu tiền và gom được bao nhiêu cổ phiếu trôi nổi và định lên kế hoạch đánh lên hay xuống, đó là những yếu tố sẽ thực sự tác động lên thị trường.

Dưới góc nhìn của tôi, các yếu tố vĩ mô hiện nay chưa hề tốt lên rõ nét, các doanh nghiệp hiện vẫn khó khăn, các gói hạ lãi suất chỉ áp dụng cho một nhóm khách hàng và chỉ một số ít hưởng lợi từ gói lãi suất đó. Do vậy, thị trường tăng dựa trên yếu tố cơ bản là không có. Chỉ có thông tin tích cực lúc này là các MMs đã tích lũy được lượng hàng tương đối lớn, bất chấp thông tin vĩ mô xấu hay tốt vẫn đẩy được thị trường lên. Theo tôi cuộc chơi sẽ không sớm dừng ở đây.

Đợt tăng vừa qua được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu ngân hàng, có ý kiến cho rằng hiện tại đã đến thời điểm chốt danh sách HĐCĐ và việc mua gom cổ phiếu ngân hàng không cần thiết nữa và lực cầu cổ phiếu ngân hàng sẽ giảm, ý kiến của ông về vấn đề này như thế nào?

Góc nhìn của tôi, thông tin các cổ phiếu ngân hàng thâu tóm hay sáp nhập chỉ là “bài” PR của nhóm nhà đầu tư lớn, họ đã kiểm soát được lượng cổ phiếu trôi nổi của từng ngân hàng, việc của STB rất khó có thể thay đổi và việc “đánh lên” các cổ phiếu ngân hàng khác dựa trên thông tin thâu tóm sáp nhập tôi nghĩ không có vụ đấy đâu.

Đơn giản nhìn vào đồ thị cổ phiếu ngân hàng STB, EIB, ACB…, trong năm 2011 các cổ phiếu này đứng giá rất lâu mặc dù thị trường giảm điểm. Thị trường giảm mạnh nhưng cổ phiếu ngân hàng không giảm hoặc giảm rất ít, lí do bởi các nhóm nhà đầu tư lớn mạnh đặc biệt này đã khống chế được lượng cổ phiếu trôi nổi rồi. Mặt khác cổ phiếu ngân hàng đi ngang một thời gian lâu như vậy thì đó chính là khoảng thời gian tích lũy cổ phiếu của họ. Họ chỉ cần ngồi lại với nhau, thống nhất kế hoạch đánh lên cổ phiếu và thông tin được đưa ra là câu chuyện thâu tóm v..v...

Chỉ có nhà đầu tư cá nhân bị sa vào bẫy nó thôi, các cổ phiếu đó đã bị khống chế giá giống như các bluechips sàn HCM từ lâu rồi. Câu chuyện bluechips sàn HCM thể hiện qua việc sàn Hà Nội giảm sâu hơn năm 2009 nhưng sàn HOSE đáy 2009 là khoảng 230 điểm thì bây giờ vẫn quanh 400 điểm. Nếu không có các tổ chức giữ giá MSN, BVH, VNM và một số bluechip khác thì làm sao VN-Index đứng ở điểm số đó.

Quay trở lại về lực cầu cổ phiếu ngân hàng hiện nay, tôi cho rằng các lý do liên quan đến chốt danh sách cổ đông, v..v.. chỉ là “lý do”. Sau những đợt tăng mạnh liên tục của cổ phiếu ngân hàng vừa qua, đã có những nhà đầu tư rất sốt ruột đã mua vào. Đó chính là lúc MMs bán bớt một phần nhỏ cổ phiếu trong kho của họ và sau đó đánh xuống.

Khi cổ phiếu về đến tài khoản, với một biên độ giảm giá đủ lớn đã diễn ra, những người đã mua cảm thấy hoảng sợ, e rằng cổ phiếu sẽ còn giảm giá nhiều hơn, và lúc đó cổ phiếu lại tăng giá và bất chợt giảm giá mạnh một lần nữa thì lúc này họ sẽ bán ra hết. Đó chính là hiện tượng ở trong một thị trường tăng giá, vẫn có người bị lỗ.

Sau những đợt điều chỉnh này, thông thường nhóm MMs sẽ mạnh mẽ hơn về tiềm lực tài chính.

Hiện nay Cổ phiếu ngân hàng ở mức giá thấp so với các Blue Chip thì người ta vẫn có thể tiếp tục tái tích lũy để đẩy lên. Hiện tượng mất lượng cầu của cổ phiếu hàng có thể là một sự “biểu diễn”!

Theo ông, cổ phiếu nào sắp tới sẽ đem lại lợi nhuận cao hơn các nhóm khác?

Nếu cổ phiếu ngân hàng giảm 20% kể từ mức giá đỉnh, và sau đó giao dịch chặt chẽ với biên độ biến động hẹp thì nhóm đấy có thể là nhóm hấp dẫn nhất. Tôi không xét trên khía cạnh phân tích cơ bản mà xét trên khía cạnh của giới đầu cơ.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đang biểu diễn cho thị trường thấy họ có thể kiểm soát cổ phiếu này. Do vậy, nếu thị trường điều chỉnh giảm nhanh và mạnh thì tôi nghĩ đến cổ phiếu ngân hàng nhiều hơn.

Ông nhận định thế nào về thị trường thời gian tới?

Tôi cho rằng một vài cổ phiếu dẫn dắt sẽ điều chỉnh giảm khoảng 15-20% so với mức giá đỉnh, sau đó dần ổn định lại và có thể có một đợt đẩy mạnh thị trường lên nữa, hiện nay chỉ là điều chỉnh giảm giá mạnh trong ngắn hạn thôi.

Theo tôi nhiều khả năng thị trường sẽ điều chỉnh giảm khá mạnh, sau đó tái tích lũy lại với biên độ hẹp khoảng 2 tuần và sau đó còn lên tiếp chứ không dừng tại đây. Nhưng trong tình huống thị trường không giảm mạnh mà tăng giảm xen kẽ trong xu thế giảm nhẹ thì có thể đây là đỉnh giá trung hạn rồi vì MMs sẽ cố gắng trì hoãn sự giảm giá để tạo tâm lý rằng “thông tin xăng tăng giá đã phản ánh vào giá” để tiếp tục phân phối.

Xin cảm ơn ông!

Vâng, em mới đi công tác về. Lý do vụ xăng tăng nhưng lạm phát lại có thể ko tăng đáng kể thì ý e cũng giống ý của bác @phikhonglo bên dưới a ạ.

chia sẻ....all thing

http://cafef.vn/20120308100317233CA31/vcsc-phien-hom-nay-93-se-la-phien-quyet-dinh-.chn
"...Khả năng HĐQT STB sẽ có 5 thành viên từ STB, 4 thành viên sẽ từ EIB, và 2 thành viên độc lập. " cái này chắc không sai được nhỉ, vì ...

tt chưa hết sóng các bác nhỉ, mọi chuyện đâu có đơn giản như nhỏ lẻ nghĩ

Tin ở đâu ra thế